中级财务管理模拟测试题1综述

1、中级财务管理模拟测试题一、单项选择题（下列各小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案按答题卡要求，在答题卡中用2B铅笔填涂相应的信息点。本类题共25分，每小题1分。多选、错选、不选均不得分。）1.下列各项中，不属于相关者利益最大化目标的具体内容的是（ ）。A.风险与报酬的均衡B.强调更多的是股东的利益，而对其他相关者的利益重视不够C.注重客户的长期利益D.强调对经营者的监督和控制2.在财务管理体制的集权与分权的选择中，下列说法正确的是（ ）。 A.企业各所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对分散的财务管理体制B.企业即使没有掌握各所属单位有表决权的股份，各所属单位的财

2、务决策也可以相对“集中”于企业总部C.财权过于集中导致较高的决策效率D.集权与分权的选择需要考虑集中与分散的“成本”和“利益”差异3.某企业从银行借款200万元，借款期是5年，季度利率是3%，一年复利四次，那么实际年利率是（ ）。A.12.55%B.0.55%C.12.25%D.0.25%4.下列属于规避风险的是（ ）。 A.放弃可能明显导致亏损的投资项目 B.及时与政府部门沟通获取政策信息 C.向专业性保险公司投保 D.企业预留一笔风险金5.与定期预算法相比，滚动预算法所具有的优点是（ ）。A.能够使预算期间与会计期间相对应B.将预算期间与会计期间脱离开C.能够保持预算的持续性D.有利于对预

3、算执行情况进行分析和评价6.企业为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机是（ ）。 A.创立性筹资动机 B.支付性筹资动机 C.扩张性筹资动机 D.调整性筹资动机7.下列无形资产中，股东或者发起人可以作价出资的是（ ）。 A.商誉 B.特许经营权 C.设定担保的无形资产 D.商标权8.与发行普通股股票筹资相比，下列各项中，属于留存收益筹资的优点是（ ）。A.能增强公司的社会声誉B.促进股权的流通和转让C.维持公司的控制权分布D.有利于公司自主管理，自主经营9.企业从租赁公司租入一台机器，价值100万元，租期为5年。当租赁期满时，残值2万元归租赁公司，租赁费率为10%，租金

4、每年年初支付一次，则每年支付的租金为（ ）万元。（P/A，10%，5）=3.7908，（P/A，10%，4）=3.1699，（P/F，10%，5）=0.6209，（P/F，10%，4）=0.6830A.26.05B.23.98C.23.68D.31.1510.某公司2013年销售收入是40000万元。现金、应收账款、存货、应付账款与销售收入之间存在着稳定的比例关系。现金占销售收入比重是12.5%；应收账款占销售收入的比重是20%；2013年年末存货3000万元、应付账款6000万元。预计2014年销售收入增长25%，预计销售净利率为10%，股利支付率为60%，预计非敏感资产没有增加，据以预测2

5、014年外部筹资额为（ ）万元。A.500B.1900C.1500D.80011.下列关于资本成本的影响因素中，有助于降低资本成本的是（ ）。A.资本市场上效率较高，证券的市场流动性较高B.企业的经营风险高，财务风险大C.经济过热，通货膨胀率持续居高不下D.企业一次性需要筹集的资金规模较大，占用资金时限较长12.下列不属于认股权证的筹资特点的是（ ）。A.认股权证是一种融资促进工具B.有利于推进上市公司的股权激励机制C.存在一定的财务压力D.有助于改善上市公司的治理结构13.在互斥方案的决策中，两个方案的原始投资额不同，寿命期也不同时，应该使用（ ）进行投资决策。A.净现值法B.年金净流量法C

6、.静态回收期D.内含报酬率14.某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为12%，该公司本年股利为0.6元/股，下一年预计股利为0.63元/股，该公司股利预计一直保持稳定增长，则该股票的内在价值是（ ）元/股。A.9.0B.8.6C.9.5D.10.615.甲公司是一家机械制作企业，适用所得税税率为25%，要求的最低收益率为12%，拟对正在使用的一台旧设备予以更新。已知继续使用旧设备的净现值为232.07万元，新设备的购买价格为4800万元，税法规定使用年限是6年，税法残值为600万元。6年后残值变现价值为600万元。当税后营业利润至少超过（ ）万元时，企业才会选择购买新设备

7、。（P/A,12%,5）=3.6048，(P/F,12%,6)=0.5066A.1150B.975C.500D.45016.某企业占用永久性流动资产50万元，固定资产70万元，波动性流动资产40万元，若企业自发性流动负债18万元，长期负债50万元，权益资本为60万元，该企业实行的流动资产的融资策略是（ ）。A.激进型融资策略B.保守型融资策略C.期限匹配型融资策略D.长久型融资策略17.确定预防性需求的现金数额时，不需要考虑的因素是（ ）。A.企业临时融资的能力B.企业的季节性现金支出C.企业愿冒现金短缺风险的程度D.企业预测现金收支可靠的程度18.某企业预计下年度的A产品销售量为180万件，

8、A产品的单价为10元，单位变动成本为6元，A产品的应收账款周转天数为90天（一年按360天计算），资本成本为10%，则应收账款的机会成本是（ ）万元。A.27B.45C.108D.18019.与发行企业债券筹资相比，短期融资券的筹资特点是（ ）。A.短期融资券的筹资成本较高B.短期融资券的发行条件比较宽松C.短期融资券的筹资成本较低D.短期融资券的发行人为金融企业20.下列关于量本利分析的等式中，正确的是（ ）。A.变动成本率+安全边际率=1B.变动成本率+保本作业率=1C.边际贡献率+保本作业率=1D.安全边际率+保本作业率=121.B公司只销售一种产品，计划年度内有关数据预测如下：该产品的

9、单价为8元，单位变动成本为5元，销售量为5万件，固定成本为5万元，则该企业销量的敏感系数为（ ）。A.1.25B.1C.1.5D.1.7522.某公司本年度取得净利润200万元，在弥补以前年度亏损后剩余的净利润，应先进行的分配是（ ）。A.提取法定公积金B.提取任意公积金C.向股东分配股利D.偿还企业债务23.某企业是一家高科技企业，则其适合采用的股权激励模式是（ ）。A.限制性股票模式B.业绩股票激励模式C.股票增值权模式D.股票期权模式24.成本利润率和资产负债率分别属于比率分析法中的（ ）指标。A.构成比率、效率比率B.构成比率、相关比率C.效率比率、相关比率D.效率比率、构成比率25.

10、下列属于企业经营增长状况基本指标的是（ ）。A.销售增长率B.总资产增长率C.销售利润增长率D.技术投入比率二、多项选择题（下列各小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请将选定的答案按答题卡要求，在答题卡中用2B铅笔填涂相应的信息点。本类题共20分，每小题2分。多选、少选、错选、不选均不得分。）1.下列属于协调所有者与债权人的利益冲突的方法有（ ）。 A.债权人可以以约定的价格购买一定数量的本企业股票来提升自己的收益B. 限制性借债C.债权人发现企业有侵蚀其债权价值的意图时，收回借款或者停止借款D.债权人对所有者予以监督2.以专门决策预算为编制预算的依据的有（ ）。A.预计利润表

11、预算B.预计资产负债表预算C.现金预算D.销售预算3.下列关于筹资管理的原则说法正确的有（ ）。A.结构合理原则是根据生产经营及其发展的需要，合理安排资金需求B.筹措合法原则是企业筹资要遵守国家法律法规，合法筹措资金C.规模适当原则要综合考虑各种筹资方式，优化资本结构D.取得及时原则要求合理安排筹资时间，适时取得资金4.某企业2013年的销售额6000万元，边际贡献率为50%，固定成本500万元，利息费用500万元，下列说法中正确的有（ ）。A.2014年该企业的经营杠杆系数为1.2B.2013年该企业的安全边际率为83.33%C.2014年该企业的总杠杆系数为1.3D.2014年该企业的财务

12、杠杆系数为1.255.下列关于债券价值的说法中，正确的有（ ）。A.若市场利率等于票面利率，偿还期限长的债券价值高B.若市场利率高于票面利率，偿还期限短的债券价值高C.若市场利率高于票面利率，偿还期限长的债券价值高D.债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小6.某供应商的信用政策为“2/20，N/50”，现为扩大销售量，决定采取相应的措施，若放弃折扣的信用成本率为36.73%时的销售量为20万件，则供应商为达到至少20万件销售量，可采取的措施有（ ）。A.折扣期延长10天B.信用期缩短10天C.折扣率提高1%D.折扣率提高1.5%，信用期延长10天7.下列有关协商价格的说法中，正确的有（

13、 ）。A.上限是市场价格B.上限是单位完全成本C.下限是单位完全成本D.下限是单位变动成本8.上市公司发放股票股利可能导致的结果有（ ）。A.使股东的股票增值B.给股东带来资本利得纳税上的好处C.分散股权，防止公司被恶意控制D.传递公司未来发展前景良好的信息9.股票回购的动机主要有（ ）。A.股票股利的替代B.改变公司的资本结构C.传递公司信息D.防止敌意收购10.某企业库存现金5万元，银行存款60万元，交易性金融资产15万元，预付账款10万元，应收账款20万元，存货65万元，企业还有一台固定设备50万元，流动负债750万元。则该企业的流动比率和速动比率分别是（ ）。A.0.30B.0.23C

14、.0.15D.0.13三、判断题（请将判断结果，按答题卡要求，在答题卡中用2B铅笔填涂选定的信息点。本类题共10分，每小题1分。每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0.5分，不判断不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。）1.货币市场上的金融工具具有流动性差、价格平稳、风险较小等特性。（ ）2.股票的贝塔系数、方差和标准差都可以衡量整体风险。（ ）3.现金预算中涉及的各个季度制造费用部分是制造费用预算中的各个季度的制造费用数额。（ ）4.最佳资本结构即企业价值最大的资本结构。在企业价值最大的资本结构下，企业的平均资本成本率也是最低的。（ ）5.投资项目的付现营运成本不应包括营业期内固定资

15、产折旧费、无形资产摊销费和财务费用。（ ）6.静态回收期和动态回收期共同的优点是它们都能正确的反映项目的总回报。（ ）7.运用随机模型和成本模型计算最佳现金持有量，均会涉及现金的交易成本。（ ）8.在三差异分析法下，将固定制造费用的耗费差异细分为产量差异和效率差异。（ ）9.销售预测的定性分析方法主要有：营销员判断法、专家判断法和产品寿命周期分析法。（ ）10.在财务分析中，企业所有者应对企业财务状况进行全面的综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。（ ）四、计算分析题（本类题共20分，每小题5分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计

16、量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。）1.A公司为一家上市公司，适用的企业所得税税率为25%。2013年该公司的销售收入为6000万元，变动成本率是40%，固定成本是600万元，预计未来年度的息税前利润保持不变。假定净利润全部分配，债务资本的市场价值等于账面价值，不考虑筹资费。目前纯粹利率是4%，通货膨胀补贴率2%，股票市场的平均收益率为16%。经测算，三种不同债务水平下的债务利息率和相应的股票的系数见下表：表1 债务利息率和股票的系数债务市场价值（万元）债券利息率股票的系数3006%1.28008%1.

17、5130010%2.0要求：（1）计算该公司2013年的息税前利润以及无风险利率；（2）填写表2中用字母表示的数值；表2 公司价值和平均资本成本债务市场价值（万元）股票市场价值（万元）公司总价值（万元）税后债务资本成本权益资本成本平均资本成本300AB4.5%C17.68%80010485.7111285.71D21%E1300FG7.5%HI（3）根据上述结果，确定最优的资本结构，并说明理由。2.假设某公司每年需外购零件3600千克，该零件单价为20元，单位储存成本5元，一次订货成本250元，单位缺货成本为80元，企业目前的保险储备量是20千克。建立保险储备时，最小增量为10千克。在交货期内

18、的需求量及其概率如下：需求量（千克）概率400.2600.4800.11000.3要求：（1）计算最优经济订货批量以及年最优订货次数；（2）按企业目前的保险储备标准，存货水平为多少时应补充订货？（3）企业目前的保险储备是否恰当？（4）按合理保险储备标准，企业的再订货点为多少？3.2013年甲公司获得1800万元净利润，其中450万元用于支付股利。2013年企业经营正常，在过去5年中，净利润增长率一直保持在10%。然而，预计2014年净利润将达到2000万元，2014年公司预期将有1200万元的投资机会。预计甲公司未来无法维持2014年的净利润增长水平（2014年的高水平净利润归因于当年引进的盈

19、利水平超常的新生产线），此后公司仍将恢复到10%的增长率。2013年甲公司的目标负债率为40%，未来将维持在此水平。要求分别计算在以下各种情况下甲公司2014年的预期股利。（1）公司采取低正常股利加额外股利政策，固定股利基于长期增长率，超额股利基于剩余股利政策（分别指明固定股利和超额股利）。（2）公司采取低正常股利加额外股利政策，固定股利保持上年水平，超额股利基于固定股利支付率政策（分别指明固定股利和超额股利）。4.B公司为一家上市公司，其相关财务数据如下表所示：相关财务数据项目2012年2013年营业收入（元）1000030000净利润（元）10001200产权比率0.253总资产（元）12

20、50060000要求：（1）计算2012年年末和2013年年末的权益乘数和资产负债率。（2）计算2012年和2013年的总资产周转率、销售净利率和净资产收益率（资产、净资产均按期末数计算）；（3）利用因素分析法依次测算总资产周转率、销售净利率和权益乘数的变动对B公司2013年净资产收益率的影响。五、综合题（本类题共25分，第1题10分，第2题15分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。）1.某公司生产一甲产品。

21、相关预算资料如下：资料一：根据销售预测，对甲产品预算年度的销售量做如下预计：第一季度为400件，第二季度为500件，第三季度为700件，第四季度为600件；预计单位售价为25元，每个季度的销售收入中，本季度收到现金60%，另外的40%现金要到下季度才能收到，不考虑坏账因素。另外还有上年年末应收账款2800元。资料二：预计每个季度所需要的直接材料均以赊购方式采购，其中70%在本季度内支付现金，其余30%在下个季度支付，假定不存在应付账款到期现金支付能力不足的问题。部分与直接材料采购预算有关的数据如下表所示： 单位：元项目第一季度第二季度第三季度第四季度全年预计材料采购支出750092001350

22、01180042000期初应付账款57502250C4050F第一季度采购当期支出额*第二季度采购当期支出额B*第三季度采购当期支出额9450*第四季度采购当期支出额D*材料采购现金支出合计A*E*说明：上表中“*”表示省略数据。要求： （1）根据资料一编制销售预算表； 销售预算表 单位：元项目第一季度第二季度第三季度第四季度全年预计销售量（件）预计单位售价销售收入期初应收账款第一季度收现第二季度收现第三季度收现第四季度收现经营现金流入合计（2）根据资料二确定表中用字母表示的数据；（3）计算预算年度的应收账款的年末余额。2.甲企业有一投资项目A，筹建期为2年，营业期为5年。固定资产的原始投资为

23、300万元，在筹建期期初投入180万元，在筹建期的第二年年初投入其余的120万元。同时，在营业期期初垫付营运资金40万元。税法规定该类设备使用年限为5年，按直线法计提折旧，预计5年后残值2万元。项目投产后年税后营业利润为50.4万元。该企业适用的所得税税率为25%，要求的最低投资收益率为10%。要求计算：（1）该投资项目的NCF0、NCF1、NCF2的数额；每年折旧；净现值；不包括投资期的静态回收期；年金净流量；内含报酬率。（2）现有一投资项目B，与项目A互为互斥方案，项目B的内含报酬率为14%，净现值为18万元。若项目B的期限为7年，应该选择何种方案？若项目B的期限为6年，应该选择何种方案？

24、（3）现有一投资项目C，与项目A互为独立方案（两者原始投资额不同），项目C的内含报酬率为14%，净现值为20万元，判断企业该采取何种方案？参考答案及解析一、单项选择题1.【答案】B【解析】相关者利益最大化目标的具体内容包括：（1）强调风险与报酬的均衡；（2）强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系；（3）强调对企业经营者的监督和控制；（4）关心客户的长期利益等等。所以选项A、C、D正确。而选项B属于股东财富最大化的缺点。所以，本题选择选项B。【知识点】企业财务管理目标理论【难易度】易2.【答案】D【解析】企业各所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制，所以选项

25、A不正确；只有当企业掌握了各所属单位一定比例有表决权的股份（如50%以上）之后，各所属单位的财务决策才有可能相对“集中”于企业总部，所以选项B不正确；较高的管理水平有助于企业更多地集中财权，否则，财权过于集中只会导致决策效率的低下，所以选项C不正确；集权和分权的选择需要考虑集中和分散的“成本”和“利益”的差异，所以选项D正确。【知识点】集权与分权的选择【难易度】易3.【答案】A【解析】实际年利率=（1+i/m）m-1=1+3%4-1=12.55%。【知识点】利率的计算【难易度】中4.【答案】A【解析】选项B属于减少风险，选项C属于转移风险，选项D属于接受风险。所以选项B、C、D不正确。【知识点

26、】资产的风险及其衡量【难易度】易5.【答案】C【解析】定期预算法的优点：能够使预算期间与会计期间相对应，便于将实际数与预算数进行对比，也有利于对预算执行情况进行分析和评价。所以选项A、D不正确。滚动预算法的缺点：将预算期间与会计期间脱离开。所以选项B不选。滚动预算法的优点：能够保持预算的持续性，有利于结合企业近期目标和长期目标，考虑未来业务活动。所以选项C正确。【知识点】预算的编制方法【难易度】易6.【答案】B【解析】该题考查的知识点是支付性筹资动机的定义。【知识点】企业筹资的动机【难易度】易7.【答案】D【解析】公司法规定，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定

27、担保的财产等作价出资，所以选项D正确。【知识点】吸收直接投资【难易度】中8.【答案】C【解析】发行普通股股票筹资的优点：（1）所有权和经营权相分离，分散公司控制权，有利于公司自主管理，自主经营；（2）能增强公司的社会声誉，促进股权流通和转让。所以，选项A、B、D不正确。维持公司的控制权分布属于留存收益的优点。所以选项C正确。【知识点】股权筹资的特点【难易度】易9.【答案】C【解析】100-2×（P/F，10%，5）/（P/A，10%，4）+1=23.68（万元）。【知识点】融资租赁【难易度】难10.【答案】A【解析】2014年外部筹资额=增加的敏感资产-增加的敏感负债-增加的留存收益

28、+非敏感资产增加=增量收入×基期敏感资产占基期销售额的百分比+增量收入×基期敏感负债占基期销售额的百分比-预计销售收入×预计销售净利率×（1-股利支付率）+非敏感资产增加=40000×25%×（12.5%+20%+3000/40000-6000/40000）-40000×（1+25%）×10%×（1-60%）+0=500（万元）。【知识点】销售百分比法【难易度】中11.【答案】A【解析】影响资本成本的因素有四个：（1）总体经济环境。当经济发展过热，通货膨胀率持续居高不下，投资者投资的风险大，预期报酬率高，

29、筹资的资本成本率就较高。所以，选项C不正确。（2）资本市场条件。它包括资本市场的效率和风险。当资本市场缺乏效率，证券的市场流动性较低，资本成本较高。所以，选项A正确。（3）企业经营状况和融资状况。经营风险和财务风险构成总体风险，如果企业经营风险高，财务风险大，企业总体风险水平高，资本成本较高。所以，选项B不正确。（4）企业对筹资规模和时限的需求。企业一次性需要筹集的资金规模较大，占用资金时限较长，资本成本较高。所以，选项D不正确。【知识点】资本成本【难易度】易12.【答案】C【解析】存在一定的财务压力属于可转换债券的筹资特点。【知识点】认股权证【难易度】易13.【答案】B【解析】在互斥方案的投

30、资决策中，投资项目寿命期不同时，应该使用年金净流量法进行投资决策。所以选项B正确。【知识点】互斥投资方案的决策【难易度】中14.【答案】A【解析】股利增长率=（0.63-0.6）/0.6×100%=5%，股票的内在价值=0.63/（12%-5%）=9（元/股）【知识点】股票投资【难易度】易15.【答案】D【解析】使用新设备的净现值大于继续使用旧设备的净现值时，企业才会选择购买新设备。新设备每年折旧额=（4800-600）/6=700（万元），残值变现损益=（600-600）×25%=0（万元），NCF15=税后营业利润+700，NCF6=税后营业利润+700+600。临界点

31、：新设备的净现值=继续使用旧设备的净现值=-4800+（税后营业利润+700）×（P/A,12%,5）+（税后营业利润+700+600）×（P/F,12%,6）=232.07，解得：税后营业利润=450（万元）。所以当税后营业利润至少超过450万元时，企业才会选择购买新设备。【知识点】固定资产更新决策【难易度】难16.【答案】B【解析】由于永久性流动资产和固定资产合计数为120万元，小于自发性流动负债、长期负债和权益资本的合计数128（18+50+60）万元，所以该企业实行的流动资产融资策略是保守型融资策略。【知识点】营运资金管理策略【难易度】易17.【答案】B【解析】企业

32、的季节性现金支出属于企业交易性需求的内容。【知识点】持有现金的动机【难易度】易18.【答案】A【解析】销售收入=180×10=1800（万元），变动成本率=6/10×100%=60%，应收账款机会成本=1800/360×90×60%×10%=27（万元）。【知识点】应收账款的成本【难易度】中19.【答案】C【解析】相对于发行企业债券筹资而言，发行短期融资券的筹资成本较低。【知识点】短期融资券【难易度】易20.【答案】D【解析】变动成本率+边际贡献率=1，安全边际率+保本作业率=1。【知识点】单一产品量本利分析【难易度】易21.【答案】C【解析】

33、销量的敏感系数即经营杠杆系数。EBIT=（8-5）×5-5=10（万元），DOL=（10+5）/10=1.5，因此选项C正确。【知识点】利润敏感性分析【难易度】易22.【答案】A【解析】公司净利润的分配应按照下列顺序进行：（1）弥补以前年度亏损；（2）提取法定公积金；（3）提取任意公积金；（4）向股东（投资者）分配股利（利润）。偿还企业债务是在计算净利润之前进行的，不属于分配管理的内容。【知识点】收入与分配管理的内容【难易度】易23.【答案】D【解析】股票期权模式比较适合那些初始资本投入较少，资本增值较快，处于成长初期或扩张期的企业，如网络、高科技等风险较高的企业等。【知识点】股权激

34、励【难易度】难24.【答案】C【解析】效率比率是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系，因此成本利润率属于效率比率；相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系，因此资产负债率属于相关比率。选项C正确。【知识点】财务分析的方法【难易度】易25.【答案】A【解析】企业经营增长状况以销售（营业）增长率、资本保值增值率两个基本指标和销售（营业）利润增长率、总资产增长率、技术投入比率三个修正指标，主要反映企业的经营增长水平、资本增值状况及发展后劲。【知识点】综合绩效评价【难易度】易二、多项选择题1.【答案】BC【解析】协调所有者和债权人的利益

35、冲突方法：（1）限制性借债；（2）收回借款或停止借款。所以选择B和C。【知识点】利益冲突与协调【难易度】中2.【答案】ABC【解析】专门决策预算的要点是准确的反映项目资金投资支出与筹资计划，它同时也是编制现金预算、预计资产负债表和预计利润表预算的依据。所以，选项A、B、C正确。【知识点】财务预算的编制【难易度】易3.【答案】BD【解析】筹资管理的原则：（1）筹措合法原则是指企业筹资要遵守国家法律法规，合法筹措资金，所以选项B正确；（2）规模适当原则是指根据生产经营及其发展的需要，合理安排资金需求，所以选项C不正确；（3）结构合理原则是指筹资管理要综合考虑各种筹资方式，优化资本结构，所以选项A不

36、正确；（4）取得及时原则是指要求合理安排筹资时间，适时取得资金，所以选项D正确。（5）来源经济原则。 【知识点】筹资管理的原则【难易度】难4.【答案】ABD【解析】2014年经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润=（6000×50%）/（6000×50%-500）=1.2，所以选项A正确；2014年经营杠杆系数=1/基期安全边际率，基期安全边际率=1/1.2=83.33%，所以选项B正确；2014年总杠杆系数=基期边际贡献/基期利润总额=（6000×50%）/（6000×50%-500-500）=1.5，所以选项C不正确；由于经营杠杆系数×

37、财务杠杆系数=总杠杆系数，所以2014年财务杠杆系数=1.5/1.2=1.25，所以选项D正确。【知识点】杠杆效应【难易度】中5.【答案】BD【解析】若市场利率等于票面利率，债券平价发行，债券价值始终等于面值，所以选项A错误；若市场利率高于票面利率，债券折价发行，偿还期限越短，债券的价值越高，所以选项B正确，选项C错误；不论是溢价还是折价债券，当债券期限较短时，票面利率与市场利率的差异，不会使债券的价值过于偏离债券的面值，所以选项D正确。【知识点】债券投资【难易度】易6.【答案】ABC【解析】折扣率提高1.5%，信用期延长10天的信用成本率=3.5%/（1-3.5%）×360/（60

38、-20）×100%=32.64%，没有达到36.73%，故选项D错误。【知识点】商业信用【难易度】难7.【答案】AD【解析】协商价格的上限是市场价格，下限则是单位变动成本。【知识点】责任成本管理【难易度】中8.【答案】ABCD【解析】从股东角度和公司角度来看，上述表述都是正确的。【知识点】股利支付形式与程序【难易度】易9.【答案】BCD【解析】股票回购的动机多种多样，主要有：（1）现金股利的替代；（2）改变公司的资本结构；（3）传递公司信息；（4）基于控制权的考虑。【知识点】股票分割与股票回购【难易度】中10.【答案】BD【解析】流动比率=（5+60+15+10+20+65）/750

39、=0.23，选项B正确。速动比率=（5+60+15+20）/750=0.13，选项D正确。【知识点】偿债能力分析【难易度】中三、判断题1. 【答案】×【解析】货币市场上的金融工具具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性。【知识点】金融环境【难易度】易2.【答案】×【解析】股票的贝塔系数只能衡量个别股票的系统风险，而不能衡量股票的非系统性风险。方差和标准差衡量整体风险。【知识点】证券资产组合的风险与收益【难易度】易3.【答案】×【解析】现金预算专门反映预算期内的预计现金收入与现金支出，以及为满足理想现金余额而进行筹资或归还借款等的预算。而制造费用预算中各个季度的固定制

40、造费用数额包括折旧，折旧是不需要支付现金的，所以按照每个季度的制造费用数额扣除折旧费后，计入现金预算中。【知识点】现金预算的编制【难易度】中4.【答案】【知识点】资本结构【难易度】易5.【答案】【解析】付现营运成本，是指营业期内为满足正常生产经营而动用货币资金支付的成本费用。财务费用不属于营运成本，自然就不属于付现营运成本，而固定资产折旧费、无形资产摊销费属于非付现的营运成本。因此本题的说法是正确的。【知识点】项目现金流量【难易度】中6.【答案】×【解析】静态回收期和动态回收期都只考虑了未来现金流量小于和等于原始投资额的部分，没有考虑超过原始投资额的部分，这是他们共同的局限。【知识点

41、】回收期【难易度】易7.【答案】×【解析】运用随机模型和成本模型计算最佳现金持有量，均会涉及现金的机会成本。【知识点】目标现金余额的确定【难易度】易8.【答案】×【解析】在三差异分析法下，将固定制造费用的能量差异细分为产量差异和效率差异。【知识点】成本差异的计算及分析【难易度】难9.【答案】【知识点】销售预测分析【难易度】中10.【答案】×【解析】企业经营决策者必须对企业经营理财的各个方面，包括营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握，主要进行各方面综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。【知识点】财务分析的意义与内容【难易度】易四、计

42、算分析题1.【答案】（1）2013年息税前利润=销售收入×（1-变动成本率）-固定成本=6000×（1-40%）-600=3000（万元）无风险利率=纯粹利率+通货膨胀补贴率=4%+2%=6%（2）债务市场价值（万元）股票市场价值（万元）公司总价值（万元）税后债务资本成本权益资本成本平均资本成本300A=12425B=127254.5%C=18%17.68%80010485.7111285.71D=6%21%E=19.94%1300F=8278.85G=9578.857.5%H=26%I=23.49%C=6%+1.2（16%-6%）=18%A=净利润/股票资本成本=（300

43、0-300×6%）×（1-25%）/18%=12425（万元）B=12425+300=12725（万元）D=8%×（1-25%）=6%E=800/11285.71×6%+10485.71/11285.71×21%=19.94%H=6%+2×（16%-6%）=26%F=（3000-1300×10%）×（1-25%）/26%=8278.85（万元）G=1300+8278.85=9578.85（万元）I=1300/9578.85×7.5%+8278.85/9578.85×26%=23.49%（3）由于

44、债务资本为300万元时，企业价值最大为12725万元，同时平均资本成本最小，所以此时的结构为公司的最优资本结构。【知识点】公司价值分析法【难易度】难2.【答案】（1）经济订货批量=2×3600×2505=600（千克）年订货次数=3600/600=6（次）（2）交货期内平均需求=40×0.2+60×0.4+80×0.1+100×0.3=70（千克）含有保险储备的再订货点=70+20=90（千克），因此，当存货水平为90千克时应补充订货（3）设保险储备为0时，再订货点=70，缺货量=（80-70）×0.1+（100-70）&#

45、215;0.3=10（千克）缺货损失与保险储备储存成本之和=10×80×6+0×5=4800（元）设保险储备为10千克，再订货点=70+10=80，缺货量=（100-80）×0.3=6（千克）缺货损失与保险储备储存成本之和=6×80×6+10×5=2930（元）设保险储备为20千克，再订货点=70+20=90，缺货量=（100-90）×0.3=3（千克）缺货损失与保险储备储存成本之和=3×80×6+20×5=1540（元）设保险储备为30千克，再订货点=70+30=100，缺货量=0，

46、缺货损失与保险储备储存成本之和=0×80×6+30×5=150（元）由于保险储备为30千克时，缺货损失与保险储备储存成本之和最小，因此合理保险储备为30千克，此时相关成本最小。企业目前的保险储备标准过低。（4）按合理的保险储备标准，企业的再订货点=70+30=100（千克）。【知识点】经济订货模型及保险储备的确定【难易度】中3.【答案】（1）公司2014年的预期股利如下：固定股利=450×（1+10%）=495（万元），超额股利=2000-1200×（1-40%）-495=785（万元）。（2）公司2014年的预期股利如下：固定股利=450（万

47、元），超额股利=2000×（450/1800）=500（万元）。【知识点】股利政策与企业价值【难易度】中4.【答案】（1）2012年权益乘数=1+产权比率=1+0.25=1.25，2012年资产负债率=负债/资产=1-所有者权益/资产=1-1/权益乘数=1-1/1.25=20%。2013年权益乘数=1+3=4，2013年资产负债率=1-1/4=75%；（2）2012年总资产周转率=10000/12500=0.8，2012年销售净利率=1000/10000×100%=10%，2012年净资产收益率=0.8×10%×1.25=10%。2013年总资产周转率=30000/60000=0.5,2013年销售净利率=1200/30000×100%=4%，2013年净资产收益率=0.5×4%×4=8%；（3）2012年净资产收益率=0.8×10%×1.25=10% （1）替代总资产周转率：0.5×10%×1.25=6.25% （2）替代销售净利率：0.5×4%×1.25=2.5% （3）替代权益乘数：0.5×4%×4=8% （4）总资产