关于无形资产评价的收益法举个例子

1、关于无形资产评估的收益法举个例子无形资产评估方法中的收益法无形资产评估案例：商誉评估案例案例委托方：A公司评估对象:A公司商誉评估目的:A公司股份制改组评估基准日：2002年7月31日评估方法：收益剩余法我们在实施了对A公司提供的法律性文件与会计记录以及相关资料的验证审核，按公认的产权界定原则对A公司提交的资产清单进行了必要的产权验证及对资产的实地察看与核对，进行了必要的市场调查和交易价格的比较的基础上，对A公司所指定的全部资产在2002年7月31日所表现的市场价值从总体上提出了客观、公允的评估意见，继而对A公司的商誉价格作出了公允的判断。一、评估方法首先，我们运用收益现值法对A公司的全部资产

2、进行评估，然后，扣除我们用重置成本法或现行市价法评出的A公司的各项有形资产及可确指的无形资产，其剩余额即可判断为A公司商誉之价格，此方法即为收益剩余法。收益现值法是指通过估算被评估资产的未来预期收益并折算成现值，借以确定被评估资产价格的一种资产评估方法，其基本步骤如下：1、确定被评估资产的未来收益期根据A公司主要生产设备的运行周期，我们确定A公司的被评估资产的未来预期收益期为10年。2、对未来收益做出预测对未来收益，即未来现金流量(包括未来营业利润、未来提取的折旧额、收益期末预期固定资产残值及目前营运流动资金的预期回收数作出预测。其具体步骤如下(1A公司的产品主要有X、Y两种,X产品系Z工业品

3、的最主要原料，根据A公司利润表提供的最近5年X产品销售量资料及全国Z工业品及X产品销售市场预测，运用移动加权平均法和指数法确定未来销售量；根据A公司提供的最近5年产品销售价格资料、未来市场供需关系、通货膨胀及原材料价格的预测，运用移动加权平均法与指数法确定未来销售价格；根据目前A公司销售税费的平均负担率，确定未来销售税率。据此，编制未来3年销售收入和税金预测表。(2根据A公司主要产品单位产品成本表和有关消耗定额统计表提供的直接材料、燃料及动力的单位消耗及单位价格的历史资料，并考虑企业技术改造和降低消耗、未来市场价格变动、进出口关税税率的变化等因素的影响，运用回归分析法和指数调整法确定未来产品直

4、接材料和燃料动力的单位成本，据以编制未来3年产品直接材料和燃料动力单位成本预测表；根据A公司主要产品单位产品成本表和车间经费及企业管理费明细表提供的工资费用、车间经费的历史资料，按企业会计制度的要求作一定的调整后，运用指数调整法和移动加权平均法确定直接人工和制造费用的单位成本。据此编制未来3年生产成本预测表。(3根据A公司车间经费和企业管理费明细表、银行借款明细表提供的企业管理费、销售费用和银行贷款余额的历史资料，按财政部发布的企业会计制度的要求作一定调整后，考虑未来企业管理费用和销售费用的变化趋势，运用移动加权平均法和指数调整法确定未来3年管理费用、销售费用和财务费用。据以编制管理费用、销售

5、费用和财务费用预测表。(4运用以上销售收入及税金预测表、生产成本预测表、管理费用、销售费用和财务费用预测表提供的数据，并根据该公司利润表提供的其它业务利润的历史资料，运用指数调整法确定未来3年其它业务利润，据以编制未来三年营业利润预测表。(5在未来3年营业利润的基础上，运用移动加权平均法和指数调整法，综合确定未来10年收益期的营业利润。(6根据A公司资产负债表及有关固定资产分类帐提供的扣除生活性固定资产部分后的固定资产原值和净值资料，运用直线法确定未来10年的预期平均年折旧额和10年后的预计固定资产残值。(7将A公司2002年7月资产负债表提供的自有流动资金数作为10年流动资金残值数。3、折现

6、率的确定综合考虑同行业平均资金利润率、社会资金最低平均收益率确定收益现值法的折现率。在A公司收益法评估中，我们采用8.5%的折现率。4、现金流量预测根据上述现金流量预测和所确定的折现率，编制A公司未来10年现金流量预测及收益现值法资产评估表。(考虑到A公司中由银行借款利息支出和汇兑损失构成的财务费用有其历史原因，因而，扣除财务费用的未来3年的营业利润并不能准确反映其实际资产的收益水平，所以，在确定现金流量时，我们将营业利润加上财务费用形成现金流量中的利润数。二、评估结果在实施了上述资产评估程序和方法后彳导出A公司应用于改组成股份有限公司之目的的全部资产的收益法评估值，扣除根据重置成本法及现行市

7、价法评出的有形资产及可确指的无形资产评估值，我们判断出A公司商誉在2002年7月31日所表现的公允市场价值并反映如下(单位:万元：收益法评估全部资产总值141441.6有形资产及可确指无形资产评估值138190.8A公司商誉评估值3250.8无形资产评估案例（一无形资产评估案例（一一、评估项目名称：A公司无形资产的价值评估二、委托方及资产占有方：A公司（概况略三、评估目的：为A公司将其资产投资于组建中的股份有限公司提供无形资产的价格依据。四、评估范围和对象：A公司的无形资产。五、评估基准日：1998年7月31日六、评估依据（一国家国有资产管理局«资产评估操作规范意见（试行；（二中国机

8、械工业年鉴（1997>>（三国家贝t政部1998年6月9日发布的1998年第5号公告；（四中国人民银行1998年6月30日关于调整存贷款利率的公告；（五中国经济景气监测中心1998年6月30日公布的1998年l一6月国有企业生产经营业绩监测指标。（六A公司提供的19941997年的公司年度财务报表（七A公司提供的专利证书及科技成果鉴定证书七、A公司无形资产的清查情况无形资产是指特定主体控制的不具有独立实体，而对生产经营能长期持续发挥作用并带来经济利益的一切经济资源。无形资产的具体形态有专列，专有技术，商标和商誉等等。判断一个企业是否存在无形资产的判据是它的运营效果中有无超额收益。超

9、额收益是指企业收益超出平均收益的部分。（一A公司具有无形资产A公司是一个以生产销售矿冶设备中振扳动机械为主的工业企业。为了判断该公司是否存在无形资产，我们做了比较大量的调查工作，进而在分析的基础上做出了判定。以A公司提供的94年97年四年的年度财务报表为依据，我们编制了A公司94年97年财务数据统计及分析表（详见表1,对A公司是否存在超额收益作了如下分析。考核超额收益主要从企业的销售净利润率和资产净利润率看是否超出行业的，工业的和社会的平均水平。A公司1994年至1997年的销售净利润率稳定在12.32%至13.34%之闻，四年平均为12.70%保持相当高的水平。A公司属于矿山治金机械制造行业

10、，据中国机械工业年鉴1997，知全国独立核算的矿山冶金机械制造行业的1996年的销售利润率为-2.74%。据最新资料中国经济景气监测中心公布的5.8万户工业企业在1998年6月底的销售利润率为-0.2%。由上述数据可明显看出,A公司的销售净利润率大大超过了同行业平均水平和工业企业平均水平。A公司1994年至1997年的资产净利润率在8.19%至10.84%之间,且逐年增加，其四年平均为10.05%。据中国执械工业年鉴1997，知全国独立核算的矿山冶金机械制造行业的1996年的资产利润率为1.18%。据最新资料中国经济景气监测中心公布的5.8万户工业企业在1998年6月的资产利润率为-O.1%。

11、与社会的资产收益水平可作以下对比。假定将该企业的总资产变卖成现金存入银行，获取合法利息，据1997年的一年定期银行存款利率5.67%可以认为社会平均牧益水平指标。A公司前四年资产收益率平均为10.05%是社会收益水平5.67%的1.77倍。前四年的资产收益率大大超过同行业的，工业企业的和社会的平均资产收益水平。在同行业和全国国有工业在平均和整体的意义上均处于亏损的情况下，A公司保持着高水平的销售净利润率和资产净利润率而且是逐年增长的趋势。该公司与以银行存款利率作为社会平均收益水平相比，前者高出后者77%0上述一切说明A公司存在高额的超额收益用此我们判定该公司存在无形资产。A公司9497年财务数

12、据统计及分析表表1（单位:元序号名称年度数据合计数年平均值949596971 年销售收入1652.082291.452855.72 3462.8810262.13 2565.53年增力口额639.37564.27607.161810.80603.60年增长率38.70%24.63%21.26%27.98%4 年利润总额315.72421.35568.44642.621945.16486.293年净利润209.55 282.31380.86430.56 1303.27 325.82年增力口额72.7798.5549.69221.0173.67年增长率34.73%34.91%13.05%27.13

13、%4 总资产2257.962944.243493.513971.313241.765 销售净利润率12.68%12.32%13.34%12.43%12.70%6 资产净利润率8.19%9.59%10.90%10.84%10.05%（二A公司无形资产的存在形态和资产清查对A公司所获得的高额收益来自何种无形资产这一问题，我们在公司做了大量调研工作。调查了各车间各职能部门和研究所，召开了各种人员参加的座谈会。从产品的研究，设计，开发，到产品的生产工艺和检测，从现有技术人员和技术工人的素质到公司的人才投资，从技术到管理我们都做了一些调查。调查表明，技术资产是A公司无形资产的主体。这可以从下述事实给予证

14、明。1 .七五”计划以来该公司承担并鉴定完成了部、省、市科技计划项目35项（其中省部级项目12项见表2,获得各种科技奖励28项。（表2略2.1991年以来获得实用新型国家专利6项，见表3。对这些专利我们进行了核查。表3中第1、第2、第6项已超过了专利保护期，其它各项经B市专利服务中心出具书面证明，证实均为合法有效的专利。A公司专利摘记表3序专利名称专利号申请日期报准日期专利权人l耐高温振动电机91202670.71991.2.11992.1.8心司振动机械研究所2热矿振动筛91202673.11991.2.111992.6.10心司振动机械研究所3双轴振动器ZL93211310.91993.5

15、.41993.12.4A公司4低噪声高效振动扳ZL95218106.11995.7.191996.5.27必司5自振筛面ZL95219107X1995.7.191996.6.1A公司6活动衬里震动磨筛89228548.91989.12.21990.11.2心司振动机械研究所3.1994年以来由国家科委、中国工商行、国家劳动部，国家外国专家局和国家技术监督局联合授予该公司的微机控制高精度低噪音配料系统”，SL307驶双通道冷矿振动筛和DRS型热矿振动筛等三个产品为国家级新产品证书。4.1987年在该公司成立了A公司振动机械研究所，系省内第一家，专金从事振动机械新产品的研究开发。5.96年12月获

16、得国家科委和技术监督局授予该公司的计算机辅助设计CAD应用工程先进单位的奖状。而且在应用中为提高新产品设计的技术合量和加快设计速度满足市场需求收到了实效。6.1997年11月通过IS09001质量体系认证，使该公司在管理上全面加强，上了一个新台阶。7.公司高度重视检测手段的完善，斥巨资建立了大型工业性振动机械模拟装置，为国内先进水平。8.在智力人才上很下功夫。从高等学府、研究院所和大型企业中聘请了三十多名专家担任技术顾闲，有的还担任了实职。仅1998年就吸纳了一百多名大中专毕业生。特别是，人员不足800的A公司在国内名牌大学的支援下自办了研究生班。在智力上的投资改善了职工的技术素质。特别是为公

17、司由劳动密集型发展过渡到技术密集型企业，为公司再取得突破性发展打下了良好基础。9.自1987年以来获得各种奖状，奖杯58个。这些奖励来自国家科委，农业部，劳动部，技术监督局，外国专家局，河南省政府及有关委厅局，B市政府；中国工商银行等等，奖励内容有省级科技进步奖，国家、部、省、市级新产品奖省科技企业和省专利先进单位等等。这众多的科技成果和有关技术的基础工作和成绩，使得A公司迅速发展成为有25个系列，近千个规格的振动机械产品。产品畅销全国28个省、市自治区，远销东南亚和中东地区。为首钢、宝钢、包钢、青岛玻璃仪器和洛阳耐火材料厂所采用。八、评估值的计算评估值的计算采用超额收益法，即把超额收益采用适

18、当的折现率折算成现值，然后加总求和，从而得出无形资产评估值。评定估算的思路是将无形资产作为整体，对其超额收益期内的超额收益通过资产化求出无形资产的整体评估值。然后按照各项无形资产对获取超额收益贡献的大小，将无形资产整体评估值分割为各项无形资产的评估值。（二计算公式np=ZF,（1十r-t（公式1t=1式中p被评资产的评估值（万元F,一未来第t年的预期超额收益（万元t未来年序n一被评资产的剩余经济寿命（年r折现率（%（三评估参数的计算和确定1.未来各年的预期超额收益（Ft以产品销售所取得的净利润即所得税后利用作为收益。计算公式为：年超额收益=企每年收益一企业有形资产评估值X社会平均资产收益率（公

19、式2（1企业年收益的预测从表1可知该公司在94年至97年间平均每年增如销售收入603.60万元。我们分析，这一势头将延续到未来第3年，在第4至第5年持平，第6至第7年销售收入将有所下降。从表1知该公司前四年销售净利调率平均为12.70%。将上述数据代入（公式3。未来企此年收益=未来企业年销售收入X平均销售净利润率（公式3未来第1年企业年收益=（3462.88十603.53X70%=4066.12,12.41X70%=516.43（万元未为第2年企业年收益=（4066.41十603。53汹0%=4669.12.70%=593.12.94>08（万元未来3、4、5年企业年收益=（4669.9

20、4十603.53X12.70%=5273.47“X1270%=669.73（万元未来第6年企业年收益=（5273。47603.53X70%=4669.12.12.94X70%=593.08（万元未来第7年企业年收益=（4669.94603.53X12。70%=4066.12.705=516.41>43（万元（2企业有形资产评估值有形资产在本次评估中系指流动资产、建筑物、在建工程和机器设备。本次有形资产的评估值为5670.48万元。（3社会平均资产收益率：社会平均U益率取1998年7月1日中国人民银行公布的银行一年定期存款利率为4.77%,将上述数据代入公式2,所有未来各年的年超额收益：F1=516.435670.48X4.77%=245.95（万元F2=593.085670.48X4.77%=322.60内元F3=F4=F5=669.735670.48X4.77%=399.25（万元F6=593.085670.48X4.77%=322.60（万元F7=516.435670.48X4.77%=245.95四元2.折现率若的确定折现率若是将未来收益折算成现值的比率。我们以安全利率与风险报酬率之和为折现率。安全利率，选用1998年中国人民银行规定的自1998年7月1日起执行的银行一年定期存款年利率4.7