马桶公司风险投资与融资_范文

1、马桶公司风险投资与融资xx投资管理公司目录第一章 项目背景分析4一、 渠道多元化考验产品服务体系4二、 我国智能马桶品牌众多，行业集中度较低5第二章 风险投资与融资6一、 风险投资公司的投资原则6二、 方法和一般战略6三、 创业融资与风险投资6四、 创业机会10五、 创立期企业的人才管理12六、 生存空间的选择13第三章 公司简介15一、 公司基本信息15二、 公司简介15第四章 进度计划17一、 项目进度安排17二、 项目实施保障措施18第五章 经济效益及财务分析19一、 基本假设及基础参数选取19二、 经济评价财务测算19三、 项目盈利能力分析23四、 财务生存能力分析26五、 偿债能力分

2、析26六、 经济评价结论28第一章 项目背景分析加快培育和发展战略性新兴产业，是抢占新一轮经济和科技发展制高点的重大举措。当前时期，战略性新兴产业以价值链为纽带，形成专业化分工相对明确、错位竞争的战略性新兴产业聚集格局。一、 渠道多元化考验产品服务体系随着渠道多元化发展，智能马桶产品服务体系受到较大考核，尤其是线上渠道，若消费者遇到智能马桶售后服务问题，公司缺乏完善的服务机制，仅靠价格策略发展很难具有连续性。一般而言，主流品牌在产品售后服务问题上优势明显，主流品牌在线下渠道发展稳固，部分品牌如恒洁基本覆盖售前售中售后以及线上线下各个服务环节，且线上线下采用同等质量要求验收，为消费者提供全方位的

3、质量和服务保障。另外，质保期方面，一般质保期在3-5年，在国际品牌梯队中，科勒保修3年，TOTO保修3年，松下洁乐保修5年。民族品牌中，恒洁、箭牌以6年的整机质保期领先行业，随后的是九牧的5年质保期，台州系智能马桶质保期也集中在3至5年，质保期也成为消费者对于品牌的选择因素之一。智能马桶行业参与者众多，产品质量和售后服务等不一，部分低端产品缺乏多重防漏电保护装置、材料也未使用添加阻燃剂产品，容易出现漏电、自燃等情况，且智能马桶产品周期一般为5-10年，随着智能马桶产品价格持续下降，消费者对于领先品牌有所青睐，其中，智能马桶行业国内领先企业从前期的市场价格竞争转变为重产品品质、重功能创新，追赶外

4、资领先品牌，不断缩小差距，行业整体呈现国内外品牌你追我赶，齐头并进的势头。而小企业产品相较于头部品牌仍有较大差距，尤其是在材料应用、电子控制、人性化设计、售后维修等多方面，品牌力的背书成为保障逐渐凸显重要性。二、 我国智能马桶品牌众多，行业集中度较低目前，我国智能卫浴行业参与者主要以国内外卫浴品牌以及代工品牌为主，此外，部分家电品牌、互联网品牌纷纷试水智能卫浴产品，行业集中度较低，尚未形成垄断格局。据奥维云网统计的线上数据：2020年我国智能马桶一体机行业TOP5品牌集中度为39.4%，其中头部品牌主要以TOTO、科勒、九牧、箭牌、恒洁等传统卫浴企业为主；而智能马桶盖品牌集中度相对较高，松下市

5、占率约42%，但近些年来随着海尔、东芝、飞利浦、智米等品牌的逐步发力，松下市占率略有下降。第二章 风险投资与融资一、 风险投资公司的投资原则风险资本家有着各自的投资原则，创业者必须要有所了解。有的风险资本家可能投资于公司形成或者产品开发出来之前的阶段，这种投资称为“种子投资”；有的风险资本家可能投资于公司第一次或者第二次发展的创业阶段，这种投资称为“早期阶段的投资”；有的风险资本家可能投资于公司的成长阶段，这种投资称为“扩张期的投资”；有的风险资本家可能投资于公司发展后期阶段，通过投资使得公司能够上市公募资金。因此，在了解不同风险投资公司的投资范围和原则以后，创业者才能根据自身企业的特点有针对

6、性地寻找和选择风险投资公司进行洽谈。二、 方法和一般战略一个公司大概由几个职能部门组成：生产部门、销售部门、财务部门、管理部门、技术部门和顾问。根据每个职能部门的工作性质，针对不同情况可以构筑战略任务矩阵。三、 创业融资与风险投资创业的核心财产可能就是思想、知识或者技术，能够进行抵押的有形自有资产不多。因此，这类企业的资金来源渠道可能有：自有资金、借款、股权投资以及风险投资等。在种子期和创立期的资金来源主要是自有资金、借款和股权投资等。而到了企业发展阶段，需要的资金量就可能很大，以上三种渠道的资金已经不足以满足发展需要。这时候，往往需要风险资本的投入。1.风险投资业的特点概括地说，风险投资业具

7、有如下的特点：（1）风险投资是一种权益投资。风险资本家是以股权方式投入创业企业的，他们和创业者共担风险。如果企业成功了，风险资本家以投入的股份分享利益。如果企业失败了，他与创业者一样分摊损失。（2）风险投资是一种专家投资，或者称为专业投资。与一般的金融业者不同，风险投资公司积极地参与受资公司的管理，他们首先扮演创业者的角色，其次扮演金融业者的角色。用他们帮助其他公司成长所积累起来的经验，为新的受资公司作出提供资金以外的贡献。有的风险资本家形象地称创业公司就像一个婴幼儿，需要“哺育”着成长。由于他们的介入，创业公司不但在资金方面得到保障，而且在管理方面也走向成熟。（3）风险投资是一种长期投资。风

8、险资本家向创业公司投入资金后，并不追求短期的利润。在企业发展过程中，风险资本家并不分享过程中的利润。根据企业发展的需要，风险资本家往往进行第二次和第三次的再投入。待企业“哺育”大了以后，风险资本家将协助企业上市，通过上市，风险资本家撤出投资。或者通过被收购，风险资本家出售股权撤出投资。（4）风险投资的对象。风险资本通常投资于年轻的、具有发展潜力的和快速成长的公司（称为受资公司）。这些公司一般是一些高技术公司，或者是提供一种全新服务的、具有创意的、具有潜在高回报价值的公司。（5）风险资本家仅投资受资公司的一小部分股权，通常的投资额不超过公司股份的30%。2.风险投资业的组织形式和资金来源风险投资

9、组织有多种形式并存，包括有限合伙制组织、商业银行、投资银行、直接投资者和政府风投支持机构等，其中最典型的组织形式是有限合伙制。尽管有限合伙制在风险投资组织中占主导地位，但是近年来，美国税法已经允许有限责任合伙组织形式和有限责任公司形式作为替换形式。然而，有限合伙制形式依然占主导地位。对每一种组织形式的有利之处和不利之处的比较可以从责任形式、税务负担、企业管理权三方面进行讨论。风险投资公司将组织一个合伙基金，该基金由主管合伙人和投资者（或称有限合伙人）组成。这种基金是有期限的，通常是10年。每个基金由投资协议进行约束。一旦合伙人组织达到了其目标资金规模，他将不再接受新的投资者加入，甚至会让一些已

10、经加盟的投资者退出；以使得基金规模保持在一定大小。美国和欧洲国家风险投资业的资金来源有：抚恤金、捐款基金、基金、公司、富有的私人、外国投资者和风险资本家自有资金。目前中国的许多风险投资公司主要是政府或者法人出资成立的有限责任公司。3.投资期限和投资的退出风险投资公司会帮助受资公司成长，但是，他们将会在37年内寻找退出渠道。早期阶段的风险投资受资公司在710年内成熟，而后期阶段的风险投资受资公司的成熟期则短一些。因此，风险投资公司对投资对象的发展阶段选择与有限合伙组织的资产流动性要求是一致的。风险投资既不是短期的投资也不是流动性投资，但是，这种投资的投资人必须是勤勉的和具有专门知识的专家。有限合

11、伙人对风险基金进行投资时，已经知道这种投资是一种长期投资。在第一次投资以后可能需要几年时间才开始有回报。许多情况下，风险投资资金可能在受资公司中占用710年。有限合伙人理解这种资金的不可流动性。根据风险投资公司自身的投资焦点，他们将在其初始投资后的35年考虑退出投资。尽管公开发行股票是风险投资和创业者退出的理想途径，但是，大多数风险投资的成功退出是通过被创业者回购或者被其他方收购兼并的方式进行的。风险投资公司在退出方面的经验也指导着创业者。公开发行股票是最常见的风险投资退出渠道。股票公开发行以后，风险投资公司将接受到受资公司的股票，但是，风险投资公司所持有股票的出售是有限制的，需要等几年以后才

12、能出售。一旦这些股票可以流通（通常是2年以后），风险投资公司将会分配股票或者现金给有限合伙人。25年来，美国几乎有3000个受资公司已经公开发行股票。兼并和收购代表着大部分成功风险投资的退出。在兼并和收购的情况下，风险投资公司将从受资公司的收购者那里得到股票或者现金，然后分配给有限合伙人。四、 创业机会1.创业准备接受教育和获取经验对于大多数创业者来说是必要的准备之一。虽然不同行业的需求是不一样的，但一些必要的“知道如何做”是需要的。此外，有远见的创业者为了进行初始的投资，还需要积累他们的“原始资本”。创业虽然没有年龄的限制，但是，确实存在一些年龄上的障碍：年轻人往往由于准备不足和原始资本欠缺

13、而在初创阶段遇到挫折；年纪较大的人由于建立了家庭、有稳定的工作和收入，因而在初创阶段显得瞻前顾后。理想的创业年龄就在以上年龄段之间，即在3040岁。创业前需要接受何种类型的教育和取得什么样的经验，取决于创业者选择什么样的行业进行创业。显然，创办软件公司和创办汽车修理厂需要不同的背景准备。在同一行业取得成功的创业者之间也存在着显著的背景差异，一个很重要的因素是必须对创业的选择有清醒的认识。2.创业机会的选择创业的出发点很重要，也可称为创业思想或点子，可以归纳为三类：第一类是提供一种，新的产品或服务，这种产品或服务在其他地区或城市可能已经有了。第二类是一种全新的产品或服务，这种产品或服务在其他地区

14、或城市也没有。第三类是提供一种改进的产品或服务，这类产品或服务虽然在市场上已经有了，但进行了改进后就成为新的机会了。一个好的点子并不一定是一个好的投资机会。事实上，许多人往往被创业思想或点子所迷恋而低估了开拓市场的困难。要确认一个好的投资机会，创业者提供的产品必须确实在外观、质量、耐久性和价格方面受到顾客的欢迎，并让顾客相信享用后将带来好处。如果创业时不清楚自己的服务对象和真正需求，那么就很难找到顾客和市场。有很多因素决定着创业思想是否是一个好的投资机会，但是有一些基本的要求必须满足：创业时机的把握，产品或服务的竞争优势，企业的成长性，创业者的创业基础，创业者没有致命的弱点和缺陷。五、 创立期

15、企业的人才管理高技术企业最大的特点是：其最大财富是在人的脑子里，高科技企业的竞争是技术的竞争，而人才是技术的载体。如果核心技术人员走了，他也带走了技术，并且很可能使原公司多了一位竞争者。企业能否保持人员的稳定性，将关系到企业核心能力的成长及企业核心技术的保密问题。因此，高技术企业管理与一般企业管理的最大不同可能就是人员管理方面的不同。新创立的高技术小企业在成长过程中会不断出现分裂现象，美国硅谷有些经验值得借鉴。其中最值得借鉴的是知识参与分配和管理参与分配，这种特殊的分配体制可以凝聚人才、吸引人才。知识参与分配、管理参与分配的主要方式有两种：一种是简单地送给核心技术人员或者管理人员企业股份，另一

16、种方式是实行期权制度。六、 生存空间的选择任何企业要想生存与发展必须首先找到自己的生存空间，而对于处于创业阶段的高科技中小企业而言，市场空间是生存空间最重要的部分，也是最直接的体现形式，企业只有预见、把握住了极其宝贵的市场空间，才能克服种种创业困难。高科技中小创业企业的市场空间主要有地域型、时差型、地域时差综合型、制度保护型及特殊需求型等多种。当不同地域的市场需求存在一定的差异，而强大的竞争者又忽视了这一差异，或当竞争对手无暇顾及该市场时，就给高科技中小企业留下了开拓地域型市场空间的机会；当市场对某一产品服务有需求或有潜在需求，而国内外竞争者尚未涉足该领域时，时差型市场空间就出现了；当地域对区

17、外竞争企业的进入构成一些障碍，会延迟竞争对手进入时，区内企业就有了地域时差综合型市场空间；当国家对国外产品采购实行许可证制度限制时，就会给企业留下制度保护型的生存空间；此外，如军方等特殊需求也可能成为企业的市场空间。总之，把握住市场空间是中小企业生存与发展的关键问题之一。第三章 公司简介一、 公司基本信息1、公司名称：xx投资管理公司2、法定代表人：宋xx3、注册资本：960万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2014-8-217、营业期限：2014-8-21至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx二、 公司简介公司不断推动企业

18、品牌建设，实施品牌战略，增强品牌意识，提升品牌管理能力，实现从产品服务经营向品牌经营转变。公司积极申报注册国家及本区域著名商标等，加强品牌策划与设计，丰富品牌内涵，不断提高自主品牌产品和服务市场份额。推进区域品牌建设，提高区域内企业影响力。公司注重发挥员工民主管理、民主参与、民主监督的作用，建立了工会组织，并通过明确职工代表大会各项职权、组织制度、工作制度，进一步规范厂务公开的内容、程序、形式，企业民主管理水平进一步提升。围绕公司战略和高质量发展，以提高全员思想政治素质、业务素质和履职能力为核心，坚持战略导向、问题导向和需求导向，持续深化教育培训改革，精准实施培训，努力实现员工成长与公司发展的

19、良性互动。第四章 进度计划一、 项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况，xx投资管理公司将项目工程的建设周期确定为24个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。表格题目项目实施进度计划一览表单位：月序号工作内容246810121416182022241可行性研究及环评2项目立项3工程勘察建筑设计4施工图设计5项目招标及采购6土建施工7设备订购及运输8设备安装和调试9新增职工培训10项目竣工验收11项目试运行12正式投入运营二、 项目实施保障措施施工中应遵照执行下列工期保证措施，按合同规定如期完成。1、项目建设单位要在技术准备、人员配

20、备、施工机械、材料供应等方面给予充分保证。2、选派组织能力强、技术素质高、施工经验丰富、最优秀的工程技术人员和施工队伍投入该项目施工。3、认真做好施工技术准备工作，预测分析施工过程中可能出现的技术难点，提前进行技术准备，确保施工顺利进行。4、科学组织施工平行流水作业，交叉施工，使施工机械等资源发挥最大的使用效率，做到现场施工有条不紊，忙而不乱。5、项目建设单位要制定严密的工程施工进度计划，并以此为依据，详细编制周、月施工作业计划，以施工任务书的形式下达给参与工程施工的施工队伍。第五章 经济效益及财务分析一、 基本假设及基础参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基

21、础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。二、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入97600.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。表格题目营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0068320.007

22、8080.0097600.002增值税0.003328.703804.234234.742.1销项税0.008881.6010150.4012688.002.2进项税0.005552.906346.178453.263税金及附加0.00399.44456.51508.163.1城建税0.00233.01266.30296.433.2教育费附加0.0099.86114.13127.043.3地方教育附加0.0066.5776.0884.69（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应

23、缴增值税=销项税额-进项税额=4234.74万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用76979.26万元，其中：可变成本65608.88万元，固定成本11370.38万元。达产年项目经营成本74284.71万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。表格题目综合总成本费用估算表单位：万元序号

24、项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费0.0042714.5948816.6861020.852工资及福利费0.004588.034588.034588.033修理费0.00933.89933.89933.894其他费用0.007741.947741.947741.944.1其他制造费用0.00481.83481.83481.834.2其他管理费用0.00494.42494.42494.424.3其他营业费用0.006765.696765.696765.695经营成本0.0055978.4562080.5474284.716折旧费0.001883.641883.641883.647

25、摊销费0.0041.7241.7241.728利息支出0.00769.19769.19769.199总成本费用0.0058673.0064775.0976979.269.1其中：固定成本0.0011370.3811370.3811370.389.2可变成本0.0047302.6253404.7165608.88（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加508.16万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=201

26、12.58（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=20112.58×25.00%=5028.15（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额20112.58万元，缴纳企业所得税5028.15万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=20112.58-5028.15=15084.43（万元）。表格题目利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0068320.0078080.0097600.002税金及附加0.0039

27、9.44456.51508.163总成本费用0.0058673.0064775.0976979.264利润总额0.009247.5612848.4020112.585应纳所得税额0.009247.5612848.4020112.586所得税0.002311.893212.105028.157净利润0.006935.679636.3015084.438期初未分配利润0.000.006242.1014290.569可供分配的利润0.006935.6715878.4029374.9910法定盈余公积金0.00693.571587.842937.5011可供分配的利润0.006242.1014290.

28、5626437.4912未分配利润0.006242.1014290.5626437.4913息税前利润0.0012328.6416829.6925909.92三、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=24.10%。本期项目投资财务内部收益率24.10%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率

29、，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=15544.25（万元）。以上计算结果表明，财务净现值15544.25万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.70年。本期项目全部投资回收期5.70年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投

30、资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。表格题目项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.000.0068320.0078080.0097600.001.1营业收入0.000.0068320.0078080.0097600.002现金流出17671.0817671.0863347.7763532.7583754.142.1建设投资17671.0817671.082.2流动资金0.006969.88995.708961.272.3经营成本0.0055978.4562080.5474284.712.4税金及附加0.00399.44456.51508

31、.163所得税前净现金流量-17671.08-17671.084972.2314547.2513845.864累计所得税前净现金流量-17671.08-35342.16-30369.93-15822.68-1976.825调整所得税0.003082.164207.426477.486所得税后净现金流量-17671.08-17671.082660.3411335.158817.717累计所得税后净现金流量-17671.08-35342.16-32681.82-21346.67-12528.96计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：32.28%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：24.10%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=15%）：31916.22万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=15%）：15544.25万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.09年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.