文献翻译译文

1、精品文档你我共享外商直接投资和经济增长：以撒哈拉以南的非洲国家为例摘要本文调查研究了 39 个撒哈拉以南的非洲国家，在 1980-2000 年期间，外商直接投资对其经济增长的影响。投资可以分为不同的类型，即本土化投资，外国直接投资和公共投资，许多研究学者利用柯布 - 道格拉斯生产函数对相关的观点进行了比较分析。考虑到外国直接投资模型中可能存在的内生性，本文采用静态和动态的面板数据来进行估计。分析得出，虽然外国直接投资被运用的比重较小，但其在解释撒哈拉以南的非洲国家的经济现象时，是一项非常重要的影响因素。此外，研究证实外商直接投资和经济增长之间存在着重要的内生性，即外国直接投资不仅能够带动增长，

2、而且自身也会有所增长。一、引言在发展经济学家中有一个普遍的理论：外国直接投资的流入很可能在解释资金接受国的经济增长中起到关键性作用（ De Mello,1997,1999;Buckley et al.， 2002 ；Akinlo,2004,在这些学者的文献综述中提供详细资料）。外国直接投资的流入事实上表示一项额外的资源，是一个国家改善其经济现象，并提供可能在东道国市场不可行的实物资本和就业机会所需要的。例如，De Gregorio（ 1992 ）评论指出“通过增加资本存量，外国直接投资能够通过更加有效的利用现有资源和吸收失业资源来增加国家的产量和生产率”。然而，外国直接投资对于经济的影响，在实

3、践经验方面拥有比在理论研究上更多的争议。尽管许多研究认为外国直接投资对经济增长具有有利的影响，但也有一些研究指出外国直接投资对经济增长具有不利影响，对于这一争论，其中主要原因是数据的不足和方法上的缺陷。早期的研究没有考虑国家间在技术，生产和社会经济因素上的差异，最近的实证研究已经开始使用面板数据来修正上述的不同。（参考Bende-Nabende&Ford，1998 ；Nair-Reichert&Weinhold，2001 ；Bende-Nabendeet al ，2003 ；Choe ，2003 ）。实际上，外国直接投资对经济增长可能有积极的影响，能够扩大市场规模，同样也能吸引未来更多的外商直

4、接投资。市场规模假说，是指具有高速经济增长的市场能够给予跨国公司更多的机会，拥有更大的销售和利润空间， 因此，能够吸引更多的外资。鉴于外国直接投资和经济增长这两个变量之间可能存在的相互依存关系，就需要对内生性进行适当的测试。此外，一些学者已经在研究发展中国家的外国直接投资和经济增长之间的关系，特别是关于非洲的经济。腹有诗书气自华精品文档你我共享因此，这项研究试图补充已经在做的关于非洲的外商直接投资和经济增长关系的少量实践性工作。为了研究外商直接投资的流入和经济现象之间的连接，本文对39 个撒哈拉以南的非洲国家的面板数据，按照数据的可用性，运用面板数据回归方法对1980-2000 年的数据进行回

5、归。该研究还运用动态面板数据对动态和内生性问题进行估计，称为在广义矩方法（GMM ）。这些来源于撒哈拉以南的非洲国家的经验证据相信能够增加更多的资料来进行讨论。本文结构如下，第 2 节为文献回顾，第 3节讨论经验方法，数据的运用，也分析了计量经济学结果，最后一节总结该研究。二、文献回顾外国直接投资已经在文献中被证实成为了一个重要的促进增长的因素。事实上，外国直接投资能够增加国内资本构成的水平。这也意味着大规模的生产，能够引起规模经济效益和专业化生产，也增加了出口和就业机会。这些很有可能产生积极的经济影响。外国直接投资是发展中国家经济增长的一项特别关键的因素，因为经济发展中的关键因素是快速有效的

6、转移和吸收国际上好的实践经验，对管理和技术进行好的实践或从国外引进先进的技术（ Borensztein 等人， 1998 ）。不断接近和更好的进入国际市场，众所周知，是为了更好的吸引外国直接投资，也往往意味着加速技术的转移。外国投资者所给予的很好的工作培训能够提高生产力水平。国家能够有效的利用这些企业作为催化剂，允许他们进行跨越式发展。因而，外国直接投资能够加速经济的结构性转移。外国直接投资通过补充当地资源和提供投资机会来加速对内投资（Agosin andMayer,2000 ）。外国公司新的外商直接投资项目可以补充当地的私有化投资，提供投入成本，或使用产出。外国投资项目中，大部分是经当地的金

7、融市场进行融资。同时，需要指出的是外国资本的流入，本身能够导致国内信贷供给的增加（Jansen,1995 ）。外商直接投资也有效地影响国内公司的生产效率。本地公司有机会通过学习并与外国公司相互联系来改善他们的效率。外国直接投资能够提高国内人力资本的质量，改善专有技术和提高本地公司的管理技能。此外，通过跨国公司内部转移和公司间的联接和溢出效应，外商直接投资能够刺激经济发展和技术的扩散（Borensztein et al,1998）。最后，外国直接投资有助于增加当地市场的竞争力，创造就业机会和增加对发达国家的市场准入（ Noorbakhsh, Paloni, Youssef,2001），所有这些将

8、最终有助于受援国的经济增长。腹有诗书气自华精品文档你我共享三、研究方法和分析本文依据当前对该领域的研究（参考Nyatepe-coo,1998; De Bende-Nabendeand Ford,1998;Mello,1999;Bende-Nabende et al.,2002,2003 and Li and Liu,2005among others），并通过柯布道格拉斯生产函数（等式1 ）来表现经济生产技术。投资分为三个类型，即国内的私有化投资，外国直接投资和政府投资。根据此分类方法，本文全面地研究外国直接投资在经济发展中的角色，并对不同类型的投资进行比较性的研究。12Gi t34（ 1）Yi

9、t Ait K itFDI itL it柯布道格拉斯生产函数中的 i 代表国家， t 代表时间长度。Y表示经济产出， A表示生产函数中技术进步的转换，且假设风险中立，K表示国内私有化投资， FDI是外国直接投资， G是公共投资， L是劳动力。每个国家不同类型的投资，即国内私有化投资（K），外国直接投资（ FDI）和公共投资（ G）（集合所有这些投资产生了各个国家的总投资），计量为各个类型的投资总和比上该国家的国内生产总值的比率。主要的数据来源是国际货币基金组织的国际金融统计（ IFS），世界发展指标，非洲开发银行，非洲国家统计（2000 ）和由联合国公布的世界投资指南。劳动力（ L）代表国家的

10、经济发展水平。这些数据来源于国际货币基金组织国际金融统计，世界发展指标和各个国家的中央统计局网站。因变量以通过固定的价格 （ Y）得出的真实的国内生产总值来表示， 并由 Summers 和 Heston 研究产生（版本 6.0 ）。这些数据包括 1980-2000 年期间， 39 个撒哈拉以南的非洲国家的相关经济数据。计量经济学模型和结果分析等式 1的两边取对数，计量经济学回归分析：ytt1t2 fdi t3gt4ltt（2 ）k系数1 ，2 ，3 和4 是因素输入的产出弹性，是指偏差。横断面和混合普通最小二乘法分析本文运用横断面 （ 1980-2000年期间样本数据的平均值） 和混合最小二乘

11、法分析有关一些初步结果的假设。普通最小二乘法回归的标准误差由White 程序来修正。White（ 1980）建议用异方差的方差矩阵估计来调整存在的异方差回归的标准误差。结果在表 1（第 2，3列）中显示。尽管相比其他类型的投资，外国直接投资在较小的范围内得以运用，但通腹有诗书气自华精品文档你我共享过横断面分析， 其中具有深远意义的 fdi 系数建议指出， 经过一定时期的研究， 外国直接投资已经成为非洲经济体经济增长的一个主要部分。当使用混合普通最小二乘法进行估计时结果是一致的。使用单一方程的普通最小二乘法进行横断面的回归模型和混合普通最小二乘法的局限性也是众所周知的（参考 Kennedy 20

12、03）。为了克服这些缺陷，需要考虑到面板数据技术。面板数据估计本文运用静态和动态的面板数据来分析外国直接投资对于本文的样本国家的经济增长所起的作用。事实上，使用面板数据不仅可以分析不可观测国家的异质性，而且可以研究其动态关系。为了测试应该使用随机效果还是固定效果的估计方法，本文使用了豪斯曼测试。事实上，豪斯曼测试的对象是零假设，即通过有效的随机效果估计的系数和普通的随机效果估计的结果是相同的。建议使用随机效果模型，表 1（第 4 栏）报告了相关估计。表 1 ：面板数据估计：随机效果（ 39 个国家 x21 年（ 1980-2000 ）因变量 y= （Y取对数）截面估计混合普通最小二正则表达式估

13、计变量（ 1980-2000年乘法估计平均值）常数9.4411.2511.25(8.23)(3.52) *(3.99) *k0.20.330.34(1.79) *(5.93) *(5.81) *fdi0.060.090.11(1.67) *(3.20) *(3.72) *g0.10.190.18(0.57)(3.75) *(3.65) *l0.120.180.18(1.77) *(10.12)(10.13) *2R0.400.400.35腹有诗书气自华精品文档你我共享观测数据39819819豪斯曼检验ProbChi2=0.503*表示 10% ，* 表示 5%，* 表示1%根据 Bhargav

14、a,Franzini and Narendranathan(BFN)(1982)，指出其没有连续的相关性。随机效果估计指出外国直接投资对撒哈拉以南非洲国家而言，已经成为解释其经济增长现象中的一个重要基础，虽然如早期研究指出的，相比于其他类型的投资，即国内私有化投资和公共资本，外国直接投资的运用处于一个较小的范围。其积极的贡献是与先前讨论的理论基础相一致的。相关研究指出外国直接投资在非洲经济中的效果相比其他地区的研究相对较少，例如 De Gregorio(1992) 研究拉丁美洲国家， Borensztein et al.,(1998) 研究一组国家， Wang(2002) 研究关于亚洲经济案例

15、和 Campos, Kinoshita(2002) 研究关于过渡期经济。 这可以解释为非洲国家已经处于外国直接投资的最低受益国之中。这几年，外国直接投资流入非洲已经显示为稳步下降的趋势。在研究期间，许多流入发展中国家的外国直接投资趋向南亚，东亚和东南亚，其中拉丁美洲和非洲的外商直接投资总额的4-5% 流入发展中国家。根据 WIR(2001) ， 2000 年非洲在世界上所享有的外国直接投资下降低于一个百分点。撒哈拉以南的非洲国家也有同样的趋势。撒哈拉以南的非洲国家已主要依靠国内私有化投资和公共投资。尽管在这些经济体中相对较低的外国直接投资流入，可能解释为低的效果，但从研究中可以看出，这样的投资

16、类型（外国直接投资）仍然在经济增长中起着不可忽略的作用。在这些经济体中越高的外国直接投资水平将会伴随着越高的经济增长率。四、结论本文研究了关于 1980-2000 年期间， 39 个撒哈拉以南的非洲国家的外国直接投资和经济现象之间的关系。资本存货，以投资率为代表，已经分为不同的部分，即国内私有化投资，外国直接投资和公共投资，本文也试着去扩散外国直接投资的效应。尽管外国直接投资所产生的积极效应与其他类型的投资相比相对较少，但根据本文的相关静态数据表明，外国直接投资对经济增长水平， 特别是对于发展中国家而言， 有着积极的影响。此外，非洲的经济发展处于比较低的层次，这也可以解释为非洲国家已经处于最低

17、的外国直接投资受益国之中。本文证实了当使用面板数据估计时，外国直接投资对经济增长的积极影响，也提出了动态系统的存在。因此，外国直接投资不仅有利于国家的经济增长和提高产出水平，而且其本身也会跟随着增长。本文的所有结果都高度评价了外国直腹有诗书气自华精品文档你我共享接投资的经济重要性，为非洲的经济发展情况提供了新的证据。出师表两汉：诸葛亮先帝创业未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此诚危急存亡之秋也。然侍卫之臣不懈于内，忠志之士忘身于外者，盖追先帝之殊遇，欲报之于陛下也。诚宜开张圣听，以光先帝遗德，恢弘志士之气，不宜妄自菲薄，引喻失义，以塞忠谏之路也。宫中府中，俱为一体；陟罚臧否，不宜异同。若有

18、作奸犯科及为忠善者，宜付有司论其刑赏，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使内外异法也。侍中、侍郎郭攸之、 费祎、董允等，此皆良实，志虑忠纯，是以先帝简拔以遗陛下：愚以为宫中之事，事无大小，悉以咨之，然后施行，必能裨补阙漏，有所广益。将军向宠，性行淑均，晓畅军事，试用于昔日，先帝称之曰 “能”，是以众议举宠为督：愚以为营中之事，悉以咨之，必能使行阵和睦，优劣得所。亲贤臣，远小人，此先汉所以兴隆也；亲小人，远贤臣，此后汉所以倾颓也。先帝在时，每与臣论此事，未尝不叹息痛恨于桓、灵也。侍中、尚书、长史、参军，此悉贞良死节之臣，愿陛下亲之、信之，则汉室之隆，可计日而待也。臣本布衣，躬耕于南阳，苟全性命于乱世，不求闻达于诸侯。先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顾臣于草庐之中， 咨臣以当世之事， 由是感激，遂许先帝以驱驰。