2022年期货从业资格《期货基础知识》考试题库及解析（完整版）

1、2022年期货从业资格考试题库及解析考试科目：期货基础知识一、单选题1.关于远期交易与期货交易的区别，下列描述错误的是（ ）。A.期货交易和远期交易都是交易所统一制定的标准化期货合约A、远期交易通常是在场外交易市场（OTB、由买卖双方通过谈判或是协商达成的合约C、期货是在远期的基础上衍生出来的更为高级的市场D、远期交易最早是作为一种锁定未来价格的工具答案：A解析：远期，也称为远期合同或远期合约。远期合约是指交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种标的资产的合约。远期交易最早是作为一种锁定未来价格的工具，交易双方需要确定交易的标的物、有效期和交割时的执行价格等内容，双方都

2、必须履行协议。一般说来，双方协议确定合约的各项条款，其合约条件是为买卖双方量身定制的，满足了买卖双方的特殊要求，一般通过场外交易市场（OTC ）达成。2.关于期货合约最小变动值，以下说法正确的是（ ）。A、商品期货每手合约的最小变动值=最小变动价位x交易单位B、商品期货每手合约的最小变动值=最小变动价位x报价单位C、股指期货每手合约的最小变动值=最小变动价位x合约乘数D、股指期货每手合约的最小变动值=最小变动价位x合约价值答案：A解析：最小变动价位，是指在期货交易所的公开竞价过程中，对合约每计量单位报价的最小变动数值。在期货交易中，每次报价的最小变动数值必须是最小变动价位的整数倍。最小变动价位

3、乘以交易单位，就是该合约价值的最小变动值。3.期货交易最早萌芽于（ ）。A、美洲B、欧洲C、亚洲D、大洋洲答案：B解析：期货交易最早萌芽于欧洲。4.当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为限价指令予以执行的一种指令是（ ）。A、限价指令B、停止限价指令C、触价指令D、套利指令答案：B解析：停止限价指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为限价指令予以执行的一种指令。故本题答案为B。5.在期货市场发达的国家，（ ）被视为权威价格，是现货交易的重要参考依据。A、现货价格B、期货价格C、期权价格D、远期价格答案：B解析：期货市场具有价格发现的功能。价格发现具有预期性、连续性、公开性

4、、权威性。故本题答案为B。6.通过影响国内物价水平、影响短期资本流动而间接地对利率产生影响的是（ ）。A、财政政策B、货币政策C、利率政策D、汇率政策答案：D解析：汇率政策影响短期资本流动。7.假定年利率为8%，年指数股息率为1.5%，6月30日是6月指数期货合约的交割日。4月1日的现货指数为1600点。又假定买卖期货合约的手续费为0.2个指数点，市场冲击成本为0.2个指数点；买卖股票的手续费为成交金额的0.5%，买卖股票的市场冲击成本为成交金额的0.6%;投资者是贷款购买，借贷利率差为成交金额的0.5%，则4月1日的无套利区间是（ ）。A、1600,1640B、1606,1646C、1616

5、,1656D、1620,1660答案：B解析：F=1600xl+（8%-1.5% ）x90/365=1626;TC=0.2+0.2+1600x0.5%+1600x0.6%+1600x0.5%x（3/12 ）=20;无套利区间为：1626-20，1626+20=1606，1646。8.以下各项中，包含于汇率掉期交易组合的是（ ）。A、外汇即期交易和外汇远期交易B、外汇即期交易和外汇即期交易C、外汇期货交易和外汇期货交易D、外汇即期交易和外汇期货交易答案：A解析：即期对远期的掉期，指交易者在向交易对手买进即期外汇的同时卖出金额和币种均相同的远期外汇，或在卖出即期外汇的同时买进金额和币种均相同的远期

6、外汇。9.在正常市场中，远期合约与近期合约之间的价差主要受到（ ）的影响。A、持仓费B、持有成本C、交割成本D、手续费答案：B解析：在正常市场中，远期合约与近期合约之间的价差主要受到持有成本的影响。股指期货的持有成本相对低于商品期货，而且可能收到的股利在一定程度上可以降低股指期货的持有成本。当实际价差高于或低于正常价差时，就存在套利机会。故本题答案为B。10.A公司预期市场利率会下降，但又担心利率上涨带来的融资成本上升的风险，希望将风险控制在一定的范围内，因而A公司与一家美国银行B签订了一份利率上限期权合约。该合约期限为1年，面值1000万美元，上限利率为5%，按季度支付，支付日与付息日相同。

7、即B银行承诺，在未来的一年里，如果重置日的3M-Libor超过5%，则B银行3个月后向A公司支付重置日3M-Libor利率和利率上限5%之间的利息差，即支付金额为（ ）万美元。该合约签订时，A公司需要向B银行支付一笔期权费，期权费报价为0.8%,次性支付。A、0.25xMax0,（3M-Libor-5% ）xl000B、0.5xMax0,（3MLibor-5% ）xl000C、0.75xMax0,（3M-Libor-5% ）xl000D、Max0,（3M-Libor-5% ）xl000答案：A解析：即支付3M-Libor利率和利率上限5%之间的利息差。11.期货头寸持有时间段与现货承担风险的时

8、间段对应这种时间段上的对应，并不一定要求完全对应起来，通常合约月份要（ ）这一时间段。A、等于或近于B、稍微近于C、等于或远于D、远大于答案：C解析：套期保值需要满足的条件之一是期货头寸持有时间段与现货承担风险的时间段对应，这种时间段上的对应，并不一定要求完全对应起来，通常合约月份要等于或远于这一时间段。故本题答案为C。12.某投资者在5月份以4美元盎司的权利金买入一张执行价为360美元盎司的6月份黄金看跌期货期权，又以35美元盎司卖出一张执行价格为360美元盎司的6月份黄金看涨期货期权，再以市场价格358美元盎司买进一张6月份黄金期货合约。当期权到期时，在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者

9、的净收益是（ ）美元盎司。A、0.5B、1.5C、2D、3.5答案：B解析：期权到期日时该投资者持有黄金期货多头，到期日黄金期货价格小于360美元盎司，则该投资者执行看跌期权且手中的看涨期权将不被执行：当到期日黄金期货价格大于360美元盎司，则该投资者不执行看跌期权而手中的看涨期权将被执行。因此，投资者净收益不变，始终为（360-358 ）+35-4=15（美元盎司 ）。故本题答案为B。13.中国金融期货交易所采取（ ）结算制度。A、会员B、会员分类C、综合D、会员分级答案：D解析：中国金融期货交易所采取会员分级结算制度。在会员分级结算制度下，期货交易所将交易所会员区分为结算会员与非结算会员。

10、结算会员和非结算会员是根据会员是否直接与期货期货交易所进行结算来划分的。结算会员具有与交易所进行结算的资格；非结算会员不具有与期货交易所进行结算的资格。在会员分级结算制度下，期货交易所对结算会员结算，结算会员对非结算会员结算，非结算会员对其受托的客户结算。故本题答案为D。14.正向市场中进行牛市套利交易，只有价差（ ）才能盈利。A、扩大B、缩小C、平衡D、向上波动答案：B解析：正向市场中进行牛市套利交易，只有价差缩小才能盈利。故本题答案为B。15.上海证券交易所个股期权合约的交割方式为（ ）交割。A、实物B、现金C、期权D、远期答案：A解析：上海证券交易所个股期权合约的交割方式为实物交割。故本

11、题答案为A。16.下列属于外汇期货买入套期保值的情形的有（ ）。A、外汇短期负债者担心未来货币升值B、外汇短期负债者担心未来货币贬值C、持有外汇资产者担心未来货币贬值D、出口商预计未来将得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌造成损失答案：A解析：适合做外汇期货买入套期保值的情形主要包括：（1 ）外汇短期负债者担心未来货币升值。（2 ）国际贸易中的进口商担心付汇时外汇汇率上升造成损失。故本题答案为A。17.1月中旬，某化工企业与一家甲醇贸易企业签订购销合同，按照当时该地的现货价格3600元/吨在2个月后向该化工厂交付2000吨甲醇。该贸易企业经过市场调研，认为甲醇价格可能会上涨。为了避免2个月后为了

12、履行购销合同采购甲醇成本上升，该贸易企业买入5月份交割的甲醇期货合约200手（每手10吨 ），成交价为3500元/吨。春节过后，甲醇价格果然开始上涨，至3月中旬，价差现货价格已达4150元/吨，期货价格也升至4080元/吨。该企业在现货市场采购甲醇交货，与此同时将期货市场多头头寸平仓，结束套期保值。1月中旬、3月中旬甲醇的基差分别是（ ）。A、100元吨、-70元吨B、-100元吨、70元吨C、100元吨、70元吨D、-100元吨、-70元吨答案：C解析：1月中旬甲醇基差=现货价格-期货价格=3600-3500=100（元/吨 ）；3月中旬甲醇基差=现货价格-期货价格=4150-4080=70

13、（元/吨 ）。18.在某合约连续出现涨（跌 ）停板单边无连续报价时，应实行（ ）。A、停止交易B、限制交易C、强制减仓D、强制平仓答案：C解析：在出现涨跌停板情形时，交易所一般将采取如下措施控制风险。在某合约连续出现涨（跌 ）停板单边无连续报价时，实行强制减仓。19.期货合约是（ ）统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。A、国务院期货监督管理机构B、中国证监会C、中国期货业协会D、期货交易所答案：D解析：期货合约是由期货交易所统一制定的，并报中国证监会核准。注意制定和核准的机构不同20.卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立（ ）头寸。A、多头B、远期

14、C、空头D、近期答案：C解析：卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。故本题答案为C。21.公司制期货交易所的机构设置不包含（ ）。A、理事会B、监事会C、董事会D、股东大会答案：A解析：公司制期货交易所一般下设股东大会、董事会、监事会（或监事 ）及高级管理人员，他们各负其责，相互制约。22.在期货交易中，买卖双方需要缴纳的保证金的比例为期货合约价值的（ ）。A、10B、15C、1015D、515答案：D解析：在期货交易中，买卖双方要缴纳期货合约价值515的保证金，作为履约的保证，在交易期间还要根据价格变动对亏损

15、方收取追加保证金，盈利方则可提取多余的保证金。故本题答案为D。23.（ ）是某一期货合约在当日交易中的最后一笔成交价格。A、最高价B、开盘价C、最低价D、收盘价答案：D解析：收盘价是指某一期货合约在当日交易中的最后一笔成交价格。24.10月18日，CME交易的DEC12执行价格为85美元/桶的原油期货期权，看涨期权和看跌期权的权利金分别为833美元/桶和074美元/桶，当日该期权标的期货合约的市场价格为9259美元/桶，看涨期权的内涵价值和时间价值分别为（ ）。A、内涵价值=833美元/桶，时间价值=083美元/桶B、时间价值=759美元/桶，内涵价值=833美元/桶C、内涵价值=759美元/

16、桶，时间价值=074美元/桶D、时间价值=074美元/桶，内涵价值=833美元/桶答案：C解析：看涨期权的内涵价值：标的资产价格-执行价格=9259-85=759（美元/桶 ），时间价值=权利金一内涵价值=833-759=074（美元/桶 ）。25.所谓价差套利，是指利用期货市场上不同合约之间的（ ）进行的套利行为。A、盈利能力B、盈利目的C、价差D、以上都不对答案：C解析：所谓价差套利，是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为。26.下列不属于影响股指期货价格走势的基本面因素的是（ ）。A、国内外政治因素B、经济因素C、股指期货成交量D、行业周期因素答案：C解析：分析股指期货价格走

17、势有两种方法：基本面分析方法、技术面分析方法。基本面分析方法重在分析对股指期货价格变动产生影响的基本面因素，这些因素包括国内外政治因素、经济因素、社会因素、政策因素、行业周期因素等多个方面，通过分析基本面因素的变动对股指可能产生的影响来预测和判断股指未来变动方向。技术分析方法，重在分析行情的历史走势，以期通过分析当前价和量的关系，再根据历史行情走势来预测和判断股指未来变动方向。选项ABD均为基本面因素，C项为技术分析方法。故本题答案为C。27.买入看涨期权的风险和收益关系是（ ）。A、损失有限，收益无限B、损失有限，收益有限C、损失无限，收益无限D、损失无限，收益有限答案：A解析：买入看涨期权

18、的风险和收益关系是损失有限（最高为权利金 ），收益无限；卖出看涨期权的风险和收益关系是收益有限（最高为权利金 ），损失无限。28.CBOT最早期的交易实际上属于远期交易。其交易特点是（ ）。A、实买实卖B、买空卖空C、套期保值D、全额担保答案：A解析：芝加哥期货交易所（ChicagoBoardofTrade，CBOT ）成立之初，采用远期合同交易的方式。交易的参与者主要是生产商、经销商和加工商，其特点是实买实卖，交易者通过交易所寻找交易对手，在交易所缔结远期合同，待合同到期，双方进行实物交割，以商品货币交换了结交易。29.下列说法错误的是（ ）。A、期货合约和场内期权合约均是场内交易的标准化合

19、约B、期货合约和场内期权合约均可以进行双向操作C、期货合约和场内期权合约过结算所统一结算D、期货合约和场内期权合约盈亏特点相同答案：D解析：期货合约和场内期权合约盈亏特点不相同。30.债券的到期收益率与久期呈（ ）关系。A、正相关B、不相关C、负相关D、不确定答案：C解析：债券的到期收益率与久期呈负相关关系。故本题答案为C。31.2015年3月20日，推出（ ）年期国债期货交易。A、1B、3C、5D、10答案：D解析：2015年3月20日，推出10年期国债期货交易。故本题答案为D。32.我国5年期国债期货合约标的为票面利率为（ ）名义中期国债。A、1B、2C、3D、4答案：C解析：我国5年期国

20、债期货合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3的名义中期国债。故本题答案为C。33.假设淀粉每个月的持仓成本为3040元吨，交易成本5元吨，某交易者打算利用淀粉期货进行期现套利则一个月后的期货合约与现货的价差处于（ ）时不存在明显期现套利机会。A、大于45元吨B、大于35元吨C、大于35元吨，小于45元吨D、小于35元吨答案：C解析：理论上，期货价格和现货价格之间的价差主要反映持仓费的大小。但现实中期货价格与现货价格的价差并不绝对等同于持仓费，有时高于或低于持仓费。当价差与持仓费出现较大偏差时，就会产生期现套利机会。如果不存在明显期现套利机会，说明期货合约与现货的价差和成本相差不大。即价

21、差=持仓成本+交易成本=3545元吨。故本题答案为C。34.期权按权利主要分为（ ）。A、认购期权和看涨期权B、认沽期权和看跌期权C、认购期权和认沽期权D、认购期权和奇异期权答案：C解析：期权按权利主要分为认购期权和认沽期权。35.沪深300指数期货对应的标的指数采用的编制方法是（ ）。A、简单股票价格算术平均法B、修正的简单股票价格算术平均法C、几何平均法D、加权股票价格平均法答案：D解析：在我国境内常用的股票指数有沪深300指数、上证综合指数、深证综合指数、上证180指数、深证成分指数等。在这些世界最著名的股票指数中，道琼斯工业平均指数与日经225股价指数的编制采用算术平均法，而其他指数都

22、采用加权平均法编制。36.下列关于集合竞价的说法中，正确的是（ ）。A、集合竞价采用最小成交量原则B、低于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交C、高于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交D、当申报价格等于集合竞价产生的价格时，若买入申报量较少，则按买入方的申报量成交答案：D解析：集合竞价采用最大成交量原则，选项A错误。低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交，选项B错误。高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交，选项C错误。37.在具体交易时，股票指数期货合约的价值是用相关标的指数的点数（ ）来计算。A、乘以100B、乘以100%C、乘以合约乘数D、除以合约乘数答案：C解析：一张股指期货合约的

23、合约价值用股指期货指数点乘以某一既定的货币金额表示，这一既定的货币金额称为合约乘数。股票指数点越大，或合约乘数越大，股指期货合约价值也就越大。38.（ ）不属于期货交易所的特性。A、高度集中化B、高度严密性C、高度组织化D、高度规范化答案：A解析：期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构。它自身并不参与期货交易。在现代市场经济条件下，期货交易所已成为具有高度系统性和严密性、高度组织化和规范化的交易服务组织。39.当股指期货的价格下跌，交易量减少，持仓量下降时，市场趋势是（ ）。A、新开仓增加多头占优B、新开仓增加，空头占优C、平仓增加，空头占优D、平仓增加，多头占优答案：

24、D解析：当股指期货的价格下跌，交易量减少，持仓量下降时，市场趋势是平仓增加，多头占优。故本题答案为D。40.下列不属于会员制期货交易所常设部门的是（ ）。A、董事会B、理事会C、专业委员会D、业务管理部门答案：A解析：会员制期货交易所一般设有会员大会、理事会、专业委员会和业务管理部门。董事会属于公司制期货交易所的常设机构。故本题答案为A。41.下列关于期权说法错误的是（ ）A.期权的既可以行使该权利，也可以放弃该权利A、期权的卖方在买方要履约时，卖方既可以履行的义务，也可以放弃履行的义务B、期权在交易所交易的是标准化的合约C、期权也有在场外交易市场（OTD、交易的，它是由交易双方协商确定合同的

25、要素，满足交易双方的特殊需求而签订的非标准化合约答案：B解析：期权是给予买方（或持有者 ）购买或出售标的资产的权利，可以在规定的时间内根据市场状况选择买或者不买、卖或者不卖，既可以行使该权利，也可以放弃该权利。而期权的卖出者则负有相应的义务，即当期权买方行使权利时，期权卖方必须按照指定的价格买入或者卖出。期权在交易所交易的是标准化的合约；也有在场外交易市场（OTC ）交易的，它是由交易双方协商确定合同的要素，满足交易双方的特殊需求而签订的非标准化合约。42.7月11日，某铝厂与某铝贸易商签订合约，约定以9月份铝期货合约为基准，以高于铝期货价格100元吨的价格交收。同时铝厂进行套期保值。以166

26、00元吨的价格卖出9月份铝期货合约。此时铝现货价格为16350元吨。8月中旬，该铝厂实施点价，以16800元吨的期货价格作为基准价，进行实物交收，同时按该价格将期货合约对冲平仓，此时铝现货价格为16600元吨。通过套期保值交易，该铝厂铝的售价相当于（ ）元吨。A、16700B、16600C、16400D、16500答案：A解析：与铝贸易商实物交收的价格为16800+100=16900（元吨 ），期货市场盈亏为16600-16800=-200（元吨 ）。通过套期保值操作，铝的实际售价为16900-200=16700（元吨 ）。故本题答案为A。43.我国期货交易所涨跌停板一般是以合约上一交易日的（

27、 ）为基准确定的。A、开盘价B、结算价C、平均价D、收盘价答案：B解析：每日价格最大波动限制一般是以合约上一交易日的结算价为基准确定的。期货合约上一交易日的结算价加上允许的最大涨幅构成当日价格上涨的上限，称为涨停板；而该合约上一交易日的结算价减去允许的最大跌幅则构成当日价格下跌的下限，称为跌停板。44.以下不是期货交易所会员的义务的是（ ）。A、经常交易B、遵纪守法C、缴纳规定的费用D、接受监督答案：A解析：会员制期货交易所会员应当履行的义务包括：遵守国家有关法律、行政法规、规章和政策；遵守期货交易所的章程、交易规则及其实施细则及有关决定；按规定缴纳各种费用；执行会员大会、理事会的决议；接受期

28、货交易所监督管理。公司制期货交易所会员应当履行的义务包括：遵守国家有关法律、行政法规、规章和政策；遵守期货交易所的章程、交易规则及其实施细则和有关决定；按规定缴纳各种费用；接受期货交易所监督管理。45.甲玻璃经销商在郑州商品交易所做卖出套期保值，在某月份玻璃期货合约建仓20手（每手20吨 ），当时的基差为-20元吨，平仓时基差为-50元吨，则该经销商在套期保值中（ ）元。A、净亏损6000B、净盈利6000C、净亏损12000D、净盈利12000答案：C解析：基差变化为：-50-（-20 ）=-30（元吨 ），即基差走弱30元吨。进行卖出套期保值，如果基差走弱，两个市场盈亏相抵后存在净亏损。期

29、货合约每手为20吨，所以净亏损=30×20×20=12000（元 ）。故本题答案为C。46.我国期货交易所的大户报告制度规定，当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量（ ）时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。A、50%以上（含本数 ）B、80%以上（含本数 ）C、60%以上（含本数 ）D、90%以上（含本数 ）答案：B解析：我国境内期货持仓限额及大户报告制度的特点大连商品交易所、郑州商品交易所和上海期货交易所对持仓限额及大户报告标准的设定一般有如下规定：当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交

30、易所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上（含本数 ）时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。47.某日某期货合约的收盘价为17210元吨，结算价为17240元吨，该合约的每日最大波动限制为-33，最小变动价位为10元吨，则该期货合约下一交易日涨停板价格是（ ）元吨。A、17757B、17750C、17726D、17720答案：B解析：我国期货市场，期货价格波动的最大限制是以合约上一交易目的结算价为基准确定的：涨停板为上一交易日的结算价加上允许的最大向上波动限制，跌停板为上一交易日的结算价减去允许的最大向下波动限制。本题为：17240+17240×

31、;3=177572（元吨 ），最小变动价位为10元吨，同时必须小于17757。故本题答案为B。48.某日，某公司有甲、乙、丙、丁四个客户，其保证金占用及客户权益数据分别是：甲客户:213240,325560乙客户:518900,6544000丙客户:4766350,8779900丁客户:357800，356600则（ ）客户将收到追加保证金通知书A、甲B、乙C、丙D、丁答案：D解析：风险度=保证金占用/客户权益x100%。该风险度越接近100%，风险越大；等于100%，则表明客户的可用资金为0。由于客户的可用资金不能为负，也就是说，期货公司不允许客户风险度大于100%，当风险度大于100%时，

32、客户则会收到期货公司“追加保证金通知书”。题中，丁的风险度大于100%49.当现货总价值和期货合约的价值已定下来后所需买卖的期货合约数随着系数的增大而（ ）。A、变大B、不变C、变小D、以上都不对答案：A解析：现货总价值和期货合约的价值已定下来后，所需买卖的期货合约数就与系数的大小有关，系数越大，所需的期货合约数就越多；反之，则越少。故本题答案为A。50.中国金融期货交易所已将沪深300指数期货合约最低保证金标准下调至（ ）.A、6%B、8%C、10%D、20%答案：B解析：中国金融期货交易所已将沪深300指数期货所有合约的交易保证金标准统一调整至10%，并将沪深300指数期货合约最低保证金标

33、准下调至8%。51.名义标准券设计之下，中国金融期货交易所5年期国债期货采用（ ）。A、单一券种交收B、两种券种替代交收C、多券种替代交收D、以上都不是答案：C解析：国债期货实行一揽子可交割国债的多券种交割方式，当合约到、期进行实物交割时，可交割国债为一系列符合条件的不同剩余期限、不同票面利率的国债品种。52.期货交易所管理办法由（ ）发布。A、国务院B、中国证监会C、中国期货业协会D、期货交易所答案：B解析：期货交易所管理办法由中国证监会发布。53.根据期货理论，期货价格与现货价格之间的价差主要是由（ ）决定的。A、期货价格B、现货价格C、持仓费D、交货时间答案：C解析：根据期货理论，期货价

34、格与现货价格之间的价差主要是由持仓费决定的。故本题答案为C。54.上海铜期货市场某一合约的卖出价格为19500元，买入价格为19510元，前一成交价为19480元，那么该合约的撮合成交价应为（ ）元。A、19480B、19490C、19500D、19510答案：C解析：当买入价大于、等于卖出价时则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价（bp ）、卖出价（sp ）和前一成交价（cp ）三者中居中的一个价格。当bpspcp，则最新成交价=sp。故选C。55.1月中旬，某化工企业与一家甲醇贸易企业签订购销合同，按照当时该地的现货价格3600元/吨在2个月后向该化工厂交付2000吨甲醇。该贸易企业经过市场

35、调研，认为甲醇价格可能会上涨。为了避免2个月后为了履行购销合同采购甲醇成本上升，该贸易企业买入5月份交割的甲醇期货合约200手（每手10吨 ），成交价为3500元/吨。春节过后，甲醇价格果然开始上涨，至3月中旬，价差现货价格已达4150元/吨，期货价格也升至4080元/吨。该企业在现货市场采购甲醇交货，与此同时将期货市场多头头寸平仓，结束套期保值。1月中旬到3月中旬甲醇期货市场（ ）。A、基差走弱30元/吨B、基差走强30元/吨C、基差走强100元/吨D、基差走弱100元/吨答案：A解析：1月到3月，基差从100元/吨变动到70元/吨，说明现货价格上涨幅度小于期货价格，基差走弱30元/吨。56

36、.关于跨币种套利，下列说法正确的是（ ）。A、预期A货币对美元贬值，B货币对美元升值，则卖出A货币期货合约的同时，买进B货币期货合约B、预期A货币对美元升值，B货币对美元贬值，则卖出A货币期货合约的同时，买进B货币期货合约C、预期A货币对美元汇率不变，B货币对美元升值，则买进A货币期货合约的同时，卖出B货币期货合约D、预期B货币对美元汇率不变，A货币对美元升值，则卖出A货币期货合约的同时，买进B货币期货合约答案：A解析：外汇期货跨币种套利是指交易者根据对交割月份相同而币种不同的期货合约在某一交易所的价格走势的预测，买进某一币种的期货合约，同时卖出另一币种相同交割月份的期货合约，从而进行套利交易

37、。57.过了最后一个交易日未平仓的期货合约，必须（ ）。A、强行平仓B、交付违约金C、换成下一交割月份合约D、按规定进行实物交割或现金交割答案：D解析：最后交易日，是指某种期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日，过了这个期限的未平仓期货合约，必须按规定进行实物交割或现金交割。58.将期指理论价格上移一个（ ）之后的价位称为无套利区间的上界。A、权利金B、手续费C、交易成本D、持仓费答案：C解析：套利区间是指考虑交易成本后，将期指理论价格分别向上移和向下移所形成的一个区间。在这个区间中，套利交易不但得不到利润，反而可能导致亏损。具体而言，将期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为无套

38、利区间的上界。故本题答案为C。59.5月份，某进口商以67000元/吨的价格从国外进口一批铜，同时以67500元/吨的价格卖出9月份铜期货合约进行套期保值。至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元/吨的价格交易铜。该进口商开始套期保值时的基差为（ ）元/吨。A、-300B、300C、-500D、500答案：C解析：该进口商5月份开始套期保值时，现货市场铜价是67000元/吨，期货市场9月份铜价为67500元/吨，基差=现货价格-期货价格=-500（元/吨 ）。60.某美国公司将于3个月后交付货款100万英镑，为规避汇率的不利波动可在CME（ ）做套期

39、保值。A、卖出英镑期货合约B、买入英镑期货合约C、卖出英镑期货看涨期权合约D、买入英镑期货看跌期权合约答案：B解析：外汇期货买入套期保值，是指在现汇市场处于空头地位的交易者为防止汇率上升，在期货市场上买入外汇期货合约对冲现货的价格风险。外汇短期负债者若担心未来货币升值，可以通过买入外汇期货进行套期保值。故本题答案为B。61.基差交易与一般的套期保值操作的不同之处在于，基差交易能够（ ）。A、降低基差风险B、降低持仓费C、是期货头寸盈利D、减少期货头寸持仓量答案：A解析：基差交易与一般的套期保值操作的不同之处在于，由于是点价交易与套期保值操作相结合，套期保值头寸了结的时候，对应的基差基本上等于点

40、价交易时确立的升贴水。这就保证了在套期保值建仓时，就已经知道了平仓时的基差，从而减少了基差变动的不确定性，降低了基差风险。62.国际常用的外汇标价法是（ ）。A、直接标价法B、间接标价法C、美元标价法D、英镑标价法答案：A解析：包括中国在内的绝大多数国家都采用直接标价法。63.某投资者在期货公司新开户，存入20万元资金，开仓买入10手JM1407合约，成交价为1204元/吨。若当日JM1407合约的结算价为1200元/吨，收盘价为1201元/吨，期货公司要求的最低交易保证金比例为10，则在逐日盯市结算方式下，该客户的客户权益为（ ）元。（焦煤合约交易单位为60吨/手，不计交易手续费等费用 ）A

41、、202400B、200400C、197600D、199600答案：C解析：当曰盈亏=当日持仓盈亏=（卖出成交价-当日结算价 ）×交易单位×卖出手数】+（当日结算价-买入成交价 ）×交易单位×买入手数=（1200-1204 ）×60×10=-2400（元 ）；客户权益=当日结存=上日结存+当日盈亏=200000-2400=197600（元 ）。64.期货交易的信用风险比远期交易的信用风险（ ）。A、相等B、无法比较C、大D、小答案：D解析：期货交易中，以保证金制度为基础，实行当日无负债结算制度，每目进行结算，信用风险较小。远期交易从交

42、易达成到最终完成实物交割有很长一段时问，此间市场会发生各种变化，各种不利于履约的行为都有可能出现。这些都会让远期交易不能最终完成，加之远期合同不易转让，所以，远期交易具备较高的信用风险。65.下面不属于货币互换的特点的是（ ）。A、一般为1年以上的交易B、前后交换货币通常使用不同汇率C、前期交换和后期收回的本金金额通常一致，期末期初各交换一次本金，金额不变D、通常进行利息交换，交易双方需向对方支付换进货币的利息。利息交换形式包括固定利率换固定利率、固定利率换浮动利率、浮动利率换浮动利率答案：B解析：货币互换：一般为1年以上的交易；前后交换货币通常使用相同汇率；前期交换和后期收回的本金金额通常一

43、致；通常进行利息交换。交易双方需向对方支付换进货币的利息。利息交换形式包括固定利率换固定利率、固定利率换浮动利率、浮动利率换浮动利率。期末期初各交换一次本金，金额不变。选项ACD均正确。货币互换前后交换货币通常使用相同汇率选项B错误。故本题答案为B。66.在到期日之前，虚值期权（ ）。A、只有内在价值B、只有时间价值C、同时具有内在价值和时间价值D、内在价值和时间价值都没有答案：B解析：因为平值和虚值期权的内涵价值等于0,而期权的价值不可能为负，所以平值期权和虚值期权的时间价值总是大于等于0。67.买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立（ ）头寸。A、多头B、远期C、空头D、近期答案：A

44、解析：买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。故本题答案为A。68.2014年12月19日，（ ）期货在大连商品交易所上市。A、白糖B、玉米淀粉C、PTAD、锌答案：B解析：大连商品交易所上市交易的主要品种有玉米、黄大豆、豆粕、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯（LLDPE ）、聚氯乙烯（PVC ）、聚丙烯、焦炭、焦煤、铁矿石、鸡蛋、胶合板、纤维板、玉米淀粉期货等。B选项正确，其他品种都不是大连商品交易所的挂牌品种。69.（ ）期货交易所首先适用公司法的规定，只有在公司法未作规定的情况下，才适用民法的一般规

45、定。A、合伙制B、合作制C、会员制D、公司制答案：D解析：公司制期货交易所首先适用公司法的规定，只有在公司法未作规定的情况下，才适用民法的一般规定。70.期货佣金商负责执行（ ）发出的交易指令，管理期货头寸的保证金。A.CPOA、CTB、C、TMD、FCM答案：B解析：期货佣金商负责执行CTA发出的交易指令，管理期货头寸的保证金。71.我国10年期国债期货合约标的为票面利率为（ ）名义长期国债。A、1B、2C、3D、4答案：C解析：我国10年期国债期货合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3的名义长期国债。故本题答案为C。72.基差走弱时，下列说法不正确的是（ ）。A、可能处于正向市场，

46、也可能处于反向市场B、基差的绝对数值减小C、卖出套期保值交易存在净亏损D、买入套期保值者得到完全保护答案：B解析：在正向市场上，基差为负，基差的绝对值增大时，则表示基差变小，即基差走弱；在反向市场上，基差为正，基差的绝对值减小时，即表示基差变小，即基差走弱73.我国10年期国债期货合约的交割方式为（ ）。A、现金交割B、实物交割C、汇率交割D、隔夜交割答案：B解析：我国5年期国债期货合约和10年期国债期货合约均采用百元净价报价和交易，合约到期进行实物交割。故本题答案为B。74.下列属于结算机构的作用的是（ ）。A、直接参与期货交易B、管理期货交易所财务C、担保交易履约D、管理经纪公司财务答案：

47、C解析：期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构。其主要职能包括：担保交易履约、结算交易盈亏和控制市场风险。75.某投资者卖出5手7月份的铅期货合约同时买入5手10月份的铅期货合约，则该投资者的操作行为是（ ）。A、期现套利B、期货跨期套利C、期货投机D、期货套期保值答案：B解析：期货跨期套利是指在同一市场（交易所 ）同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。76.期货交易所的职能不包括（ ）。A、提供交易的场所、设施和服务B、按规定转让会员资格C、制定并实施期货市场制度与交易规则D、监控市场风险答案：B

48、解析：期货交易所一般发挥5个重要职能，包括：提供交易的场所、设施和服务。制定并实施期货市场制度与交易规则。组织并监督期货交易，监控市场风险。设计合约、安排合约上市。发布市场信息。77.美国中长期国债期货报价由三部分组成，第二部分采用（ ）进位制。A、2B、10C、16D、32答案：D解析：美国中长期国债期货采用价格报价法，在其报价中，比如118222（或118-222 ），报价由3部分组成，即“118222”。其中，“”部分可以称为国债期货报价的整数部分，“”“”两个部分称为国债期货报价的小数部分。D项为正确选项。“”部分数值为“00到31”，采用32进位制，价格上升达到“32”向前进位到整数

49、部分加“1”，价格下降跌破“00”向前整数位借“1”得到“32”。故本题答案为D。78.某交易者预期未来的一段时间内，远期合约价格波动会大于近期合约价格波动，那么交易者应该（ ）。A、正向套利B、反向套利C、牛市套利D、熊市套利答案：D解析：熊市套利的结果并不受交易者判断的市场方向和市场实际走向的影响，而是由价差是否扩大决定的。在熊市套利中，只要两个合约间的价差扩大，套利者就能获利。79.现货价格高于期货价格或者近期期货合约价格高于远期期货合约价格时，这种市场状态称为（ ）。A、正向市场B、反向市场C、前向市场D、后向市场答案：B解析：本题考查反向市场的定义。故本题答案为B。80.（ ）简称L

50、ME，目前是世界上最大和最有影响力的有色金属期货交易中心。A、上海期货交易所B、纽约商业交易所C、纽约商品交易所D、伦敦金属交易所答案：D解析：LME的含义要记住：L为伦敦首个英文字母，M为金属首个英文字母，E为交易所属首个英文字母。此题的另一种改头换面形式为：当今依然是国际金属市场价格晴雨表的是（ ）。正确答案为伦敦金属期货交易所的期货价格。81.某投机者2月10日买入3张某股票期货合约，价格为47.85元/股，合约乘数为5000元。3月15日，该投机者以49.25元/股的价格将手中的合约平仓。在不考虑其他费用的情况下，其净收益是（ ）元。A、5000B、7000C、14000D、21000

51、答案：D解析：（49.25-47.85 ）x3x5000=21000（元 ）。82.期货交易所按照其章程的规定实行（ ）。A、集中管理B、委托管理C、分级管理D、自律管理答案：D解析：期货交易管理条例规定，我国期货交易所不以营利为目的，按照其章程的规定实行自律管理。83.沪深300指数期货所有合约的交易保证金标准统一调整至（ ）。A、10%B、12%C、15%D、20%答案：A解析：沪深300指数期货所有合约的交易保证金标准统一调整至10%84.分时图是指在某一交易日内，按照时间顺序将对应的期货（ ）价格进行连线所构成的行情图。A、结算B、最高C、最低D、成交答案：D解析：分时图是指在某一交易

52、日内，按照时间顺序将对应的期货成交价格进行连线所构成的行情图。故本题答案为D。85.下列（ ）项不是技术分析法的理论依据。A、市场行为反映一切B、价格呈趋势变动C、历史会重演D、不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里答案：D解析：市场的三大假设。86.当期权处于（ ）状态时，其时间价值最大。A、实值期权B、平值期权C、虚值期权D、深度虚值期权答案：B解析：当期权处于平值期权状态时，其时间价值最大。87.在我国，期货公司业务实行许可制度，由（ ）按照其商品期货、金融期货业务种类颁发许可证。A、国务院期货监督管理机构B、中国期货业协会C、中国证监会D、中国证监会监督管理机构答案：A解析：在我国，期货公司业

53、务实行许可制度，由国务院期货监督管理机构按照其商品期货、金融期货业务种类颁发许可证。88.1月中旬，某化工企业与一家甲醇贸易企业签订购销合同，按照当时该地的现货价格3600元/吨在2个月后向该化工厂交付2000吨甲醇。该贸易企业经过市场调研，认为甲醇价格可能会上涨。为了避免2个月后为了履行购销合同采购甲醇成本上升，该贸易企业买入5月份交割的甲醇期货合约200手（每手10吨 ），成交价为3500元/吨。春节过后，甲醇价格果然开始上涨，至3月中旬，价差现货价格已达4150元/吨，期货价格也升至4080元/吨。该企业在现货市场采购甲醇交货，与此同时将期货市场多头头寸平仓，结束套期保值该贸易企业所做的

54、是（ ）。A、卖出套期保值B、买入套期保值C、交叉套期保值D、基差交易答案：B解析：担心价格上涨就要做买入套保。89.6月11日,菜籽油现货价格为8800元吨。甲榨油厂决定利用菜籽油期货对其生产的菜籽油进行套期保值。当日该厂在9月份菜籽油期货合约上建仓，成交价格为8950元吨。至8月份，现货价格至7950元吨，该厂按此现货价格出售菜籽油，同时将期货合约对冲平仓，通过套期保值该厂菜籽油实际售价是8850元吨，则该厂期货合约对冲平仓价格是（ ）元吨。A、8050B、9700C、7900D、9850答案：A解析：设该厂期货合约对冲平仓价格为x，则该厂菜籽油实际售价=7950+（8950-x ）=88

55、50解得x=8050。故本题答案为A。90.下列关于外汇期货的蝶式套利的定义中，正确的是（ ）。A、由二个共享居中交割月份的一个牛市套利和一个熊市套利的跨期套利组合B、由一个共享居中交割月份的一个牛市套利和另一个牛市套利的跨期套利组合C、由一个共享居中交割月份的一个牛市套利和一个熊市套利的跨期套利组合D、由一个共享居中交割月份的一个熊市套利和另一个熊市套利的跨期套利组合答案：C解析：外汇期货的蝶式套利是由一个共享居中交割月份的一个牛市套利和一个熊市套利的跨期套利组合。故本题答案为C。91.在期货交易中，被形象地称为“杠杆交易”的是（ ）。A、涨跌停板交易B、当日无负债结算交易C、保证金交易D、大户报告交易答案：C解析：交易者在买卖期货合约时按照合约价值的一定比率缴纳保证金（一般为515 ）作为履约保证，即可以进