第一章_国际金融与国际收支平衡表

1、国际贸易与国际金融模块授课教师：章蕾联系电话-mail： 本章旨在介绍国际收支、国际收支平衡表、本章旨在介绍国际收支、国际收支平衡表、国际收支不平衡和调节理论。国际收支不平衡和调节理论。要求掌握的内容要求掌握的内容n国际收支定义国际收支定义n国际收支平衡表主要内容以及编制方法国际收支平衡表主要内容以及编制方法n国际收支不平衡类型以及原因国际收支不平衡类型以及原因n国际收支不平衡的调节国际收支不平衡的调节第一章第一章 国际收支与平衡表国际收支与平衡表引导探究的问题引导探究的问题n选择典型国家（储备货币国家、发达国家和发展中国选择典型国家（储备货币国家、发达国家和发展中国

2、家）编制国际收支平衡表家）编制国际收支平衡表n分析各国国际收支实现途径及其与该国实体经济的关分析各国国际收支实现途径及其与该国实体经济的关联性联性n横向比较各国国际收支状况及其可持续性横向比较各国国际收支状况及其可持续性n分析我国近些年国际收支调节政策及其效果分析我国近些年国际收支调节政策及其效果 第一章第一章 国际收支与平衡表国际收支与平衡表20052035Describe a vision of company or strategic contents.Description of the contentsDescription of the contents+40%Describe a

3、 vision of company or strategic contents.Describe a vision of company or strategic contents. Description of the contentsDescribe a vision of company or strategic contents.国际收支什么是国际收支？经常差额？综合差额？什么是国际收支？经常差额？综合差额？国际收支（balance Of payments）的概念国际收支（balance Of payments）的概念n最初的国际收支是贸易收支，即贸易差额，它表示一国在一定时期内对外

4、商品贸易的综合情况。 n外汇收支，是一个国家在一定时期内由于政治、经济和文化等各种对外交往而产生的、必须立即结清的立即结清的，来自其他国家的货币收入总额与支付给其他国家的货币支出总额的对比。n1993年，由国际货币基金组织出版的国际收支手册第五版中，对国际收支的定义是：国际收支是一定时期的统计报表，它着重反映：（1）一国与其它国家之间商品、劳务和收入的交易；（2）该国货币、黄金、特别提款权以及对其他国家债权、债务的所有变化和其它变化；（3）无偿转移支付，以及根据会计处理的需要，平衡前两项没有相互抵消的交易和变化的对应记录。国际收支（balance of payments）的概念 狭义的国际收支

5、的概念是指一个国家或地区在一定时期内，由于经济、文化等各种对外交往而发生的，必须立即结清的外汇收入与支出。以“支付”为基础 广义的国际收支概念是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。 它是以交易为基础，既包括贸易收支和非贸易收支，也包括资本的输出输入；既包括已实现外汇收支的交易，也包括尚未实现外汇收支的交易。 国际收支的特征n1、国际收支是一个流量概念。n国际收支所反映的经济交易可概括为5种行为。 12345金融资产与商品、服务之间的交换；商品、服务彼此之间的交换； 金融资产之间的交换；商品和服务的单方转移； 金融资产单方转移；国际收支的特征n2、国际收支反映的内容是

6、以货币记录的交易。n所谓交易，它包括四类：n（1）交换，即一交易者（经济体）向另一交易者提供一宗经济价值并从对方得到价值相等的回报。这里所说的经济价值，可总体概括为实际资源（货物、服务、收入）和金融资产。 n（2）转移，即一交易者向另一交易者提供了经济价值，但是没有得到任何补偿。 n（3）移居，这是指一个人把住所从一经济体搬迁到另一经济体的行为。n（4）其他根据推论而存在的交易。国际收支的特征n3、国际收支记录的是一国居民与非居民之间的交易。n居民与非居民的划分是以居住地为标准的。n在国际收支统计中，居民是指一个国家的经济领经济领土土内具有一经济利益中心一经济利益中心的经济单位和自然人。n19

7、96年1月1日起实施的国际收支统计申报办法第三条的规定 n2009.9国际收支统计申报条例（征求意见稿） n4、国际收支是个事后的概念。n定义中的“一定时期”一般是指过去的一个会计年度，所以它是对已发生事实进行的记录。国际收支核算的内容组成及其对应关系国际收支核算的内容组成及其对应关系国内交易国内交易对外交易对外交易生产生产进出口进出口收入分配收入分配收入分配收入分配消费消费非金融投资非金融投资非金融投资非金融投资 生产资产生产资产 生产资产生产资产 非生产资产非生产资产 非生产资产非生产资产 有形非生产资产有形非生产资产 无形非生产资产无形非生产资产 无形非生产资产无形非生产资产金融投资金融

8、投资金融投资金融投资表表1 1 国际收支核算与国内交易核算范围的比较国际收支核算与国内交易核算范围的比较国际投资头寸的概念和分类国际投资头寸的概念和分类 国际投资头寸国际投资头寸是指常住单位拥有的国外资产存量、对外负债是指常住单位拥有的国外资产存量、对外负债存量以及净头寸。存量以及净头寸。其中净头寸是资产存量减去负债存量的净额。其中净头寸是资产存量减去负债存量的净额。大体体现了各时期国际投资交易的积累结果大体体现了各时期国际投资交易的积累结果，主要是指对外金融资产负债存量。主要是指对外金融资产负债存量。 国际投资头寸的概念和分类（续）国际投资头寸的概念和分类（续）内容分类内容分类 ：直接投资直

9、接投资证券投资证券投资其他投资其他投资储备资产储备资产 强化了以下分类特征：强化了以下分类特征： 突出资产和负债之间的区别突出资产和负债之间的区别 ；强调内容类别下面的功能分类和部门分类。强调内容类别下面的功能分类和部门分类。 国际投资头寸核算国际投资头寸核算可以反映在特定时点上一国拥有的国外金融资产可以反映在特定时点上一国拥有的国外金融资产和负债的价值和构成。和负债的价值和构成。核算内容核算内容期初、期末的投资头寸存量期初、期末的投资头寸存量 核算期内引起投资头寸变化的各种流量核算期内引起投资头寸变化的各种流量变化的主要原因变化的主要原因国际收支中的金融交易国际收支中的金融交易 国际头寸交易

10、价格和汇率的变化国际头寸交易价格和汇率的变化 其他调整其他调整不属于交易但又引起投资头寸物量变化不属于交易但又引起投资头寸物量变化的各种其他因素的各种其他因素 国际投资头寸与国际收支的关系国际投资头寸与国际收支的关系 主要联系主要联系国际收支中的金融交易是引起国际投资头寸变国际收支中的金融交易是引起国际投资头寸变化的主要原因（但不是唯一的原因），化的主要原因（但不是唯一的原因），核算原则一致，明确体现了流量核算与存量核核算原则一致，明确体现了流量核算与存量核算的对应关系。算的对应关系。引致关系引致关系投资头寸是决定国际收支核算之投资收益的主投资头寸是决定国际收支核算之投资收益的主要因素；要因素

11、；在间接意义上，经常账户的记录数额也会对国在间接意义上，经常账户的记录数额也会对国际投资头寸产生影响。际投资头寸产生影响。国际收支与国际收支平衡表 国际收支平衡表（Balance of Payments Statement）又称为国际收支账户,是指将国际收支按照特定账户分类,根据一定的原则用会计方法编制出来的报表。 具体地说，是指按照复式簿记原理，以某一特定货币为计量单位，运用简明的表格形式总括地反映一经济体（一般指一国家或地区）在特定时期内与世界其他经济体间发生的全部经济交易的统计报表。n国际收支平衡表的编制原理与规则国际收支平衡表的编制原理与规则n-原理原理n “ “有借必有贷，借贷必相等

12、有借必有贷，借贷必相等”复式记账原理复式记账原理n-规则规则n 外汇收入项目、对外负债增加项目、对外资产减少项目列为贷方；外汇收入项目、对外负债增加项目、对外资产减少项目列为贷方；n 外汇支出项目、对外资产增加项目、对外负债减少项目列为借方；外汇支出项目、对外资产增加项目、对外负债减少项目列为借方；n 即凡引起本国外汇收入的项目，亦称正号项目，记入贷方，反之记即凡引起本国外汇收入的项目，亦称正号项目，记入贷方，反之记入借方。入借方。n 当贷方大于借方的时候出现盈余，称为当贷方大于借方的时候出现盈余，称为“顺差顺差”黑字，反之称黑字，反之称为为“逆差逆差”赤字。赤字。二、国际收支平衡表 Titl

13、e in hereDescription of the contentsText in here国际收支平衡表包括国际收支平衡表包括4个基本部分：个基本部分： Description of the contentsDescription of the contentsDescription of the contents1. 经常账户经常账户2.资本和金融资本和金融账户账户 3.储备资产储备资产 4.净误差与遗漏净误差与遗漏 *国际收支平衡表的定义：一国根据经济分析的需要，按照复式簿记原理对一定时期的国际经济交易进行系统记录的统计报表 * Description of the contents

14、一、国际收支平衡表的内容一、国际收支平衡表的内容（二）国际收支平衡表的内容：1、经常项目（current account） 。2、资本和金融项目（Capital and financial account）。3、误差和遗漏项目（errors and omissions） 国际收支核算的内容组成及其对应关系（续）国际收支核算的内容组成及其对应关系（续）表表7-2 7-2 国际收支平衡表的组成：中国与国际收支平衡表的组成：中国与IMFIMF的比较的比较IMFIMF中国中国一、经常帐户一、经常帐户一、经常帐户一、经常帐户 1.1.货物和服务货物和服务 1.1.货物和服务货物和服务 2.2.收益收益

15、2.2.收益收益 3.3.经常转移经常转移 3.3.经常转移经常转移二、资本和金融账户二、资本和金融账户二、资本和金融账户二、资本和金融账户 1.1.资本账户资本账户 1.1.资本账户资本账户 2.2.金融账户金融账户 2.2.金融账户金融账户 （1 1）直接投资）直接投资 （1 1）直接投资）直接投资 （2 2）证券投资）证券投资 （2 2）证券投资）证券投资 （3 3）其他投资）其他投资 （3 3）其他投资）其他投资 （4 4）储备资产）储备资产三、储备资产三、储备资产1、经常项目（经常项目（current accountcurrent account）（1 1）货物（）货物（goodsg

16、oods）货物包括一般商品、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购买的货物和非货币黄金。该账户记录商品的进口和出口。出口记入贷方，进口记入借方，其差额称为贸易差额。 （2 2）服务（）服务（ServiceService） 是经常项目中的第二大项目。服务输出记入贷方，服务输入记入借方。全面理解货物进出口的定义货物所有权发生变更，可能是商品性交换货物所有权发生变更，可能是商品性交换的结果，也可能是在其他方式下实现的。的结果，也可能是在其他方式下实现的。货物进出口的关键是所有权变更，而不是货物进出口的关键是所有权变更，而不是货物是否过境。货物是否过境。 某些情况下，进出口货物的所有权没有变某

17、些情况下，进出口货物的所有权没有变更但也要作为货物进出口予以记录，这主更但也要作为货物进出口予以记录，这主要涉及货物加工贸易的情况要涉及货物加工贸易的情况。 经常账户的服务经常账户的服务(service)国际服务贸易是常住单位和非常住单位之间相国际服务贸易是常住单位和非常住单位之间相互提供服务的交易。互提供服务的交易。 服务贸易分类服务贸易分类运输、旅游、建筑服务、通讯服务运输、旅游、建筑服务、通讯服务保险服务、金融服务、计算机和信息服务保险服务、金融服务、计算机和信息服务专有权利使用费和特许费、咨询专有权利使用费和特许费、咨询广告和宣传广告和宣传其他商业服务和政府服务其他商业服务和政府服务1

18、、经常项目（经常项目（current accountcurrent account）（3 3）收入（）收入（incomeincome）收入包括职工报酬和投资收入，其中职工报酬职工报酬包括以现金或实物形式支付给非居民工人（即在使馆工作的当地工作人员）的工资、薪金和其他福利。投资收入投资收入包括居民因拥有国外金融资产而得到的收入，包括直接投资收入、证券投资收入和其他投资收入三部分，如红利、利息等。 （4 4）经常转移（）经常转移（current transferscurrent transfers）它包括所有非资产转移项目的转移，是商品、劳务或金融资产在居民与非居民之间转移后，并未得到补偿与回报，

19、因而也被称为无偿转移（Unrequited Transfers）或单方面转移（Unilateral Transfers）。包括：政府的无偿转移：如战争赔款，政府间的经援、军援和捐赠等。私人的无偿转移：如侨汇、捐赠、继承、赡养费、资助性汇款、退休金等 。2 2、资本和金融项目、资本和金融项目（Capital and financial Capital and financial accountaccount）资本项目资本项目包括资本转移和非生产、非金融资产的收买/放弃。资本转移主要是固定资产所有权的资产转移；同固定资产收买或放弃相联系的或以其为条件的资产转移（如投资捐赠）；债权人不索取任何回报而

20、取消的债务。非生产、非金融资产的收购与出售：不是由生产创造出来的有形资产（如自然资源、土地）、无形资产所有权的买卖引起的收支。金融项目金融项目包括直接投资、证券投资、其他投资(如贷款、存款、租赁、预付款等）和储备资产。储备资产储备资产 (reserve assets) 储备资产是指一国货币当局拥有的可随时利用储备资产是指一国货币当局拥有的可随时利用并控制在手的对外资产，包括并控制在手的对外资产，包括货币黄金、特别提款权货币黄金、特别提款权外汇、在基金组织的储备头寸外汇、在基金组织的储备头寸储备资产与其他金融资产的区别标准储备资产与其他金融资产的区别标准能够为货币当局有效控制能够为货币当局有效控

21、制 需要时可随时使用需要时可随时使用较高的流动性或变现性较高的流动性或变现性 资本和资本和金融账户金融账户 资本账户资本账户金融账户金融账户固定资产所有权的资产转移固定资产所有权的资产转移与固定资产收买或放弃相联与固定资产收买或放弃相联系或以其为条件的资产转移系或以其为条件的资产转移债权人不索取任何回报债权人不索取任何回报而取消的债务而取消的债务资本转移资本转移非生产、非金融非生产、非金融资产的收买和放弃资产的收买和放弃各种无形资产的交易各种无形资产的交易直接投资直接投资证券投资证券投资其它投资其它投资储备资产储备资产货币性黄金货币性黄金外汇资产和其它债权外汇资产和其它债权在在IMFIMF的储

22、备头寸的储备头寸特别提款权特别提款权3 3、错误与遗漏项目、错误与遗漏项目（errors and omissionserrors and omissions）该账户是人为设立的一个抵消账户，其数目与前两个项目的余额相等，但方向相反。从该项目来看，一国的国际收支平衡表总是平衡的。Question:根据复式簿记原则，借贷总额应该相等，为什么要设置一个错误与遗漏账户呢？ 3 3、错误与遗漏项目（、错误与遗漏项目（errors and errors and omissionsomissions）（1）技术原因，这往往是由于申报单位的统计口径不同，造成各种收支的重报、漏报；（2）投机或安全原因，出于安全

23、的考虑，对于某些收支往往采取隐蔽的手法，在申报时故意不报或少报。 三国际收支平衡表的记账方法三国际收支平衡表的记账方法1复式记帐法复式记帐法 :每笔交易都是由两笔价值相等、方向相反的账目表示。根据复式记账的惯例，不论是对于实际资源还是金融资产，借方表示该经济体资产（资源）持有量的增加，贷方表示资产（资源）持有量的减少。因此，记入借方的账目包括：（1）反映进口实际资源的经常项目；（2）反映资产增加或负债减少的资本与金融项目。记入贷方的账目包括：（1）反映出口实际资源的经常项目；（2）反映资产减少或负债增加的资本与金融项目。简单而言:支出项目、资产的增加和负债的减少记录在支出项目、资产的增加和负债

24、的减少记录在“借借”方。方。 收入项目、资产的减少和负债的增加记录在收入项目、资产的减少和负债的增加记录在“贷贷”方。方。 贷方（贷方（+ +）记录资产的减少、负债的增加：）记录资产的减少、负债的增加：在经常项目下：a、资产的减少： 经常项目的资产减少涵义：指实际资产商品和服务的出口，因此本国的商品和劳务出口记录在贷方（+）。 同样还可以理解产生外汇收入的交易记入贷方（+）。 （如收益项）b、负债的增加： 经常账户中应付款的增加（进口支付）。贷方（+）记录资产的减少、负债的增加：在资本项目下：资产减少：指本国对外金融资产的减少、对外投资的减少，包括对外直接投资、证券投资以及对外其他投资的减少。

25、即资本流出的减少。负债的增加：指外国对本国金融资产的增加，包括外国对本国直接投资、证券投资以及其他投资的增加，反映外国资本流入的增加。 三国际收支平衡表的记账方法三国际收支平衡表的记账方法借方（）：1、进口商品2、非居民为本国居民提供服务或从本国取得收入3、本国居民对非居民的单方面转移4、本国居民获得外国资产5、本国居民偿还非居民债务6、官方储备增加贷方（）1、出口商品2、本国居民为非居民提供服务或从外国取得收入3、本国居民收到的国外的单方面转移4、外国居民获得本国资产或对本国投资5、非居民偿还本国居民债务6、官方储备减少注意：关于经常转移，它并没有对应的经济补偿，因此，注意：关于经常转移，它

26、并没有对应的经济补偿，因此，必须借助经常转移账户来创造一个平衡分录。必须借助经常转移账户来创造一个平衡分录。单向转入视单向转入视为负债增加（为负债增加（+），转出视为资产增加（），转出视为资产增加（-）三国际收支平衡表的记账方法三国际收支平衡表的记账方法2 2记账实例记账实例： 例例 1 1甲国企业出口价值 100万美元的设备，这一出口行为导致该企业在海外银行存款的相应增加。 借：本国在外国银行的存款 100万美元 贷：商品出口 100万美元例例 2 2甲国居民到外国旅游花销 30万美元，这笔费用从该居民的海外存款账户中扣除。 借：服务进口 30万美元 贷：在外国银行的存款 30万美元 三国际

27、收支平衡表的记账方法三国际收支平衡表的记账方法例例 3 3外商以价值 1000万美元的设备投入甲国，兴办合资企业。 借：商品进口 1000万美元 贷：外国对甲国的直接投资 1000万美元例例 4 4甲国政府动用外汇库存 40万美元向外国提供无偿援助，另提供相当于60万美元的粮食药品援助。 借：经常转移 100万美元 贷：官方储备 40万美元 商品出口 60万美元三国际收支平衡表的记账方法三国际收支平衡表的记账方法 例例55 甲国某企业在海外投资所得利润150万美元。其中75万美元用于当地的再投资，50万美元购买当地商品运回国内，25万美元调回国内结售给政府以换取本国货币。 借：商品进口 50万

28、美元 官方储备 25万美元 对外直接投资 75万美元 贷：海外投资利润收入 150万美元 例例66 甲国居民动用其在海外存款40万美元，用以购买外国某公司的股票。 借：证券投资 40万美元 贷：在外国银行的存款 40万美元 三国际收支平衡表的记账方法三国际收支平衡表的记账方法项项 目目 借借 方方 贷贷 方方 差差 额额商品贸易商品贸易 1000+50 100+60 -890服务贸易服务贸易 30 -30收入收入 150 +150经常转移经常转移 100 -100经常账户合计经常账户合计 1180 310 -870直接投资直接投资 75 1000 +925证券投资证券投资 40 -40其他投资

29、其他投资 100 30+40 -30官方储备官方储备 25 40 +15资本与金融账户合计资本与金融账户合计 240 1110 +870总计总计 1420 1420 0习题1写出交易分录并编制国际收支平衡简表出口商品收现汇5000万美元进口商品支出国外银行存款3000万美元海外直接投资获益400万美元，其中100万用于再投资，180万用于商品进口，120万调回国内售给中央银行换取本国货币。政府向国外提供150万美元的资金和价值140万美元的食品作为官方援助。本国居民获得侨民汇款50万美元。本国银行从银行购买外汇，偿还到期的3年外债本金500万美元，利息50万美元。四、国际收支平衡表的分析国际收

30、支平衡表全面反映了一国在一定时期内所有对外经济往来的情况。所以，对其分析，可以研究一个国家的国际经济状况及预测国际经济发展趋势，制定本国对外经济和金融政策，发展本国经济。具体方法：纵向比较横向比较表内项目分析：逐项分析、差额分析、综合分析几个国际收支局部差额几个国际收支局部差额 贸易差额贸易差额经常账户差额经常账户差额基本差额基本差额官方结算差额官方结算差额综合差额综合差额国际收支平衡表中的主要差额国际收支平衡表中的主要差额 （ 1 ）1 1贸易收支差额贸易收支差额贸易收支差额即商品进出口收支差额。这是传统上用得比较多的一个口径。可综合反映一国的产业结构、产品质量和劳动生产率状况，反映该国产业

31、在国际上的竞争能力。 2 2经常项目收支差额经常项目收支差额 经常项目包括贸易收支、无形收支（即服务和收入）和经常转移收支。前两项构成经常项目收支的主体。综合了一国的进出口状况，可以反映一国的国际竞争力，被作为制定国际收支政策和产业政策的重要依据。国际收支平衡表项目表国际收支平衡表项目表什么是经常差额什么是经常差额？经常差额，通常用于衡量国际收支状况的局部差额. 经常差额代表经常账户的收支状况，反映了实际资源的跨国转移状况。经常账户顺差说明实际资源从国内向国外净转移，反之表明实际资源从国外向国内净转移。 经常差额反映国民收入与国内吸收之间的关系，等于国民收入与消费、投资、政府支出等国内吸收之差

32、，是开放宏观经济分析的重要变量，因而成为衡量国际收支状况的重要指标。 国际收支平衡表中的主要差额国际收支平衡表中的主要差额 （2）3 3资本和金融账户差额资本和金融账户差额资本和金融账户差额具有两方面的分析作用。(1)通过资本和金融账户余额可以看出一个国家资本市场的开放程度和金融市场的发达程度，对一国货币政策和汇率政策的调整提供有益的借鉴。一般而言，资本市场开放的国家资本和金融账户的流量总额较大。(2)资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系，所以资本与金融账户的余额可以折射出一国经常账户的状况和融资能力。 国际收支平衡表资产表国际收支平衡表资产表 国际收支平衡表中的主要差额国际收支平衡表中的

33、主要差额 （4 ）4 4综合账户差额综合账户差额综合账户差额综合账户差额是指经常账户与资本和金融账户中的资本转移、直接投资、证券投资、其他投资账户所构成的余额，也就是将国际收支账户中的官方储备账户剔除后的余额。综合账户差额经常账户差额资本与金融账户差额错误与遗漏余额储备资产账户差额国际收支平衡表总纲表国际收支平衡表总纲表 什么叫综合差额什么叫综合差额？: 综合差额是经常项目差额与资本和金融项目差额之和。综合项目差额所包含的线上项目最为全面，仅仅将官方储备作为线下项目。它衡量了一国通过动用或获取储备来弥补收支的不平衡。由于只有在进行外汇干预的情况下一国当局才需要变动储备，故综合差额对需要维持固定

34、汇率的国家是极其重要的。(负的综合差额,不可取.但综合差额顺差持续过高,从而使贮备资产持续增加对一国经济发展也不利.a.贮备资产增加需要中央银行增加基础货币,货币供应增加,带来通胀压力.b.贮备资产收益率低于长期投资的收益率.c.在浮动汇率条件下,外汇贮备会蒙受外币贬值的损失 如果综合账户差额为逆差，其外汇的收入将小于外汇的支出，汇率会变为维持汇率稳定，货币管理当局就必须以官方储备，填补外汇市场上的外汇需求缺口。因此，由于综合差额必然导致官方储备的反方向变动，所以可以用它来衡量国际收支对一国储备造成的压力。综合帐户的差额（也是国际收支的差额）与储备差额绝对值完全相等，但符号相反。举例 某个国家

35、的经常账户连年发生巨额赤字，而资某个国家的经常账户连年发生巨额赤字，而资本和金融账户则连年盈余。这样的账户虽然综合账户处本和金融账户则连年盈余。这样的账户虽然综合账户处于平衡，但从长期来看，国际收支状况不容乐观。因为于平衡，但从长期来看，国际收支状况不容乐观。因为长年的经常账户赤字反映了该国产业的国际竞争力低下，长年的经常账户赤字反映了该国产业的国际竞争力低下，国际收支的平衡没有坚实的基础，眼前的平衡是依靠利国际收支的平衡没有坚实的基础，眼前的平衡是依靠利用外资来维持的，所以它极可能存在严重的外汇短缺和用外资来维持的，所以它极可能存在严重的外汇短缺和结构性国际收支不平衡。结构性国际收支不平衡。

36、五、国际收支调节方法 国际收支的平衡与失衡国际收支的平衡与失衡 国际收支平衡可分为静态平衡和动态平衡。国际收支平衡可分为静态平衡和动态平衡。 国际收支静态平衡，指一国在一定时期（一般是一年）国际收支静态平衡，指一国在一定时期（一般是一年）的期末，国际收支不存在顺差，也不存在逆差。的期末，国际收支不存在顺差，也不存在逆差。 国际收支动态平衡，亦称国际收支均衡，并不强调一国际收支动态平衡，亦称国际收支均衡，并不强调一年的国际收支平衡，而是以经济实际运行可能实现的计划年的国际收支平衡，而是以经济实际运行可能实现的计划期为平衡周期，保持周期内国际收支的平衡。期为平衡周期，保持周期内国际收支的平衡。国际

37、收支失衡的类型国际收支失衡的类型 周期性失衡周期性失衡 收入性失衡收入性失衡 货币性失衡货币性失衡 结构性失衡结构性失衡 临时性失衡临时性失衡 冲击性失衡冲击性失衡n 这六种类型的失衡，这六种类型的失衡，只有结构性失衡、收入只有结构性失衡、收入性失衡具有长期性，被性失衡具有长期性，被称为持久性失衡，称为持久性失衡，而其而其他类型的失衡具有临时他类型的失衡具有临时性，被称为暂时性失衡。性，被称为暂时性失衡。周期性失衡周期性失衡 国民经济的循环性波动引起的国际收支不平衡。国民经济的循环性波动引起的国际收支不平衡。危机阶段，国民收入下降、失业增加、物价下降，通危机阶段，国民收入下降、失业增加、物价下

38、降，通常有助于该国增加出口和减少进口，从而可以缓解该常有助于该国增加出口和减少进口，从而可以缓解该国的国际收支逆差；高涨阶段，收入高速增长、失业国的国际收支逆差；高涨阶段，收入高速增长、失业率低、物价上升，一般刺激进口，从而容易造成贸易率低、物价上升，一般刺激进口，从而容易造成贸易逆差。逆差。收入性失衡收入性失衡 国家之间收入平均增长速度差异引起的国际收支国家之间收入平均增长速度差异引起的国际收支不平衡。其他条件不变时，一国收入平均增长速度高，不平衡。其他条件不变时，一国收入平均增长速度高，进口也会增长得越快，容易出现国际收支逆差，而收进口也会增长得越快，容易出现国际收支逆差，而收入增长较慢的

39、国家容易出现国际收支顺差。入增长较慢的国家容易出现国际收支顺差。 注意：注意：如果一国在收入增长过程中通过规模经济如果一国在收入增长过程中通过规模经济效益和技术进步引起生产成本下降，那么收入增长使效益和技术进步引起生产成本下降，那么收入增长使进口增加的同时也促进出口。进口增加的同时也促进出口。货币性失衡货币性失衡 一国货币供应量与货币对内价值的变化所引起的国一国货币供应量与货币对内价值的变化所引起的国际收支不平衡。一国货币供应量增加，该国物价水平便际收支不平衡。一国货币供应量增加，该国物价水平便会上升，会导致出口减少进口增加，从而引起或加剧该会上升，会导致出口减少进口增加，从而引起或加剧该国的

40、国际收支逆差。货币供应量增加还会引起本国实际国的国际收支逆差。货币供应量增加还会引起本国实际利率下降，通过刺激资本外逃导致该国资本项目逆差。利率下降，通过刺激资本外逃导致该国资本项目逆差。总体而论，一国货币供应量增长速度高于别国，其国际总体而论，一国货币供应量增长速度高于别国，其国际收支容易出现逆差。收支容易出现逆差。结构性失衡结构性失衡 国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化的国国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化的国际收支失衡。际收支失衡。结构性失衡通常反映在贸易帐户和经常帐结构性失衡通常反映在贸易帐户和经常帐户上，户上，它是因经济和产业结构变动的滞后和困难所引起它是因经济和产业结构

41、变动的滞后和困难所引起的国际收支失衡。表现为一国的生产结构的变动滞后于的国际收支失衡。表现为一国的生产结构的变动滞后于世界市场需求结构的变化。世界市场需求结构的变化。临时性失衡临时性失衡 短期的，由非确定因素或偶然性因素引起的国际收短期的，由非确定因素或偶然性因素引起的国际收支失衡。这种性质的国际收支失衡程度一般较轻、持续支失衡。这种性质的国际收支失衡程度一般较轻、持续时间不长、带有可逆性，一般不需要政策调节。例如：时间不长、带有可逆性，一般不需要政策调节。例如：气候变化，政局变动等。气候变化，政局变动等。冲击性失衡冲击性失衡 由于短期游资流动而引起的国际收支不平衡。由由于短期游资流动而引起的

42、国际收支不平衡。由于世界上存在着数万亿为了追逐高息而流动的短期游于世界上存在着数万亿为了追逐高息而流动的短期游资，它们时常不是为了躲避风险而流动，而是专门为资，它们时常不是为了躲避风险而流动，而是专门为了狙击一个甚至几个国家，造成这些国家金融秩序动了狙击一个甚至几个国家，造成这些国家金融秩序动荡，而引起国际收支失衡。荡，而引起国际收支失衡。正确理解国际收支失衡正确理解国际收支失衡 注意：在现实生活中，国际收支失衡是不可避免的，注意：在现实生活中，国际收支失衡是不可避免的，在一定限度内的短期的国际收支顺差或逆差都是有利的。在一定限度内的短期的国际收支顺差或逆差都是有利的。 例如：一国的国际收支顺

43、差可以增加国际储备，增加例如：一国的国际收支顺差可以增加国际储备，增加对外支付能力和应付国际游资冲击的能力；而一国的国际对外支付能力和应付国际游资冲击的能力；而一国的国际收支逆差也可以使一国适度的利用国外的资源，促进本国收支逆差也可以使一国适度的利用国外的资源，促进本国的经济发展。的经济发展。国际收支持续逆差对国内经济的不利影响国际收支持续逆差对国内经济的不利影响 1 1、导致外汇储备大量流失。外汇储备的流失意味着该国金融、导致外汇储备大量流失。外汇储备的流失意味着该国金融实力甚至整个国力的下降，损害该国在国际上的声誉。实力甚至整个国力的下降，损害该国在国际上的声誉。 2 2、导致该国外汇短缺

44、，造成外汇升值，本币贬值。一旦本币、导致该国外汇短缺，造成外汇升值，本币贬值。一旦本币汇率过度贬值，会削弱本币在国际上的地位，导致该国货币信用的汇率过度贬值，会削弱本币在国际上的地位，导致该国货币信用的下降，国际资本大量外逃，引发货币危机。下降，国际资本大量外逃，引发货币危机。 3 3、使该国获取外汇的能力减弱，影响该国发展生产所需的生、使该国获取外汇的能力减弱，影响该国发展生产所需的生产资料的进口，使国民经济增长受到抑制，进而影响一国的国内财产资料的进口，使国民经济增长受到抑制，进而影响一国的国内财政以及人民的充分就业。政以及人民的充分就业。 4 4、持续性逆差还可能使该国陷入债务危机。、持

45、续性逆差还可能使该国陷入债务危机。国际收支持续顺差对国内经济的不利影响国际收支持续顺差对国内经济的不利影响 1 1、持续顺差会导致被迫投放过多的本币，使得物价上涨，国、持续顺差会导致被迫投放过多的本币，使得物价上涨，国内面临通货膨胀的压力。内面临通货膨胀的压力。 2 2、持续顺差在外汇市场上表现为有大量的外汇供应，这就增、持续顺差在外汇市场上表现为有大量的外汇供应，这就增加了本国市场的外汇供给，导致外汇贬值，本币升值，导致在竞争加了本国市场的外汇供给，导致外汇贬值，本币升值，导致在竞争激烈的国际市场上，其国内商品和劳务市场将会被占领。激烈的国际市场上，其国内商品和劳务市场将会被占领。 3 3、

46、持续顺差会使该国丧失获取国际金融组织优惠贷款的权力。、持续顺差会使该国丧失获取国际金融组织优惠贷款的权力。 4 4、影响了其他国家经济发展，导致国际贸易摩擦。、影响了其他国家经济发展，导致国际贸易摩擦。 5 5、一些资源型国家如果发生过度顺差，意味着国内资源的持、一些资源型国家如果发生过度顺差，意味着国内资源的持续性开发，会给这些国家今后的经济发展带来隐患。续性开发，会给这些国家今后的经济发展带来隐患。国际收支失衡的调节方法国际收支失衡的调节方法 国际收支的市场调节机制国际收支的市场调节机制 货币价格机制货币价格机制 收入机制收入机制 利率机制利率机制 国际收支失衡的政策调节国际收支失衡的政策

47、调节 财政政策与货币政策财政政策与货币政策 汇率政策汇率政策 直接管制政策直接管制政策 国际收支调节政策的国际协调国际收支调节政策的国际协调国际收支的市场调节机制国际收支的市场调节机制 国际收支的市场调节机制是指在不考虑政府干预的国际收支的市场调节机制是指在不考虑政府干预的情况下，市场经济系统内其他变量和国际收支相互制约、情况下，市场经济系统内其他变量和国际收支相互制约、相互作用的过程，即国际收支失衡必然会直接或间接地相互作用的过程，即国际收支失衡必然会直接或间接地引起其他经济变量发生变化，后者又反过来引起国际收引起其他经济变量发生变化，后者又反过来引起国际收支失衡缩小的趋势。支失衡缩小的趋势

48、。 货币价格机制货币价格机制价格现金流动机制价格现金流动机制 当一国国际收支逆差，意味着对外支付大于收入，货当一国国际收支逆差，意味着对外支付大于收入，货币外流。在其他条件既定时，会导致物价下降，本国出口币外流。在其他条件既定时，会导致物价下降，本国出口商品价格也下降，出口增长，贸易收支由此改善。商品价格也下降，出口增长，贸易收支由此改善。国际收国际收支逆差支逆差货币外流增加货币外流增加货币存量减少货币存量减少国内一般价国内一般价格水平下降格水平下降出口商品价格出口商品价格下降出口增加下降出口增加贸易收支贸易收支情况改善情况改善 货币价格机制的另一种表现形式是相对价格，而不货币价格机制的另一种

49、表现形式是相对价格，而不是一般价格水平。当国际收支逆差时，对外支出大于收是一般价格水平。当国际收支逆差时，对外支出大于收入，对外币需求的增加使本国货币的汇率下降。引起本入，对外币需求的增加使本国货币的汇率下降。引起本国出口商品价格相对下降，进口价格相对上涨，从而出国出口商品价格相对下降，进口价格相对上涨，从而出口增加、进口减少，贸易收支得到改善。口增加、进口减少，贸易收支得到改善。国际收国际收支逆差支逆差本国货币外流增加本国货币外流增加对外币需求增加对外币需求增加进口相对昂贵进口相对昂贵出口相对便宜出口相对便宜本国货币本国货币汇率下降汇率下降贸易收支贸易收支改善改善 收入机制收入机制 收入机制

50、是指国际收支失衡时，国民收入水平也收入机制是指国际收支失衡时，国民收入水平也会随之改变，从而通过影响总需求及进口需求使贸易会随之改变，从而通过影响总需求及进口需求使贸易收支改善。收支改善。国际收国际收支逆差支逆差对外支对外支付增加付增加国民收国民收入下降入下降社会总需社会总需求下降求下降进口需进口需求下降求下降贸易收贸易收支改善支改善 利率机制利率机制 利率机制主要是通过对资本与金融项目的调节平衡利率机制主要是通过对资本与金融项目的调节平衡国际收支。尤其是指在固定汇率制度下，由于国际收支国际收支。尤其是指在固定汇率制度下，由于国际收支逆差导致的货币供应量改变影响利率水平从而使逆差得逆差导致的货

51、币供应量改变影响利率水平从而使逆差得以改善。以改善。国际收国际收支逆差支逆差本国相对本国相对利率上升利率上升本币供应量本币供应量相对减少相对减少逆差逆差改善改善本国金融资产本国金融资产收益率上升收益率上升资金外流减少资金外流减少资金内流增加资金内流增加国际收支失衡的政策调节国际收支失衡的政策调节 财政政策和货币政策财政政策和货币政策 财政政策主要指通过调整国家财政支出和税收的方法财政政策主要指通过调整国家财政支出和税收的方法来调节公共支出和私人支出，使总供给与总需求保持一致，来调节公共支出和私人支出，使总供给与总需求保持一致，从而恢复国际收支平衡。从而恢复国际收支平衡。 例如，财政预算、财政税

52、收、出口补贴、进出口关税、例如，财政预算、财政税收、出口补贴、进出口关税、出口信贷等政策。出口信贷等政策。 货币政策，亦称金融政策，是指货币当局通过改变货货币政策，亦称金融政策，是指货币当局通过改变货币供应量和调整利率水平以达到国际收支变动的政策手段。币供应量和调整利率水平以达到国际收支变动的政策手段。 货币政策包括调整贴现率、调整存款准备金率和公开货币政策包括调整贴现率、调整存款准备金率和公开市场业务等政策手段。市场业务等政策手段。 汇率政策汇率政策 汇率政策是指一国通过调整汇率来实现国际收支平衡汇率政策是指一国通过调整汇率来实现国际收支平衡的政策措施。一般来说，一国货币贬值，该国出口产品竞

53、的政策措施。一般来说，一国货币贬值，该国出口产品竞争力提高，出口增加，有利于改善贸易收支逆差；相反，争力提高，出口增加，有利于改善贸易收支逆差；相反，若本币升值，则会起到扩大进口、抑制出口的作用，导致若本币升值，则会起到扩大进口、抑制出口的作用，导致贸易顺差减少。贸易顺差减少。 起作用的两个条件：起作用的两个条件： （1 1）马歇尔勒纳条件）马歇尔勒纳条件 （2 2）其他国家没有贸易限制和不采取报复手段）其他国家没有贸易限制和不采取报复手段国际收支的经济意义 传统国际收支的分析侧重于经常账户而忽略了资本和金融账户。传统意义上的国际收支差额即为商品进出口差额： 式中X代表商品出口，M代表商品进口

54、，国际收支差额等同于贸易差额。在此情况下，国际收支是否平衡，一旦失衡能否迅速而有效地调整，与商品进出口的需求弹性大小有密切的关系。这一观点被称之为弹性方法（Elasticity Approach）。BOTXM另有部分经济学家把国际收支看成是一个国家的国民收入与支出之间的差额，即： 其中Y代表一国国民收入，A代表总吸纳（Absorption）即货币的总支出（Expenditure）。BOP为国民收入与支出之间的差额。根据国民收入恒等式： 其中 即为一个国家的总支出。所以，Y = A + (X M )，即B O PYA()YCIGXMCIGBOP YAXM 在此情况下，一国的国际收支不仅仅表现为进

55、出口差额，而是与一个国家的开支计划有密切关系。 式中 代表货币需求的变动， 代表货币供给的变动。 即超额货币需求的变动。该观点将一国国际收支视为超额货币需求的变动被称为货币论（Monetary Approach）。dsBOPMM dMdsMM sM国际收支完全是一种货币现象，国际收支状况是一个国家货币需求与货币供应变动的结果。 由于一个国家的货币数量与外汇储备有密切关系，所以货币论特别重视一国官方储备账户的变化。 2012中国国际收支平衡表 单位：千美元项项 目目差差 额额贷贷 方方借借 方方一一.经常项目经常项目35,421,968387,534,971352,113,002A.货物和服务货

56、物和服务37,382,671365,395,328328,012,657a.货物货物44,166,574325,650,823281,484,248b.服务服务-6,783,90339,744,50546,528,4081.运输-7,891,6965,720,20813,611,9032.旅游4,986,58420,385,00015,398,4163.通讯服务79,688550,107470,4194.建筑服务282,5871,246,448963,8615.保险服务-3,036,793208,9443,245,7386.金融服务-38,83251,00989,8427.计算机和信息服务-4

57、94,687638,1671,132,8548.专有权利使用费和特许费-2,981,182132,8223,114,0049.咨询-1,345,5891,284,9372,630,52710.广告、宣传-21,601372,846394,44711.电影、音像-66,35029,67496,02412.其它商业服务3,829,1108,761,0834,931,97413.别处未提及的政府服务-85,142363,258448,400项项 目目差差 额额贷贷 方方借借 方方B.收益收益-14,945,1488,344,26923,289,4181.职工报酬-276,575673,752950,

58、3272.投资收益-14,668,5737,670,51722,339,091C.经常转移经常转移12,984,44513,795,373810,9281.各级政府-73,65086,492160,1422.其它部门13,058,09513,708,881650,786二二.资本和金融项目资本和金融项目32,290,837128,321,30696,030,469A.资本项目资本项目-49,631049,631B.金融项目金融项目32,340,469128,321,30695,980,8381.直接投资直接投资46,789,56953,073,6196,284,0501.1 我国在外直接投资-

59、2,518,407330,6192,849,0261.2 外国在华直接投资49,307,97752,743,0003,435,0232.证券投资证券投资-10,342,4852,286,61612,629,1012.1 资产-12,094,51014,73412,109,2442.1.1 股本证券0002.1.2 债务证券-12,094,51014,73412,109,2442.1.2.1 (中)长期债券-3,273,19014,7343,287,9242.1.2.2 货币市场工具-8,821,32008,821,320项项 目目差差 额额贷贷 方方借借 方方2.2 负债1,752,0252,

60、271,882519,8572.2.1 股本证券2,249,0002,249,00002.2.2 债务证券-496,97522,882519,8572.2.2.1 (中)长期债券-505,077480505,5572.2.2.2 货币市场工具8,10222,40214,3003. 其它投资其它投资-4,106,61672,961,07277,067,6873.1 资产-3,076,74013,773,38316,850,1233.1.1 贸易信贷1,098,0061,098,0060长期000短期1,098,0061,098,00603.1.2 贷款-5,391,120346,6195,737