特步资产负债表

1、会计分析报告2017.3.2614级财务管理周躬圣3140605130特 步 公 司 20 1 5年 度 资 产 负 债 表 水 平 分 析 表单位：万元项目期末余额（万元）期初余额 （万元）变动额 （万元）变动率 （ %）资产流动资产:现金及现金等价物195358.80181257.2014101.607.78受限制存款及现金100.1049.5050.60102.22以公允价值计量且其变动 计入当期损益的金融资产0.000.000.00衍生金融资产0.000.000.00可供出售金融资产0.000.000.00持有至到期投资0.000.000.00应收账款及票据137025.4014395

2、1.30-6925.90-4.81应收关连公司款项0.000.000.00预付款项、按金及其他应收款项36017.5030938.905078.6016.41可收回本期税项0.000.000.00存货96542.2095965.20577.000.60流动资产其他项目0.0096189.50-96189.50-100.00流动资产合计465044.00548351.60-83307.60-15.19非流动资产:物业、厂房及设备82767.7074030.508737.2011.80投资物业0.000.000.00预付款项、按金及其他应收款项9500.904361.505139.40117.84

3、土地使用权7788.707978.80-190.10-2.38商誉及无形资产28269.6026557.001712.606.45其中: 商誉0.000.000.00无形资产28269.6026557.001712.606.45于联营和合营公司投资0.000.000.00于附属公司投资0.000.000.00以公允价值计量且其变动 计入当期损益的金融资产0.000.000.00衍生金融资产31.900.0031.900.00可供出售金融资产1400.002600.00-1200.00-46.15持有至到期投资0.000.000.00递延税项资产20745.8023086.80-2341.00-

4、10.14非流动资产其他项目62500.802779.6059721.202148.55非流动资产合计213005.40141394.2071611.2050.65资产总额678049.40689745.80-11696.40-1.70负债流动负债:短期借款20000.0036649.90-16649.90-45.43融资租赁负债0.000.000.00以公允价值计量且其变动 计入当期损益的金融负债0.000.000.00衍生金融负债0.000.000.00应付账款及票据104732.3099747.304985.005.00其他应付款项及应计费用84948.8075952.508996.30

5、11.84应交税费911.80377.70534.10141.41应付股息及利息0.000.000.00递延收入0.000.000.00流动负债其他项目56798.6034451.2022347.4064.87流动负债合计267391.50247178.6020212.908.18非流动负债:长期借款0.0020000.00-20000.00-100.00融资租赁负债0.000.000.00以公允价值计量且其变动 计入当期损益的金融负债0.000.000.00衍生金融负债134.300.00134.300.00递延税项负债679.901150.30-470.40-40.89递延收入5682.4

6、06571.00-888.60-13.52非流动负债其他项目4446.4073791.90-69345.50-93.97非流动负债合计10943.00101513.20-90570.20-89.22负债总额278334.50348691.80-70357.30-20.18股东权益:股本18802.1017749.201052.905.93储备385718.30300449.5085268.8028.38其中: 股本溢价253935.50216886.7037048.8017.08留存收益14630.20-47260.2061890.40-130.96其他储备117152.60130823.00

7、-13670.40-10.45拟派股息0.000.000.00归属于母公司股东权益其他项目-5060.50-208.40-4852.102328.26归属于母公司股东权益399459.90317990.3081469.6025.62非控股权益255.0023063.70-22808.70-98.89股东权益其他项目0.000.000.000.00股东权益合计399714.90341054.0058660.9017.20负债及股东权益合计678049.40689745.80-11696.40-1.701.资产变动通过水平分析，可以看出特步公司资产总额2016 年较 2015 年减少 1.7% ，

8、减少额为-11696.40 万元， 资产规模减少较大。其中， 流动资产的减少对资产变动总额的变化影响更为明显，从表中可以看到，流动资产减少15.19% ，减少 83307.60 万元，减幅较大。进一步分析可知，流动资产的减少主要是由于流动资产其他项目的减少（其减少额为占流动资产变动额的115.46% ） 、 现金及现金等价物增加（其增加额为占流动资产变动额的16.93% ）和应收账款及票据的减少（其减少额为占流动资产变动额的8.31% ）所致。相比流动资产，非流动资产却有所增加。其增加主要是由于非流动资产其他项目（其增加额为占非流动资产变动额的83.40% ）和物业、厂房及设备（其增加额为占非

9、流动资产变动额的12.01% ）的大幅度增长所致。在具体资产项目中，我们可以发现几个变动较大的项目。其中， 非流动资产其他项目（是指除资产负债表上所列非流动资产项目以外的其他周转期超过1 年的长期资产）增加了50.56% ， 说明了企业短期偿债能力变弱，资产流动性变差，是企业由成长型向稳健型转变；这增强了企业长期资本的筹资能力，而且还增强企业抵御长期风险的能力，从整体上增强了资产整体收益能力。预付款项、按金及其他应收款项增加了117.84% ，预付账款的增加过多会给企业带来资金占用较大。企业的正常生产离不开一定量的生产资本。当商品资本得不到完整实现时，企业为了生产，必须进行举债，用以支付劳动力

10、报酬、购买原材料等等。这无疑增加了企业的融资成本，将会形成债务链。一旦某一个环节出现了问题，那么将会影响到整个产业链或产业群，形成更大的债务链。因此，企业务必要引起重视。可供出售金融资产减少了46.15% ，在该金融资产未出售前，公允价值变动引起的计入资本公积的金额作为未实现的损益，不会影响当期利润，而是作为一个“蓄水池”将盈亏储存起来，等到企业需要时再将其处置从而释放盈亏，但却影响净资产的组成，进而影响许多财物指标。出售时，当管理当局想要减少利润时，就会转移亏损的金融资产，这样利润就会由于公允价值变动额从“资本公积其他资本公积”的贷方转入“投资收益”的借方而减少。可见，管理者可能对当期利润的

11、操纵，是通过对金融资产有选择性的处置完成的，企业的盈利情况还需要综合多方面来进行考虑。2. 负债和股东权益变动从企业负债和股东权益的变动状况来看，企业负债减少，股东权益增加。负债总额2016年较 2015 年减少 20.18% ，减少额为70357.30 万元。其中，非流动负债的减幅很大，达到了 89.22% ，减少额为90570.20 万元，其减少额占负债总变化额的比例达到-128.73% ，而流动负债对负债总变化额的影响为28.72% 。从表中看，流动负债的变动幅度为8.18% ，变动额为20212.90 万元。流动负债的增加在一定程度上表明企业的短期偿债风险有所增大。 进一步观察发现，这

12、一增加主要是由于流动负债其他项目增加引起的（其增加额占流动58660.90 万负债变动总额的110.56% ）。从股东权益来看，企业的股东权益较上年增长元，增幅达到了17.20% 。股东权益的增长主要来自于股东权益储备的增长。在具体负债和股东权益项目中，我们可以发现几个变动较大的项目。应交税费增加了141.41% 应值得关注。应交税费是企业的一项重要负债，及时缴纳税款是企业应尽的义务，而且税费的产生是因为销售的实现，税费逐年增加表示收入也逐年增加，表明企业盈利能力增强。长期借款减少了100.00% ，表明企业已经偿还了大量的银行贷款，有可能说明企业的财务状竞改善了，也有可能说明财务状况严重恶化

13、，即可维持生产经营的现金减少了。留存收益减少了130.96% ，这表明了企业出现大幅亏损，本年度无法进行利润分配，也无法进行资本公积金转增股本，特步公司经营管理存在问题，企业需要及时发现并采取相应措施，否则亏损将会进一步恶化。二、结构分析1. 资本结构：负债过高2016201520142013特步绝对数相对数绝对数相对数绝对数相对数绝对数相对数资本结构负债375,345.200.49366,415.900.50300,241.000.46251,575.900.47所有者权益384,875.800.51366,465.900.50355,938.200.54286,211.100.53资产76

14、0,221.001.00732,881.801.00656,179.201.00537,787.001.00资产结构流动资产540,431.300.71478,160.000.65419,358.700.64316,197.500.59非流动资产219,789.700.29254,721.800.35236,820.500.36221,589.500.41总资产760,221.001.00732,881.801.00656,179.201.00537,787.001.00负债结构流动负债281,449.200.75306,306.700.84237,164.200.79186,492.800.

15、74非流动负债93,896.000.2560,109.200.1663,076.800.2165,083.100.26总负债375,345.201.00366,415.901.00300,241.001.00251,575.901.00安踏2016201520142013绝对数相对数绝对数相对数绝对数相对数绝对数相对数资本结构负债249,080.500.27177,576.700.22132,375.900.1996,607.800.16所有者权益667,068.600.78641,855.000.78573,073.200.81513,732.800.84资产916,149.10819,43

16、1.70资产结构705,449.10610,340.60流动资产753,370.600.82676,970.700.83574,505.500.81490,975.500.80非流动资产162,778.500.18142,461.000.17130,943.600.19119,365.100.20总资产916,149.10819,431.70负债结构705,449.10610,340.60流动负债230,404.500.92160,437.400.90116,339.300.8887,246.000.90非流动负债18,676.000.0817,139.300.1016,036.600.129

17、,361.800.10总负债249,080.50177,576.70132,375.9096,607.80上表反映了特步公司从2013 年末至 2016 年中的资产、负债、所有者权益的变动情况。 特步公司的资本结构有略微的波动。尽管安踏有一个明显的上升趋势，但是特步的负债这样的高负债经营，一方面可以提高权益资产收益率，但是如果亏2016 年上半年鞋类平均售价下跌17% ，至 112 元，销售量31.9% ，而服装平均售价下跌8.2% ，至 166 元，销售量减少43.3% ，收入 38.80 亿9.5% ；归属于上市公司股东的净利润为0.44 亿元，同比减少84.9% ，业绩2016 将全线亏

18、损，特步的损失将是惨重的。2. 资产结构：资产结构不稳定1,000,000.00900,000.00800,000.00700,000.00600,000.00500,000.00400,000.00300,000.00200,000.00100,000.000.00非流动资产流动资产资产可以分为流动资产和非流动资产。流动资产是企业在生产经营过程中必不可少的资过多的流动资产占用会影响企业的获得能力。非流动资产往往构成企业经营能从上表中可以看出，特步公司的资产结构不是很稳定，2013 年时特步的流动资产比率约为 0.59 ，后来一直处于上升的状况，到2016 年时，特步的流动资产比率已上升为0.

19、71 。而ANTA 的流动资产比率也一直处于上升的状况，查阅其他公司的报表，发现也有同样的问题， 这不仅是特步一家公司，而是整个体育服装行业的问题，许多公司都出现了库存积压等营运问题，使得公司不得不提高流动资产占比。3. 负债结构：流动负债减少400,000.00350,000.00300,000.00250,000.00200,000.00150,000.00100,000.0050,000.000.00非流动负债 流动负债2200112622001152200110422001039特步 李宁负债结构是指各项负债占总负债的比重。通过对负债结构进行分析，可以了解各项负债的数额和比重，进而判断

20、企业负债主要来自何方，偿还的里紧迫程度如何，提示企业的融资能力和抵抗破产风险的能力。企业应尽可能多地利用流动负债，以降低融资成本，但是另一方面，也应考虑有否有足够的流动资产偿还债务。从上表可以看出，特步公司主要依靠流动负债进行融资，最近四年流动负债比率都在70% 以上。从变化趋势上看，2013-2015 年，流动负债数量增长约为28% ，总负债上升幅2016 年，特步的流动度约为 20% ，有差异但是不大，流动负债比率也呈上升趋势；而在负债下降，非流动负债大幅上升，约为55% ，而负债总额只上升2.45% ，差异显著。差异的原因有两种可能：一方面可调整负债结构使得公司对流动负债的依赖性下降，有

21、助于应对流动性风险，这也符合特步存货周转期变长、应收账款周转期变长的现状；另一方面，企业的经营状况恶化使企业融资能力下降，负债总额的低增长以及负债占总资产的比重下降也印证了这一点。三、重要项目分析1.应收账款分析：增长不合理应收账款转换周期6 月 30 日的中期财务报表数据，单位：万元）2016 年中2015 年中2014 年中2013 年中特步环绝对数比基期绝对数环比基期绝对数环比基期绝对数营业收入0.9394,032.9000.96437,724.80.9501.06459,589.501.111.11412,440.70流动资产540,431.301.251.88432,233.601.201.51361,656.801.261.26287,156.20应收账款251,637.201.86