证券金融市场基础课件

1、第一章体系第一节 全球金融体系【考点一】建议关注（一）的概念、分类的概念、各划分标准及具体分类。的概念（掌握）金融资产并确定金融资产价格的一种机制。1.是2.的要素大纲内容要求的概念掌握的分类熟悉影响的主要因素了解的特点熟悉的功能掌握非的概念熟悉非的分类（股权投资市场、市场、融资租赁市场等）了解全球的形成及发展趋势了解国际资金方式了解全球金融体系的主要参与者熟悉金融的教训了解（二）1.按的分类标的物划分（最常见的分类方法）（1）又称“短期”“短期资金市场”，是指融资期限在一年及一年以下的。主要包括同业拆借市场、票据市场、回购协议市场、基金、大额可转让定期存单市场、短期债券市场和承兑汇票市场。同

2、业拆借市场亦称“同业拆放市场”，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。最早出现于美国。形成的根本：法定存款准备金制度的实施票据市场指的是在商品和资金往来过程中产生的汇票、本票和支票的、担保、承兑、贴现、现、再贴现来实现短期资金融通的市场。回购协议市场指通过回购协议进行短期资金融通的市场。回购是指资金融入方在出售时，与的商签订协议，约定在一定期限后按约定的价格购回所卖，从而获得即时可用资金的一种行为。在债券市场上回购业务可以分为质押式回购业务、买断式回购业务。但其基金（MMF）是指投资于的性质。上短期有价的一种投资基金。MMF 虽然是一类基金，具有大额可转让定期存单（CDs）

3、亦称大额可转让存款证，是有一定的票面金额、存入和到期日以及利率。可流通转让，自由的一种定期存款凭证，凭证上印传统的定期存单 VS 大额可转让定期存单短期债券是一国部门为满足短期资金需求而的一种期限在 1 年以内的债务凭证。承兑汇票是商业汇票的一种，是由在承兑开立账户的存款人出票，向申请并经同意承兑的，保证在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。（2）市场亦称“长期”“长期资金市场”，是指期限在一年以上的各种借贷和的场所。股票市场是股票和流通的市场，也可以说是指对已经的股票进行转让、和流通的市场，包括所市场和场外市场两部分。债券市场是和债券的场所。投资基金是一种利益共享、风险共担的

4、集合投资制度，即通过公开一种凭证来筹金，并将资金用于投资。（3） 外汇市场经营外币和以外币计价的票据等有价（4） 金融衍生品市场的市场。以杠杆或信用为特征，在传统金融（货币、债券、股票等）的基础上派生出来的金融工具，如期货、互换及远期等。（5）保险市场保险商品交换关系的总和，或是保险商品供给与需求关系的总和。传统定期存单大额可转让定期存单记名，不可流通转让不记名，可流通转让金额不固定，由存款人决定一般面额固定且较大可提前支取，损失一定利息不可提前支取，只能在市场流通转让依据期限长短有不同的利率既有固定的，也有浮动的利率，一般高于同期限的定期存款利率（6）场目前，世界上最主要的场在划分、纽约、中

5、国等地。2.按对象是否为新3.根据中介划分4.按地域范围划分5.按有无固定场所划分6. 根据即期 远期融市场7. 根据对象的交割方式划分市场，约定在完成几个工作日内办理资产交割的市场，进行远期合约的市场，双方按约定条件在未来某一日期交割金融资产的金对象是否依赖其他金融工具划分8.根据价格形成机制划分竞价市场又称公开市场，是指金融资产价格通过多家买方和卖方公开竞价形成的市场议价市场金融资产价格通过协商形成的市场原生原生金融工具的市场，如股票市场、基金市场、债券市场衍生衍生金融工具的市场，如市场、期货市场、远期市场、互换市场（三）影响的主要因素【例题·单选题】下列选项中，不属于A.票据市

6、场B.回购市场C.债券市场D.同业拆借市场的是（ ）。正确C本题考查。主要包括同业拆借市场、票据市场、回购市场、货币市场基金、大额可转让定期存单市场、短期债券市场、承兑汇票市场等。C 项属于市场。【考点二】建议关注（一）的特点、功能的功能。的特点1.商品的特殊性。2.3.4.5.6.离的原则。具有价格的一致性。活动的集中性和场所的非固定性。是一个自由竞争市场。的非物质化。之间不是单纯的关系，更主要的是借贷关系，体现了资金所和使用权相分7.现代是信息市场。8.主体的可变性。（二）的功能（掌握）1.积累（聚敛功能）引导众多分散的小额资金汇聚成可以投入具有资金积聚功能的：再生产的资金集合的功能。资金

7、“蓄水池”！（1）创造了金融资产的性。（2）上多样化的融资工具为资金供应者的资金寻求合适的投资找到了出路。2.配置（配置功能）3.调节（调节功能）（1）直接调节。通过其特有的引导形成及合理配置的机制。（有价）（2）间接调节。货币政策、财政政策的实施。4.反映（反映功能）被称为的“晴雨表”和“气象台”，是公认的信号系统。（1）（2）（3）首先是反映微观运行状况的指示器。直接和间接地反映货币供应量的变动。有大量专门长期从事行情研究和分析，并且他们与各类工商业直接接触，能了解企业的发展动态。（4）（5）有着广泛而及时地收集和信息的通信网络。金融的价格是所有参与市场的主体对这些未来预期的体现，金融市场

8、具有价格发现的作用。【例题·多选题】的功能包括（ ）。A.配置B.调节C.积累D.反映正确ABCD映本题考查的功能。的功能包括积累、配置、调节、反。【考点三】非建议关注非（一）非市场指的是所有的概念和分类的概念。的概念和分类和的场所，非则是指除了以外其他金融工具发行和的场所。1.股权投资市场股权投资是指通过投资取得被投资的，即企业（个人）的其他企业（准备上市、未上市公司）的股票或以货币资金、无形资产和其他实物资产直接投资于其他，最终目的是获得较大的利益，这种2.市场投资是金融当事人包括利益可以通过分得利润或股利获取，也可以通过其他方式取得。投资机构用自有资金及组织的资金进行的投资。委

9、托人、受托人和受益人。委托人和受益人可以是同一人，也可以不是同一人。受托人可以是受益人，但不得是同一3.融资租赁市场的唯一受益人。融资租赁又称设备租赁或现代租赁，是指实质上转移与所酬的租赁。【例如】直接融资租赁有全部或绝大部分风险和报由承租人指定设备及生产厂家，委托出租人融通资金并提供设备，由承租人使用并支付，租赁期满由出租人向承租人转移设备所。它以出租人保留租赁物所和收取为条件，使承租人在租赁期内对租赁物取得占有、使用和的权利。这是一种最典型的融资租赁方式。（二）全球的形成及发展趋势1.的形成（1）货币的出现标志着开始萌芽。初步建立。最早实行制度的确立，也意味着以（2）以为中心的现代制度的英

10、国也于 1694 年成立了英格兰，其成立标志着现代为中介的借贷市场的形成。（3）组织的业的发展是所形成和完善的推动力。1609 年，荷兰成立了世界上第一个有形、有所，标志着现代的初步形成。（4）信用形式的发展使各类金融子市场得以形成和发展。股票和债券是两种主要的信用工具。2.（1） 全球（2） 全球化政策，开放（3） 金新）的发展趋势的的趋势。化趋势。（导致收缩，筹资者转向市场；实行金融自由市场；技术的发展；新金融工具的出现）新的趋势。（狭义的指金融工具和金融业务的创新；广义还有金融机构和的创（三）国际方式1.按的使用期限长短划分2.按照界的方向划分【例题·多选题】按的使用期限长短划

11、分，国际流出方式可以分为（ ）。A.流入B.C.长期正确分为长期D.短期CD本题考查国际、短期的方式。按。的使用期限长短划分，国际方式可以【考点四】全球金融体系的主要参与者建议关注全球金融体系的主要参与者。（一）全球金融体系的主要参与者1.部门。重要的资金需求者。2.工商企业。首先是筹款人，还可以是金融的买方。中介机构：3.金融机构。是（1）它们是最特殊的参与者和上最大的买方和卖方。（2）作为中介机构，参加活动。4.个人。既可以是买方也可以是卖方。5.。（1） 它是公平（2） 它是（二）金融的一方。的主要管理者，起着的教训和调节整个上资金供求规模的作用。1.金融的定义指的是金融资产、金融机构或

12、的，具体表现为金融资产价格大幅下跌或金融机构、濒临或某个等。2.金融的分类与特征（1） 分类：货币（2） 特征人们预期未来、次贷、综合性金融等类型。将更加悲观。整个区域内货币币值出现较大幅度贬值。总量与规模出现较大幅度的缩减，增长受到打击。企业大量，失业率提高，。政治层面的有时候甚至伴随着或。3.金融的启示（1）必须建立最基本的福利框架，泛福利化体制。（2）必完善的、透明的基础之上建立对的有效监管体制。（3）必须大力推进生产领域的市场化，鼓励实业投资。（4）周期性调整体系结构。【例题·单选题】全球金融体系的主要参与者中，（）是上最大的买方和卖方。A.部门B.工商企业D.C.金融机构正

13、确C本题考查全球金融体系的主要参与者。金融机构是上最大的买方和卖方。第二节 中国的金融体系大纲内容要求成立以来我国的演变历史了解我国的发展现状熟悉影响我国运行的主要因素了解业、业、保险业、业的有关情况了解我国“一行三会”的监管架构熟悉的主要职能了解存款准备金制度与货币乘数的概念熟悉货币政策的概念、措施及目标掌握货币政策工具的概念及作用原理掌握货币政策的传导机制了解【考点一】我国的发展现状建议关注我国的发展现状。（一）成立以来我国的演变历史1.1949-1978 年期间的2.1978-1984 年（1）1979 年，开放初期的开办中短期设备，打破了只资金的限制。（2）1979 年 2 月，中国农

14、业重新恢复成立。（3）1979 年 3 月，决定将中国从中分离出去，作为指定的外汇专业，统一经营和集中管理（4）1979 年 3 月，的外汇业务。外汇管理局设立。（5）1979 年 10 月，第一家幕。（6）从 1984 年 1 月 1 日起，构。投资公司中国国际投资公司成立，揭开了业发展的序成为专门从事金融管理、制定和实施货币政策的机（7）1984 年 1 月，新设中国工商，过去承担的工商信贷和储蓄业务由中国工商专业经营。至此，制度的基本框架初步确立。（8）1984 年 11 月 14 日，经了不偿还的股票。这是中国市场的神秘面纱。3.1985-1993 年期间的（1）1990 年 11 月

15、，第一家（2）1992 年 10 月，上海分行批准，上海飞乐音响开放后第一张真正意义上的股票，标志着公开开放后的中国揭开了所上海所成立。委员会成立；同年 10 月底，券监督管理委员会（监会）宣告成立。一步，标志着委员会和监会的成立迈出了我国金融业“分业经营、分业监管”的第券市场统一监管体制开始形成。4.1994-2001 年期间的（1）1994 年，三大政策性成立。（2）1998 年 11 月，中国保险监督管理委员会（中国业管理的体制得到了进一步完善。）成立，标志着我国保险监管机制和分（3）1999 年 5 月，上海期货（4）1999 年 7 月，中5.加入世界贸易组织后的所正式成立。法正式实

16、施，对民市场发展起到巨大作用。（1）2002 年 12 月，QFII 制度在中国拉开了序幕。这是将中国迈出的第一步。市场纳入全球化市场体系所（2）2003 年 3 月 10 日，中国金融监管“一行三会”的格局形成。（3）2004 年 2 月，中民业监督管理法正式颁布实施，2004 年 6 月，中民投资基金法正式颁布实施。（4）2004 年 2 月，中国特别行政区正式开展业务。（5）自 2005 年 7 月 21 日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。汇率不再盯住单一，形成更富弹性的汇率机制。（6）2008 年 12 月 16 日，开发挂牌，我国政策性

17、取得进展。（7）目前我国仍实行“分业经营、分业管理”的经营体制，并在此基础上不断开展业务创新。这是我国金融管理几年来始终恪守的指导性原则。关于我国“分业经营”体制的再思考，主要表现在以下几点：目前我国金融业“分业经营”体制符合我国的实际情况；“混业经营”是未来的必然选择；“分业经营”“混业经营”一个渐进的过程。（二）我国的发展现状1.我国目前的金融体系（1）（2）金融监管机构（3）外汇管理局成立于 1979 年 3 月 13 日，1993 年 4 月，为（4） 国有重点金融机构监事会（5） 政策性金融机构管理的局，是行政机构包括开发、中国、中国农业发展；不以为目的，业务的开展受经济政策的约束，

18、接受央行的业务指导（6）商业性金融机构业金融机构商业吸收存款、从事中间业务信用合作社城市信用合作社、农村信用合作社非金融机构金融资产管理公司、投资公司、财务公司、租赁公司机构公司、所、登记结算机构、投资咨询公司、基金管理公司保险机构国有保险公司、制保险公司和在华从事保险业务的保险分公司及中外合资保险公司2.我国的现状（1）1997 年 6 月，中国建立了间债券市场，目前，间债券市场已成为发展最快、规模最大的资金市场，并成为央行公开市场操作的重要平台。（2）自 2005 年 7 月 21 日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。【例题·单选题】

19、我国目前的汇率制度是（）。A.固定汇率制B.钉住汇率制C.浮动汇率制D.有管理的浮动汇率制正确D本题考查我国现状。自 2005 年 7 月 21 日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。【考点二】业、业、保险业、业建议关注业、业、保险业、业相关内容。（一）影响我国1.股指期货对我国运行的主要因素的影响2.国际（1）有利影响对我国的影响国际的大量流入，使我国获得了直接投资，解决了资金不足的问题，弥补了实体产业空心化现象，促进了虚拟的发展。有利影响（1） 有利于股票市场的可持续发展和长期投资，有利于避免由于过度短线操作给市场带来的（2） 股指期货基于指数，

20、一些基和投资机构进行投资股票时会想到指数配置，使国有企业的股票很受欢迎，有利于国有企业把握主控权不利影响（1） 导致资金的挤出效应，引起市场资金的分流（2） 存在较高的杠杆效应，投机操作，引起股票市场波动（3） 机构大户可能会运用股指期货市场国际进了全球的流入，对于提高我国的发展，促进了的水平有着重要的作用。在国际间转移，促力在国际间的转移。水平，为国内金融行业提供了学习对象和参考体系，通的提高了的过对管理经验、客户服务、方法、金融的学习，有助于推动自身的金融进程，增强竞争力，提升经营效益和管理水平。国际国际的进出有助于完善我国的信息披露制度，提高了信息披露质量。的流入健全了的竞争机制。（2）

21、不利影响国际化。国际的不稳定性增加了的，国外发生变化会引起国内发生变的大量进出会引起国内市场价格的大幅波动。从投资和房地产开发中获利，从升值中获取。国际对我国的危害，还表现为造成国际收支不平衡，汇率的大起大落，的的流出会对我国带来一定的冲击，我国是，从大得多。全球化的受益来说，远远小于发达，一旦受到冲击，受冲击的影响要比发达3.欧元区的形成对我国的影响欧元的出现给我国金融业增加了转换欧元的技术费用，欧元的汇率波动也会造成我国负债存量的增减，增加了对持有欧元债务和资产的风险。欧洲4.（1）进入中国，带给中国先进的管理金融服务内容。汇率对国内的影响借贷市场的影响。由于汇率对的升值还没有达到国外的期

22、望值，认为人为稳定汇率对外汇市场进行一定民币还存在一定的升值空间，国际还会以流入为主。干预，这样就导致外汇占款和性货币投放，过多的货币投放会出现过热、市场性泛滥、通货膨胀的（2）。汇率对票据市场和短期债券市场的影响。稳定汇率在一定程度上导致了性充裕，人们债券的欲望增强。人们估计币还处于升值阶段，这样就会吸引国际游资投资国内中短期债券。我国实行弹性汇率，会导致汇率风险的增加，增加了票据市场的量和性，企业规避外汇的风险意识得到加强。（3）汇率对大盘造成的影响。汇率以来，我国的外汇占款和国际收支顺差不断上升，导致性泛滥，资金大量进入。由于升值对国内增长造成一定影响，股市回调的可能性也将增加。（二）业

23、、业、保险业、业的有关情况1.业（1）概念：业在我国是指、监管机构、自律组织，以及在中民境内设立的商业、城市信用合作社、农村信用合作社等吸收公众存款的金融机构、非金融机构以及政策性。（2）我国的体系3.保险业（1） 概念：保险业是指将通过契约形式集中起来的资金，用以补偿被保险人的（2） 分类利益业务的行业。（3）我国保险业的主要任务4.业（1）概念：是指委托人基于对受托人的信任，将其权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。受人之托，代人按照保险标的不同保险损失保险、责任保险、信用保险、保证保险、农业保险人身保险以人的和身体为保险标的的

24、保险按照与投保人有无直接原保险发生在保险人和投保人之间的保险行为再保险发生在保险人与保险人之间的保险行为（2）我国业的特点【例题·单选题】发生在保险人和投保人之间的保险行为被称为（ ）。A.原保险 B.再保险 C.人身保险D.保险正确A本题考查原保险的概念。发生在保险人和投保人之间的保险行为称为原保险。发生在保险人与保险人之间的保险行为称为再保险。【考点三】我国“一行三会”建议关注“一行三会”的监管架构。一行三会：（一） 职责：（1）拟订金融业和发展战略，承担综合研究并协调解决金融运行中的问题、促进金融业协调健康发展的责任，参与评估业有序开放。（2）起草有关法律和行政章。金融并购活动

25、对金融安全的影响并提出政策建议，促进金融草案，完善有关金融机构运行规则，发布与履行职责有命令和规（3）依定和执行货币政策；制定和实施宏观信贷指导政策。（4）完善金融宏观调控体系，负责系统性，维护金融稳定与安全。（5）负责制定和实施汇率政策，不断完善汇率形成机制，维护国际收支平衡，实施外汇管理，负责对国际备和黄金储备。（6）监督管理的跟踪监测和风险，监测和管理跨境，持有、管理和经营外汇储间同业拆借市场、间债券市场、间票据市场、间外汇市场和场及上述市场的有关衍生。（7）负责会同金融监管部门制定金融控股公司的监管规则和交叉性金融业务的标准、规范，负责金融控股公司和交叉性金融工具的监测。（8）承担最后

26、人的责任，负责对因化解而使用资金机构的行为进行检查监督。（9）制定和组织实施金融业综合统计制度，负责数据汇总和宏观分析与，统一编制金融统计数据、报表，并按有关规定予以公布。（10）组织制定金融业信息化发展全工作。，负责金融标准化的组织管理协调工作，指导金融业信息安（11）（12）制定，管理支付体系发展流通。，统筹协调支付体系建设，会同有关部门制定支付结算规则，负责支付、系统的正常运行。（13）经理国库。（14） 承担（15） 管理（16） 从事与反洗钱工作的组织协调和监督管理的责任，负责洗钱及活动的资金监测。业，推动建立业务有信用体系。国际金融活动。（17）按照有关规定从事金融业务活动。（18

27、）承办（二）中国职责：交办的其他事项。业监督管理委员会（1） 依照法律、行政（2） 依照法律、行政务范围。制定并发布对业金融机构及其业务活动监督管理的规章、规则。规定的条件和程序，批准业金融机构的设立、变更、终止以及业（3）对业金融机构的董事和高级管理实行任职资格管理。（4）依照法律、行政制定业金融机构的审慎经营规则。（5）对业金融机构的业务活动及其风险状况进行非现场监管，建立业金融机构监督管理信息系统，分析、评价业金融机构的风险状况。（6） 对行为。（7） 对业金融机构的业务活动及其风险状况进行现场检查，制定现场检查程序，规范现场检查业金融机构实行并表监督管理。（8）会同有关部门建立业突发处

28、置制度，制定业突发处置预案，明确处置机构和及其职责、处置措施和处置程序，及时、有效地处置业突发。（9）负责统一编制业金融机构的统计数据、报表，并按照有关规定予以公布；对业自律组织的活动进行指导和监督。（10）开展与业监督管理有国际交流、合作活动。，严重影响存款人和其他客户合法权益的（11）对已经或者可能发生接管或者促成机构重组。业金融机构实行（12）对有违法经营、经营管理不善等情形的业金融机构予以撤销。以及关联行为人的账户予以（13）对金融违法的业金融机构及其；申请司法机关对转移或者隐匿的违法资金予以冻结。（14）对擅自设立业金融机构或从事业金融机构的业务活动予以取缔。（15）负责国有重点业金

29、融机构监事会的日常管理工作。（16）承办（三） 职责：交办的其他事项。券监督管理委员会（1）研究和拟订期货市场的方针政策、发展；起草期货市场的有关，提出制定和修改的建议；制定有关期货市场监管的规章、规则和办法。（2）垂直期货监管机构，对期货市场实行集中统一监管；管理有关公司的领导班子和成员。（3）监管股票、可转换债券、公司债券和确定由负责的债券及其他的、上市、活动。、托管和结算；监管投资基金活动；批准企业债券的上市；监管上市国债和企业债券的（4） 监管上市公司及其按（5） 监管境内期货合约的上市、必须履行有关义务的股东的市场行为。和结算；按规定监管境内机构从事期货业务。（6） 管理。（7） 监

30、管货投资咨询机构、期货所；按规定管理期货所的高级管理；归口管理业、期货业期货经营机构、投资基金管理公司、登记结算公司、期货结算机构、期资信评级机构；审批基金托管机构的资格并监管其基金托管业务；制定有关机构高级管理任职资格的管理办法并组织实施；指导券业、期货业开展期货从业资格管理工作。（8）监管境内企业直接或间接到股票、上市以及在上市的公司到机构到境内设立可转换债券；、期货机构、监管境内、期货经营机构到设立、期货机构；监管从事、期货业务。（9）监管期货信息活动，负责期货市场的统计与信息管理。期货中介业务的资格，并（10）会同有关部门审批会计师事务所、资产评估机构及其成员从事监管、律师及有资格的会

31、计师事务所、资产评估机构及其成员从事期货相关业务的活动。（11） 依法对（12） 归口管理（13） 承办期货违法行为、处罚。期货行业的对外交往和国际合作事务。交办的其他事项。（四）中国保险监督管理委员会职责：（1）拟定保险业发展的方针政策，制定行业发展战略和业内规章。；起草保险业监管的；制定（2）审批保险公司及其分支机构、保险公司、保险控股公司的设立；会同有关部门审批保险资产管理公司的设立；审批保险机构代表处的设立；审批保险公司、保险经纪公司、保险公估公司等保险中介机构及其分支机构的设立；审批境内保险机构和非保险机构在设立保险机构；审批保险机构的合并、分立、变更、解散，决定接管和指定接受；参与

32、、组织保险公司的、。（3）、认定各类保险机构高级管理的任职资格；制定保险从业的基本资格标准。（4）审批关系公众利益的保险险种、依法实行强制保险的险种和新开发的人寿保险险种等的保险条款和保险费率，对其他保险险种的保险条款和保险费率实施备案管理。（5）依法监管保险公司的偿付能力和市场行为；负责保险保障基金的管理，监管保险保证金；根据法律和对保险资金的运用政策，制定有关规章制度，依法对保险公司的资金运用进行监管。（6）对政策性保险和强制保险进行业务监管；对专属自保、相互保险等组织形式和业务活动进行监管。归口管理保险行业、保险学会等行业社团组织。（7）依法对保险机构和保险从业的不正当竞争等违法、行为以

33、及对非保险机构经营或变相经营保险业务、处罚。（8）依法对境内保险及非保险机构在设立的保险机构进行监管。（9）制定保险行业信息化标准；建立保险风险评价、和体系，跟踪分析、监测、保险市场运行状况，负责统一编制保险业的数据、报表，并按照有关规定予以发布。（10）承办交办的其他事项。【例题·多选题】以下属于职责的是（）。A.承担最后人的责任B.负责制定和实施汇率政策C.依D.对正确定和执行货币政策业金融机构的董事和高级管理ABC实行任职资格管理本题考查的职责。D 属于中国银监会的职责。【考点四】建议关注的主要职能的主要职能。（一）的是行机构。（1） 统一货币（2） 统一货币（3） 统一货币的

34、，是指统一货币权，是一国或某一货币唯一的货币发与流通是货币正常有序流通和币值稳定的保证。是是根据一定时期的发展情况调节货币供应量，保持币值稳定的需要。实施货币政策的基础。（二）的的职能是指充当商业和其他金融机构的最后人。（三）的【例题·单选题】以下不属于的职能的是（ ）。A.的B.企业的C.D.的的正确。B本题考查的职能。的职能包括：的、的、的【考点五】存款准备金制度建议关注存款准备金制度的基本内容。（一）存款准备金制度的概念存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备（二）存款准备金制度的基本内容需要而准备的，在。的存款。1.规定法定

35、存款准备。一般不计付利息，实际存款低于法定存款准备限额的，法定时限内（当天）补足；超额准备金，给予利息，并随时提用公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构调整前调整后调整前调整后2015 年 4 月 19 日2015 年 4 月 20 日19.50%18.50%16.00%15.00%2015 年 6 月 27 日2015 年 6 月 28 日18.50%18.00%15.00%14.50%2015 年 8 月 26 日2015 年 9 月 6 日18.00%17.50%14.50%14.00%2015 年 10 月 23 日2015 年 10 月 24 日17.50%17.00%14.00%

36、13.50%2016 年 2 月 29 日2016 年 03 月 01 日17.00%16.50%13.50%13.00%（三）存款准备金政策效应分析1.货币供应量，影响我国货币乘数实施时效果强烈，因而法定准备率不宜经常调整，不能作为央行日常调控货币供应量的工具。2.宣示效应和对公众心理预期的影响调整存款准备是向金融机构和公众宣布政策意图的一个重要窗口，并且这种调整会影响到企业和居民从金融机构可得的量，因此调整法定存款准备具有宣示效应，对公众的心理预期会产生很大影响。3.影响金融机构经营行为【例题·单选题】金融机构为保证客户提取存款和资金A.超额准备金需要而准备的，在的存款是（ ）。

37、B.票据C.存款准备金D.国库券正确C本题考查存款准备金的概念。存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的，在的存款。【考点六】货币乘数建议关注货币乘数的计算公式、决定因素。（一）货币乘数的基本概念1.所谓货币乘数也称货币扩张系数或货币扩张乘数，是指在基础货币（高能货币）基础上，货币供给量通过商业的创造存款货币功能产生派生存款的作用产生的信用扩张倍数，是货币供给扩张的倍数。在实际生活中，提供的货币和会通过数次存款、等活动产生出数倍于它的存款，即通常所说的派生存款。货币乘数的大小决定了货币供给扩张能力的大小。2.商业的“扩张信用、创造派生存款”机制为分析简便起见，我们拟作如下

38、假设：（1） 商业（2） 商业只保留法定准备金，超额准备金全部用于放贷或投资；的客户将其一切收入均存入，并使用支票结算方式，不提取现金；（3）法定的存款准备【例如】假定某商业为 10%，原始存款为 100。吸收到 100。的原始存款，然后贷放给客户甲，客户甲将此 100以支票形式存入他的行 AA先缴存 100 万的 10%，即 10的法定准备金，然后将其余的 90贷给客户乙，客户支票形式存入其B按 90行 B。的 10%，即 9缴存法定准备金，然后将其余的 81贷放出去。以此类推，该笔原始存款的创造过程如下：由此可以看出，各的存款增加额，了一个递减的等比数列，经过系统的反复使用，100变成了

39、1000，存款货币的创造、扩展过程为：100×1/10%1000（1/r 叫作存款乘数。）（二）货币乘数的计算公式完整的货币（政策）乘数的计算公式是：m（Rc1）/（RdReRc）货币乘数的基本计算公式是： mM/B（CD）/（CR）（Rc1）/（Rd·DRt·TEC）·D M（CD）M 是货币供应量，B 是基础货币；Rt 是定期存款准备率，T 为定期存款，E 为超额准备金，D 为存款货币，C 为流通中的现金，R 为存款准备金总额。（三）货币乘数的决定因素法定准备法定准备越高，货币乘数越小；反之，货币乘数越大超额准备超额准备越高，货币乘数越小；反之，货币

40、乘数就越大现金比率现金比率与货币乘数负相关，现金比率越高，货币乘数就越小定期存款与活期存款间的比率定期存款对活期存款比率上升，货币乘数就会变大；反之，货币乘数会变小存款增加准备金增加增加客户某商业00100客户甲A1001090客户乙B90981客户丙C818.172.9客户丁D72.97.2965.61客户戊所有总计10001001000影响我国货币乘数的因素除了上述四个因外，还有财政性存款、信贷计划管理等特殊因素。综合上述分析说明，货币乘数受到、财政、企业、个人各自行为的影响。而货币供应量的另一个决定因素即基础货币，是由【例题·单选题】若流通于直接和供应的。体系之外的现金为 50

41、0 亿元，商业吸收的活期存款为 6000 亿元，其中 600 亿元交存A.4.0B.4.7C.5.3D.5.9作为存款准备金，则可算出货币乘数为（ ）。正确5.9。D本题考查货币乘数的计算。mM/B（CD）/（CR）（5006000）/（500600）【考点七】货币政策建议关注每个细节知识点，此考点要求掌握（一）货币政策概念货币政策是指项措施。或为影响活动所采取的措施，尤指货币供给以及调控利率的各（二）货币政策措施运用货币政策所采取的措施主要包括：货币、和调节对的、推行公开市场业务、改变存款准备、调整再贴现率、选择性信用、直接信用及常备借贷便利等新工具措施。（三）货币政策目标1.货币政策的最终

42、目标（1）稳定物价稳定物价是货币的含金量。货币政策的首要目标，而物价稳定的实质是币值的稳定。所谓币值，是指物价上涨率宜在 5%以下，以 2%3%为宜。（2）充分就业，凡是有能力并自愿参作者，在较合理的条件下随时找到适当的工作。造成失业的：总需求不足。主要表现为：一是周期性的失业。这是在周期中的与阶段，由于需求不足所造成的失业。二是持续的普遍性的失业。这是真正的失业，它是由一个长期的系列的周期所导致的劳动力需求长期不足的失业。周期或一摩擦性失业。当一个某个地区的某一类职业的工人找不到工作，而在另外一些地区却又缺乏这种类型的工人时，就产生了摩擦性失业。季节性的失业。结构性失业。换工作，未找到另一个

43、工作之前，常常会有短暂的失业。把充分就业目标于失业率不超过 4%为宜。增长就是指生产总值的增长必须保持合理的、较高的速度。目前（3）促进增长。所谓各国衡量增长的指标一般采用人均实际生产总值的年增长率，即用人均名义生产总值年增长率剔除物价上涨率后的人均实际生产总值年增长率来衡量。（4）平衡国际收支。所谓平衡国际收支目标，简言之，就是采取各种措施纠正国际收支差额，使其趋于平衡。2.货币政策的中介目标和操作目标操作目标是接近政策工具的金融变量，它直接受政策工具的影响，其特点是容易对它进行，但它与最终目标的因果关系不大稳定。各国通常采用的操作目标主要有：短期利率、商业的存款准备金、基础货币等。中介目标

44、是距离政策工具较远但接近于最终目标的金融变量，其特点是制，但它与最终目标的因果关系比较稳定。中介目标必须具备三个特点：可测性、可控性和相关性。不容易对它进行控可以作为中介目标的金融指标主要有：长期利率、货币供应量和量。目前，中国货币政策的操作指标主要基础货币、的超额储备率和间同业拆借市场利率、间债券市场的回购利率；中介指标主要监测货币供应量和以商业代表的信用总量。（四）货币政策工具的概念及作用原理1.常规性工具（一般性货币政策工具）总量、量为（1）存款准备金政策主要内容：规定存款准备金计提的基础，即需要提交准备金的存款的种类和数额。规定法定存款准备规定存款准备金的金。，依据法律规定对商业的存款

45、提取准备金的比例。，只能是在的存款，商业持有的其他资产不能充作存款准备规定存款准备金提取的时间。存款准备通常被认为是货币政策最猛烈的工具之一。其作用于的途径有：作反向变化，即法定存款准对货币乘数的影响。按存款创造原理，货币乘数随法定存款准备备，货币乘数则小，原始存款创造的派生存款也少；反之则相反。对超额准备金的影响。当降低存款准备时，即使基础货币和准备金总额不发生变化，也等于解冻了一部分存款准备金，转化为超额准备金，超额准备金的增加使商业之则相反。的信用扩张能力增强；反宣示效果。存款准备求；反之则相反。上升，说明信用即将收缩，利率随之上升，公众会自动紧缩对信用的需存款准备金政策作为货币政策工具

46、的优缺点：（2）再贴现政策主要内容有：调整再贴现率，影响商业借贷资金的成本。规定向申请再贴现的资格，即对再贴现的票据种类和申请机构区别对待，或抑制或扶持，以影响金融机构借入资金的流向。再贴现作用于的途径有：借款成本效果。提高或降低再贴现率来影响金融机构向借款的成本，从而影响基础货币投放量，进而影响货币供应量和其他变量。宣示效果。避免因利率上升所造成的结构调节效果。提高再贴现率，表示货币供应量将趋于减少，市场利率将会提高，人们为了减少，可能会自动紧缩所需信用，减少投资和消费需求；反之则相反。具体包括两个方面：一是规定再贴现票据的种类，以支持或限制不同用途的信贷，促进“短线”部门发展，抑制“长线”

47、部门扩张；二是按产业政策对不同种类的再贴现票据制定差别再贴现率，以影响各类再贴现的数额，使货币供给结构符合再贴现的优缺点主要有：的政策意图。（3）公开市场业务。公开市场操作指影响货币供应量和市场利率的行为。它是目前发达在上国债或票据等有价，运用得最多的货币政策工具。优点缺点有利于发挥最后人的作用。比存款准备的调整更机动、灵活，可调节总量还可以调节结构。以票据融资，风险较小。再贴现的主动权在商业，而不在。优点缺点具有完全的权，在三大货币政策工具中最易实施。头寸货币供应量的作用迅速，一旦确定，各商业及其他金融机构必须立即执行。对松紧信用较公平，一旦变动，能同时影响所有的金融机构。作用猛烈，缺乏弹性

48、，不宜作为 银行日常调控货币供给的工具，因此其有固定化的倾向。政策效果在很大程度上受超额准备金的影响。公开市场操作作用于的途径有：通过影响利率来影响。在公开市场上买进，形成多买市场，价格上升；随之，货币供应扩大，利率下降，刺激投资增加，对产生扩张性影响。相反，则货币供应缩小，利率上升，抑制投资，对产生收缩性影响。通过影响存款准备金来影响。若买进了商业的，则直接增加商业在则相反。的超额准备金，商业运用这些超额准备金使货币供应按乘数扩张，刺激增长；反之公开市场操作的优缺点：2.选择性工具选择性工具是指某些特殊的信贷或某些特殊的领域而采用的工具，以某些商业银行的资产运用与负债经营活动或整个商业资产运用与负债经营活动为对象，侧重于对业务活动质的方面进行，是常规性货币政策工具的必要补充。常见的选择性货币政策工具主要包括：3.补充性工具4.新工具优点缺点主动权在 ，不像再贴现那样富有弹性，可对货币进行微调，也可大调，但 像存款准备金政策那样作用猛烈可同时交叉进行，故很容易逆向修正货币政策，可以连续进行，能补充存款准备金、再贴现这两个非连续性政策工具实施的效果根据 市场供求波动，主动 ，可以起稳定 市场的作用从政策实施到影响最终目标，时滞较长。干扰其实施效果的因素比存款准备、再贴现多，往往带来政策效果的不确定性。（