金融市场练习题

1、第二章 有价证券的投资价值分析（答案解析）一、单项选择题1.下列关于影响债券投资价值的因素的分析中，说法错误的是 （ ）。A.信用级别越低的债券，债券的内在价值也越低B.市场总体利率水平下降时，债券的内在价值也下降 C.债券的票面利率越低，债券价值的易变性也越大D.流动性好的债券比流动性差的债券有较高的内在价值2.某投资者的一项投资预计两年后价值 100 000元，假设必要收益率是20%，下述最接近按复利计算的该投资现值的是（ ）。A.60 000元 B.65 000元C.70 000元 D.75 000元3.某一次还本付息债券的票面额为1 000元，票面利率l0%，必要收益率为l2%，期限为

2、5年，如果按复利计息，复利贴现，其内在价值为（ ）。A.851.14元 B.937.50元C.907.88元D.91385元4.流动性偏好理论将远期利率与未来的预期即期利率之间的差额称为（ ）。A.期货升水 B.转换溢价C.流动性溢价 D.评估增值5.某投资者以900元的价格购买了面额为1000元、票面利率为12%、期限为5年的债券。那么该投资者的当前收益率为（ ）。A.12% B.13.33%C.8% D.11.11%6.影响债券投资价值的内部因素不包括（ ）。A.债券的提前赎回条款 B.债券的税收待遇C.基础利率 D.债券的信用级别7.在决定优先股的内在价值时，（ ）相当有用。A.零增长模

3、型 B.不变增长模墨C.二元增长模型 D.可变增长模型8.（ ）是指从买入债券到卖出债券期间所获得的年平均收益与买入债券的实际价格的比率。A.当前收益率B.到期收益率C.持有期收益率D.赎回收益率9.下列有关影响股票投资价值的因素的叙述，错误的是（ ）。A.一般情况下，股票价格与股利水平成反比B.股份分割是将原来股份均等地拆成若干较小的股份C.对业绩优良的公司而言，增资意味着将增加公司经营实力D.当公司宣布减资时，股价会大幅下降10.某认股权证的理论价值为7元，市场价格为9元。则该认股权证的溢价为（ ）。A.2元 B.-2元C.16元D.9元11.下列不是影响股票投资价值内部因素的是（ ）。A

4、.公司净资产 B.公司盈利水平C.公司所在行业的情况D.股份分割12.股票内在价值的计算方法模型中，假定股票永远支付固定股利的模型是（ ）。A.现金流贴现模型 B.零增长模型C.不变增长模塑D.市盈率估价模型13.可转换证券转换价值的公式是（ ）。A.转换价值=标的股票市场价格×转换比例B.转换价值=标的股票净资产×转换比例C.转换价值=标的股票市场价格+转换比例D.转换价值=标的股票净资产/手转换比例14.某公司可转换债券的转换比例为20，其普通股股票当期市场价格为40元。债券的市场价格为1000元，则（ ）。A.转换升水比率20% B.转换贴水比率20%C.转换升水比率

5、25%D.转换贴水比率25%15.在贷款或融资活动进行时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，是（ ）的观点。A.市场预期理论 B.流动性偏好理论C.市场分割理论 D.有效市场理论16.下列影响股票投资价值的外部因素中，不属于宏观经济因素的是 （ ）。A.货币政策 B.财政政策C.收入分配政策 D.产业政策17.利率期限结构的形成主要是由（ ）决定的。A.对未来利率变化方向的预期 B.流动性溢价C.市场分割 D.市场供求关系18.根据债券终值求现值的过程叫作（ ）。A.映射 B.贴现C.回归 D.转换19.某债券期限5年，面值1000元，年

6、息60元。市场售价1020元，则该债券的到期收益率（ ）。A.为6% B.高于6%C.低于6%D.为30%三、判断题1.与流动性好的债券相比，流动性差的债券按市价卖出较困难，持有者面临遭受损失的风险因而较大，具有较低的内在价值。 （ ）2.信用级别越低的债券，投资者要求的收益率越高，债券的内在价值也就越低。 （ ）3.一般来说，短期政府债券风险最小，可以近似看作无风险证券，其收益率可被用作确定基础利率的参照物。 （ ）4.在其他条件相同的情况下，按单利计息的现值要低于用复利计算的现值。 （ ）5.当给定利率及终值时，取得终值的时间越长，该终值的现值就越低。 （ ）6.流动性偏好理论的基本观点是

7、投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物。（ ）7.金融期权合约是约定在未来时间以事先协定的价格买卖某种金融工具的双边合约。 （ ）8.对看涨期权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图，此时为虚值期权。9.对看跌期权而言，市场价格低于协定价格为实值期权，市场价格高于协定价格为虚值期权。10.一般而言，协定价格与市场价格间的差距越大，期权的时间价值越大；反之亦然。 （ ）11.期权价格都将随标的物价格波动的增大而提高。随标的物价格波动的缩小而降低。 （ ）12.其他条件不变的情况下，期权期间越长，期权价格越高；反之，期权价格越低。 （ ）13.利率提高，期权标的物的市场价

8、格将下降，从而使看涨期权的内在价值下降，看跌期权的内在价值提高；利率提高，又会使期权价格的机会成本提高，进而使期权价格下降。 （ ）14.对于看涨期权而言，利率提高将使其价格下降。 （ ）15.在期权有效期内标的资产产生收益将使期权价格下降。 （ ）16.可转换证券的转换价值等于标的股票每股市场价格与转换比例的乘积。 （ ）17.可转换证券的内在价值，是指将可转换证券转股前的利息收入和转股时的转换价值按适当的必要收益率折算的现值。 （ ）18.以认股权证为例，其理论价值超过市场价格的部分是认股权证的溢价。 （ ）19.公司资产重组总会增大公司的价值。 （ ）答案部分BCDCB CACAA CB

9、ACC DABC三T T T F T T F F T F T T T T F T T F F1金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，是金融市场的深刻内涵和自然发展，其中最核心的是供求机制。（ O ）2金融市场被称为国民经济的“晴雨表”，这实际上指的就是金融市场调节功能。（ O ）3金融中介性媒体不仅包括存款性金融机构、非存款性金融机构以及作为金融市场监管者的中央银行，而且包括金融市场经纪人。（ P ）4资本市场是指以期限在一年以内的金融工具为交易对象的短期金融市场。（ O ）5金融市场按交易方式分为现货市场、期货市场和期权市场。（ 

10、;O ）6议价市场、店头市场和第四市场，都是需要经纪人的市场。（ O ）7政府部门是一国金融市场上主要的资金需求者，为了弥补财政赤字，一般是在次级市场上活动。（ O ）8政府除了是金融市场上最大的资金需求者和交易的主体之外，还是重要的监管者和调节者，因而在金融市场上的身份是双重的。（  P ）9机构投资者和家庭部门一样，是主要的资金供给者，两部门在资本市场的地位是互为促进。（ O ）10商业银行与专业银行及非银行金融机构的根本区别，是它接受活期存款，具有创造存款货币的职能。（  P ）11佣金经纪人不属于任何会员行号，而仅以个人名义在交易厅取得席位，是我们通常所说的自由经纪人，这类经纪人在美国最为流行。（  O  ）12按照票据发票人或付款人