从研究员的角度识别财务舞弊,以万福生科为例 正式

1、2目录目录3第一章：盈余管理与舞弊概念、关系、识第一章：盈余管理与舞弊概念、关系、识别理论别理论4财务舞弊的定义（财务舞弊的定义（1 1）美国注册会计师协会（美国注册会计师协会（AICPAAICPA）将财务舞弊划分为挪用资将财务舞弊划分为挪用资产（指偷盗或占用公司的资产并设法在财务报表中予以掩产（指偷盗或占用公司的资产并设法在财务报表中予以掩饰）和财务报表舞弊（指通过失实财务报表欺骗使用者，饰）和财务报表舞弊（指通过失实财务报表欺骗使用者，骗取资本市场的认可，试图影响投资者的决策）。骗取资本市场的认可，试图影响投资者的决策）。无论是挪用资产还是财务报表舞弊都会造成财务报表不能无论是挪用资产还是

2、财务报表舞弊都会造成财务报表不能公允地反映公司的财务状况、经营成果和现金流量。公允地反映公司的财务状况、经营成果和现金流量。5财务舞弊的定义（财务舞弊的定义（2 2）“全美反舞弊财务报告委员会（全美反舞弊财务报告委员会（TreadwayTreadway）”认为财务舞认为财务舞弊是一种故意的或轻率的行为，无论是虚报还是漏列，其弊是一种故意的或轻率的行为，无论是虚报还是漏列，其结果是导致重大的误导性财务报告。结果是导致重大的误导性财务报告。6财务舞弊的定义（财务舞弊的定义（3 3）我国我国20062006年年2 2月发布的中国注册会计师审计具体准则第月发布的中国注册会计师审计具体准则第114111

3、41号号财务报表审计中对舞弊的考虑对财务报表审计中对舞弊的考虑对“舞弊舞弊”的的定义是指被审计单位的治理层、管理层、员工或第三方使定义是指被审计单位的治理层、管理层、员工或第三方使用欺骗手段获取不当或非法利益的故意行为。主要包括用欺骗手段获取不当或非法利益的故意行为。主要包括： （1 1）对财务信息做出虚假报告导致的错报）对财务信息做出虚假报告导致的错报 （2 2）侵占资产导致的错报）侵占资产导致的错报7盈余管理的定义盈余管理的定义盈余管理这个词语的使用非常普遍，但是很少有人对这一盈余管理这个词语的使用非常普遍，但是很少有人对这一概念进行精确的定义。概念进行精确的定义。盈余管理是为了改变经营业

4、绩给人们的印象而积极的对会盈余管理是为了改变经营业绩给人们的印象而积极的对会计处理结果进行操纵。计处理结果进行操纵。（C. Mulford and E. Comiskey, C. Mulford and E. Comiskey, Financial Warnings (New York: Financial Warnings (New York: John Wiley & Sons, 1996), p. 360.John Wiley & Sons, 1996), p. 360.）如果管理者能够从一系列会计政策中进行选择，那么可以如果管理者能够从一系列会计政策中进行选择，那么可以很自然的预见他们

5、会选择对他们自己的效用最大和很自然的预见他们会选择对他们自己的效用最大和/ /或公或公司市场价值最高的会计政策，这就称为盈余管理。司市场价值最高的会计政策，这就称为盈余管理。（W. Scott, W. Scott, Financial Accounting Theory (Englewood Cliffs, NJ: Prentice-Hall, 1997), p. 295.Financial Accounting Theory (Englewood Cliffs, NJ: Prentice-Hall, 1997), p. 295.）滥用盈余管理涉及使用多种手法扭曲公司的真实的财务业滥用盈余管理

6、涉及使用多种手法扭曲公司的真实的财务业绩以实现所需要的业绩。绩以实现所需要的业绩。 Securities and Exchange Commission, Securities and Exchange Commission, Annual Report Annual Report (Washington, DC: Securities and Exchange (Washington, DC: Securities and Exchange Commission, 1999), p. 84.Commission, 1999), p. 84.8中注协对盈余管理的看法中注协对盈余管理的看法虚假编

7、制财务报表可能源于管理层通过盈余管理误导财务虚假编制财务报表可能源于管理层通过盈余管理误导财务报表使用者对被审计单位业绩或盈利能力的看法，以欺骗报表使用者对被审计单位业绩或盈利能力的看法，以欺骗财务报表使用者。财务报表使用者。 项目组讨论的内容通常包括：是否有迹象表明管理层实施项目组讨论的内容通常包括：是否有迹象表明管理层实施盈余管理，以及采取的可能导致舞弊的盈余管理手段；盈余管理，以及采取的可能导致舞弊的盈余管理手段；注册会计师应当考虑管理层对重大会计政策（特别是涉及注册会计师应当考虑管理层对重大会计政策（特别是涉及主观计量或复杂交易时）的选择和运用，是否可能表明管主观计量或复杂交易时）的选

8、择和运用，是否可能表明管理层通过盈余管理虚假编制财务报表。理层通过盈余管理虚假编制财务报表。财报审计中对舞弊的考虑财报审计中对舞弊的考虑9舞弊动机分析理论舞弊动机分析理论三角形三角形理论理论 舞弊三角形理论的思想最早由美国内部审计之父劳伦斯舞弊三角形理论的思想最早由美国内部审计之父劳伦斯索耶提出，索耶提出，他早在他早在20世纪世纪50年代就提出舞弊的产生必须有年代就提出舞弊的产生必须有三三个条件个条件:动机动机、机会、机会和合乎情理，为后来舞弊学理论的发展奠定了基础。和合乎情理，为后来舞弊学理论的发展奠定了基础。 其后其后.美国注册美国注册舞弊审核师协会舞弊审核师协会(ACFE)创始人创始人A

9、lbrecht博士博士(1995)进一步发展了舞弊进一步发展了舞弊学理论。学理论。舞弊的产生由压力、机会和藉口三要素共同作用而成。舞弊的产生由压力、机会和藉口三要素共同作用而成。三三要素缺一不要素缺一不可，形成可，形成相相互依存的关系，缺少了上述任何一项要素都不可能真正形互依存的关系，缺少了上述任何一项要素都不可能真正形成舞弊。一般来说，压力是舞弊者的行为动机成舞弊。一般来说，压力是舞弊者的行为动机;机会是进行舞弊而又机会是进行舞弊而又能掩盖起来不被发现或能逃避惩罚的时机能掩盖起来不被发现或能逃避惩罚的时机;藉口是舞弊者进行舞弊的藉口是舞弊者进行舞弊的理由，使舞弊行为与其本人的道德观念、行为准

10、则相吻合，使其行为理由，使舞弊行为与其本人的道德观念、行为准则相吻合，使其行为合理化。合理化。10动机动机管理层或其他员工可能管理层或其他员工可能会由于激励或压力而有会由于激励或压力而有实施舞弊的动机实施舞弊的动机借口（对舞弊行为合理化的借口（对舞弊行为合理化的解释与心态）解释与心态）卷入舞弊的人能够合理化其卷入舞弊的人能够合理化其舞弊行为，认为这与他们个舞弊行为，认为这与他们个人的道德意识是不相违背的。人的道德意识是不相违背的。有些人的心态、品质或者道有些人的心态、品质或者道德观使得他们有意地、蓄意德观使得他们有意地、蓄意地进行欺诈行为。地进行欺诈行为。机会机会缺乏控制、控制失效或者管理层有

11、缺乏控制、控制失效或者管理层有无视控制的能力，这些情形都会给无视控制的能力，这些情形都会给舞弊以可乘之机。舞弊以可乘之机。舞弊的发生通常舞弊的发生通常是具备了这三个条件是具备了这三个条件。三角形三角形理论解释：理论解释：11对财务信对财务信息作出虚息作出虚假报告假报告 动机动机 满足第三方要求或预期的需要，满足第三方要求或预期的需要，例如，投资分析师的盈利趋势例如，投资分析师的盈利趋势预期、证券交易所的上市规定、预期、证券交易所的上市规定、债务条款约定等。债务条款约定等。1.1. 如果达到了不切实际的盈利目如果达到了不切实际的盈利目标，将会得到巨额回报。标，将会得到巨额回报。机会机会管理层未有

12、效监控。管理层未有效监控。 内部控制存在缺陷。内部控制存在缺陷。 借口借口 未有效传达或执行公未有效传达或执行公司的价值观，或者传司的价值观，或者传达了不适当的价值观。达了不适当的价值观。1.1. 管理层过度地关注公管理层过度地关注公司股价或盈利趋势的司股价或盈利趋势的保持或增长。保持或增长。三角形三角形理论举例：理论举例：12会计信息失真财务报表粉饰会计错误蓄意无意规则内规则外 财务报表 舞弊非舞弊性盈余管理舞弊性盈余管理变更折旧方法、折旧期限和估计残值变更坏账准备计提方法和计提率估计完工百分比变更退休金精算假设确定并购价格中分配给进行中研发项目的比重选择斟酌性支出的实际发生时间改变信用政策

13、以影响销售收入虚构销售收入提前确认销售收入隐瞒成本费用不恰当的费用资本化虚增资产隐瞒负债不恰当地计提资产减值准备盈余管理与舞弊：没有明显的分界线盈余管理与舞弊：没有明显的分界线13财务报表分析的一个框架财务报表分析的一个框架有效的报表分析要求充分利用非会计的数据，包括宏观的有效的报表分析要求充分利用非会计的数据，包括宏观的，行业的，公司的，尤其是行业与公司层面上的。财务数，行业的，公司的，尤其是行业与公司层面上的。财务数据只是公司实施其经营战略的财务表现，忽略对公司所处据只是公司实施其经营战略的财务表现，忽略对公司所处环境和经营战略的分析，财务分析只是一种重形式，轻实环境和经营战略的分析，财务

14、分析只是一种重形式，轻实质的数字游戏。（了解经济业务）质的数字游戏。（了解经济业务）企业的会计政策为检验企业的会计活动是否偏离了既定的企业的会计政策为检验企业的会计活动是否偏离了既定的政策提供了基准。对会计政策的偏离可能就是会计操纵，政策提供了基准。对会计政策的偏离可能就是会计操纵，对有悖于行业标准的企业应多加注意，对会计估计与过去对有悖于行业标准的企业应多加注意，对会计估计与过去不同的企业多加关注。（评估会计信息的质量）不同的企业多加关注。（评估会计信息的质量）财务分析：利用比率分析和现金流量分析来评估经营业绩财务分析：利用比率分析和现金流量分析来评估经营业绩前景分析：对企业未来价值进行预测

15、前景分析：对企业未来价值进行预测14 财务报表分析框架财务报表分析框架战略分析战略分析会计政会计政策分析策分析财务分析财务分析前景分析前景分析哈佛商学院，帕利普与希利创立的财务报表分析框架15第二章：盈余管理与财务舞弊的环境与信第二章：盈余管理与财务舞弊的环境与信号：发现可能的候选人号：发现可能的候选人16一、财务稳定性或盈利能力受到威胁一、财务稳定性或盈利能力受到威胁1 1 因竞争激烈或市场饱和，主营业务毛利率持续下降；因竞争激烈或市场饱和，主营业务毛利率持续下降；2 主营业务不突出，或非经常性收益所占比重较大；3 会计报表项目或财务指标异常或发生重大波动；4难以适应技术变革、产品更新或利率

16、调整等市场环境的剧烈变动；5 市场需求急剧下降，所处行业的经营失败日益增多；6持续的或严重的经营性亏损可能导致破产、资产重组或被恶意收购；7经营活动产生的现金流量净额连年为负值，或虽然账面盈利且利润不断增长，但经营活动没有带来正的现金流量净额；8 与同行业的其他公司相比，获利能力过高或增长速度过快；9 新颁布的法规对财务状况或经营成果可能产生严重的负面影响；10. 已经被证券监管机构特别处理（ST）。17 二、管理当局承受异常压力二、管理当局承受异常压力1 1政府部门、大股东、机构投资者、主要债权人、投资分析政府部门、大股东、机构投资者、主要债权人、投资分析人士等对公司获利能力或增长速度的不合

17、理期望；人士等对公司获利能力或增长速度的不合理期望；2管理当局对外提供的信息过于乐观而导致外界对其产生不合理的期望；3 为了满足增发、配股、发行可转换债券等对外筹资的条件；4 可能被证券监管机构特别处理（ST）或退市；5 急于摆脱特别处理或恢复上市；6 为了清偿债务或满足债务约束条款的要求；7 不良经营业绩对未来重大交易事项可能产生负面影响；8为了实现设定的盈利预测目标、销售目标、财务目标或其他经营目标。18三、管理当局受到个人经济利益驱使三、管理当局受到个人经济利益驱使1 1 管理当局的薪酬与公司的经营成果挂钩；管理当局的薪酬与公司的经营成果挂钩；2 管理当局持有的公司股票即将解冻；3管理当

18、局可能利用本公司股票价格的异常波动谋取额外利益。19 四、特殊的行业或经营性质四、特殊的行业或经营性质1 1 科技含量高，产品价值主要来源于研发而非生产过程；科技含量高，产品价值主要来源于研发而非生产过程；2市场风险很大，很可能在投入了巨额研发支出后却不被市场接受；3 产品寿命周期短；4 大量利用分销渠道、销售折扣及退货等协议条款。20 五、特殊的交易或事项五、特殊的交易或事项1 1 不符合正常商业运作程序的重大交易；不符合正常商业运作程序的重大交易；2重大的关联交易，特别是与未经审计或由其他注册会计师审计的关联方发生的重大交易；3资产、负债、收入、费用的计量涉及难以证实的主观判断或不确定事项

19、，如减值准备的计提；4 尚未办理或完成法律手续的交易；5 发生于境外或跨境的重大经营活动；6母公司或重要子公司、分支机构设在税收优惠区，但不开展实质性的经营活动。21六、公司治理缺陷六、公司治理缺陷1 1 董事会被大股东操纵；董事会被大股东操纵；2 独立董事无法发挥应有的作用；3 难以识别对公司拥有实质控制权的单位或个人；4过于复杂的组织结构，或涉及特殊的法人身份或管理权限；5 董事、经理或其他关键管理人员频繁变更。22 七、管理当局态度不端或缺乏诚信七、管理当局态度不端或缺乏诚信1 1管理当局对公司的价值观或道德标准倡导不力，或灌输了不管理当局对公司的价值观或道德标准倡导不力，或灌输了不恰当

20、的价值观或道德标准；恰当的价值观或道德标准；2非财务管理人员过度参与会计政策的选择或重大会计估计的确定； 3公司、董事、经理或其他关键管理人员曾存在违反证券法规或其他法规的不良记录，或因涉嫌舞弊或违反法规而被起诉；4 管理当局过分强调保持或提高公司股票价格或盈利水平；5管理当局向政府部门、大股东、机构投资者、主要债权人、投资分析人士等就实现不切实际的目标作出承诺；6 管理当局没有及时纠正已发现的内部控制重大缺陷；7 管理当局出于逃税目的而采用不恰当的方法减少账面利润；8对于重要事项，管理当局采用不恰当的会计处理方法，并试图将其合理化。23最易造假的四个行业最易造假的四个行业最被造假的上市公司所

21、青睐的概念行业有如下几个：软件最被造假的上市公司所青睐的概念行业有如下几个：软件行业，集成电路行业，三高农业，生物科技。行业，集成电路行业，三高农业，生物科技。24软件行业软件行业软件行业是国家大力鼓励的行业。采用软件作为自营项目软件行业是国家大力鼓励的行业。采用软件作为自营项目，对造假的上市公司有如下的便利：，对造假的上市公司有如下的便利：1 1、固定投入低。、固定投入低。2 2、销售成本低。、销售成本低。3 3、软件行业的营业额和利润率容易控制。、软件行业的营业额和利润率容易控制。4 4、税负率低。、税负率低。5 5、便于洗钱。、便于洗钱。6 6、隐蔽性强。、隐蔽性强。7 7、便于出口。、

22、便于出口。25集成电路行业集成电路行业集成电路行业同样是国家大力鼓励的行业。但是，集成电集成电路行业同样是国家大力鼓励的行业。但是，集成电路行业属于技术密集和资金密集型行业，投资额大，技术路行业属于技术密集和资金密集型行业，投资额大，技术门槛高，因此，不是一般的企业所能够承受的。但是，也门槛高，因此，不是一般的企业所能够承受的。但是，也正是由于它的技术门槛和资金门槛高，也使这个行业蒙上正是由于它的技术门槛和资金门槛高，也使这个行业蒙上了一层神秘的外衣，更具有欺骗性。了一层神秘的外衣，更具有欺骗性。26生物科技生物科技生物科技是国家大力鼓励的行业。但是，生物科技作为一生物科技是国家大力鼓励的行业

23、。但是，生物科技作为一个技术密集和高利润的行业，使这个行业具备了那些意图个技术密集和高利润的行业，使这个行业具备了那些意图造假的上市公司的产品的天然条件，而生物科技的技术所造假的上市公司的产品的天然条件，而生物科技的技术所具有的神秘性，使得它作为上市公司的主营项目带有很大具有的神秘性，使得它作为上市公司的主营项目带有很大的欺骗性。目前，国内的造假上市公司采用生物科技公司的欺骗性。目前，国内的造假上市公司采用生物科技公司作为自己的主营作为自己的主营“项目项目”，通常也不会随意地选取，而是会，通常也不会随意地选取，而是会做精心的选择。通常首选生物医学和生物医疗化工的产品做精心的选择。通常首选生物医

24、学和生物医疗化工的产品，其中又以中间品为最佳首选。而不会选取直接生产市面，其中又以中间品为最佳首选。而不会选取直接生产市面上销售的产品。因为，生物医疗和生物化工的产品的终端上销售的产品。因为，生物医疗和生物化工的产品的终端消费品一般是药品，而药品的生产不仅要卫生部的药证，消费品一般是药品，而药品的生产不仅要卫生部的药证，而且，有时还要有而且，有时还要有GMP证书，而且，如果是造假的产品证书，而且，如果是造假的产品，要经过药监部门的监管，如果碰到了，要经过药监部门的监管，如果碰到了“制造假药制造假药”的高压的高压线，就是触犯刑事。而选用中间品，则没有这些麻烦。线，就是触犯刑事。而选用中间品，则没

25、有这些麻烦。 27农业农业农业所关联的行业比较多，产业链较长。从上游算起，有农业所关联的行业比较多，产业链较长。从上游算起，有化肥、农药、农机、种子、饲料等都是农业的上游行业，化肥、农药、农机、种子、饲料等都是农业的上游行业，而种植、林业、渔业属于中游行业，下游行业有农产品加而种植、林业、渔业属于中游行业，下游行业有农产品加工、食品加工等行业。农产品因为税务成本低，政策支持工、食品加工等行业。农产品因为税务成本低，政策支持，农产品的交易主要是现金交易，农业产品的销售对象是，农产品的交易主要是现金交易，农业产品的销售对象是小商小贩，因此，上市公司的客户量大面广，加上现金收小商小贩，因此，上市公司

26、的客户量大面广，加上现金收入，客户情况基本无从查考，没有银行往来、没有税金，入，客户情况基本无从查考，没有银行往来、没有税金，可以任意做出很大的业绩。农业用地是最低廉的土地用途可以任意做出很大的业绩。农业用地是最低廉的土地用途28第三章：盈余管理与财务舞弊的的手段：了解幕第三章：盈余管理与财务舞弊的的手段：了解幕后的故事后的故事29一、提早确认收入一、提早确认收入1 1在未完全履行合同义务之前确认收入在未完全履行合同义务之前确认收入2确认的收入超过完成的工作量3提前确认长期合同下的收入4在长期租赁或者完成百分比核算方面，采用激进的假设5在买方最终接受产品前，确认收入6在买方付款存在不确定或不必

27、要时，确认收入7CFO滞后于净利润8应收账款，尤其是长期应收和未开票应收增长高于销售收入9通过改变收入确认政策，加快收入确认10通过合理的会计方法来达到某种计划外的目的11不当运用市场计价法或者持货开票会计法12改变收入确认假设或放宽对客户的收款条件13卖方提供长期的非常优惠的条件，或为客户融资30收入确认的条件收入确认的条件 销售商品收入同时满足下列条件的，才能予以确认：销售商品收入同时满足下列条件的，才能予以确认：（1）企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购）企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；货方； （2）企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权）企业既没有保留通

28、常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施有效控制；，也没有对已售出的商品实施有效控制；（3）收入的金额能够可靠地计量；）收入的金额能够可靠地计量；（4）相关的经济利益很可能流入企业；）相关的经济利益很可能流入企业； （5）相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量。）相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量。31二二 、虚构收入并加以确认、虚构收入并加以确认1 1对缺乏经济实质的交易确认收入对缺乏经济实质的交易确认收入2对过程有失公平的交易确认收入3风险未从卖方转移至买方时确认收入4交易活动涉及向关联方，附属方或合伙人进行的销售5和非经常的客户进行双向交易6将非销售获得的所得确认为

29、收入7将来自借方，商业伙伴或供应商的现金确认为收入8采用不当的，或不符合惯例的收入确认方法9不当运用毛收入法而非净收入法10应收账款，尤其是长期应收和未开票应收增长高于销售收入11收入增长远快于应收账款的增长12非货币的销售活动和资产交换等活动增加32万福生科的例子（主营业务收入）万福生科的例子（主营业务收入）客户名称客户名称 主营业务收入主营业务收入（2012年中报年中报修正前）修正前） 占公司全部营占公司全部营业收入的比例业收入的比例(%) 客户名称客户名称 主营业务收入主营业务收入（2012年中报年中报修正后）修正后） 占公司全部营占公司全部营业收入的比例业收入的比例(%) 东莞市常平湘

30、盈粮油经营部 169419576.28%东莞市常平湘盈粮油经营部 1694195720.58%湖南祁东佳美食品有限公司 141561185.25%佛山市南海亿德粮油贸易行 63400007.70%湖南省傻牛食品厂 138038665.12%湖南祁东佳美食品有限公司 22280122.71%津市市中意糖果有限公司 134195214.97%津市市中意糖果有限公司 11872501.44%怀化小丫丫食品有限公司 134064074.97%焦作市菲爱特农业发展有限公司 9069441.10%33万福生科的例子（应收账款）万福生科的例子（应收账款）（2012年中报修正前）年中报修正前） （2012年中

31、报修正后）年中报修正后） 常德市湘原贸易有限公司 1,290,000 9.51%湖南省军供粮油经营发展公司 1,202,530 27.70%湖南双佳农牧科技有限公 司1,086,665 8.01%桃源联通 140,507 3.24%乐哈哈食品厂 921,474 6.80%常德市武陵天成爱心超市 109,181 2.51%佛山南海娥兴粮油经营部 916,093 6.76%湖南梅尼超市股份有限公司 99,657 2.30%衡阳市炎健商贸有限责任 公司908,682 6.70%澧县步步高商业连锁有限责任 公司88,122 2.03%34万福生科的例子（预付款项）万福生科的例子（预付款项）（2012年

32、中报修正前）年中报修正前） （2012年中报修正后）年中报修正后） 童大权 非关联方 10,027,075 预付工程、设备款，工程尚在建设中湖南广宇建设股份有限公司 非关联方 6,940,000 预付工程、设备款，工程尚在建 设中湖南广宇建设股份有限公司 非关联方 6,940,000 预付工程、设备款，工程尚在建设中上海化工机械厂有限公司 非关联方 4,104,000 预付工程、设备款，工程尚在建 设中陈华忠 非关联方 5,210,830 原材料采购款项，尚未全部到货国家粮食储备局西安油脂科学研究设 计院非关联方 3,060,000 预付工程、设备款，工程尚在建 设中陈刚 非关联方 4,394

33、,682 原材料采购款项，尚未全部到货长沙荣欣粮油机械有限公司 非关联方 1,719,176 预付工程、设备款，工程尚在建设中35三、借助一次性或者不可持续的业务夸大所得三、借助一次性或者不可持续的业务夸大所得1 1借助一次性业务夸大利润借助一次性业务夸大利润2将出售业务所得记录为经常性收入3将正常的经营性费用转移至线下4经常的确认重组费用5将亏损记录到已中止经营的业务部门6将出售子公司的所得记录为经营收入7营业利润增长远高于销售收入增长8可疑的或经常的利用合伙企业，而缺乏充分的理由9对来自合伙企业的利润错误的分类10利用资产负债表科目分类来提高营业利润36四、将当期费用推迟至将来某个期间进行

34、确认四、将当期费用推迟至将来某个期间进行确认1以不当手段将正常的经营费用资本化以不当手段将正常的经营费用资本化2改变资本化的政策或对成本加速资本化3出现新的或者不经常性的资本账户4与销售相关的软性资产出现暴增5资本性支出发生不寻常的增长6成本摊销或折旧过慢7延长资产的折旧年限8对贷款利息费用进行不当的摊销9未对资产减值计提费用10存货相对与销售成本出现暴增11未提足坏账准备12坏账准备或存货减值准备下降37利用在建工程舞弊利用在建工程舞弊 这主要体现在大部分企业在自行建造固定资产时，都这主要体现在大部分企业在自行建造固定资产时，都会对外部分融入资金。而借款需按期计提利息，按会计会对外部分融入资

35、金。而借款需按期计提利息，按会计制度规定，这部分借款利息在在建工程没有办理峻工手制度规定，这部分借款利息在在建工程没有办理峻工手续之前应予以资本化。续之前应予以资本化。如果企业在建工程完工了而不进行峻工决算，那么利息如果企业在建工程完工了而不进行峻工决算，那么利息就可计入在建工程成本，从而使当期费用减少（财务费就可计入在建工程成本，从而使当期费用减少（财务费用减少），另一方面又可以少提折旧，这样就可以从两用减少），另一方面又可以少提折旧，这样就可以从两个方面来虚增利润。个方面来虚增利润。有些公司甚至虚构在建工程，虚构固定资产。有些公司甚至虚构在建工程，虚构固定资产。 38万福生科的例子万福生科

36、的例子2012年中报修正前年中报修正前 2012年中报修正后年中报修正后供热车间改造工程 73,687,014 60,010,014 淀粉糖扩改工程 28,093,323 6,770,323 污水处理工程 42,012,029 2,012,029 合计 179,975,363 99,615,364 39五、运用其他方法来掩盖成本或亏损五、运用其他方法来掩盖成本或亏损1 1未对本期发生的费用予以确认未对本期发生的费用予以确认2不寻常的大额卖方信用或折让3未对必要的应计支出按费用处理或将已记录的费用转回4保修准备金或保修费用出现异常的下降5应计费用，准备金账户或者软负债账户出现下降6利润出现异常的

37、，无正当理由的增加7未计提损失准备金8未充分反映表外负债9通过变更租赁合约等的会计估计来减少费用10政府的巨额补贴40六、将当期收入推迟至将来某个期间进行记录六、将当期收入推迟至将来某个期间进行记录1 1通过设立准备金将收入转移至未来某个时期通过设立准备金将收入转移至未来某个时期2将巨额利润分摊到若干个会计年度3为平滑利润，采用不恰当的金融衍生工具会计政策与方法4在收购完成之前掩藏收入5通过设立与收购有关的准备金将收入转移至未来某个时期6将当期的收入推迟至未来某个时期进行确认7递延收入出现突然并无法解释的下降8收入确认政策出现变更9市场动荡时期公司利润保持预料之外的持续稳定41利用其他应收款和

38、其他应付款调节利润利用其他应收款和其他应付款调节利润现行会计制度规定，其他应收款和其他应付款科目主要现行会计制度规定，其他应收款和其他应付款科目主要用于反映除应收账款、预付账款、应付账款、预收账款用于反映除应收账款、预付账款、应付账款、预收账款以外的其他款项，正常情况下，其他应收款和其他应付以外的其他款项，正常情况下，其他应收款和其他应付款期末余额不应过大。然而，许多企业这两个科目的期款期末余额不应过大。然而，许多企业这两个科目的期末余额往往和应收账款、预付账款、应付账款、预收账末余额往往和应收账款、预付账款、应付账款、预收账款的余额不相上下，甚至超过这些科目的余额。款的余额不相上下，甚至超过

39、这些科目的余额。 这说明这说明这些公司可能正在利用这些公司可能正在利用“其他应收款其他应收款”账户隐藏潜亏，账户隐藏潜亏，费用挂账，抬高利润，或利用费用挂账，抬高利润，或利用“其他应付款其他应付款”账户隐瞒账户隐瞒收入，调节企业的账面利润，达到利润操纵的目的。收入，调节企业的账面利润，达到利润操纵的目的。 因因此，会计界戏称其他应收款为公司的此，会计界戏称其他应收款为公司的“垃圾桶垃圾桶”，其他，其他应付款为公司的应付款为公司的“聚宝盆聚宝盆”。42万福生科的例子万福生科的例子项目项目20122012年中报修正前年中报修正前 20122012年中报修修正后年中报修修正后 差异差异应收账款12,

40、882,935 4,124,490 8,758,445 预付款项145,695,484 101,007,181 44,688,303 其他应收款12,874,687 106,429,915 -93,555,228 43七、将未来费用提前至某个期间进行记录七、将未来费用提前至某个期间进行记录1 1通过不当注销当期资产来降低未来费用通过不当注销当期资产来降低未来费用2通过不当计提准备金账户来减少未来时期的费用3新的管理层实施大洗澡4收购完成前夕计提重组费用5存货计提损失不久后毛利增加6为将经营费用转为一次性费用不不断计提重组费用7动荡时期仍取得异常稳定的利润44八、将八、将CFI流入转为流入转为C

41、FO的流入的流入1 1将正常的银行借款记录为虚假的将正常的银行借款记录为虚假的CFO2通过出售应收账款来夸大CFO3披露带有追索权的应收账款出售4通过伪造应收账款出售来夸大CFO5附注中信息披露的措辞发生改变6披露的信息较前期减少7存货计提损失不久后毛利增加45两类主要的现金流量造假手段两类主要的现金流量造假手段企业常用的现金流量造假手段主要有两大类：一是通过现企业常用的现金流量造假手段主要有两大类：一是通过现金流量在不同活动类型之间金流量在不同活动类型之间( (经营活动、投资活动、筹资经营活动、投资活动、筹资活动活动) )或者同类型活动不同项目之间调整改变现金流量的或者同类型活动不同项目之间

42、调整改变现金流量的结构，美化企业的现金流量状况和财务比率；结构，美化企业的现金流量状况和财务比率；二是依靠非正常交易或者伪造相关文件和资料，二是依靠非正常交易或者伪造相关文件和资料， 虚构现虚构现金流量项目的金额，进行恶意造假。这两种粉饰手段都会金流量项目的金额，进行恶意造假。这两种粉饰手段都会严重影响对现金流量表的分析基础，歪曲对企业现金流量严重影响对现金流量表的分析基础，歪曲对企业现金流量状况的财务评价。状况的财务评价。46经营活动的现金流量是造假的主要目标经营活动的现金流量是造假的主要目标经营活动的现金流量是企业正常生产经营活动产生的现金经营活动的现金流量是企业正常生产经营活动产生的现金

43、量，主要来源于企业的主营业务。由于经营活动能给企业量，主要来源于企业的主营业务。由于经营活动能给企业带来持续的现金流入，是利润的真实体现，报表使用者经带来持续的现金流入，是利润的真实体现，报表使用者经常使用常使用“经营活动所产生的现金净流量与净利润比经营活动所产生的现金净流量与净利润比”来甄来甄别利润的含金量，因此，经营活动所产生的现金净流量是别利润的含金量，因此，经营活动所产生的现金净流量是现金流量表上最容易产生和制造泡沫的地方。企业会配合现金流量表上最容易产生和制造泡沫的地方。企业会配合利润造假，来利润造假，来“创造创造”经营活动所产生的现金净流量，以经营活动所产生的现金净流量，以维持数据

44、的配比关系，降低现金流量对利润粉饰的识别作维持数据的配比关系，降低现金流量对利润粉饰的识别作用。用。 47捏造现金资产捏造现金资产造假者通过伪造会计记录，编造假账的方式虚增企业资产，更为造假者通过伪造会计记录，编造假账的方式虚增企业资产，更为直接的是通过伪造文件虚报银行存款。直接的是通过伪造文件虚报银行存款。20032003年，意大利有着四十多年历史的跨国企业帕玛拉特公司在短年，意大利有着四十多年历史的跨国企业帕玛拉特公司在短短两个月的时间内破产崩盘，其管理当局进行财务欺诈导致正是短两个月的时间内破产崩盘，其管理当局进行财务欺诈导致正是造成这次破产危机的元凶。造成这次破产危机的元凶。该公司管理

45、层居然凭空制造在美国银行（该公司管理层居然凭空制造在美国银行（Bank of AmericaBank of America）高）高达达4949亿美元的现金及有价证券存款，甚至在会计师致函银行要求亿美元的现金及有价证券存款，甚至在会计师致函银行要求确认该巨额存款后竟自用扫描仪、复印机和传真机硬生生确认该巨额存款后竟自用扫描仪、复印机和传真机硬生生“做做”了一份银行的确认传真出来。了一份银行的确认传真出来。安然和世界通讯在专业人士的帮助下利用复杂的关联和衍生交易安然和世界通讯在专业人士的帮助下利用复杂的关联和衍生交易、钻通用会计准则漏洞的招数相比，帕玛拉特公司做法无疑更为、钻通用会计准则漏洞的招数

46、相比，帕玛拉特公司做法无疑更为直截了当。直截了当。48应收票据的贴现应收票据的贴现 我国公司应收账款的证券化交易比较少，更多的是进行应收我国公司应收账款的证券化交易比较少，更多的是进行应收票据的贴现。而许多公司为了掩饰筹资行为的实质，往票据的贴现。而许多公司为了掩饰筹资行为的实质，往往用有追索权的应收票据向银行贴现。往用有追索权的应收票据向银行贴现。这种行为表面是票据贴现，实质上是一种短期的抵押贷款（这种行为表面是票据贴现，实质上是一种短期的抵押贷款（应收票据贴现列入经营性现金流入，而贷款则列入筹资应收票据贴现列入经营性现金流入，而贷款则列入筹资性的现金流入，企业运用这种方式实现对经营性的现金

47、性的现金流入，企业运用这种方式实现对经营性的现金流量的操纵）。流量的操纵）。财政部财会财政部财会2004320043号文规定：对于附有追索权的应收票据号文规定：对于附有追索权的应收票据贴现，由原作为或有负债予以披露，改作视为以应收票贴现，由原作为或有负债予以披露，改作视为以应收票据取得质押借款，按收到款项确认银行借款。相应地所据取得质押借款，按收到款项确认银行借款。相应地所产生的现金流，不再列入经营活动产生的现金流量，而产生的现金流，不再列入经营活动产生的现金流量，而列入筹资活动收到的现金。列入筹资活动收到的现金。 49把投资收益列为经营活动收入把投资收益列为经营活动收入 一些公司的财务往往把

48、闲置的现金投入到有价证券投资中，一些公司的财务往往把闲置的现金投入到有价证券投资中，当公司需要现金的时候，再把这些证券卖掉。对于普通当公司需要现金的时候，再把这些证券卖掉。对于普通的公司来讲，这种经营活动并不是公司的主营业务，这的公司来讲，这种经营活动并不是公司的主营业务，这种业务的收益应该作为投资收益列入到投资活动产生的种业务的收益应该作为投资收益列入到投资活动产生的现金流量项目中。现金流量项目中。但在现实中，有些公司的管理层把自己当作了证券公司（只但在现实中，有些公司的管理层把自己当作了证券公司（只有在证券公司，证券交易收入才使公司核心经营收入的有在证券公司，证券交易收入才使公司核心经营收

49、入的一部份），堂而皇之地证券投资收入作为公司的主营业一部份），堂而皇之地证券投资收入作为公司的主营业务收入，列入经营活动产生的现金流量中去。务收入，列入经营活动产生的现金流量中去。50 东方电子的例子东方电子的例子 自自19971997年至年至20012001年年8 8月间，东方电子公司共投入资金月间，东方电子公司共投入资金6.86.8亿元，大肆亿元，大肆炒作本公司股票，公司利用自己所掌握的中期财务报表、年度财务炒作本公司股票，公司利用自己所掌握的中期财务报表、年度财务报表以及成立北京东方网络管理公司等内幕消息，进行大量内幕交报表以及成立北京东方网络管理公司等内幕消息，进行大量内幕交易，并将炒

50、作本公司股票的高额利润作为公司的主营业务收易，并将炒作本公司股票的高额利润作为公司的主营业务收 为了使虚增的主营业务更真实，东方电子采取修改客户合同、私刻为了使虚增的主营业务更真实，东方电子采取修改客户合同、私刻客户印章，向客户索要空白合同、粘贴复印伪造合同等四种手段，客户印章，向客户索要空白合同、粘贴复印伪造合同等四种手段，从从19971997年开始，先后伪造销售合同年开始，先后伪造销售合同12421242份，合同金额份，合同金额17.296817.2968亿元，亿元，虚开销售发票虚开销售发票20792079张，金额张，金额17.082317.0823亿元。亿元。伪造了伪造了15091509

51、份银行进账单，以及相应的对账单，金额共计份银行进账单，以及相应的对账单，金额共计17.047517.0475亿亿元，使经营活动现金流入虚增元，使经营活动现金流入虚增17.0817.08亿元。凭借虚假的主营业务增长亿元。凭借虚假的主营业务增长，东方电子在，东方电子在19991999年到年到20012001年实现了年均增长年实现了年均增长160%160%高速度发展，股高速度发展，股票价值从上市初期的票价值从上市初期的17.1517.15元暴涨到元暴涨到330.60330.60元。元。 51九、将正常的九、将正常的CFO流出转为流出转为CFI流出流出1 1通过双向交易夸大通过双向交易夸大CFO2对正

52、常的经营费用资本化处理3出现新的不寻常的资产账户4与销售有关的软性资产大幅增加5资本支出出现预期外的增加6将购买存货支出做CFI处理7将正常的经营支出作为CFI流出8购买专利，许可合同以及处以研发阶段的技术52蓝田股份的例子蓝田股份的例子例如，在比较着名的蓝田股份风波中，蓝田股份例如，在比较着名的蓝田股份风波中，蓝田股份1998年、年、1999年年、2000年经营性活动净现金流量一直都很好，其手法就是同时虚年经营性活动净现金流量一直都很好，其手法就是同时虚增经营性现金流入与投资性现金流出。增经营性现金流入与投资性现金流出。从财务报表中可以看到，蓝田股份从财务报表中可以看到，蓝田股份1998年年

53、2000年三年间累计经营年三年间累计经营性现金净流入性现金净流入17.77亿元，但同期投资性现金净流出亿元，但同期投资性现金净流出18.80亿元。亿元。蓝田股份虚构收入的同时虚增了经营性现金流入，为了使现金流蓝田股份虚构收入的同时虚增了经营性现金流入，为了使现金流量净值保持真实水平，公司把虚增收入带来的现金流通过虚增投量净值保持真实水平，公司把虚增收入带来的现金流通过虚增投资名义消化掉，从而达到了捏造经营收入，虚增经营性现金流入资名义消化掉，从而达到了捏造经营收入，虚增经营性现金流入的目的，让投资者误以为公司的目的，让投资者误以为公司1998年年2000年年18.8亿元的投资都是靠亿元的投资都

54、是靠自我发展积累形成的。自我发展积累形成的。制造出公司经营规模不断扩大、运行良好、发展迅猛、创造现金制造出公司经营规模不断扩大、运行良好、发展迅猛、创造现金流量能力很强的假象。流量能力很强的假象。 53关注收到的其他与经营活动有关的现金关注收到的其他与经营活动有关的现金“收到的其他与经营活动有关的现金收到的其他与经营活动有关的现金”反映除主营业务以外反映除主营业务以外其他与经营活动有关的现金活动，如罚款收入、流动资产其他与经营活动有关的现金活动，如罚款收入、流动资产损失中由个人赔偿的现金收入等。按理来讲，该项目余额损失中由个人赔偿的现金收入等。按理来讲，该项目余额应该较小，但是正如其他应收款成

55、了某些上市公司资产负应该较小，但是正如其他应收款成了某些上市公司资产负债表上会计处理的债表上会计处理的“垃圾筒垃圾筒”一样，该项目也极易成为现金一样，该项目也极易成为现金流量表上藏污纳垢的隐身地。有的企业将收回的与经营无流量表上藏污纳垢的隐身地。有的企业将收回的与经营无关的欠款，记入该科目，还有企业将与关联方进行的大额关的欠款，记入该科目，还有企业将与关联方进行的大额款项往来记入该科目。款项往来记入该科目。同样需要关注支付的其他与经营活动有关的现金同样需要关注支付的其他与经营活动有关的现金54万福生科的例子万福生科的例子20122012年中报调整前年中报调整前 20122012年中报调整后年中

56、报调整后销售商品、提供劳务收到的现金348,525,054 118,564,217 收到其他与经营活动有关的现金5,326,505 235,287,343 购买商品、接受劳务支付的现金346,981,286 117,020,448 支付其他与经营活动有关的现金17,208,519 247,169,357 55十、借助收购或者处置业务来夸大十、借助收购或者处置业务来夸大CFO1 1继承来自正常公司收购的经营现金流入继承来自正常公司收购的经营现金流入2实施众多的收购行为3经营现金流看似强劲，但自由现金流不断减少4购买外部合同或客户，而非内部开发5通过出售业务部门提高CFO6现金流量表上出现新的项目

57、56十一、借助不可持续业务夸大经营活动现金流十一、借助不可持续业务夸大经营活动现金流1 1通过延迟支付卖方款项来夸大经营现金流通过延迟支付卖方款项来夸大经营现金流2应付账款的增加快于销货成本的增加3其他应付款出现增加4现金流量表上科目变化较大5出现利用应付账款融资的现象6预付款项出现新的信息披露7以激励的手段促使客户提前支付货款8通过减少存货采购来夸大经营现金流9存货购买的时机选择10经营现金流出现突然性的改善11借助一次性收入来增加经营活动现金流57中牧股份（中牧股份（600195） 20032003年度实现净利润年度实现净利润22962296万元，经营活动产生的现金流万元，经营活动产生的现

58、金流量净额量净额3520635206万元，后者是前者的万元，后者是前者的14.3314.33倍。该公司现金倍。该公司现金流量表揭示的本年度业绩不仅大大超过了损益表列报的流量表揭示的本年度业绩不仅大大超过了损益表列报的利润。利润。 资产负债表显示，年末公司各项应付款均有不同程度的资产负债表显示，年末公司各项应付款均有不同程度的增加，其中应付票据余额增加，其中应付票据余额1627616276万元，与年初余额万元，与年初余额27622762万万元相比增加了元相比增加了1351413514万元，主要是应付关联方中牧集团鱼万元，主要是应付关联方中牧集团鱼粉采购款粉采购款1432714327万元。万元。

59、进入进入20042004年年1 1月，公司全额偿还了这笔鱼粉采购款。显然月，公司全额偿还了这笔鱼粉采购款。显然，如果该等应付票据项下的关联方采购款项在报告期内，如果该等应付票据项下的关联方采购款项在报告期内支付，必将大大减少经营活动产生的现金流量净额。如支付，必将大大减少经营活动产生的现金流量净额。如此编制现金流量表可谓十分典型的人为操纵。此编制现金流量表可谓十分典型的人为操纵。 58上市公司会计舞弊的发展趋势上市公司会计舞弊的发展趋势债务重组债务重组 非货币资产交换非货币资产交换 借款费用借款费用 无形资产无形资产 固定资产固定资产 公允价值公允价值59债务重组债务重组债务重组。会计准则将因

60、债权人让步而导致债务人豁免、债务重组。会计准则将因债权人让步而导致债务人豁免、或者少偿还的负债而产生债务重组收益计入营业外收入。或者少偿还的负债而产生债务重组收益计入营业外收入。因此因此, ,一些大股东很可能会在公司出现亏损的情况下一些大股东很可能会在公司出现亏损的情况下, , 或或者出于维持公司业绩或者配股的需要者出于维持公司业绩或者配股的需要, , 通过债务重组确认通过债务重组确认重组收益来达到操纵利润的目的。重组收益来达到操纵利润的目的。60非货币资产交换非货币资产交换非货币资产交换。准则规定非货币资产交换。准则规定, , 若交易双方存在关联关系若交易双方存在关联关系, , 可能导致发生