2013年度MEG供需情况及价格分析

1、2013年度MEGft需情况及价格分析、MECf业链现状1.MEG产能生产厂家名称生产能力（万吨）技术来源中石化扬子石化18SD氧气法中石化上海石化22.5SD氧气法中石化上海石化38中石化茂名炼化10Shell氧气法中石化燕山石化7SD氧气法中石化天津石化4.2Shell氧气法北京东方石化工4SD氧气法扬子石化-巴斯夫32中石油吉林石化10.9（改造前15.9）SD氧气法中石油辽阳石化6+14UCCM气法中石油独山子石化6SD氧气法中石油抚顺石化4Shell氧气法中海油壳牌石化32Shell氧气法中沙天津石化36辽锦化工20中石化镇海炼化65通辽金煤化工20煤制河南煤业濮阳永金20煤制河南煤

2、业新乡永金20煤制中石化武汉（新建）38乙烯法中石油四川（新建）32乙烯法丁波不尤50甲醇制烯轻制共计510万吨图表一：国内ME/置产能2. MEG的需求ME游聚酯行业产能高速扩张。2012年国内市场聚酯新增产能620万吨。截止2012年12月底，国内聚酯总产能达到3888万吨，接近3900万吨大关。预计2013年国内最大新增聚酯产能数量为890万吨，2013年底中国聚酯总产能将达到4780万吨左右（预计有效产能在4500万吨左右）。2012、2013年国内聚酯产能增速分别为19%16%在聚酯产能高增长同时，聚酯最大的子行业涤纶纤维，产量增速即在放缓。2012全年产量达到3022万吨，增速在8

3、.2%左右，低丁2011年10%勺产量增速，也低丁2004-2011年均14%勺产量增速。按2013年底聚酯产能及78%勺开工率测算MEG肖费量在1193万吨（酯产能4500万吨x78%x0.34）。由丁聚酯生产需求占MEG肖费总量的93知右，因此全年ME商求总量共计1283万吨。3. MEG的进口量和对外依存度由丁2013年度国内ME或置的产能只有510万吨，除去煤制MEG60?吨的产能后只剩450万吨。即使维持90%勺高开工率，全年的产量也只有405万吨，需进口878万吨才能满足下游生产的需求，对外依存度为68.43%。4. MEG进口资源紧张2012年度中国进口ME熨计796.5万吨,2

4、013年度预计进口878万吨，增加81.5万吨。而2013年度全球MEG增产能（集中在业洲）能够确定的只有泰国烯轻（PTT的30万吨，加之大量装置的检修影响产能，2013年度MEGS口资源呈现出相当紧张的态势。泰国烯轻（PTT）30万吨印度信赖石化70万吨暂未确定是否投产IPCL(Reliance)50万吨暂未确定是否投产沙特SABICJUPIC联合装置（SABIQ60万吨暂未确定是否投产伊朗国家石化公司（NPC55万吨暂未确定是否投产图表二：2013年度全球MEG十划新增产能二、煤制MEC术发展对MEGTJ场的影响1.主流MEGk产技术世界上MEC&产主要采用环氧乙烷水合技术（乙烯法），即通

5、过乙烯制得环氧乙烷，最终生成MEG该技术基本由英荷Shell化学、美国科学设计公司（SD和美国DOW三家公司垄断。乙烯法主要包括石脑油路线制乙烯和乙烷路线制乙烯，采用乙烷为原料制乙烯主要集中在中东地区，由丁中东地区原料价格低廉，对国内MEGf场造成了相当的冲击。珂初茹止誓氧乙烷直援水合法图表三：乙烯法制MEG线中国MEC&产主要采用石脑油路线，基本都由大型石化公司乙烯下游联产，技术受制丁国外（装置全部引进，催化剂技术对国外依赖程度较强），其次石脑油价格变化较快，本控制难度较大，致使MECT能增长缓慢。正是在乙烯法MEG严重依赖进口，产能增速受制约的背景下，煤制MEG肖然起步了。2.煤制MEG勺

6、优势和劣势的处理技术图表四：煤制MEG线通过计算可得：煤制MECM本较石脑油路线的自供乙烯法低2700元/吨，以年产20万吨设备计，煤制MEC利较同等级别乙烯法企业年盈利高4.87亿元/年（假设单位盈利一直高出乙烯法2437元）。以上条件均为装置负荷达到设计能力情况下做的假设。实际据调查发现，以年产20万吨ME殷备为例，当设备负荷至80%单位成本将降低至6000元附近，假设设备负荷90%青况下，单位成本将降低至5000元下方b工之|的（部感）比（元/咤）自产乙烯1jnn87001315升购乙烯R700j670“法4748L一一i8500L一一-一一一一一._一一一.一一3752图表五：煤制ME

7、由石脑油路线乙烯法制ME俄本比较虽然有着成本上的优势，但目前煤制ME矿品还不能和乙烯法ME矿品相提并论。煤制ME矿品中国家要求的几个关键指标虽然已经检测合格，但是其中许多国家未要求的微量指标并没有达到要求，因此，还不能用作下游聚酯的原料，仅仅用作车用防冻液等低端产品。因此，煤制MECS不会对当前的MEGTJ场产生冲击力，目前仍是乙烯法ME（3品占主流地位。3.未来煤制MEGTJ场前景广阔尽管此前存在催化剂运行瓶颈、产能不达标等各种问题，但是这两年来看，煤制ME俄展的速度非常之快，尤其是煤制ME醐化剂的研究能力提升明显。尽管目前煤制MECT品还不能用丁生产聚酯类产品，但照此发展速度，未来两到三年

8、内，很可能会攻克这个壁垒。届时凭借价格优势，煤制MEG会对石油路线MEG业产生强大的冲击力。目前煤制ME或本远低丁以石脑油路线的乙烯法，仅略高丁中东乙烷路线乙烯法。考虑到运输成本和关税等因素，其竞争力不弱丁中东乙烯法。2013年中国的煤制ME做目正在进入大规模建设阶段。据估算到2013年底将形成合计175万吨/年的生产能力。至2013年底中国将建成的煤制MECJKB如下表所示（不含中试项目）。地点公司产能（万吨/年）投产时间内蒙古通辽通江金煤一期202010河南濮阳永金化工202012河南新乡永金化工202012河南安阳永金化工202012山东德州s华鲁恒升集团52012新隅石河子新SH天业集

9、团52012河南洛阳永金化工202013河南商丘永金化工2G2013安散淮南淮化集团一期102013湖北技江中石化湖北化肥202013内蒙古锡林郭勘博源苏尼特碱业一期102013河南鹤壁鹳壁宝马一期52013产能总计175旋料来源，亚化客洵根据公开信息整理亚化咨询ASIACHGM图表六：至2013年底中国将建成的煤制MECGK目以上煤制MECB,截止到2013年底，合计产能将为175万吨/年。由丁部分装置还处在试车阶段，因此，2013年中国煤制MEC勺实际产量难以准确估算。2013年建成的175万吨/年生产能力，在2014年将进入正式生产阶段。因此，若以70%勺开工率计算，2014年煤制MEC

10、勺实际产量将达到100-120万吨。如果全部顺利进入市场，将占据约10%勺国内市场份额。三、美国贞岩气革命对MECflf场的影响贞岩气是从贞岩层中开采出来的天然气，是一种重要的非常规天然气资源。在美国天然气是仅次丁原油的第二大能源来源，占能源总量的27%美国贞岩气革命使得2011年贞岩气已占据美国天然气消费量的30%美国能源总消费量的9%而且比例仍在毫无悬念地继续提升。据EIA预测2035年贞岩气在美国天然气消费量的占比将达到47%务扮演越来越重要的作用。美国贞岩气的变革将降低美国总体化工行业的能源成本，并且使低成本乙烷基乙烯的供应增加，对其他地区的大宗化工行业造成冲击。1.美国MEG供需格局

11、2011年美国ME（f能220万吨，产量125万吨，需求188万吨。美国是MEG1,600L4001,200净进口国，2011年净进口63.4万吨。据预测之后两年凭借成本优势，美国MEG出口将上升，但依然将维持60万吨左右的净进口量。出口量在50-70万吨，主要目的地依然是欧洲。受限丁MEG的运输半径、成本以及美国本土供小丁求的ME3场特征，我们认为，中短期内美国出口中国的MEG不会出现大的波动。1t4471,165II120112012E2O13E产量进口山LJ图表七：美国MEG需结构2.MEGft产成本截止12年底因天然气价格升高中东地区乙烷价格上涨至2.5-4美元/白万英热单位，75美分

12、的乙烷价格已成为历史。但美国乙烷价格约为10美元/白万英热单位，中东地区厂商仍有巨大盈利空间。因此中东地区依然是MEG成本最具优势的区域，将继续保持出口优势。综合以上分析可知美国贞岩气大规模开采降低乙烯成本，使美国MEG具备仅次丁中东的成本优势，可以预见美国MEGfe期看将在国际市场占据越来越重要的地位。但通过分析美国目前MEG市场供需结构及考虑MEGfe距离运输成本，我们认为，中短期内，美国贞岩气的发展对中国MEG市场影响有限，中东凭借成本和距离优势，未来几年仍将是中国进口MEG的主要来源地。石油等原料的价格和下游纺织服装业景气程度将决定MEG介格走势四、2013年度MEGT格走势分析1.2

13、013年度MEGT格中枢预测200701月5I日年此月03ICCF的格对比图图表九：ME础口依存度走势图（05年至12年）由以上两图可以看出：ME新格走势基本与进口依存度走势保持一致。2010年、2011年、2012年ME&卜盘均价分别是：884美元/吨，1181美元/吨，1026美元/吨。2013年度国内MEC置的产能只有510万吨，除去煤制MEG6防吨的产能后只剩450万吨。按照85%勺开工率测算，全年的产量为382.5万吨，表观需求量为1283万吨，需进口878万吨才能满足下游生产的需求，对外依存度为70.2%,略低丁2012年度。然而2013年度MECH外产能增幅有限，且国外装置检修计

14、划频繁，ME础口资源呈现出相当紧张的态势，因此综合考虑后认为2013年度MEG的均价基本与2012年持平，保持在1000-1100美元/吨区间内。图表十：夕卜盘MEG价格走势（06年至12年）2.2013年度MEGT格走势预测2011年度ME&卜盘高点出现在9月的1340美元/吨，主要原因是受台塑南业塑胶上游装置频发起火事件影响4套合计180万吨/年的MEGg置再次被疯传停车消息。台塑是世界第四大MEC&产商，其装置停车消息在市场上引起炒作。2012年度下半年MEG介格摆脱低迷状态持续上涨，外盘高点出现在年底的1205美元/吨，主要原因是中东装置检修影响。7月31日科威特的115万吨/年ME敬

15、置意外遭遇火灾，部分产能将停车持续6周，而南业、沙特朱拜勒、卡扬、中沙石化的多套ME或置，均在8、9月检修。我国MEG勺进口主要来源丁中东、中国台湾、加拿大和韩国，占全年进口总量的70恕上。ME敬置尤其是中东和台湾的MEGg置的集中检修对市场的冲击很大，往往引起价格持续上涨。从2013年开始，中东地区至少有5套产能均在70万吨的MEGg置需更换反应器。对丁乙二醇装置来说，反应器就是其心脏，而反应器的安装通常需要相当长时间。这些装置包括沙特基础工业公司（SABIQ、东方石化（Sharq）MEGg置、延布国家石化（Yansab）、朱拜勒联合石化装置。另外，中国台湾南业几套MEGI置由丁发生事故和管

16、道泄漏也将降低运行负荷率，预计该公司将不再按现行的合同供货，将改为现货供应。公司产能三套35万吨的装置分别计划丁2013年8月，9月，10月进行检修。72万吨的第4套装置自2012年10月停电事故后将停检至2013年3月份，并计划丁2013年11月进行检修。时间装置检修时长影响广能当季影响广能共计一季度1月台湾东联25万吨22天1.5万吨21.1万吨PetroRabigh60万吨21天3.5万吨2月沙特Yansab70万吨30天5.8万吨3月沙特Yansab70万吨30天5.8万吨韩国湖南石化40万吨20-30天3.3万吨韩1LG大山12.5万吨20天0.7万吨日E善8.2万吨20天0.5万吨

17、二季度二季度沙特SABICJUPIC70万吨30天5.8万吨33.9万吨沙特SHARQ4#70吨305.8万吨沙特Kayan70万吨70天13.6万吨5月韩国乐天大山25万吨20-30天2.1万吨印度信赖石化3#12万吨15天0.5万吨沙特SHARQ3#54吨30天4.5万吨6月日本二菱化学14万吨20天0.8万吨IPCL(Reliance)20万吨15天0.8万吨三季度三季度沙特SABICJUPIC64万吨30天5.3万吨17.2万吨7月日本丸善11.5万吨30天1万吨日本三井化学14万吨30天1.2万吨马来西业OptimalGlycols38万吨30天3万吨8月台湾南亚1#35万吨30天2

18、.9万吨日本触媒1#10.5万吨30天0.9万吨9月台湾南亚2#35万吨30天2.9万吨四季度10月台湾南亚3#35万吨30天2.9万吨11.3万吨11月科威特Equate61.5万吨15天2.6万吨台湾南亚4#70万吨30天5.8万吨图表十二：2013年亚洲ME或置检修计划综上所述,2013年一季度由丁外需内销尚不明朗，下游工厂尚未恢复正常生产，聚酯库存持续走高，港口库存处丁高位的情况下，MEGT格将从年初高位回落。直至第二季度需求逐渐好转，产业链去库存的过程中产生对原料的需求，ME澎卜盘价格将在900美元/吨附近逐渐企稳。之后受中东装置检修影响，丁三季度反弹走高至年内高点1250美元/吨附近。全年均价基本与2012年持平，保持在1000-1100美元/吨区间内。图表十三：2013年度外盘MEG价格区间预测出师表两汉：诸葛亮先帝创业未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此诚危急存亡之秋也。然侍卫之臣不懈于内，忠志之士忘身于外者，盖追先帝之殊遇，欲报之于陛下也。诚宜开张圣听，以光先帝遗德，恢弘志士之气，不宜妄自菲薄，引喻失义，以塞忠谏之路也。宫中府中，俱为一体；陟