焦煤期货合约及规则

1、 焦煤期货合约焦煤期货合约20132013年年3 3月月 及规则介绍及规则介绍主要内容主要内容三三. .焦煤期货规则制度焦煤期货规则制度二二. .焦煤期货合约与交割质量标准焦煤期货合约与交割质量标准一一. .焦煤期货运行情况焦煤期货运行情况一、焦煤期货运行情况一、焦煤期货运行情况市场整体运行平稳市场整体运行平稳市场交投活跃市场交投活跃法人客户参与热情较高法人客户参与热情较高2904066818102634424461362691418420334799701186948693714367426501000020000300004000050000600007000080000050000100

2、000150000200000250000300000350000400000450000上市首日第二日第三日焦炭成交量焦煤成交量焦炭持仓量焦煤持仓量，325亿，275亿，317亿45796, 2%2365348, 98%焦煤成交量焦煤成交量法人个人27151, 7%358037, 93%焦煤累积持仓量焦煤累积持仓量法人个人河北, 6917, 25%上海, 4790, 18%浙江, 4156, 15%内蒙古, 3703, 14%北京, 2235, 8%山西山西, 223, 1%其他, 5127, 19%焦煤法人累积焦煤法人累积持仓量持仓量8243437597614402040608010012

3、0140160山西山西山东山东北京北京广东广东上海上海浙江浙江其他其他法人参与焦煤期货数量分布法人参与焦煤期货数量分布二、焦煤期货合约与交割质量标准二、焦煤期货合约与交割质量标准焦煤期货合约焦煤期货合约交易品种交易品种焦煤焦煤交易单位交易单位60吨吨/手手报价单位报价单位元（人民币）元（人民币）/吨吨 最小变动单位最小变动单位1元元/吨吨涨跌停板幅度涨跌停板幅度上一交易日结算价的上一交易日结算价的4合约月份合约月份1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12交易时间交易时间每周一至周五上午每周一至周五上午9:0011:30，下午，下午13:3015:00最后交易日最后交易日合约月份第十

4、个交易日合约月份第十个交易日最后交割日最后交割日最后交易日后第三个交易日最后交易日后第三个交易日交割等级交割等级大连商品交易所焦煤交割质量标准大连商品交易所焦煤交割质量标准交割地点交割地点大连商品交易所焦煤指定交割仓库大连商品交易所焦煤指定交割仓库最低交易保证金最低交易保证金合约价值的合约价值的5交割方式交割方式实物交割实物交割交易代码交易代码JM上市交易所上市交易所大连商品交易所大连商品交易所交割质量标准设计：交割质量标准设计：构建综合质量指标体系构建综合质量指标体系焦煤质量指标体系焦煤质量指标体系传统工业指标传统工业指标小焦炉实验指标小焦炉实验指标岩相分析指标岩相分析指标交割质量标准设计：

5、交割质量标准设计：满足炼焦最低需求满足炼焦最低需求交割质量标准设计：交割质量标准设计：岩相分析鉴别掺混岩相分析鉴别掺混灰、硫、挥发、灰、硫、挥发、G G值、值、Y Y值值与期货设计相关的现货贸易特征与期货设计相关的现货贸易特征交割质量标准设计：交割质量标准设计：由产成品判断原料性质由产成品判断原料性质已于已于2012年年3月颁布月颁布Q/CY-MKZY-006-2012 炼焦煤炼炼焦煤炼焦试验方法焦试验方法 40KG试验焦炉法试验焦炉法与期货设计相关的现货贸易特征与期货设计相关的现货贸易特征交割标准品质量要求交割标准品质量要求指标指标允许范围允许范围灰分（灰分（Ad），），%10.0且且11.

6、5硫分硫分(St,d)，%1.10且且1.40挥发分（挥发分（Vdaf），），%16.0且且28.0粘结指数（粘结指数（G）入库入库75 出库出库65胶质层最大厚度（胶质层最大厚度（Y），），mm25.0厂库仓单注销发货按入库标准厂库仓单注销发货按入库标准G值值7575替代品质量差异及升贴水替代品质量差异及升贴水 指标指标允许范围或数值允许范围或数值升贴水升贴水（元（元/吨）吨）灰分（灰分（Ad）9.0%且且10.0%每降低每降低0.1%，升价升价29.0%以以9.0%计价计价硫分硫分(St,d)0.80%且且1.10%每降低每降低0.01%，升价升价125.00交割标准品质量要求交割标准品质

7、量要求 试验焦炉生成焦炭反应后强度试验焦炉生成焦炭反应后强度(CSR)50% 镜质体随机反射率标准差镜质体随机反射率标准差(S)0.13 水分水分Mt8.0%，如果水分大于，如果水分大于8.0%，按照超出，按照超出部分四舍五入至小数点后一位扣重（例如，实部分四舍五入至小数点后一位扣重（例如，实测水分为测水分为9.32，扣重，扣重1.3）样品镜质体样品镜质体随机反射率随机反射率标准差分布标准差分布01020304050607080024681012140.060.070.080.0

8、40.250.260.270.280.290.30.310.320.330.340.35样品个数累积个数质量升贴水设计依据：质量升贴水设计依据：p灰分：根据生产统计，焦煤灰分每增加1%，焦炭的用量增加2.6%-3.3%，石灰石用量增加5.2%，高炉产量下降3.9%。按照焦炭价格2000元/吨、石灰石价格100元/吨、高炉生产利润400元/吨计算，一吨炼焦煤灰分每增加0.1%，对应焦炭用量增加成本4-5.08元/吨，石灰石增加成本0.80元/吨，生产利润减少2.40元/吨，相当于每消耗一吨炼焦煤增加成本7.2-8.28元/吨，取下限7.20元/吨，假设焦煤在配煤中的比例取较高30%的比例，约为2

9、元/吨，因此，我们将灰分每减少0.1%，升水设为2元/吨。p硫分：根据生产统计，焦炭硫分每增加0.01%，石灰石和焦比分别增加0.2%，生铁减产0.2%-0.25%，焦煤硫分每增加0.01%，焦炭硫分增加0.009%，按照焦炭价格2000元/吨、石灰石价格100元/吨、高炉生产利润400元/吨计算，一吨炼焦煤硫分每增加0.01%，对应焦炭用量增加成本2.77元/吨，石灰石增加成本0.03元/吨，生产利润减少1.11-1.38元/吨，相当于每消耗1吨炼焦煤增加成本3.91-4.18元/吨，取下限3.91元/吨，按照焦煤在配煤中30%的比例，相当于焦煤成本变动大约1元/吨。WWW.DCE.COM.

10、CN质量升贴水设计依据：质量升贴水设计依据： 确保合约标的为焦煤和肥煤，设定工业分析指标的范围 挥发分：16%-28%； Y值：25mm以下；25mm以上 G值确保粘结性：入库75，出库65 评价结焦性： 满足下游最低炼焦需求，CSR下限50% 不设CSR升水三、焦煤期货规则制度三、焦煤期货规则制度立足最大发挥产业服务功能，设计：立足最大发挥产业服务功能，设计：交割体系交割体系 设计原则设计原则遵循现货遵循现货贸易习惯贸易习惯尽量降低尽量降低交割成本交割成本有效防范有效防范交割风险交割风险基准交割地基准交割地非基准交割地非基准交割地青岛青岛京唐京唐排名排名12345省份省份山西山西河北河北山东

11、山东黑龙江黑龙江安徽安徽产量产量2481 1964 1824 880 664省份省份山西山西河北河北山东山东河南河南内蒙古内蒙古消量消量2373 1396941 719591 通过适当升贴水设计，使山西通过适当升贴水设计，使山西作为国内最大的焦煤产区充分作为国内最大的焦煤产区充分发挥其作用。发挥其作用。 2010年排名前年排名前5的焦煤生产和消费省份的焦煤生产和消费省份数据来源：联合金属网，单位：万吨数据来源：联合金属网，单位：万吨主交割区域内各点价格相关性强主交割区域内各点价格相关性强设计理由：设计理由：焦煤主要交割区域价格相关性分析京唐港京唐港 天津港天津港 日照港日照港 连云港连云港山西

12、山西京唐港京唐港- -天津港天津港 1.0000 1.0000 - -日照港日照港 0.9945 0.9945 0.9945 0.9945 - -连云港连云港 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 - -山西山西0.85930.8593 0.85930.8593 0.86780.8678 0.86780.8678- - 以焦煤主产区的厂库作为产业以焦煤主产区的厂库作为产业服务的中心向销区辐射。服务的中心向销区辐射。 港口港口作为辐射进出口和华东、作为辐射进出口和华东、华南地区产业服务的华南地区产业服务的窗口窗口仓库仓库厂库厂库并行并行黄渤海五港是出

13、口和国内中转大港黄渤海五港是出口和国内中转大港 2010年京唐、天津、日照、青岛、连云港焦煤中转情况（单位：万吨）年京唐、天津、日照、青岛、连云港焦煤中转情况（单位：万吨）数据来源：大商所调研数据数据来源：大商所调研数据港口港口 京唐港京唐港 天津港天津港 青岛港青岛港 日照港日照港 连云港连云港 内贸量内贸量 7070354354150150377377216216外贸量外贸量 142014203873871010187187142142合计合计14901490741741160160564564358358交割预报表交割预报表仓单持有凭证仓单持有凭证注册仓单注册仓单提货通知单提货通知单注销

14、注销冲抵冲抵质押质押转让转让入库入库指定交割仓库提货指定交割仓库提货身份证、介绍信身份证、介绍信标识、证明标识、证明准备货物准备货物标准仓单注册申请表标准仓单注册申请表仓库相关业务仓库相关业务p选择权威质检机构作为争议复检机构选择权威质检机构作为争议复检机构关于质检机构的规则表述：关于质检机构的规则表述：1. 当货主与指定交割仓库就交割商品的检验结果发生争议时，由交易所指定的质量检验机构进行复检，复检结果为解决争议的依据。p国家煤炭质量监督检验中心国家煤炭质量监督检验中心（隶属于煤炭科学研究总院隶属于煤炭科学研究总院）p中钢集团鞍山热能研究院中钢集团鞍山热能研究院pCCICCCIC（中检集团）

15、（中检集团）pSGS(?)SGS(?)一般月份套保持仓进入合约交割月前第一月和交割月份时，将参照期货品种限仓制度规定的额度执行，并按此额度标准转化为临近交割月份套期保值持仓；建仓期限，交易所不负责转仓。交割月份前第一个月第十个交易交割月份前第一个月第十个交易日至交割月份日至交割月份套保套保持仓持仓自合约上市之日起至交割月份前第一自合约上市之日起至交割月份前第一个月第九个交易日个月第九个交易日;一般月份：一般月份：临近交割月份：临近交割月份：p 焦煤合约的交易保证金按照持仓25万手为界，分5%和7%两个梯度收取，小于等于25万手按5%收取，大于25万手按照7%收取。 合约月份双边持仓总量（合约月份双边持仓总量（N N）交易保证金（元交易保证金（元/ /手）手）N N 2525万手万手合约价值的合约价值的5%5%NN2525万手万手合约价值合约价值的的7%7%交易所可在第第N+2N+2个交易日个交易日根据市场情况决定并公告，对该合约实施下列两种措施中的任意一种： ：在第N+3个交易日，交易所采取单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金，暂停部分会员或全部会员开新仓，调整涨跌停板幅度，限制出金，限期平仓，强行平仓等措施中的一种或多种化解市场风险； ：在第N+2个交易日收市后，交易所将进行强制减仓。 交易状况交易状况涨跌停板幅度涨跌停板幅度交易保