1、外汇基础知识

1、第一部分外汇基础知识速查1、货币货币是外汇交易的核心要素，是指从商品中分离出来的充当一般等价物的固定商品，如金银等。不过，由于货币商品（金银）等的局限性，目前世界各国基本都以纸币为主要货币，形成信用货币。世界主要货币及英文简称如下：美元（USD）、欧元（EUR）、日元（JPY）英镑（GBP）瑞士法郎（CHF）、港元（HKD）、加拿大元（CAD）、澳大利亚元（AUD）、新西兰元（NZD）新加坡元（SIN）、人民币（CNY）等。2、外汇外汇具有动态和静态两种含义。动态的外汇，等同于国际结算，是指用一种货币兑换另一种货币，以计算国际间的债权债务。静态的外汇，又有狭义和广义之分。狭义的外汇是指以外国货

2、币表示的，为各国普遍接受的，可用于国际间债权债务结算的各种支付手段。国际货币基金组织（IMF）对外汇的解释为广义的：外汇是货币当局（中央银行、货币机构、外汇平准基金和财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权，包括外国货币、外币存款、外币有价证券（政府公债、国库券、公司债券、股票等）、外币支付凭证（票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等）。3、汇率与货币对汇率又称汇价、外汇牌价或外汇行市，即外汇的买卖价格。货币对，是指组成汇率的两种货币。其中，前一种货币为基准货币，后一种货币为计价货币或者相对货币。例如，货币对欧元/美元（EUR/USD）的汇率为1。

3、3188，就是说1欧元可以兑换1.3188美元。4 、基础汇率与交叉汇率基础汇率，俗称直盘，是指本国货币与基准货币或关键货币的汇率。目前，各国基本上都把美元作为基准货币，如欧元/美元（EUR/USD）。交叉汇率，俗称交叉盘，是指通过基准货币（美元）套算出的本币对其他货币的汇率，也成套算汇率。比如，利用欧元/美元（EUR/USD）和美元/英镑（EUR/GBP）可以套算出欧元/英镑（EUR/GBP）的汇率。5 、固定汇率与浮动汇率固定汇率，是指汇率的确定以货币的含金量为基础，形成汇率之间的固定比值。这种汇率或是由黄金的输入输出予以调节，或是在货币当局的调控之下，在法定幅度内进行波动，因而具有相对稳

4、定性。浮动汇率，是指一个国家不规定本国货币与外国货币的黄金平价和汇率上下波动的幅度，各国官方也不承担维持汇率波动界限的义务，而听任汇率随外汇市场供求的变化而自由浮动。在这一制度下，外汇成为国际金融市场上一种特殊商品，汇率成为买卖这种商品的价格。6 、直接标价法与间接标价法直接标价法，又称应付标价法，是指一定单位的外国货币为标准计算出应付出多少单位本国货币。目前世界上绝大多数国家都采用直接标价法。例如，对日元而言，美元/日元的汇率为79.832，就是说要想得到1美元，必须支付79.832日元。间接标价法，又称应收标价法，是指以一定单位的本国货币为标准来计算应收若干单位的外国货币，欧元、英镑、澳元

5、等均采用间接标价法。7 、买入价与卖出价外汇市场上的报价一般为双向报价，即由报价方同时报出自己的买入价和卖出价，由客户自行决定买卖方向。买入价和卖出价的价差越小，对投资着来说，意味着成本越小。买入价，是指银行或者外汇经纪商愿意接受的买入某种货币的价格，即银行或者外汇经纪商向客户买入外汇时所使用的汇率。相反，卖出价，就是银行或者外汇经纪商愿意接受的卖出某种货币的价格。为更加方便和精确地表述汇率，习惯上将汇率变动的最小变化定义为点。例如，美元/日元（USD/JPY）的最小变动单位为0.01，那么就是该货币对汇率的1点；而欧元/美元（EUR/USD）的最小变动单位为0.0001（即1点），那么如果该

6、货币对变动0.01，就等于汇率变动了100点。买入价和卖出价之间的差额即为点差。银行或者外汇经纪商就是通过这个点差来获取利润的。通常而言，主要货币对的交易比较频繁，其交易点差要小于次要货币对的交易点差。8 、外汇交易外汇交易，就是用一种货币购买另一种货币，与广义外汇的含义类似。外汇交易主要分为现钞外汇交易、现货外汇交易、合约现货交易、外汇期货交易、外汇期权交易、远期外汇交易、掉期交易等。目前外汇交易，大部分是为了借助汇价的波动赚取差价来盈利。因此，现货、合约现货以及期货交易在外汇交易中所占的比重较大。对于普通投资者而言，合约外汇交易是目前最主要的投资方式。9 、合约现货外汇交易合约现货外汇交易

7、，又称外汇保证金交易、按金交易、虚盘交易，是指投资者与专业从事外汇买卖的金融公司（银行、交易商或经纪商），签订委托买卖外汇的合同，缴付一定比率（一般不超过10%）的保证金，便可按一定的融资倍数进行外汇交易。所谓保证金交易，是指客户必须作为担保而存入的资金，用于弥补价格发生不利变化时产生的潜在损失。这种合约形式的外汇交易，最大的优点是节约投资投入额。比如，投资者投入10000美元的交易保证金，选择10：1的杠杆（融资倍数），就可以购买一张价值10万美元的合约（即以美元为计价货币的标准合约1手，它是保证金交易的最小单位），节省了90000美元的投资本金投入（实际盈亏还是按照10万美元进行计算）。如

8、果采用100：1的杠杆，购买1手合约，仅需要1000美元，节省了99000美元的本金投入。10 、外汇市场外汇市场，是指进行外汇交易的场所，分为有形外汇市场和无形外汇市场两种。无形外汇市场，是指没有具体的外汇交易场所，参与者通过约定俗成的方式和先进的信息系统进行买卖，即有市无场。这是现代外汇市场的主要形式。全球每日上万亿元美元的交易，就是在这种既无集中的交易场所又无中央清算系统的管制与监督下完成清算和转移的。11 、外汇交易时间外汇市场美元法定的开闭市时间，除了周末和重大节日，外汇市场24小时开放。之所以如此，是因为全球重要金融中心所处的位置不同，亚洲市场、欧洲市场、美洲市场因时差的关系，连成

9、了一个全天24小时连续作业的全球外汇市场。以下是世界主要外汇市场开收盘时间（北京时间）：新西兰惠灵顿外汇市场：04：0012：00澳大利亚外汇市场：06：0014：00日本东京外汇市场：08：0014：30新加坡外汇市场：09：0016：00英国伦敦外汇市场：15：3000：30美国纽约外汇市场：21：0004：0012 、外汇是零和游戏在股市中，某只股票或者整个股市上涨或者下跌，那么某只股票的价值或者整个股市的股票的价值就会随之上涨或者下跌。外汇市场并非如此，汇价的波动，意味着一种货币价值的减少，同时意味着另一种货币价值的增加，价值减少量与增加量相等，即价值总量不变。因此，外汇交易就是一种零

10、和游戏。换言之，汇价波动并不能创造价值或者减少价值，只能表示价值（财富）的转移。13 、外汇市场参与者外汇市场的主要参与者包括外汇银行、政府或中央银行、外汇经纪商以及客户。外汇银行是外汇市场的主要参与者，主要包括专业外汇银行（如我国的中国银行）和一些由中央银行指定的设有外汇交易部的大型商业银行。其业务主要包括两部分：一是为顾客提供外汇交易方面的服务；二是进行银行间外汇交易，调整自身的外汇持有结构。中央银行负责发行本国货币，制定货币供给额，持有及调度外汇储备，维持本国货币对内及对外的价值。在浮动汇率制度下，中央银行为了维持市场秩序，会通过买进或者卖出外汇等操作来干预外汇市场。外汇经纪商为客户代洽

11、外汇买卖的汇兑商定，在买主和卖主之间拉拢撮合，进行直接或间接的外汇买卖。客户，是指通过外汇银行或者外汇经纪商进行外汇交易的人群，如贸易商、投资者、留学人员、旅游者、侨居者等。14 、做多与做空做多，是指买入某一货币对的基准货币，然后以更高的价格卖出，也就是在中国股市中经常听到的低买高卖。做多的投资者就是多头。做空，是指卖出某一货币对的基准货币，然后等待更低的价格重新买回。做空的投资者就是空头。由于货币对具有相对性，对于基准货币的做多交易，对于其相对的计价货币就是做空；反之，对于基准货币的做空交易，对于相对计价货币就是做多。15 、仓位仓位，是指投资者入场交易的资金与全部投资资金的比例。当投资者

12、投入资金开始交易时，叫开仓；入场做多，叫开多仓，反之就是开空仓。当投资者结束交易离场时，叫平仓。如果全部投资资金均入场交易，叫满仓；如果全部资金都没有入场，叫空仓；如果只有一半资金入场，叫半仓。由于外汇交易多采用保证金方式，交易者基本都是采用小仓位入场交易的方式。除非不使用杠杆进行交易，否则不可能满仓操作。16 、头寸头寸，是指开仓后持有的交易。开仓后做多的交易，就是多头头寸；开仓后做空的交易，就是空头头寸。17 、利差交易由于不同货币之间存在利率差异，有些货币之间的利差还很大。由此催生了外汇市场上的利差交易。所谓利差交易，就是利用两种货币间的利差进行套利操作：买入高利率货币，卖出低利率货币，

13、从中获取利差收益。不过，如果一个国际推行高利率的目的不是为过热的经济降温，而是为了减轻已经失控的通货膨胀，高利率货币的吸引力将大幅下降。因为这意味着该国的货币供应十分泛滥，货币贬值的速度很快。一旦市场对未来该国货币继续贬值的恐慌超过该货币高利率带来的回报时（即该国的通货膨胀明显超过了经济增长），利差交易就没有价值了。18 、爆仓对于进行保证金交易的投资者而言，如果建仓后市场出现不利于自己的变化，造成账户亏损，导致保证金不足，则会被自动要求追缴保证金。如果无法追缴保证金，外汇交易商将为其客户自动平仓，以限制亏损，避免帐号成为坏账。这种被动平仓的局面，就是爆仓。爆仓之后，投资者的账户通常仍有部分资

14、金余额。19 、对冲对冲，是指同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。对冲在外汇交易中极为常见，是一种降低风险的策略。比如，投资者看好美元走强，重仓做多美元/日元（USD/JPY）。如果后市美元确实走强，获利丰厚；如果后市美元反而走弱，损失也会很惨重。为了降低风险，投资者决定选择美元、欧元和日元三种货币进行对冲操作。假设投资者对这三种货币的看涨预期逐次降低：美元最强势、欧元强势、日元最弱势。因此，选择在做多1手美元/日元（USD/JPY），做多1手欧元/美元（EUR/USD）换言之，投资者既做多美元也做空美元。那么，如果后市美元走强，美元/日元（USD/JPY）的涨幅将大于欧

15、元/美元（EUR/USD）的跌幅，总体获利；相反，如果后市美元走弱，美元/日元（USD/JPY）的跌幅将小于欧元/美元（EUR/USD）的涨幅，总体还能获利理论上，通过这种对冲操作，投资者无论如何都能获利。第二部分外汇市场主要货币速查1、美元宏观经济概括美国有高度发达的现代市场经济，是世界第一经济强国。2011年，美国国内生产总值高达15.065万亿美元，人均GDP为48147美元（世界国家和地区中排第9名），国家债务高达15.22万亿美元。美国的经济体系兼有资本主意和混合经济的特征。在这个体系中，企业和私营机构做主要的微观经济决策，政府在国内经济生活中的角色较为次要。在发达国家中，美国的社会

16、福利网相对较小，政府对商业的管制也低于其他发达国家。美国的服务业，特别是金融业、航运业、保险业以及商业服务业，在GDP中所占比重最大，全国四分之三的劳动力从事服务业。美国拥有丰富的矿产资源，包括了黄金、石油和铀，然而许多能源的供应都依赖于进口。美国是全球最大的农产品出口国，占世界农产品出口市场的一半以上，主要农产品包括了玉米、小麦、糖和烟草。美国中西部大平原地区惊人的农业产量，使其获得了“世界粮仓”的美誉。美国工业产品主要包括了汽车、飞机和电子产品。美国也有发达的旅游业，排名世界第三。美国也是飞机、钢铁、军火和电子器材的主要输出国。美国最大的贸易伙伴是加拿大（19%），中国（12%）、墨西哥（

17、11%）和日本（8%）、德国、英国、韩国、法国和巴西紧随其后，每天大约有价值高达11亿美元的产品流经美加世界。美国被认为是世界上最大也是最重要的经济体。美国经济高达发达，全球多个国家货币与美元挂钩，而美国的证券市场被认为是世界经济的晴雨表。20世纪90年代，计算机及互联网的普及令美国进入前所未有的繁荣期，占据了全球科技的领先地位。21世纪初，互联网经济泡沫破裂，导致美国经济从高速增长陷入持久低速增长。2003年开始，美国经济逐渐恢复较好的成长局面。2007年，美国爆发次级房贷风暴，令美国经济受到严重打击。2008年，美国次级房贷风暴演变成金融危机席卷全球。2、美元一一重要经济数据公布情况经济数

18、据公布时间（北京时间）公布大致日期公布部门国内生产总值（GDP）21:30一季度月底商务部失业率21:30每月第一个周五劳工部零售销售21:30月中，13、14、15日等商务部消费者信心指数23:00月底咨询商会商业和批发、零售库存21:30/23:00月底咨询商会商业和批发、零售库存21:30/23:00月中商务部米购和非米购经理人数23:00月初，1、2、3日等NAPM工业生产21:15/22:15每月15日美联储工业订单和耐用品订单21:30/23:00月底或月初商务部领先指标23:00月中或靠近月底咨询商会贸易数据21:30月中或靠近月底商务部消费者物价指数（CPI）21:30每月20

19、25日劳工部生产者物价指数（PPI）21:30每月第2周周五劳工部预算报告21:30月底财政部新屋销售和开工率、营建许可21:30/23:00月屮或靠向月底商务部个人收入和支出21:30每月月初商务部3 、美元重要特性（1）、90%的外汇交易涉及美元在外汇市场上，交易最频繁、最具流动性的货币对是欧元/美元、美元/日元、英镑/美元和美元/瑞士法郎，都涉及美元。事实上，90%的外汇交易都与美元有关。因此，外汇交易者对美元的一举一动都很关注。（2）、美元是重要的外汇储备近年来，美元在全球外汇储备中的比例有所减少，不过，其仍是最重要的外汇储备。2011年第三季度，全球外汇储备中美元比例为61.7%。（

20、3）、美元与黄金总体成负相关关系通常而言，黄金与美元呈现一种负相关关系：美元涨，黄金就跌；美元跌，黄金就涨。然而，随着美国经济在世界经济中的比重开始下降，美元的影响力逐步下降，美元与黄金的负相关关系开始弱化，甚至在一定的时期内出现同涨同跌的正相关现象。简言之，决定美元与黄金相关性的一个重要因素，就是美元在世界货币体系中的地位。（4）、其他国家货币挂钩美元其他国家货币挂钩美元，是指为维持美元作为储备货币，一国政府同意按照挂钩汇率买入或者卖出任何金额的本国货币。如果其他国家货币与美元脱钩，如储备多元化或增加汇率弹性，意味着对美元和美元资产的需求减少。从长期看，对美元有非常负面的影响。4 、美元指数

21、美元指数是一种综合反映美元在国际外汇市场上汇率情况的指标，主要用来衡量美元对一揽子货币（包括欧元、英镑、日元、加元、瑞典法郎、瑞士法郎，其中欧元的权重最大，占57.6%）的汇率变成程度，间接上也反映了美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。美元指数以100为强弱分界线：美元指数在100之上时，美元强势；反之，美元弱势。从涨跌的角度看，美元指数上涨，说明美元相对一揽子货币升值了；反之，则说明美元相对贬值了。5 、欧元宏观经济概况欧盟是世界上最有力的国际组织之一，在贸易、农业、金融等方面趋近于一个统一的联邦国家，而在内政、国防、外交等其他方面则类似一个由独立国家所组成的同盟。欧盟现有28个成员国，

22、分别是法国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡、德国、爱尔兰、丹麦、英国、希腊、葡萄牙、西班牙、奥地利、芬兰、瑞典、波兰、拉脱维亚、立陶宛、爱沙尼亚、匈牙利、捷克、斯洛伐克、斯洛文尼亚、马其他、斯普路斯、保加利亚、罗马尼亚和罗地亚。欧元是欧盟的官方货币，目前有17个成员国（拉脱维亚将成为第18个成员国，欧元货币将在2014年1月1日在拉脱维亚开始发行）将其采纳为流通货币。欧盟是世界第一大经济体，欧元区为第二大经济体（仅次于美国），2011年欧盟27国（克罗地亚于2013年7月1日加入欧盟，故统计中未含其数据）的GDP为12.642万亿欧元（按平均汇率，约合17.60万亿美元，欧元区17国的GDP为9

23、.426万亿欧元（约合13.13万亿美元）。2011年欧盟27国和欧元区17国人均名义GDP分别约为25131欧元和28369欧元。欧盟是一个以服务业为导向、为贸易和资本流动性所驱动的经济体系，其生产业务大多外包到亚洲地区进行。欧盟的主要贸易伙伴包括美国、日本、中国、瑞士、俄罗斯等。要想具体分析欧盟和欧元区经济，就必须具体到经济体系内的各个国家。对欧元影响最大的是欧元区经济，其中作为领头羊的德国、法国值得关注。在目前债务危机的背景下，希腊、西班牙和意大利的经济走向同样具有举足轻重的影响。6、欧元一一重要经济数据公布情况经济数据公布时间（北京时间）公布日期制造业采购经理人指数16:00月初，1，

24、2，3日等失业率17:00月初，1、2、3日等服务业采购经理人指数16:004、5日等零售销售17:004、5、6、7日利率决定19:45每月第一周周四央行新闻发布会20:30每月第一周周四经常帐16:00月底德国工业订单18:00月初德国工业生产18:00月初德国贸易收支14:00月初德国ZEW经济景气指数17:0011日左右（周二）月度报告17:00调和消费者物价指数17:00中下旬法国一季度生产总值14:50中下旬工业订单17:0023、24日贸易帐17:0021日欧元区经常帐16:00月底一季度国内生产总值17:00生产者物价指数（PPI）17:00经济信心指数17:00德国一季度生产

25、总值14:00下旬德国IFO商业景气指数16:002427日德国失业率16:00月底德国工业产出18:00月底德国消费者物价指数14:00月底法国失业率14:45月底7、欧元一一重要特性（1）、欧元/美元是最具有流动性的货币对欧元/美元是世界上最具有流动性的货币对，它的波动性被视为是欧洲经济和美国经济整体健康状况的衡量标准。（2）、欧元具有独特的风险与其他国家货币不同，欧元是17个成员国的通用货币。因此，欧元的走势就不仅要受到17国任何一个国家的政治或者经济上波动的影响，还要收到17国之间相互关系的影响。这无疑大大增加了维护欧元稳定的难度，尤其是在不利局面出现时。（3）、欧元是重要的外汇储备随

26、着欧元在世界范围内的影响力不断提升，欧元成为了排名第二的全球外汇储备。8、英镑一一宏观经济概括作为一个重要的贸易实体、经济强国以及金融中心，英国2010年的GDP位居世界第五。作为世界上第一个开始工业革命和实现工业化的国家，工业仍在英国国民经济中占有重要地位，它是欧洲最大的军火、石油产品、计算机、电视和手机的制造地。英国拥有大量的煤、天然气和石油储备，英国的主要能源生产大约占总GDP的10%，在工业化国家中是非常高的。英国的服务业，特别是银行业、金融业、航运业、保险也以及商业服务业，占GDP的比重最大。旅游业是英国另一重要的经济部门，其产值约占总GDP的5%。英国的重要贸易伙伴包括美国、德国、

27、法国、荷兰、比利时、爱尔兰等。9、英镑一一重要经济数据公布情况经济数据公布时间（北京时间）公布日期制造业采购经理人指数16:30月初利率决定19:00每月第一周周四贸易收支16:30每月第二周周二失业率16:30每月第三周周三消费者物价指数（CPI）16:30中旬，第三周周二零售销售16:30月中周四一季度国内生产总值16:30月底10、英镑一一重要特性（1）、英镑/美元具有良好的流动性英国拥有高度发达的资本市场，英镑/美元因此具有良好的流动性。（2）、英镑与能源价格有正相关性由于能源产值占了英国国内生产总值的10%，因此英镑通常与能源价格呈现正相关性。比如，欧盟的成员国需要从英国进口石油，那

28、么当油价上涨时，它们将不得不买入更多的英镑以支付能源采购合同。此外，更高的油价也使英国的能源出口商从中受益。（3）、英镑与欧元的关系英国虽然是欧盟成员国，但尚未加入欧元区，所以目前仍然使用英镑。至于未来是否加入欧元区，仍属未知数。因此，英国政要任何关于欧元的讲话、评论（特别是来自首相或财政大臣）或者关于欧元的民意测验都会影响外汇市场。如果有加入欧元区的迹象，英镑往往就要承受下跌的压力。其原因有二：一是如果英国想加入欧元区，则英国的利率水平必须降到欧元区的利率水平；二是如果公众投票同意加入欧元区，贝V英镑必须为了本国工业贸易的发展而对欧元贬值。不论哪种情况，均会引发英镑下跌。11、日元一一宏观经

29、济概括日本经济高度发达。2011年全国GDP总量为468.4亿日元（按平均汇率，约合5.873万亿美元），仅次于美国和中国，居世界第三位；人均国民生产总值约为45947美元，居世界前列。同其他发达国家一样，日本的服务业，特别是银行业、金融业、航运业、保险业以及商业服务业，占GDP的比重最大。其次就是日本的制造，尤其是电子产业和汽车制造业，也属于世界领先。另外，日本是世界第一大动漫国，其动画发展的模式具有鲜明的民族特色。目前，世界60%的动漫作品来自日本，动漫产业占日本GDP的比重超过10%，成为日本第三大产业。日本的最大贸易伙伴是中国，另外还包括美国韩国等地。12、日元一一重要经济数据公布情况

30、经济数据公布时间（北京时间）公布日期经济月报14:00失业率7:30月底利率决定14:00月底一季度国内生产总值7:50月中消费者物价指数（CPI）7:30月底13、日元重要特性（1）、日本央行干预外汇市场日本是一个比较政治化的国家。过往的历史表明，在日本央行和大藏省对日元汇率不满时，会非常积极地对外汇市场进行干预。（2）、日元波动的敏感时段在日本财年末（3月31日）之前，日本的出口商要回流他们的外国资产进行年度结算，由此导致对日元的需求大增，从而导致日元升值，和日元相关的货币对交易异常活跃。在日本财政年度结束之后，日元需求恢复正常，投机者纷纷平仓离场，往往又会引发日元的一波跌势。（3）、对银

31、行账目的关注度高由于此前的日本经济危机源于日本银行的不良贷款，导致外汇交易者对日本银行账目的关注度较高。因此，一旦日本银行出现经营问题，就容易引发外汇市场的波动。、（4）、利差交易长时间以来，日元都是发达国家中利率最低的货币，使其成为利差交易中被卖出或借入的首选货币。（5）、债务问题日本的债务水平非常高，2011年6月底，日本的国家债务总额（包括国债、借款和短期政府债券）为943.8096万亿日元，债务占GDP的比例达到185%,在发达国家中居首位。当然，日本的债务主要由国内金融机构认购，外债的比例很小。另外，截至到2011年底，日本持有的对外纯资产超过253万亿日元（约合3.2万亿美元），已

32、经连续21年位居世界第一大债权国。这都大大增强了其抵御外部风险的能力。不过，这并不表示如此庞大的债务就没有风险。一旦其中蕴含的内部风险释放，带来的后果同样可能很严重。14 、瑞士法郎瑞士是一个高度发达的国家，人均GDP一直位居世界前列，2011年人均GDP为71350瑞士法郎（约合80385美元）。瑞士的主要产业有旅游业、精密机械工业（钟表、光学器械）、化学药品工业、金融业（银行、保险）。瑞士的主要贸易伙伴包括德国、法国、英国、美国、意大利等。15 、瑞士法郎重要特性（1）、避风港货币一支以来，瑞士奉行中立和不结盟政策，故常被认为是世界上最安全的地方。再加上瑞士国内经济稳定，国际收支持续顺差，黄金外汇储备不断增长，以及瑞士政府对金融、外汇采取的保护政策，使瑞士法郎的信誉不断提升，成为久负盛名的避风港货币。尤其是在国际局势发生转折或出现重大突发事件时，瑞士法郎总是受到追捧。（2）、瑞士法郎与黄金、欧元正相关瑞士法郎和黄金均为重要的资金避风港，而且瑞士的黄金储备约占外汇储备的40%。因此，瑞士法郎和黄金有一定的正相关性：黄金上涨，瑞士法郎上涨；反之，瑞士法郎下跌。另外，瑞士与欧洲的经济