第一季度中国私募股权投资研究报告

1、.12014年第一季度中国私募股权投资研究报告.2 Prosperity Capital私募研究概 述 本研究报告包括主体内容、研究方法和附录。其中主体内容分为五个部分共九个章节。第一部分是市场回顾，包含第一章，即对2014年第一季度中国私募股权市场环境及发展情况进行了回顾和总结。第二部分是统计分析，包含第二、三、四章。分别对2014年第一季度中国私募股权市场的募资、投资和退出活动进行了详细的统计分析，这一部分包含了清科研究中心在中国私募股权行业的大量一手数据。第三部分是案例集锦，包含第五、六、七章。分别按募资、投资和退出三个阶段分章节对2014年第一季度中国私募股权市场出现的一些重点和典型案

2、例进行了披露和简评。第四部分是专题研究，包含第八章。基于私募机构对新一轮国企改革的高度关注，清科研究中心推出2014年国企改革PE投资机会研究报告，通过对国企改革的改革历史、目的、难点及特点的梳理总结，厘清PE机构参与国企改革机会的线索，并辅以成功案例的分析回顾，希望为读者提供有益的启发，从而在实际合作中能够顺利实现共赢。第五部分是市场展望，包含第九章。在这一章中我们对2014年中国私募股权市场二季度的投资、募资和退出情况进行了预测，以为读者提供有益的参考。附录包含年内发布施行的相关法律、政策和文件，概念释义及清科分类原则，后者对本报告中所试用的行业分类标准进行了详细介绍。此外还对清科集团和清

3、科研究中心进行了简要介绍。大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心近日发布2014年第一季度中国私募股权投资市场数据统计结果。数据显示，第一季度，新募集的私募股权投资基金共计33支,募资总额达到44.62亿美元；单支基金平均规模同比有所增大。房地产基金支数和募集金额下降较为明显；外币基金的募资总额超过人民币基金，占到一季度基金募资总额的68.2%。投资方面，一季度共发生117起投资事件，披露金额的97起投资事件涉及资金42.08亿美元；互联网等战略性新兴产业依然为主要投资行业，机械制造领域的投资表现抢眼，房地产行业投资在一季度大幅下滑。受益于境内IPO开闸，退出笔数呈现报复性反弹，共

4、发生54笔退出案例。 .3 Prosperity Capital私募研究募资活动同比下降，基金规模化趋势显现 2014年第一季度，共有33支可投资中国大陆的私募股权基金完成募集，募集支数同比下降61.6%，披露金额的32支共计募集资金44.62亿美元，平均单支基金规模1.39亿美元，随着退出渠道的疏通，外币基金开始大规模重返市场，成为单支基金平均规模增长的最直接原因。.4 Prosperity Capital私募研究 从新募基金类型角度分析，本季度33支新募基金中，成长基金最多，共有17支，涉及金额26.47亿美元；房地产基金9支，并购基金7支，但并购基金涉及金额达到13.19亿美元，远超披露

5、金额的8支房地产基金的4.96亿美元总额。房地产基金一季度的疲态，除了房地产市场本身观望情绪蔓延外， IPO开闸也使得部分资金重新回归新兴科技等领域，促使成长基金募资总额大幅走高。并购市场的持续火爆，也分流了较大的资金；此外2013年大量募集基金待消化也影响了今年的募集数量。.5 Prosperity Capital私募研究 从新募基金币种分析，33支新募基金中，人民币基金共计26支，外币基金7支，但就基金总额来讲， 7支外币基金涉及总金额达到30.42亿美元，超过人民币基金涉及总金额的14.20亿美元一倍还多，这种情况基本延续了2013年第四季度的趋势，并呈现一定的加强。人民币基金的单支平均

6、规模为5680.01万美元，外币基金的单支平均规模为4.35亿美元。外币基金中，博裕投资基金二期募集的15.00亿美元对外币单支平均规模的提升较大。.6 Prosperity Capital私募研究投资方面，2014第一季度投资起数为117起，披露投资金额的97起投资涉及总金额为42.08亿美元。投资数量同比下降11起，投资金额同比上涨9.3%。政策上的支持及退出渠道等多方面的利好因素的共同作用，预计这一复苏态势将在下一季度继续延续。投资市场同比复苏，房地产投资更趋理性.7 Prosperity Capital私募研究 从投资策略来看，2014年第一季度的最大变化莫过于房地产投资比重及总金额的大幅下滑。去年第四季度，房地产投资总额12.60亿美元，占季度投资总额的22.3%，但今年第一季度，房地产投资只有4起，涉及金额3.07亿美元，占市场总投资额的7.3%。第一季度成长资本发生投资89起，PIPE策略发生投资22起，但PIPE在私募股权投资市场的投资份额达到47.1%，超越成长资本；并购投资在第一季度发生2起。随着退出市场的放开和行业良好的发展预期，传统投资策略重新成为主流，且投