融资租赁实务及案例

1、融资租赁实务及案例一、 融资租赁一般原理一融资租赁的定义?企业会计准那么第 21 号租赁?中，定义融资租赁为实质上 转移了与资产所有权有关的风险和报酬的租赁。 租赁资产的所有权最 终可能转移，也可能不转移。其中，风险是指由于资产技术陈旧、生 产能力闲置等造成的损失； 报酬是指资产在其有效使用年限内带来的 收益，以及因资产升值或处置所实现的收益。 但凡符合以下一条或者数条标准的租赁，就应认定为融资租赁。1在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人2承租人有购置租赁资产的选择权，所订立的购置价款预计将远 低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就 可以合理确定承租人将会行使这种选择权

2、。3租赁期占租赁资产尚可使用年限的大局部。但是，如果租赁资 产在开始租赁前已使用年限超过该资产全新时可使用年限的大 局部，那么该条标准不适用。4承租人在租赁开始日的最低租赁付款额现值，几乎相当于租赁 开始日租赁资产的公允价值；出租人在租赁开始日的最低租赁 收款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产的公允价值。5租赁资产性质特殊， 如果不作较大改造， 只有承租人才能使用。经营租赁和融资租赁的区别一一是否具备融资功能工程经营租赁融资租赁当事人出租人，承租人出租人，承租人和供货商承租人的目的短期、临时使用中长期融资投资决策权出租人承租人维修保养效劳出租人供货商或承租人自己租金与投资回 收之间的关系一次

3、非全额清偿通过屡次 租赁回收投资一次全额清偿出租人的风险资产风险承租人信用风险期末租赁物件的 处理方式退租退租或廉价购置、续租中途可否解约可以不可以会计处理不纳入承租人资产负债表经营性租赁不列入承租人的 固定资产和负债，租金列费用 支出；资本性租赁列承租人的 固定资产和长期应付款，租金 税前支出二融资租赁的工程流程1、相互沟通，双向选择。1合作各方对融资租赁的内涵达成共识；2建立一个完整 的产业链运作模式，与所有合作方签订合作协议，为今后的运作做好 准备。3通过租赁经纪人或者厂商、经销商寻找工程，或者自己开 发市场；4了解承租人的根本需求；5递交租赁申请书；6潜 在承租人提供需要的必要资料，了

4、解潜在承租人的根本条件。2、工程初评。租赁公司根据承租人提交的租赁申请书及相关资 信材料，通过 交谈、实地考察等多种调查方式，了解租赁工程的 根本情况，考察租赁工程所在地的工作环境和社会环境、财务状况、 企业资信等重要情况，通过与审核标准的比照，进行简便估算，对项 目进行初评。3、工程审批。通过对租赁工程的调查及工程初评情况，从多方 面因素进行综合分析， 全面评价工程的风险和可行性， 决定工程的取 舍。4、工程筹划。如工程通过，合作各方进行洽谈，对租赁工程进 行筹划。包括：1确定筹划整体思路；2确认参与合作的各方； 3合作各方的风险责任； 4合作各方的利益分配； 5租赁模 式的选择与确定5、合

5、同签约。租赁公司办理租赁物件的购置手续，签订租赁合 同、购货合同等。6、履约管理。供货商提供交货及售后效劳，承租人为租赁物件 办理保险，并承当缴付租金等义务。至租赁期限届满后，根据?租赁 合同?的约定对租赁物件进行处置。三融资租赁的风险管理由于资产所有权和资产使用权相别离， 出租人所面临的风险主要 是承租人的信用风险，风险管理主要表达在对租赁资产的监控方面， 并且应该是一个闭环的、动态的、可随时调整和控制的系统监控的主要目标包括：租赁物件的地区分布、市场变化、宏观经 济调整、承租企业微观环境、 租赁物件的运行情况以及租金的归还能 力动向。融资租赁的风险管理流程从时间顺序上可以分为事前、 事中及

6、事 后控制。按逻辑顺序分为风险分析、 风险控制和风险管理等三个阶段。1、风险分析。融资租赁的风险主要来源于两个局部， 一是外部风险， 一是内部 风险。外部风险即来源于承租人的信用风险，一方面是事前风险，即 承租人的道德风险； 另一方面那么来自于市场风险， 即承租人由于自然 的、社会的、经济的原因而导致的经营失败，以致无力归还租金的风 险，主要包括：不可抗力、政策风险、金融风险、市场风险等。而内 部风险那么来自于租赁公司的管理风险， 内部风险一般通过租赁公司建 立成熟的内控机制来控制。2、风险控制。风险控制包括：防止、消除或减少风险发生的机率如为防范承 租人的道德风险， 设立严格的租赁工程审批制

7、度， 为租赁物件购置保 险，实行风险共担等 ；限制已经发生的损失如逾期租金、逾期利 息、呆滞租金的催收处理等 。从风险控制手段上而言，主要包括： 风险预防、风险监控、风险锁定、风险转移、风险化解等。1风险预防对于一些可以预见并可以防范的风险， 要纳入企业管理体系和业务流程2风险监控需要内外部的配合。 如根据客户的反应以及租后的管理检测设备 的运行等。3风险锁定 实际上是一种止损的措施。将损失锁定在企业能够承受的范围 内。如按租赁的债权质量划分为正常类、关注类、次级类、可疑类、 损失类等，并据此界定时间和有效的处理手段如财产保全、强制公 证执行、申请承租人破产等4风险转移 包括：1依靠社会的力量

8、，将企业风险分解为社会风险，如采 用财产保险、信用担保、信用保险、应收账款保理等方式与多方合作。 2要厂商承当租赁物件回购责任和租金代垫义务。 3将租赁资 产交给专业资产管理公司，以实现租赁资产的保值和增值5风险化解风险分为永久性风险和暂时性风险。 如遇永久性风险， 那么采取一 定的风险锁定措施及时锁定风险； 如为暂时性风险， 那么可以通过缓收 租金、提供租赁项下流动资金贷款等方式缓解承租人的财务危机。3、风险管理采取了一定的风险控制措施之后， 还要以财务手段对风险进行处 理，主要有三种方面： 1融资租赁业内部实行专业自保，即在融资租赁业内部建立风险基金制度， 通过筹集一定的风险基金， 用于弥

9、补融资租赁内部的 风险损失。2风险转嫁。即融资租赁业通过一定的手段或金融工具将风 险转移、分散出去。确保经营稳健和平安，比方通过保险和担保。3银行保理。即出租人在与承租人形成租赁关系的前提下， 出租人将其对承租人的应收债权打包出售给保理银行， 保理银行为出 租人提供综合性的金融效劳，包括融资、应收账款管理、应收账款催 收和信用风险担保等。二、融资租赁的分类鉴于融资租赁的灵活性， 由根底的融资租赁业务模式派生出许多 品种。按照不同的分类方式，划分为不同的类型。一按照交易方式的不同， 也即参与合作各方的权利义务关系 的不同。融资租赁可划分为直接融资租赁、 转租式融资租赁和回租式 融资租赁三种。直接

10、融资租赁是最根本的业务形式，涉及三方，两个合同，即一 个出租人，一个承租人，一个出卖人，一个租赁合同和一个买卖合同。 租赁公司利用自有资金或自有信用， 在国际或国内金融市场上筹集资 金，向设备制造厂家购进用户所需设备， 然后再租给承租企业使用的 一种主要融资租赁方式。转租式融资租赁那么至少涉及四方当事人，至少包括两个出租人， 两个?租赁合同?，是以同一物件为标的物的多层次融资租赁交易。 其中，上一层次的租赁合同的承租人， 同时又是下一层次租赁合同中 的出租人，称为转租人。 转租人承租租赁物件的目的是为了能向第三 人转让对该租赁物件的占有、使用及通过使用获得收益的权利。转租赁具有以下特点：1各层

11、次的融资租赁合同的标的物必须 是同一的；2在一般情况下，各层次的融资租赁合同的租赁期限也 应该是同一的，或者下一层次的融资租赁合同的租赁期限届满日不得 迟于上一层次的融资租赁合同的租赁期限届满日； 3各层次的融资 租赁合同对租赁期届满时租赁物件的归属的约定必须同一。转租赁因可以使企业充分利用融资租赁的有利条件、 或者便于融 资租赁公司监控租赁设备等优点而广受出租人的欢迎， 常用于国际租 赁业务中。回租式融资租赁是指承租人将自有物件出卖给出租人， 同时与出 租人订立一份融资租赁合同，再将该物件从出租人处租回的租赁形 式。回租业务是承租人和出卖人为同一人的特殊融资租赁方式。 在这 种模式下，在根本

12、不改变企业资产规模和不影响对其既有实物资产使 用的前提下，变更某些实物资产为金融资产，以改变其资产结构，提 高其资产的流动性， 以满足其特定的经营需要。 售后回租曾在企业资 产重组中起过重大作用。除此之外，在实务中，还会有这几种交易方式的结合使用，如转 回租等，即某融资租赁公司向某企业收购其固定资产， 然后再将该资 产出租给另一公司，而后再转租回某企业。二按出租人对融资租赁风险的承当程度分类一般而言， 融资租赁的出资人即为出租人， 其资金来源于自有资 金或者借入资金。 根据出资人的不同， 融资风险可以不由或不完全由 出租人承当，因而开展出委托租赁、杠杆租赁等不同类型。委托租赁是指信托同融资租赁

13、的结合运用， 是委托人基于对受托 人的信任， 将其货币资金财产的使用权委托给受托人， 由受托人按委 托人的意愿、以自己的名义，为受托人的利益或特定目的，以融资租 赁的方式运用和处分的行为。 在这里，委托人并不是融资租赁业务的 当事人，而只是融资租赁的出资人。杠杆租赁也是信托同融资租赁的结合运用。 在杠杆租赁中， 通常 由一家租赁公司牵头作为主干公司，为一个超大型的租赁工程融资。 在这里，出租人也是租赁融资额的出资人通常占20% 40%，并且出资人也即委托人不只一个， 也不局限于租赁公司， 而是多方共 同出资，共担风险。联合租赁类似银团贷款。 通常由一家融资租赁公司作为出租人进 行融资租赁交易，

14、 但是局部租赁融资额来自其他一家或多家融资租赁 公司。通常是融资租赁公司之间， 在承办融资规模较大的工程时的一 种利益共享、风险共担的合作方式。三按租赁物的类型分：可分为动产租赁和不动产租赁四按出租人和承租人的国别分： 可分为境内租赁和跨境租赁。五按租赁期限的长短描述：可分为短期租赁、中期租赁和长 期租赁。六按租赁物的品种：可分汽车租赁、飞机租赁、工程机械设 备租赁、医疗设备租赁等七按出租人的动机或背景：可分为厂商租赁、银行系租赁、 独立租赁等八按承租人的动机：有节税租赁、环保租赁、节能租赁等九按投入领域的风险程度，存在风险租赁等。即在成熟的租 赁市场上，出租人以租赁债权和投资的方式将设备出租

15、给特定的承租 人，出租人获得租金和股东权益作为投资回报的一种租赁交易。简言之，就是出租人以承租人的局部股东权益作为租金的一种租赁形式。三、融资租赁的主要业务模式就目前租赁市场上存在的主要业务模式而言， 主要分为以下几个 类型：1、直接融资租赁A融资租赁全额偿付，减轻支付压力B经营性租赁非全额偿付、实现表外融资供给商_|银行|1选择租赁物购华荷 4贷敕合同7交何和赁物色削租金h赃户哺管委托收何z聽蔭租据©凤承租人余值销售I 或孑or客户直接融资租赁是租赁最根本的业务模式， 在直接融资租赁中，交易各方主要有三个：出租人。承租人、出卖人。所涉及的流程如下列图：1承租人选择租赁物；2承租人向

16、租赁公司提出租赁申请，签 订?融资租赁合同?；3租赁公司就该租赁物件向供货商购置，签 订?购置合同?；4租赁公司向供给商支付货款；5供给商交付 租赁物；6承租人交付租金直至租赁期满按照租赁合同的约定对租 赁物进行处置，按照是否留有余值，分为资本性融资租赁和经营性租 赁。经营性租赁比资本性融资租赁给承租人带来更多好处和灵活性 而成为租赁兴旺国家融资租赁的主要经营方式：1经营租赁可以在 一定条件下，按照传统租赁的方式做会计处理， 租金可以全部摊入经 营本钱，资产不表达在资产负债表中。；2因为是非全额融资，租 金总额会降低；3承租人可以选择退租，及时更新设备。简单融资租赁资金平衡表等额期末付款本钱利

17、率/年8.00%租金总额余值应收本金租期年5每年还款次数2应收利息工程支付日期每期租金利息回收本钱未回收本钱起租日2007年9月23日第1期2022年3月23日第2期2022年9月23日第3期2022年3月23日第4期2022年9月23日第5期2022年3月23日第6期2022年9月23日第7期2022年3月23日第8期2022年9月23日第9期2022年3月23日第10期2022年9月23日.00经营性融资租赁资金平衡表本钱利率/年8.00%租金总额余值应收本金租期年5每年还款次数2应收利息工程支付日期每期租金利息回收本钱未回收本钱起租日2007年9月23日第1期2022年3月23日第2期2

18、022年9月23日第3期2022年3月23日第4期2022年9月23日第5期2022年3月23日第6期2022年9月23日第7期2022年3月23日第8期2022年9月23日第9期2022年3月23日第10期2022年9月23日按照会计准那么规定，承租人在租赁开始日的最低租赁付款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值，就属于融资租赁的范围。其中“几乎相当于通常是按照美国会计准那么的规定按照90%来规定。下表的余值为120000元，已超过10%的判定指标，但究竟 是不是经营性租赁，还要看余值的性质。最低租赁付款额等于承租人 支付的租金及由承租人本人或者与承租人相关的第三人提供的担保 余值。

19、如该余值为未担保余值，那么属于经营性租赁，如余值局部由 2.1%以上的余值由第三方机构提供担保，未担保余值缺乏10%，那么要按照融资租赁的方式进行会计处理。在融资租赁方式下，租赁期限届满时，租赁物所有权转移给承租 人。按照实质重于形式的原那么，租赁物在承租人的资产负债表中作为 租赁资产表达。而在经营租赁方式下，由于存在余值，使得租赁资产 的最低租赁付款额或收款额的现值不符合融资租赁的要求，使得承租人可以不将租赁资产计入资产负债表中，只需在“租入固定资产登记 表中做表外登记，租金作为本钱费用计入利润表即可。2、回租式融资租赁A融资性出售回租B经营性出售回租在这里，融资租赁的当事人简化，其中出售方

20、同承租人为同一人, 收购方与出租人为同一方。?购置合同?和?租赁合同?同时签订。假设方案：某租赁公司与某电力公司就某标的资产签订售后回租交易。假设条件：1租赁资产的账面价值：人民币5亿元；3租赁期限：5年4租赁年利率：7.74%五年期人民币贷款基准利率5租金支付方式：期末付租，每半年等额支付一次等额期末付款本钱利率/年7.74%租金总额余值应收本金租期年5每年还款次数2应收利息工程支付日期每期租金利息回收本钱未回收本钱起租日2007 年 9月23日第1期2022 年 3月23日第2期2022 年 9月23日第3期2022 年 3月23日第4期2022 年 9月23日第5期2022 年 3月23

21、日第6期2022 年 9月23日第7期2022 年 3月23日第8期2022 年 9月23日第9期2022 年 3月23日第10期2022 年 9月23日租赁期满时，残值处理方式：1经由出租人同意，承租人对标的资产可以选择续租、留购或退租；2当承租人选择退租时，担保 方对标的资产承当回购责任。对承租人而言，选择经营性售后回租具有以下几点优势：1优化财务报表。可以使承租企业通过经营租赁方式实现表外融资，在不增加资产负债表中负债金额的情况下获 得资金支出，改善承租人的财务状况和偿债能力，使资 产负债表的质量得到明显改观。(2) 增强流动性。承租企业通过售后回租，可以盘活固定资 产，最大程度的降低资

22、金占压，加快资金周转速度，提 高资金的使用效率。(3) 缓解资金压力。(4) 提升信用等级。表外融资降低了资产负债率，提高了流 动比率，速动比率，从而有利于提高企业的信用等级， 使企业在进一步的融资活动中占据有利地位。3、委托融资租赁与投资机构、优势企业进行租赁投资合作委托租赁的具体操作流程：(1) 租赁公司以受托人的身份接受委托人的委托资金，与委托人 签订?委托租金资金协议?，并接受受托资金。(2) 租赁公司与由委托人制定的承租人签订?委托融资租赁合同?(3) 承租人根据?租赁合同?的约定向租赁公司支付租金，租赁公司向承租人出具租赁费发票(4) 租赁公司根据?资金协议?的约定从租金收入中扣除

23、手续费 及代扣代缴的营业税后，将剩余所有租金返还委托人，委托人向租赁 公司出具符合税务要求的正式资金往来发票。(5) ?资金协议?及?租赁合同?执行完毕，租赁资产物权处置。在这种业务模式下，除出资方不同之外，其他业务流程与风险控 制流程与融资租赁业务并无不同。 在一般融资租赁业务模式下，租赁 资产的融资额一般由出租人本身负担， 或来自于股东权益，或来自股 东负债，而委托租赁那么多是由担保公司或者是承租人的关联企业出 资，委托租赁公司，利用其资质来实现出资方的目的。如A公司为C厂商的母公司，委托B融资租赁公司为C厂商办 理融资租赁业务，该厂要购置账面价值为5亿元的产品生产线，欲以 融资租赁方式替

24、代银行贷款进行融资，故由 A公司牵头联络B融资 租赁公司，并为B租赁公司提供资金为C厂商融资购入该生产线， 之后按照?资金协议?的规定，B公司扣除相应的手续费用后，将 C 厂向其支付的租金交付给 A公司。在这种情况下，租赁公司只是相 当于中介，该租赁物件不计入租赁公司的资产负债表， 收取的手续费 仅以其他营业收入的形式计入利润表中。与该租赁物件相关的资产风 险和信用风险均不由租赁公司承当。4、转租赁发挥专业优势、防止关联交易供厚商£触资租赁G贷故合同b债机保理L选择设4匸9交付租赁找瓷控股、f裘托购置X Mi资租赁合同8代枚租全承租人2融诜租雷合冋11转移所有权专业租赁这种租赁方式一

25、般在国际间进行。其业务流程如下：(1) 国内租赁公司与国外供货厂商签订购置合同。首先，国内租 赁公司根据国内最终承租人的要求，向国外租赁公司提交租赁委托 书。然后，国外租赁公司与国内租赁公司及国内承租人一起同供货厂 商进行商务谈判， 国外租赁公司在租赁期内对设备的质量承当连带保 证责任。在谈判完毕后，国外供货厂商与国内租赁公司签订购置合同， 同时，国内承租人与国外供货厂商签订技术效劳协议。(2) 国内租赁公司、国外供货厂商与国外租赁公司签署购置合同 转让书。购置合同转让书将原购置合同中买方即国内租赁公司应 向国外供货厂商履行的权利和义务， 转让给国外租赁公司执行。 购置 合同转让后，国外租赁公

26、司要与国外供货厂商签订购货协议。(3) 国内租赁公司与国外租赁公司签订租赁合同、国内租赁公司 与国内承租人签订转租合同。 同时，国内租赁公司还应向国外租赁公 司提交由中国银行或其他租赁公司可以接受的国内金融机构出具的 不可撤销保证函，保证国内租赁机构支付租赁费。(4) 执行购置合同。国外供货厂商按照购货合同的交货期装船交 货，并向国外租赁公司提交正本装运单据， 同时向国内租赁机构提供 副本单据及发送装运电报。 国外租赁公司验单无误， 并经国内租赁机 构认可后， 对供货商办理付款手续， 并且随即向国内租赁机构寄送正 本单据及签发支付租金通知书，通知起租日和每期应付的租金金额。 该通知书应由国内租

27、赁公司审核、签字确定。租赁设备到港后，由国 内租赁公司通知承租人提货。(5) 执行租赁合同。国内租赁公司依据其与国外租赁公司签订的租赁合同分期支付租赁费。国内承租人根据转租合同按期向国内租赁 公司支付租赁费(6) 租赁合同结束。国内租赁公司与国外租赁公司签订的租赁合 同期满时，由国外租赁公司向国内租赁公司签发 “设备所有权转移证 明书同时，国内租赁机构在向国外租赁公司履行最后一次支付租 赁费义务时，要多付一笔象征性金额作为购置租赁所有权的付款凭 证。当国内租赁公司与国内承租人签订的租赁期限届满时，国内租赁公司要向国内承租人提交“租赁设备转让证明书。杠杆租赁适合飞机、轮船等大型设备的租赁5、案例

28、:如国内A航空公司方案采用融资租赁模式引进一架 B737飞机， 经与制造商谈判确定净价为 3000万美元。此时与某融资租赁公司设 立的SPV公司合作。此特殊目的公司预采用出资 20%,融资80%的 模式，与A航空公司签订杠杆融资租赁方式。设定租赁期限 10年。80%的融资可采用向商业银行贷款，并以飞机本身设定抵押的方式进 行，也可以采用以飞机为资产标的，发行债券或票据的方式来融资， 融资对象可以不局限于银行，还可以包括保险公司，信托公司及各种 基金。在此案例中，如果该 SPV设立在免税区，也属于节税租赁的模 式。6、风险租赁A或有租金租赁适合医疗、节能、工程机械等设备租赁承租企业2融资或经营租

29、赁|融资租赁公司、总惑有租金支住/ 1选择租赁物3购实苔同F雪理外包合同4设备交神7提供管拯效劳8效劳费支何 / |-K设备供给商I投资控股 效劳运营商战略合作一般的租赁方式都采取固定租金支付的方式， 对于租金外的工程 收益出租人是没有要求的，或有租金租赁又称为分成租赁，是一种灵 活支付租金的业务形式，即在融资租赁交易中，固定租金只占一局部， 出租人和承租人约定在租期内从该资产创造的销售售后中按一定比 例支付另外的租金，双方共担风险，分享收益。使租赁由一种纯粹债 券融资的固定收益的金融工具演变成了在不改变债权融资本质的前 提下具备了股权收益特征的全新的金融工具。如浙江he租赁是一家传统的租赁公司，2005年末购置GE公司价值1810万