新三板“造梦”暴热 监管层频频出手降温

1、新三板“造梦暴热 监管层频频出手降温2021年资本市场开启了一个股权投资热潮时代，新三板市场成为各路资本争夺的富矿，新的造富运动再次上演。由于各路机构纷纷入市，新三板的现状就是一个字“抢来形容，年前定增还愁资金的新三板公司，如今都是各路资本把钱送到手上，即使这样由于优质资源稀缺，各路资本还是争的不可开交。年内，新三板涨幅在10倍的股票就有10只，两倍以上的股票就有30多只，更有个别股票如智立医学3个月涨了170多倍。机构太疯狂了，在于背后投资人太疯狂了。去年成立的私募股权基金天星资本，目前主做新三板基金，其中一位投行人士告诉?投资者报?记者，前段时间，他们发行了一只新三板基金，刚在相关渠道推出

2、18秒就售罄，看到这种火爆情况，他们自己都目瞪口呆。将来随着连续竞价交易、市场转板、投资门槛降低等制度红利的释放，将为这个市场带来更大的活力，新三板已经成为市场上风口中的风口。机构疯狂追逐相较于私募基金，公募基金进场布局的手段无疑更多元化。去年，基金公司就可以通过专户或者基金子公司发行新三板产品。截至目前，宝盈基金、招商基金、红土创新基金等10多家基金公司专户或者子公司都已发行投资新三板的产品，值得注意的是，公募基金一直不能直接参与新三板投资。不过，这种情况很快就会被改变。4月3日，证监会新闻发言人张晓军表示，证监会支持证券投资基金等机构投资者参与新三板市场投资，这就预味着在私募、信托、基金子

3、公司专户纷纷抢占新三板时，公募基金试水新三板已箭在弦上。目前新三板的市场容量很小，整体市值刚过万亿元，每日成交仅20亿元，可以比照的是，A股总市值超过40万亿元，沪深两市日均成交金额超过万亿元。但新三板的市场容量将会不断扩大。奔私的原公募基金经理，现任上海万吨资产管理俞岱曦认为，新三板作为多层次资本市场建立的重要环节，因其天生的注册制，相比较而言，上市对企业最有利的一点是降低企业融资本钱，它没有A股上市及再融资所要经历的漫长审核时间，企业可以快速融资，这对于中小企业的吸引力非常明显。越来越多的企业会选择通过新三板募集所需资金，市场容量将不再是投资过程中需要考虑的问题。在这些蜂拥而至的投资机构看

4、来，新三板投资逻辑非常简单，由于新三板定增没有锁定期，以低于市场价格的定增方式拿到筹码后，短期内就可以在市场上抛售套利。对于协议转让的公司可能会存在一定的流动性问题，但对于有做市商的公司套利时机非常明显。随着交易制度的完善和投资者的门槛降低，他们认为，这些新三板公司估值相对创业板更低，将来还有流动性溢价，此时不抢何时抢筹！散户借垫资搭桥开户尽管新三板开户门槛高达500万元，但是由于新三板市场火爆，投资人还是想方设法地进入这个市场，一个方法即通过垫资公司，做过桥贷款帮助新三板开户。垫资收费从2万元到3万元不等。?投资者报?记者为此联络过一家垫资公司，他告诉记者，会将资金打到他们比较熟悉的券商营业

5、部，你可以挑选自己属意的券商，成功开户后收费2万5千元。监管层警示风险降温炒作热度蜂拥而至的资金令新三板的市盈率扶摇直上，目前做市股票平均市盈率已经到达80倍以上，投资者如今也开始用“市梦率来进展估值。由于新三板的狂热，市场泡沫论也是甚嚣尘上，监管层不得不出手进展降温。4月2日，监管层发布温馨提示，提示新三板投资人在关注投资价值的同时勿忘投资风险，保持理性投资心态。近期新三板大面积标的还出现频繁、大量的反向交易，其背后正是外界所称的“中山帮。 由于涉及的交易账户 “中山市广安居企业投资管理、“中山市八通街商务效劳、“中山市三宝股权投资管理、“谭均豪，均托管于中信证券中山市中山四路证券营业部，因

6、此被市场称为“中山帮。为此，4月7日，股转系统开出罚单，制止相关4个账户为期3个月的交易，表达了对违规交易“零容忍的态度。当天晚间，股权转板系统一那么?关于开展做市业务风险管理自查工作的通知?下发至各主办券商。此后，新三板做市指数连续三天跳水。4月9日，三板做市指数以2300.49点开盘，在短暂上行并摸高2389.22点后开始快速下挫，最终收于2355.27点，下跌至0.47%。本次做市业务自查的主要内容包括：做市业务风险管理制度及执行情况、做市业务组织施行情况、做市业务技术系统建立及风险控制情况以及其他合规风险控制情况。根据要求，本次自查，股转系统要求做市商对业务开展全流程、技术系统自身平安、内幕交易、与挂牌公司约定交易价格、串通报价、账户间对倒等恶劣行为进展严格自查。较早涉入新三板业务的财通基金，其副总经理王家俊指出，目前的新三板市场尚未成熟，新三板企业的质地参差不齐，信息披露也不充分，新三板个股的经营风险、流动性风险相对主板企业也更大。投资者在关注新三板暴利预期的同时，更应该关注新三板市场特有的风险。国信证券新三板场外市场部一位人士向?