2020年咨询项目决策分析与评价考点密训班10第三章可行性研究报告五

1、第三节部分行业或项目类别可行性的特点【大纲要求】不业或类别可行性研究的特点项目和非经营性项目财务分析的特点【内容讲解】一、投资项目可行性的特点对于投资建设的公益性项目、公共基础设施项目和环境保护等项目，除上述各项内容外，可行性研究及其报告的内容还应包括：投资的必要性；项目实施代建制方案；投资的投资方式。对采用金注入方式的项目，要分析出资人代表的情况及其合理性；对没有营业收入或收入不足以弥补运营成本的公益性项目，要从项目运营的财务可持续性角度，分析、研究提供补贴的方式和数额。PPP 项目应根据有关规定，在满足项目目标和基准的前提下，推算介入的条件和给予的等。【例】投资建设的公益性项目可行性研究的

2、内容，除投资项目的一般研究内容外，还应研究()。A.投资的必要性B.项目的外部配套条件C.投资的偿还方式D.项目实施代建制方案E.投资的出资方式【】ADE二、部分行业项目可行性的特点资料第 1页 /共 5页校提准面授精华+精准：、咨询、监理、造价、师、安全、房估、消防等水利水电项目以分析为主, 财务分析为辅主要工程方案是主要物方案。库区淹没和安置，应重点研究和论述交通项目以分析为主，财务分析为辅评价是重点内容之一。搬迁和安置等，应重点研究和论述农业开发项目项目层以分析为主，财务分析为辅经营层只进行财务分析文教卫生项目以分析为主，常用的方法有最小成本分析、费用效果分析等【例】下列项目的可行性研究

3、中，主要借助分析进行决策的项目有()。A.农业开发项目B.交通项目C.商品住宅开发项目D.水利开发项目E.机械基地开发项目【】BD三、项目财务分析的特点项目的特点股票上市类项目兼并收购类项目特许经营类项目BOT 项目的是在自有资金到位的前提下，以项目未来的现金流作为抵押，向换取项目所需的资金，用于项目的投资建设。最大限度地减少了投资风险，保证了投资者的利益，同时，降低了业主的筹资风险。BOT 项目的结构包括组织，即：项目的发起人(最终所有者)，项目的投资者和经营者，项目的。BOT 项目稳定而持续的现金流是项目各方关注的焦点，因此必须强化风险分析。风险投资项目风险投资项目的可行性主要在以下方面特

4、别关注：1)注重企业的潜在价值。2)注重项目的成长性。3)注重管理团队的能力。资料第 2页 /共 5页校提准面授精华+精准：、咨询、监理、造价、师、安全、房估、消防等开发项目重点研究开发利用的条件公共项目主要强调服务功能，分析的重点是需求与服务，强调投资效果分析，经济分析的重点强调费用效果最佳，以及财务的可持续性分析城市基础设施项目与公共房地产项目商品房项目研究重点在于取得较好的地块和提升容积率。经适房项目研究重点在于取得较好的地块和提升容积率并有较好的设计方案，满足和客户的需求。项目不以追求为目的。4)具有独特的评价指标。风险投资项目的价值评估方法包括现值法、成本法和比较法等。【例】BOT

5、类项目是在自有资金到位的前提下，以()作为抵押，向换取项目所需的资金，用于项目的投资建设。A.项目所B.特许权协议C.项目未来的现金流D.项目发起人的信用【】C类项目的财务分析兼并收购项目的财务分析在财务分析中，应遵循现行财税政策，分析项目状况、生存能力、偿债能力，评估项目的可行性。并购效益包括经营效益、增加值、市场增加值三个方面。特许经营类项目的财务分析由于BOT 项目需要复杂的法律结构支持，通过担保锁定风险，导致项目的实际成本高，项目风险大。作为投资者，在建立和使用现金流量模型对项目的价值和风险作出定量的分析和评价时，首要的问题是合理确定和选择反映项目风险的贴现率，资产定价模型(CAPM

6、模型)是在项目融资中被广泛接受和使用的一种确定项目贴现率的方法。PPP 类项目的财务分析时，根据项目实际条件和基准，向提出项目需要的条件，进而确定介入的程度和方式等。风险投资项目的财务分析风险投资项目财务分析的方法与要求同一般投资项目，只是考虑到风险投资项目的特点，要注重风险投资项目的风险分析和不确定性分析。【例】作为BOT 项目投资者，在建立和使用现金流量模型对项目的价值和风险作出定量的分析和评价时，首要的问题是合理确定和选择反映项目风险的()。A.贴现率B.临界点C.净现值率D.敏感度系数【】A四、非经营性项目资料第 3页 /共 5页校提准面授精华+精准：、咨询、监理、造价、师、安全、房估

7、、消防等非经营性项目的概念非经营性项目的显著特点是为提供的服务和使用功能不收取费用或只收取少量费用。本节所述方法适用于没有收入或者只有部分收入的项目。非经营性项目财务分析的目的对其进行财务分析的目的不一定是为了作为投资决策的依据，而是为了项目的财务状况。对很多非经营性项目的财务分析来说，实质上是在进行方案比选，以使所选择方案能在满足项目目标的前提下，花费费用最少。非经营性项目财务分析的要求非经营性项目财务分析的要求视项目具体情况有所不同1)对没有营业收入的项目，不需进行能力分析。其财务分析重在财务可持续性。这类项目通常需要长期补贴才能维持运营。2)对有营业收入的项目，财务分析应根据收入抵补的不

8、同程度，区别对待。通常营业收入补偿费用的顺序是：支付运营维护成本、缴纳流转税、偿还借款利息、计提折旧和偿还借款本金。有营业收入，但不足以补偿运营维护成本的项目，应进行财务生存能力分析，并分析长期提供财政补贴的可行性。对有债务资金的项目，还应结合借款偿还要求进行财务生存能力分析。有些项目在短期内收入不足以补偿全部运营维护成本。只需要在短期内给予补贴，以维持运营的项目，只需要进行偿债能力分析(借款时)和财务生存能力分析。营业收入在补偿项目运营维护成本等后还有盈余，财务分析内容可与一般项目基本相同。对项目应合理确定提供服务的价格效益难以货币化的非经营性项目对效益难以货币化的非经营性项目，可采用效果费

9、用比或费用效果比来进行方案比选。与分析的主要不同在于分析目标较为单一、采用的是财务数据。1)比选要求遵循基本的方案比选原则和方法：费用应包含从项目投资开始到项目终结的整个期间内所发生的全部费用，可按费用现值或费用年值计算；效果的计量应能切实度量项目目标实现的程度，且便于计算；在效果相同的条件下，应选取费用最小的备选方案；在费用相同的条件下，应选取效果最大的备选方案；备选方案效果和费用均不相同时，应比较两个备选方案之间的费用差额和效果差额，计算增量的效果费用比或费用效果比。2)实际工作中常用的比选指标资料第 4页 /共 5页校提准面授精华+精准：、咨询、监理、造价、师、安全、房估、消防等功能建设投资=建设投资/设计服务能力或设施规模功能运营费用=年运营费用/设计服务能力或设施规模【例】关于非经营性项目财务分析的说法，正确的是()。A.对有营业收入的项目,应