长城债券基金ppt(20100817)

1、2022-4-412022-4-42n朱文龙简介朱文龙简介n长城基金东北营销副总监。长城基金东北营销副总监。毕业于吉林大学投资经济专毕业于吉林大学投资经济专业，经济学学士。业，经济学学士。n9年证券、基金从业经验，年证券、基金从业经验，辽宁电视台、辽宁交通电台、辽宁电视台、辽宁交通电台、家庭理财数字频道特约嘉宾。家庭理财数字频道特约嘉宾。n手机：手机邮箱：邮箱：2022-4-43说文解字n钱2022-4-444富人有权富人有权 穷人有钱穷人有钱 我從來沒有遇到過我從來沒有遇到過喜歡損失金錢的人喜歡損失金錢的人;也從來沒有遇到過一位也從來沒有遇到過一位從未損失過金錢的富

2、人從未損失過金錢的富人;但我曾經遇過許多但我曾經遇過許多從未損失過一毫的窮人從未損失過一毫的窮人. 2022-4-45n收入和支出严重不匹配！收入和支出严重不匹配！Age 20 30 40 50 60 70随时想想您身处何处？随时想想您身处何处？买房买房毕业毕业结婚结婚退休退休孩子出世孩子出世 经济压力经济压力 可支配收入可支配收入收入收入/ /经济压力经济压力 强制理财强制理财您考虑过自己的理财需求吗？您考虑过自己的理财需求吗？2022-4-46需要需要500500万元万元！（按（按3030岁成家，开始简单幸福生活；岁成家，开始简单幸福生活；6060岁退休，寿命岁退休，寿命7575岁计算岁计

3、算）项目项目花费（万元）花费（万元）备注备注一套说得过去的房子一套说得过去的房子100100一辆基本安全的车子一辆基本安全的车子1001001515万元辆，开万元辆，开1010年；年；3030年年3 3辆车；每月辆车；每月养车养车15001500元元一个平平常常的孩子一个平平常常的孩子6060从出生到大学毕业（不算出国留学）从出生到大学毕业（不算出国留学）四位平平安安的老人四位平平安安的老人7272夫妻双方夫妻双方4 4位老人，每人每月位老人，每人每月500500元元一段还算满意的日子一段还算满意的日子108108一家人的日常生活，每月一家人的日常生活，每月30003000元开支元开支一些开开

4、心心的乐子一些开开心心的乐子3030一家人的旅游娱乐，每年一家人的旅游娱乐，每年1 1万元万元晚年基本安定的日子晚年基本安定的日子3636老两口的退休生活，每月老两口的退休生活，每月20002000元元合计合计506506为什么要强制理财为什么要强制理财简单的幸福生活需简单的幸福生活需要多少钱？要多少钱？2022-4-47资金缺口很巨大！资金缺口很巨大！（按夫妻均工作（按夫妻均工作3030年计算）年计算）您家庭的年收入（万元）您家庭的年收入（万元）您家庭的总收入您家庭的总收入资金缺口资金缺口1515450450565610103003002065 51501503562.52.57575431

5、我们的资金缺口有多大？我们的资金缺口有多大？指标指标200120012002200220032003200420042005200520062006城镇居民人均可支配收入城镇居民人均可支配收入6860686077037703847284729422942210493104931175911759农村居民人均纯收入农村居民人均纯收入2366236624762476262226222936293632553255358735872022-4-48强制理财穷人为什么穷拥有“现金”2022-4-007000亿亿14000亿亿10万亿万亿“被”通胀官方4.5%.实际14.5%每个老人都曾经年轻过，每个年

6、轻人都一定会变老，穷，并不可怕，因为我还年轻，老，也不可怕，因为我富有， 可怕的是又老又穷通货膨胀通货膨胀幸福生活幸福生活社保危机社保危机2022-4-4102022-4-411n强制理财：省钱记账储蓄n记账：每日收支表每月收支统计年度收支统计家庭资产负债表2022-4-412理財收入年支出收入收入支出支出儲蓄儲蓄收入收入儲蓄儲蓄支出支出2022-4-413富人为什么富富人为什么富拥有拥有“权权”财富财富权权2022-4-4142022-4-41515n用錢賺錢，不要用薪水賺錢n分清楚什麼是資產，什麼是消費n投資一定有風險，重要的是學會風險管理n不斷學習賺錢知識，當錢的主人，不當錢的奴 隸20

7、22-4-416国际富人投资资产安排比例边缘边缘投资投资 房地产投资房地产投资 金金 融融 投投 资资13%17%合计合计70%.70%.其中其中股票市场股票市场35%35%债券市场债券市场23%23%货币市场货币市场12%12%2022-4-417每个人都可以找到适合他的基金混合型混合型债券型债券型 开放式开放式 基金基金股票型股票型货币型货币型2022-4-418过去三年哪类基金赚到了钱自自20072007年至年至20102010年中，中证全债指数上涨年中，中证全债指数上涨20%20%左右，债券型基金取得了良好的正收益。左右，债券型基金取得了良好的正收益。2022-4-419l债券型基金收

8、益的波动性小于股票型与混合型基金债券型基金收益的波动性小于股票型与混合型基金l债券型基金平均收益远远高出股票型与混合型基金债券型基金平均收益远远高出股票型与混合型基金股票型基金混合型基金债券型基金基金数量10311928正收益基金326328平均收益-8.50%-5.86%18.05%最高收益15.40%93.07%29.65%最低收益-33.60%-27.43%8.75%0707年以来债券基金和同期其他基金收益比较（年以来债券基金和同期其他基金收益比较（20072007年年7 7月月1 1日日-2010-2010年年6 6月月3030日）日）数据来源：Wind，长城基金债券型基金过去三年收益

9、率高于偏股型产品2022-4-420n据W ind咨询和晨星统计数据显示，过去三年里，股票型基金年化收益率是-7.32%，而债券型基金2005年至2009年平均净值增长率分别为8 .75%、11 .84%、14.89%、7.45%和4.65%，五年中无一年亏损。2010年截止目前为止5.69%。n累计：66.07% 2022-4-421金钱的时间效应时间时间资本资本单利单利复利效应复利效应通货膨胀通货膨胀2022-4-422复利效应期间5%10%20%5年1.2761.6102.48810年1.6282.5946.19215年2.0794.11715.40720年2.6536.72738.33

10、72022-4-423复利效应投资的投资的7272定律：定律：资金实现翻番的投资年数资金实现翻番的投资年数=72=72100i100i2022-4-424复利投资时间的神奇力量n如果你将一笔钱存入户头，每年提领本金的10%，而且希望账户里的钱够你提领20 年，那么，你应该选择报酬率为8%的投资工具。n如果希望从每年平均报酬率6%的投资工具中提领本金的10%,那么可以提领15年。小贴士小贴士2022-4-425自成立以来，长城债券基金每季度取得正收益的频率为自成立以来，长城债券基金每季度取得正收益的频率为100%100%。收益率的计算频率单季收益率为正的频率100% 统计区间：2008年9月30

11、日至2010年6月30日。 数据来源：WIND，长城基金成立以来长城债券季度取得正收益的频率为成立以来长城债券季度取得正收益的频率为100%100%长城稳健增利债券基金季度正收益率100%2022-4-426目录n1 1、债券市场机会大于风险、债券市场机会大于风险n2 2、债券型基金简介、债券型基金简介n3 3、投资长城债券的三大理由、投资长城债券的三大理由2022-4-427债券市场机会大于风险债券市场机会大于风险1偏紧的信贷管制政策对债市构成中期支撑偏紧的信贷管制政策对债市构成中期支撑通货膨胀将见顶回落通货膨胀将见顶回落适度宽松的货币政策对债市较为有利适度宽松的货币政策对债市较为有利 低利

12、率环境将持续低利率环境将持续2022-4-42828偏紧的信贷管制政策对债市构成中期支撑偏紧的信贷管制政策对债市构成中期支撑l目前的国内经济减速是政策主动调整的结果，经济已经朝宏观调控的预期方向发展，因此后期再出台更加严厉的紧缩政策必要性已不大。l预计3季度国家在调控政策上对上半年的调控路径仍有一定的延续性，偏紧的信贷管制政策在3季度仍然会继续存在，这对债市仍构成中期支撑。2022-4-42929投资增速下滑投资增速下滑 l由于 “两高一资”行业的调控，16月份固定资产投资增速回落至25.5%l投资的领先指标在建项目计划总投资增速进一步回落至27%投资增长逐步回落投资增长逐步回落 领先指标预示

13、未来投资将继续回落领先指标预示未来投资将继续回落数据来源：Wind，长城基金偏紧的信贷管制政策对债市构成中期支撑偏紧的信贷管制政策对债市构成中期支撑2022-4-43030出口增长不容乐观出口增长不容乐观 l7月份的最新数据显示，中国PMI出口订单指数连续三个月下滑至51.2%；l作为出口领先指标的加工贸易进口，6月同比增幅显著降至34.3%l发达国家领先指标纷纷回落，均不利于未来中国出口增长发达国家领先指标回落发达国家领先指标回落 数据来源：Wind，长城基金偏紧的信贷管制政策对债市构成中期支撑偏紧的信贷管制政策对债市构成中期支撑2022-4-431 通货膨胀将见顶回落通货膨胀将见顶回落l6

14、月份CPI 同比上涨2.9%，低于市场预期的3.3%，显示通胀压力较为温和l受国际大宗商品和国内钢材等原材料价格下降影响，PPI见顶回落至6.4%6月份通胀较为温和月份通胀较为温和 PPI见顶回落见顶回落 数据来源：Wind，长城基金2022-4-432CPI将在未来数月有所反复将在未来数月有所反复 l7月份以来南方洪涝灾害，短期内农产品价格上涨压力较大l7，8月份CPI的翘尾因素仍处于高位农产品价格反弹六周农产品价格反弹六周数据来源：Wind，长城基金7，8月份翘尾因素仍处于高位月份翘尾因素仍处于高位通货膨胀将见顶回落通货膨胀将见顶回落2022-4-433CPI很可能在很可能在4季度出现趋势

15、下降季度出现趋势下降 l粮价小幅上涨对CPI 推动作用有限l通胀翘尾因素下半年将逐步回落l国内经济下半年放缓，CPI 非食品部分可能面临下行压力CPI非食品部分面临下行压力非食品部分面临下行压力数据来源：Wind，长城基金四季度翘尾因素大幅下降四季度翘尾因素大幅下降通货膨胀将见顶回落通货膨胀将见顶回落2022-4-434保持银行体系流动性适度充裕较为合理保持银行体系流动性适度充裕较为合理l5月中旬至7月中旬的10周时间，央行累计净投放资金1.06万亿元l央行试图纠正在4、5月份过度对冲所引发的银行系统资金异常紧张状况l资本流动领域的不确定性将制约央行的回笼行为央行公开市场操作央行公开市场操作

16、数据来源：Wind，长城基金适度宽松的货币政策对债市较为有利适度宽松的货币政策对债市较为有利 2022-4-435加息加息及提高存款准备金率的可能性降低及提高存款准备金率的可能性降低l温总理在7月20日中南海召开党外人士座谈会上强调：“无论是解决长期存在的体制性、结构性问题，还是解决经济运行中突出的紧迫性问题，都要在保持经济平稳较快发展的前提下进行”，“为明年乃至更长时期的经济平稳较快发展奠定基础”。l中共中央政治7月22日召开会议，强调继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，同时提高宏观调控的针对性和灵活性。l政府对于“政策保持连续性”的提法不变，在经济

17、增长变缓的趋势下，强调要兼顾保增长。l从海外市场来看，美国PMI持续回落、失业率高企、房地产市场低迷显示美国经济将继续放缓，在较长时间内难有起色。这决定美联储未来仍会继续保持低利率环境以确保经济复苏。这在一定程度上使得中国有必要继续跟随美国维持低利率的宽松货币环境。l如果经济如我们所预期的继续走缓，下半年加息，提高存款准备金率的可能性大大降低如果经济如我们所预期的继续走缓，下半年加息，提高存款准备金率的可能性大大降低低利率环境将持续低利率环境将持续2022-4-436债券型基金简介债券型基金简介2债券型基金现状债券型基金现状股票型基金与债券型基金比较股票型基金与债券型基金比较长城稳健增利债券基

18、金的特点长城稳健增利债券基金的特点2022-4-437n第一，由于债券型基金的部分收益是来自债券的利息收入，这部分稳定的现金流入为债券型基金业绩获取正收益提供了 一定程度的保障；第二，债券型基金的业绩波动相对较小，从历史情况来看，其波动率远低于股票型基金，这对于低风险偏好的投资者而言，特别是保险、社保等机构投资者，具有较大的吸引力。n第三，证券市场的大起大落让投资者对各类投资对象的投资风险重新进行审视，其投资理念逐渐趋于理性，即追求投资收益的同时也要认识自身的风险承受能力，这恐怕是大规模债券新基金出现的长期影响因素。对于追求低风险、收益稳定的广大个人投资者来说，债券型开放式基金是比较合适的选择

19、之一。2022-4-438债券型基金现状债券型基金现状l基金运作管理办法规定，80%以上资产投资于债券的基金，为债券基金l目前债券型基金分为纯债基金、混合一级债券基金和混合二级债券基金l截至2010年8月10日，我国市场上已有债券型基金134只目前各种类型债券型基金的数量（截止目前各种类型债券型基金的数量（截止2010年年8月月10日）日）数据来源：Wind，长城基金2022-4-439l债券型基金收益的波动性小于股票型与混合型基金l债券型基金平均收益远远高出股票型与混合型基金债券型基金与股票型基金比较债券型基金与股票型基金比较股票型基金混合型基金债券型基金基金数量10311928正收益基金3

20、26328平均收益-8.50%-5.86%18.05%最高收益15.40%93.07%29.65%最低收益-33.60%-27.43%8.75%0707年以来债券基金和同期其他基金收益比较（年以来债券基金和同期其他基金收益比较（20072007年年7 7月月1 1日日-2010-2010年年6 6月月3030日）日）数据来源：Wind，长城基金2022-4-440二级债券型基金二级债券型基金 长城稳健增利债券基金特点长城稳健增利债券基金特点l主要投资对象高信用等级的债券l基于固定比例投资组合保险（CPPI）策略的大类资产配置，首次在债券基金中运用该策略 l低杠杆固定收益类资产占比不超过100%

21、 截止2010年7月31日今年以来自成立以来夏普比率排名夏普比例排名稳健增利0.216/340.25/13数据来源：Wind，长城基金长城债券单位风险的投资回报率长城债券单位风险的投资回报率中国银河证券中国银河证券开放式基金净值增长率排行榜开放式基金净值增长率排行榜基金简称基金简称过去三个月过去三个月过去六个月过去六个月今年以来今年以来成立以来累计成立以来累计净值增长率净值增长率净值净值增长率增长率排序排序净值净值增长率增长率排序排序净值净值增长率增长率排序排序长城债券2.00%24/533.06%34/534.16%21/5319.19%数据截止日：2010年8月13日；上表中排序为普通债券

22、型基金(二级)净值增长率排序。 2022-4-441投资长城债券的三大理由投资长城债券的三大理由3理由一：稳健增利，值得信赖理由一：稳健增利，值得信赖理由二：重视资产平衡配置，把握股市债市机会理由二：重视资产平衡配置，把握股市债市机会理由三：引入理由三：引入CPPICPPI固定比例投资组合保险策略固定比例投资组合保险策略 2022-4-442理由一：稳健增利，值得信赖理由一：稳健增利，值得信赖长城债券基金自长城债券基金自2009年年6月以来持续战胜业绩基准收益率月以来持续战胜业绩基准收益率 业绩区间：基金合同生效日2008年8月27日2010年6月30日数据来源：长城债券基金2010年第2季度

23、报告2022-4-443长城债券基金各阶段风险调整后的收益率领先同类产品，且成立以来每季度取长城债券基金各阶段风险调整后的收益率领先同类产品，且成立以来每季度取得正收益的频率为得正收益的频率为100%。截止截止2010年年7月月31日日今年以来今年以来自成立以来自成立以来夏普比率夏普比率排名排名夏普比例夏普比例排名排名长城债券0.216/340.25/13数据来源：WIND，长城基金收益率的计算频率单季收益率为正的频率100% 统计区间：2008年9月30日至2010年6月30日。 数据来源：WIND，长城基金理由一：稳健增利，值得信赖理由一：稳健增利，值得信赖成立以来长城债券季度取得正收益的频率为成立以来长城债券季度取得正收益的频率为100%长城债券基金单位风险的投资回报率长城债券基金单位风险的投资回报率2022-4-444理由二：重视资产平衡配置，灵活把握股市债市机会理由二：重视资产平衡配置，灵活把握股市债市机会数据