2012年注会-财管dycs-第12章普通股与长期债务筹资

1、2012年注会-财管dycs-第12章普通股与长期债务筹资第十二章普通股和长期负债筹资一、单项选择题1.下列选项中，属于公司可以发行无记名股票的群体是（）。A.发行人B.国家授权投资的机构C.社会公众D.法人2.以不公开直接发行方式发行股票的特点是（）第十二章普通股和长期负债筹资第2页共13页A.手续繁杂，发行成本高B.不需经中介机构承销C.发行范围广，发行对象多D.股票的变现性强，流通性好3.下列不属于股票上市的目的的是（）。A.提高股票的变现力B.便于筹措新资金C.提高公司知名度D.分散公司的控制权4.下列选项中，不属于普通股筹资的优点的是（）。A.加强公司的控制权B.筹资风险小C.能增加

2、公司的信誉D.筹资限制较少5.与普通股筹资相比，下列选项中不属于长期负债筹资特点的是（）。A.筹资风险较IWJB.筹资成本较高第3页共13页C.具有资金使用期限上的时间性D.不分散公司的控制权6.企业向银行借入长期借款，若预测市场利率将下降，企业应与银行签订（）。A.浮动利率合同B.固定利率合同C.有补偿余额合同D.周转信贷协定7.某债券面值为5000元， 票面年利率为8%期限3年， 单利计息，利息到期时一次支付。 若市场有效年利率为8%（复利、 按年计息） ，则其发行时的价格将（）元。第4页共13页8.下列不属于债券的特征的是（）。A.债券持有人与发行公司是一种借贷关系B.与其他长期负债筹资

3、相比限制条件多C.债券是有期限的，到期必须还本付息D.债券属于公司的债务，它在公司停业进行财产分配时受偿后于股票一、多项选择题1.从发行公司的角度看，股票代销的优点不包括（）。A.可获部分溢价收入B.可及时筹足资本C.可获一定佣金D.不承担发行风险2.下列关于股权再融资的说法，正确的有（）。A.公开增发股票的公司必须具有持续的盈利能力B.实施配股时，如果除权后股票交易市价高于除权基准价格，一般称之为贴权A.高于5000C.等于5000B.第十二章普通股和长期负债筹资低于5000D.无法计算第5页共13页C.非公开发行股票的发行对象不能超过10名第6页共13页第十二章普通股和长期负债筹资D.上市

4、公司非公开发行股票的发行价格应不低于定价基准日前20个交易日公司股票的均价3.某股民以每股20元的价格购得X股票1000股，在X股票市场价格为每股15元时，上市公司宣布配股，配股价每股12元，每10股配新股4股。则下列说法正确的有（）。A.配股后的除权价为14.14元B.配股比率为0.4C.配股权价值为0.86元D.配股权价值为1.17元4.下列关于企业增发新股的说法正确的有（）。A.公开增发新股没有特定的发行对象，股票市场上的投资者均可以认购B.公开增发新股的公司最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%C.上市公司公开发行新股，应当由证券公司承销D.非公开增发新股的认购方式可以是权

5、益、债权、固定资产、无形资产等5.下列选项中，属于普通融资的缺点的有（）。第7页共13页A.筹资风险较大B.可能会分散公司的控制权第十二章普通股和长期负债筹资第8页共13页C.增加公司被收购的风险D.资本成本较高6.与长期借款筹资相比，长期债券筹资的优点主要有()。A.筹资规模大B.具有长期性和稳定性C.限制条件较少D.有利于资源的优化配置7.下列属于长期借款的特殊保护性条款的有()。A.不准企业投资于短期内不能收回资金的项目B.贷款专款专用C.限制企业高级职员的薪金和奖金总额D.要求企业主要领导人在合同有效期间担任领导职务三、计算分析题某公司决定采用配股的方式进行融资。2011年4月20日为

6、配股除权登记日，以公司2010年12月31日总股本80万股为基数，拟每10股配2股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值的15元/股的80%即配股价格为12元/股。假定在分析中不考虑新募集资金的净现值引起的企业价值第十二章普通股和长期负债筹资第9页共13页的变化，计算并分析：(1)所有股东均参与配股的情况下，配股的除权价格；(2)若配股后的股票市价与配股的除权价格一致，计算每一份配股权的价值；(3)假设某股东拥有5000股该公司股票，计算是否参与配股对该股东财富的影响。第十二章普通股和长期负债筹资第10页共13页参考答案及解析一、单项选择题1.【答案】C【解析】公司向发行

7、人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应当为记名股票。对社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票。2.【答案】B第十二章普通股和长期负债筹资第11页共13页【解析】不公开对外发行股票，只向少数特定的对象直接第十二章普通股和长期负债筹资第十二章普通股和长期负债筹资发行，因而不需经中介机构承销。选项A、C、D属于公开间接发行股票的特点。3.【答案】D【解析】股票上市可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难。选项D属于股票上市的不利影响，所以是正确选项。4.【答案】A【解析】普通股融资可能会分散公司的控制权。5.【答案】B【解析】长期负债筹资的利率一般较低，利息又可在所得税前列支，所

8、以选项B正确。长期负债要到期还本付息，故筹资风险较高。长期负债筹集的资金具有资金使用期限上的时间性，而且是不分散公司的控制权的。6.【答案】A【解析】若预测市场利率将下降，企业应与银行签订浮动利率借款合同，此时对企业有利。7.【答案】B【解析】因为利息到期时一次支付，所以债券的票面有效第13页共13页年利率小于报价年利率8%又因为市场有效年利率为8%则债券的票面有效年利率小于市场有效年利率，因此债券应折价发行。8.【答案】D【解析】债券属于公司的债务，它在公司停业进行财产分配时受偿优于股票。、多项选择题1.【答案】BCD【解析】本题选项A属于股票代销的优点，选项C属于证券公司的优惠。选项B、D

9、属于股票包销的优点。2.【答案】AC【解析】实施配股时，如果除权后股票交易市价高于除权基准价格，一般称之为“填权”，所以选项B不正确。上市公司非公开发行股票的发行价格应不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%所以选项D不正确。3.【答案】ABC【解析】配股比率是指1份配股权证可买进的股票的数量，10张配股权证可配股4股，则配股比率为4/10=0.4;配股第十二章普通股和长期负债筹资第10页共13页第15页共13页第十二章普通股和长期负债筹资后的除权价=（配股前每股市价+配股比率X配股价）+（1+配股比率）=（15+0.4X12）+（1+0.4）=14.14（元）；配股权价值=（配股后

10、的股票价格-配股价格）/购买1股新股所需的认股权数=（14.14-12）/2.5=0.86（元）。4.【答案】ABCD【解析】公开增发新股与首次公开发行一样，没有特定的发行对象，股票市场上的投资者均可以认购；公开增发新股的公司最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%上市公司公开发行新股， 应当由证券公司承销； 非公开增发新股的认购方式不限于现金，还包括权益、债权、固定资产、无形资产等。5.【答案】BCD【解析】由于普通股没有固定到期日，不用支付固定的利息，因此筹资风险较小，选项A不正确。6.【答案】ABD【解析】与长期借款筹资相比，长期债券筹资的优点表现在：筹资规模大；具有长期性和稳

11、定性；有利于资源的优化配置。限制条件较多是其缺点。7.第十二章普通股和长期负债筹资ABCD第十二章普通股和长期负债筹资第17页共13页【解析】 特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的。主要包括：贷款专款专用；不准企业投资于短期内不能收回资金的项目； 限制企业高级职员的薪金和奖金总额；要求企业主要领导人在合同有效期间担任领导职务；要求企业主要领导人购买人身保险，等等。三、计算分析题【答案】（1）配股的除权价格=1580000016000012800000160000=14.5（元/股）配股权的价值=（14.5-12）/5=0.5（元）配股前该股东拥有股票总价值=15X5000=75000（元）行使了配股权参与配股，该股东配股后拥有股票总价值=14.5X5000X（1+20%=87000（元）。也就是说，该股东花费12X1000=12000（元）参与配股，持有的股票价值增加了12000元（85000-7