第五章 _外汇管理制度和政策调节

1、第六章第六章 外汇管理制度和政策调节外汇管理制度和政策调节外汇管理外汇管理汇率制度选择汇率制度选择外汇直接管制外汇直接管制外汇市场干预外汇市场干预二、固定汇率制与浮动汇率制的优劣比较二、固定汇率制与浮动汇率制的优劣比较支持支持浮动汇率制浮动汇率制的四个理由：的四个理由：图图 封闭条件下财政政策、货币政策分析封闭条件下财政政策、货币政策分析 五、影响一国汇率制度选择的主要因素五、影响一国汇率制度选择的主要因素1本国经济的结构性特征本国经济的结构性特征n小国较适宜采用固定性较高的汇率制度；小国较适宜采用固定性较高的汇率制度；大国则一般以实行浮动性较强的汇率制大国则一般以实行浮动性较强的汇率制度为宜

2、。度为宜。2特定的政策目的特定的政策目的n例如，一国为控制国内的通胀而往往选例如，一国为控制国内的通胀而往往选择固定汇率制。又如，一国为防止从外择固定汇率制。又如，一国为防止从外国输入通胀而往往选择浮动汇率制。国输入通胀而往往选择浮动汇率制。3地区性经济合作情况地区性经济合作情况n当两国存在非常密切的贸易往来时，一当两国存在非常密切的贸易往来时，一般宜实行固定汇率制。般宜实行固定汇率制。4国际国内经济条件的制约国际国内经济条件的制约n例如，国际资金流动数量非常庞大，而例如，国际资金流动数量非常庞大，而本国对外汇市场干预的实力不强，则难本国对外汇市场干预的实力不强，则难以采用固定性较强的汇率制度

3、。以采用固定性较强的汇率制度。我国的外汇管理我国的外汇管理二、外汇管制的主要原因二、外汇管制的主要原因1短期冲击因素短期冲击因素n比如短期投机型资金的冲击导致汇率与利率的比如短期投机型资金的冲击导致汇率与利率的过度波动。过度波动。2宏观经济因素宏观经济因素n比如采用固定汇率制的国家通过国内信贷的高比如采用固定汇率制的国家通过国内信贷的高速扩张来融通巨额财政赤字，导致出现国际收速扩张来融通巨额财政赤字，导致出现国际收支逆差，外汇储备减少。支逆差，外汇储备减少。3微观经济因素微观经济因素n比如企业的产品质量低下，缺乏国际竞争力。比如企业的产品质量低下，缺乏国际竞争力。三、外汇管制的主要内容三、外汇

4、管制的主要内容人民币自由兑换的进程：人民币自由兑换的进程：n公开的复汇率公开的复汇率，是指政府明确公布针对不同交是指政府明确公布针对不同交易所适用的不同汇率。易所适用的不同汇率。n隐蔽的复汇率隐蔽的复汇率，四、外汇直接管制的效率分析四、外汇直接管制的效率分析以以兑换管制维持本币定值过高兑换管制维持本币定值过高为例：为例：汇率汇率外汇数量外汇数量OSSDDFBCGHI超额外超额外汇需求汇需求EA经济租金经济租金外汇兑换管制的其他消极效应：外汇兑换管制的其他消极效应： n（1 1）它导致了一系列的非法活动，给经济带）它导致了一系列的非法活动，给经济带来不良影响。来不良影响。n（2 2）它对一国国内

5、经济的长远发展也具有较）它对一国国内经济的长远发展也具有较大的不利影响。大的不利影响。n（3 3）它会对国际间经济交往产生不良影响。）它会对国际间经济交往产生不良影响。中国的复汇率问题及改革：中国的复汇率问题及改革：五、外汇直接管制政策的评价五、外汇直接管制政策的评价n不会引起一国货币供应量的变化，但是会带不会引起一国货币供应量的变化，但是会带来资产内部组成比例的变动。来资产内部组成比例的变动。（2）非冲销式干预）非冲销式干预n会引起一国货币供应量的变化。会引起一国货币供应量的变化。n政府在外汇市场干预中常常交替使用以上三政府在外汇市场干预中常常交替使用以上三种干预策略。种干预策略。n各主要大国对外汇市场进行的比较有影响的各主要大国对外汇市场进行的比