关于97年亚洲金融危机的思考

1、论1997年亚洲金融危机摘要：1997年爆发的亚洲金融危机是第4 次国际金融危机，在世界经济史上留下了浓重的一笔。这一场金融危机来势汹汹，从泰国开始迅速波及到亚洲许多国家和地区，这使得包括泰国、菲律宾、马来西亚、印度尼西亚等东南亚国家相继发生货币贬值、股市暴跌等连锁反应，对东亚经济发展产生了深远影响，这次亚洲金融危机形成原因和过程复杂，给我们带来许多值得思考的问题，从危机中我们也可以得到许多的启示。关键词： 亚洲金融危机表现 原因 影响 启示一、亚洲金融危机的表现亚洲金融危机始于1997年7月2日。从1997年1月开始,以索罗斯为代表的国际炒家就开始拼命做空泰铢,他们在现货市场上用外资银行借来

2、的钱抛售泰铢,同时在期货市场上买入泰铢对美元的期货合同。泰国政府针对这一情况采取了一定措施,但是由于没有足够的外汇储备量,面对金融家的炒作,最终败下阵来。终于在1997年7月2日，泰国不得不宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，泰铢兑换美元的汇率下降了17%，外汇及其他金融市场一片混乱。在泰铢波动的影响下，菲律宾比索、印度尼西亚盾、马来西亚林吉特相继成为国际炒家的攻击对象。新加坡元、新台币亦相继遭受攻击，兑美元汇率大跌。10月23日，香港恒生指数大跌1211.47点，跌破9 000点大关。东亚的韩国也爆发金融风暴，17日，韩元对美元的汇率跌至创纪录的1 0081。21日，韩国政府不得不向国际货币

3、基金组织求援，韩元对美元的汇率又降至1 737.601。韩元危机也冲击了在韩国有大量投资的日本金融业。日本的一系列银行和证券公司相继破产。于是，东南亚金融风暴演变为亚洲金融危，直至1999年金融危机结束。2、 亚洲金融危机爆发的原因：我们常说事物的形成和发展都是有原因的。本次金融危机的爆发的原因综合起来有一下几点： 1、直接原因：(1)国际金融市场上游资的冲击。目前在全球范围内大约有7万亿美元的流动国际资本。国际炒家一旦发现在哪个国家或地区有利可图，马上会通过炒作冲击该国或地区的货币，以在短期内获取暴利。(2)亚洲一些国家的外汇政策不恰当。它们为了吸引外资，一方面保持固定汇率，一方面又扩大金融

4、自由化，给国际炒家提供了可乘之机。如泰国就在本国金融体系没有理顺之前，于1992年取消了对资本市场的管制，使短期资金的流动畅通无阻，为外国炒家炒作泰铢提供了条件。(3)巨额外债。为了维持固定汇率制，这些国家长期动用外汇储备来弥补逆差，导致外债的增加。(4)外债结构不合理。在中期、短期债务较多的情况下，一旦外资流出超过外资流入，而本国的外汇储备又不足以弥补其不足，这个国家的货币贬值便是不可避免的了。 2、内因：(1)透支性经济高增长和不良资产的膨胀。保持较高的经济增长速度，是发展中国家的共同愿望。当高速增长的条件不够充足时，为了继续保持经济增长速度，这些国家转向靠借外债来维护经济增长。但由于经济

5、发展的不顺利，到20世纪90年代中期，亚洲有些国家已经不具备还债能力。在东南亚国家，房地产吹起的泡沫换来的只是银行贷款的坏账和呆账。至于韩国，由于大企业从银行获得资金过于容易，造成一旦企业状况不佳，不良资产立即膨胀的状况，而不良资产的大量存在，又反过来影响了投资者的信心。(2)市场体制发育不成熟。一方面，政府在资源配置上干预过度，特别是干预金融系统的贷款投向和项目；另一方面，市场金融体制特别是市场监管体制不完善。(3)“出口替代”型模式的缺陷。“出口替代”型模式是亚洲不少国家经济成功的重要原因。但这种模式也存在着三方面的不足：一是当经济发展到一定的阶段，生产成本会提高，出口会受到抑制，引起这些

6、国家国际收支的不平衡；二是当这一出口导向战略成为众多国家的发展战略时，会形成它们之间的相互挤压；三是产品的阶梯性进步是继续实行出口替代的必备条件，仅靠资源的廉价优势是无法保持竞争力的。亚洲这些国家在实现了高速增长之后，没有解决上述问题。 3、外因：(1)经济全球化带来的负面影响。经济全球化是世界各地的经济联系越来越密切，但由此而来的负面影响也不可忽视，如民族国家间利益冲撞加剧，资本流动能力增强，防范危机的难度加大等。(2)不合理的国际分工、贸易和货币体制，对第三世界国家不利。在生产领域，仍然是发达国家生产高技术产品和高新技术，产品的技术含量逐级向欠发达、不发达国家下降，最不发达国家只能做装配工

7、作和生产初级产品。在交换领域，发达国家能用低价购买初级产品和垄断高价推销自己的产品。在国际金融和货币领域，整个全球金融体系和制度也有利于金融大国。 三、亚洲金融危机的影响：这次金融危机影响极其深远，它迫使除了港币之外的所有东南亚主要货币在短期内急剧贬值，东南亚各国货币体系和股市的崩溃，以及由此引发的大批外资撤逃和国内通货膨胀的巨大压力，给这个地区的经济发展蒙上了一层阴影。危机导致大批企业、金融机构破产和倒闭。例如，泰国和印尼分别关闭了56家和17家金融机构，韩国排名居前的20家企业集团中已有4家破产，日本则有包括山一证券在内的多家全国性金融机构出现大量亏损和破产倒闭，信用等级普遍下降。泰国发生

8、危机一年后，破产停业公司、企业超过万家，失业人数达270万，印尼失业人数达2000万。东南亚金融危机演变成经济衰退并向世界各地区蔓延。在金融危机冲击下，泰国、印尼、马来西亚、菲律宾四国经济增长速度从危机前几年的8%左右下降到1997年的3.9%，1998年上述四国和香港、韩国甚至日本经济都呈负增长。东亚金融危机和经济衰退引发了俄罗斯的金融危机并波及其他国家。巴西资金大量外逃，哥伦比亚货币大幅贬值，进而导致全球金融市场剧烈震荡，西欧美国股市大幅波动，经济增长速度放慢。中国当时实行的是比较严格的外汇管制制度，受到危机的影响相对较小。四、亚洲金融危机对中国的启示： 1、建立统一金融监管体制，有效的防

9、范金融业的系统性风险金融监管是一国金融监管当局为实现宏观经济和金融目标，依据法律法规对全国银行和其他金融机构及其金融活动实施监督管理。金融监管体制从根本上是由本国的政治经济体制和金融发展状况所决定的，判断一国金融监管体制有效与否，关键在于它能否保证该国金融体系的安全运行和能否适应该国金融业的发展水平。亚洲金融危机后，日本、韩国为代表的东亚国家纷纷建立了统一的金融监管机构实施综合监管，为日本、韩国经济的崛起与金融监管改革带来的金融业的繁荣。虽然我国在亚洲金融危机中没有受到重创，实现了经济的软着陆，但东亚国家的这些经验教训值得我们借鉴。结合我国的现实金融监管的国情，建立统一的金融监管体制是我们的必

10、然选择。 2、政府应充分发挥金融宏观调控职能，加强外汇管理 金融宏观调控是中央银行一项重要的职能，中国金融宏观调控体系应该随着社会主义市场经济体制不断完善，以及金融体制改革的深化而不断变化。金融宏观调控就是通过货币政策的实施来实现宏观经济的稳定发展。外汇管理是对外汇交易活动、外汇归属权和汇率制度进行管理，防范和化解国际游资，热钱，以及异常跨境资本等国际投机资本对一国国际收支和金融市场的剧烈冲击，维护经济金融安全。以促进本国经济发展和维护经济金融安全，以实现经济增长、充分就业、物价稳定和国际收支平衡。3、积极加大经济增长结构的调整对拉动国民经济的三驾马车（投资、消费、净出口）在国民经济中所占比例

11、进行调整，根据我国目前的现状，经济增长方式应该继续由传统的出口和投资拉动转到依赖消费拉动的轨道上来。推进我国产业结构的调整，推进科技进步与技术创新，加快转变发展方式。亚洲金融危机是资本在全球流动、金融全球化背景下发生的第一次发展中国家的危机，后危机时代，各个国家开放了各种金融市场,大量的资本流入流出,发生监管不力等问题。因此,可以说是金融市场全球化带来的新危机，减少出口以造成过多外汇对我国实体经济的不良影响。在经济全球化的过程中，我们应该加快与世界各国的合作与联系，防范和抵御金融风险。1997年的亚洲金融危机影响范围之广，深度之深刻。我国在经过亚洲金融危机的考验和金融体系的十年建设后，已经初步具备了抗击国际性金融危机的经验和能力。今天，我们全体国民应该鼓起信心，大胆往前走，因为我们有理由相信：危机只是暂时的，我们必将战胜它，并取得更大的发展。 参考资