融资融券业务介绍汇总

1、融资融券业务介绍融资融券业务介绍二零一四年十一月二零一四年十一月12目目 录录融资融券业务价值融资融券业务价值1融资融券基础知识融资融券基础知识3 融资融券交易策略融资融券交易策略4 融资融券核心业务介绍融资融券核心业务介绍5涌瀛优势涌瀛优势23第一部分：融资融券业务价值第一部分：融资融券业务价值34海外经验海外经验n海外证券市场融资融券交易制度已经有很长的历史。美国和日本的证券信用贷款规模一般低于证券市值的2%，但是信用交易规模占证券交易金额的比重却达到16%20%。台湾地区证券融资融券交易的规模占总交易量的比例20-40，日本市场总交易量的15%。实证研究表明，融资融券交易对股市的成交量有

2、正的作用，融资融券交易对于增加股市流通性、活跃交易具有明显作用。日本从1994年到2007年信用交易额复合增速为17%。45融资融券业务融资融券业务n融资融券业务与普通业务的主要区别：n投资策略不同n杠杆效应n不仅包括委托买卖交易还包括借贷关系n风险性不同6融资融券业务价值融资融券业务价值n融资融券对于证券市场的影响：第一，提高个股定价效率，降低股市的波动性。信用交易和现货交易的相互配合可以增加证券的供求弹性。第二，扩大市场容量，增强证券市场的流动性。第三，影响股指期货定价。 67融资融券业务价值融资融券业务价值n融资融券对于客户交易的积极意义：1、双向获利模式2、避险的工具3、杠杆4、对冲工

3、具5、更丰富的金融产品6、间接实现T+0 78第二部分：涌瀛业务优势第二部分：涌瀛业务优势89涌瀛优势涌瀛优势 涌瀛合作机构涌瀛合作机构：涌源优势涌源优势二二 、资金优势、资金优势 公司合作金融机构自有资金和证券储备充足，可以满足融资融券业务的客户需求。截止2014年10月，公司合作机构可配置资产超过1000亿元。截止2014年10月，公司合作机构“可供融券”科目下，共持有证券交易所公布的标的证券中的1400只。10涌源优势涌源优势三、费用优势三、费用优势 不收取额度占用费任何授信额度均不收取额度占用费 随借随还机制 最大限度方便客户交易、降低客户成本四、系统优势四、系统优势 国际顶级投资机构

4、搭建融资融券交易系统，交易数据准确，交易界面齐备、便捷。 使用公司VIP高端客户交易系统，提供快速稳定的订单服务。在整个市场日交易量达到1万亿的情况下能为100万客户提供稳定的交易服务。1112第三部分：融资融券基础知识第三部分：融资融券基础知识1213融资融券基础知识融资融券基础知识n融资融券业务，根据融资融券试点管理办法的定义，是指机构向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。n融资融券交易又称证券信用交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的公司提供担保物，借入资金买入上市证券（融资交易）或借入上市证券（融券交易）的行为。n融资融券业务中，投资者需要事

5、先以现金等自有资产向公司交付一定比例的保证金，并将融资买入的证券或融券卖出所得资金交付公司，作为担保物。与普通证券交易不同，融资融券交易中投资者如不能按时、足额偿还资金或证券，公司有权进行强制平仓。 1314融资融券基础知识融资融券基础知识n融资买入：客户在融资额度内，交纳一定的保证金，买入某一标的证券的交易行为。清算交收时由公司融资专用资金帐户代客户垫付资金，客户买入的证券和信用帐户内的资金证券一起作为对公司所负债务的担保物。n融券卖出：客户在融券授信额度内，交纳一定的保证金，卖出某一标的证券的交易行为。清算交收时由公司融券专用证券帐户代客户垫付证券，客户卖出所得资金和帐户内的资金证券一起作

6、为对公司所负债务的担保物。1415融资融券基础知识融资融券基础知识n保证金：保证金： 投资者参与融资融券业务必须向公司缴纳一定比例的保证金，保证金存放在客户交易担保资金账户，作为对该客户融资融券所生债权的担保物。 n标的证券：标的证券： 投资者融入资金可买入的证券； 证券公司可对投资者融出的证券。1516q融资偿还方式：卖券还款q融券偿还方式：买券还券，退市证券现金替代q清偿债务的范围包括： 借入的资金和证券、融资利息和融券费用、证券交易手续费、及其他相关费用 债务清偿债务清偿融资融券基础知识融资融券基础知识1617 强制平仓： 维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值）/(融资金额+融券

7、卖出证券数量当时市价利息及费用总和) 若客户维持担保比例低于80%以下，我公司将启动强行平仓处理机制，通知客户提高保证金比例至100%以上。 当投资者未按规定补足保证金或到期末未偿还债务时，将被公司立即强制平仓，平仓所得资金优先用于偿还客户所欠债务，剩余资金计入客户信用资金账户。融资融券基础知识融资融券基础知识1718第四部分：融资融券交易策略第四部分：融资融券交易策略18融资融券提供新的交易机制融资融券提供新的交易机制n融资融券提供了两种新的交易机制：1)交易杠杆：交易杠杆将放大投资者的风险和收益，对投资者的时机选择能力和价值判断能力都提出了更高的要求。2)做空机制：提供了一种新的盈利模式，

8、在作多做空都可以获利的机制中，对市场趋势判断的重要性将增加。通常认为卖空伴随着更高的风险，因为如果卖空股票突然大涨时没有及时平仓，可能遭受无限损失。但是需要注意到，卖空的投资者可以将买入看好的证券作为担保物，因此卖空带来了投资分散度的提高，投资者也可设计止损策略，并不能简单的认为卖空的风险更高。融资融券交易策略融资融券交易策略一、套期保值策略对冲个股的风险对冲个股风险操作是基础和相对简单的。假设投资者持有某只股票， 先要看它是否是可以卖空的标的证券。沪深两市允许卖空的标的股票只占全部上市股票总量的一部分。在该股票属于标的证券的条件下， 为了对冲该只股票下跌的风险， 投资者只要融券卖出相同数量的

9、股票即可。如果该股票不属于标的股票， 投资者可以融券卖出与该股票相关系数较高的标的股票。20融资融券交易策略融资融券交易策略二、套期保值策略对冲组合的风险 在融资融券推出初期， 由于标的股票数量有限，股票投资组合可分为以下几种情形：对于第一种情形，所持组合中股票全部为融资融券标的。对冲风险比较简单， 只要融券卖出所有组合中的股票即可。对于第二种情形，所持组合中股票，部分为融资融券标的。 有两种方法对冲： 方法一是在股指期货条件下， 将融券标的证券构建成指数组合，卖空指数。方法二是卖空所有组合中为融券标的的股票。对于第三种情形，组合中股票全部不是融资融券的标的。可将融券标的证券构建成与组合相关性

10、较高的组合， 并融券卖出这个组合。21融资融券交易策略融资融券交易策略 三、趋势投资策略杠杆趋势投机策略 由于融资融券业务实行保证金交易，因此能够发挥资金杠杆作用。具有杠杆作用的投资方式能够提高资金使用效率，因此融资融券业务的推出对于趋势投资者来说丰富了投资方式，在正确趋势判断的前提下能够获得更高的投资效率。 利用杠杆趋势策略，可以构建正向杠杆趋势投资与反向杠杆趋势投资。正向杠杆趋势投资：投资者把自有资金全部买入指数组合，并以此组合作为保证金，融资买入更多的指数组合。反向杠杆趋势策略：投资者可以将自有资金买入国债等固定收益类资产，然后以现金或债券作为保证金，融券卖空指数组合。22融资融券交易策

11、略融资融券交易策略四、套利策略 统计套利 统计套利策略是指如果不同证券价格之间存在某种稳定关系，一旦实际数值偏离这种关系达到一定程度，通过套利来获取收益。 基本面套利 基本面套利主要是在某一行业内构建投资组合，买入行业内低估股票卖出行业内高估股票。只要投资者对于股票相对强弱走势判断正确，投资者就可以获利。23融资融券交易策略融资融券交易策略 与股指期货配合 融券业务与股指期货相结合为投资者提供了套利机会。股指期货的理论价格可以由无套利模型决定，一旦市场价格偏离了这个理论价格的某个价格区间，投资者就能在期货市场与现货市场上通过低买高卖获取利润，这就是股指期货的期现套利。当股指期货价格高于期货理论

12、价格的无套利区间时，期价被高估，套利者可以卖出期货，同时按指数构成比例买进相应数量的成份股，在期货到期日结算就能够获取套利利润，该套利行为就是所谓的正向套利，即买进股票现货+卖出股指期货。在股指期货价格低于无套利区间下界时，买进期货，卖空相应数量比例的成份股，就是所谓的反向套利。24融资融券交易策略融资融券交易策略 其他套利策略 融资融券还可以与基金、权证、可转债等金融产品相配合进行套利，但是由于融资融券合约最长6个月和权益处理等制度的限制，因此目前与套利交易向配合的金融产品较少并且操作更复杂。2526第五部分：融资融券核心业务介绍第五部分：融资融券核心业务介绍26开户流程图开户流程图27 提

13、交身份证、银行卡复印件 签署客户协议书 开立交易账号 交付保证金 开始交易融资融券交易申请融资融券交易申请有融资融券业务需求的投资者，携带申请资料到公司提出融资融券业务申请。个人投资者应携带:个人有效身份证件原件；开通网上银行转账的银行卡。2829客户准入条件客户准入条件 符合国家法律、行政法规规定，可以从事证券交易的个人和企业法人 在公司开户资料规范，账户状态正常 具有稳定、合法的收入来源和充足的、可供支配的财产 具备一定的证券投资经验和风险承受能力 无重大债务纠纷和违约记录。 排除性规定排除性规定 国家法律、行政法规规定禁止参与融资融券业务的个人和法人 曾经受到监管部门处罚或者被监管部门宣

14、布为证券市场禁入者的个人和法人 拒绝向公司提供开展融资融券交易所需资料的个人和法人公司认定其证券投资经验、风险承受能力不足以从事融资融券交易的投资者，或者具有重大违约记录的投资者等。投资者准入投资者准入30 为确保投资者参与该业务的适用性，降低因投资者错配风险，公司重点开展工作：设计了投资者风险承受能力调查和评价方法 制定和实施了投资者分类管理制度投资者融资融券基本知识测试 投资者准入投资者准入友情提示友情提示1、量力而行、量力而行 融资融券交易需要投资者有更为丰富的投资经验和较强的风险承受能力，请投资者根据自身情况 量力而行，谨慎参与融资融券交易。2、经常关注账户情况、经常关注账户情况 融资融券业务对账单是交易的重要凭证，请投资者通过交易系统查询对账单，关注自身账户情况，确保维持担保比例在安全范围内。3、联系方式保持畅通、联系方式保持畅通 投资者开户时需要登记正确、有效的联系方式，一旦联系方式出现变动，应及时和营业部联系修改。3132人有了知识，就会具备各种分析能力，人有了知识，就会具备各种分析能力，明辨是非的能力。明辨是非的能力。所以我们要勤恳读书，广泛阅读，所以我们要勤恳读书，广泛阅读，古人说古人说“书中自有黄金屋。书中