财务管理答案

1、第一章 答案一、 名词解释：企业财务学利润最大化 财务技术答：企业财务学企业财务学就是研究企业资金运动及其 运动中所形成的经济关系，也就是研究企业对资金的筹集、 投放、 运营和分配，以及与上述财务活动有关的企业财务关系的一门学 科。利润最大化一一利润最大化一般是指企业税后利润总额的 最大化，通常是按照收入费用配比原则计算出来的企业在一定期 间经营收入和经营费用的差额利润额来反映，或者是权益资本利润率（或每股利润）的最大化。财务技术一一财务技术是指为了实现企业最终的理财目标， 在企业筹资、投资、耗费、收入、分配等一系列财务活动决策过 程中所制定和采取的规则、工具、途径、步骤和手段的总称。二、选择

2、题（1-5为单项选择，6-9为多项选择）1、公司财务管理是指（A ）A. 公司财务人员围绕资金及其运动，旨在实现股东财务最大化而进行的各种价值管理B. 针对公司职员薪酬、福利政策所进行的一种价值管理C. 筹集资金活动的管理D. 全公司员工共同开展的一种价值管理2、企业财务管理的对象是（ A ）A. 资金及其运动 B.各项无形资产 C.各项有形资产 D.有形资产和无形资产3、以下财务关系中，性质上属于所有权关系的是（A ）A. 企业与投资者和受资者之间的财务关系B.企业与债权人、债务人之间的财务关系C.企业内部各单位之间的财务关系D.企业与职工之间的财务关系4、以价值形式反映企业生产要素的取得和

3、使用的财务活动是 （ A ）A.资金的筹集和投放 B.资金的筹集和耗费 C.资金的收入和 耗费 D. 资金的收入和分配5、与企业价值最大化目标相比， 利润最大化的特点是 （ D ）A.考虑了风险与报酬的关系B.利用时间价值原理进行计量C.有利于克服追求短期利益行为D.按照收入费用配比原则计算6、 下列能正确描述企业资金运动的有（ A B C E ）A.资金运动是企业再生产过程中的客观存在B.资金运动以价值形式综合地反映着企业生产经营过程C.资金运动的起点是筹集资金 D. 资金运动的终点是耗费资金 E. 投资是资金运动的经 济内容之一7、 企业财务管理的主要内容有（A C D E ）A.筹资管理

4、B.技术管理C.投资管理D.成本费用管理E.收入 和分配管理8、关于企业财务管理的总体目标，我国理论界有不同的表述， 主要观点有( A C E )A.利润最大化B相关者利益最大化 C.股东财富最大化D.资 本结构最优化E. 企业价值最大化9、利润最大化不是企业最优的财务管理目标，其原因有( CE )A没有考虑企业成本的高低 B不能直接反映企业创造的收益C没有考虑利润与投入资本的关系 D没有考虑经营收入和经营费用的差额E可能使企业产生追求短期利益的行为第二章 参考答案一、资金时间价值同一般的利息率是什么关系？答：一般的利息率充分考虑了风险因素和通货膨胀因素， 而 表示资金时间价值的利息率则是指在

5、无通货膨胀、 无风险情况下 的社会平均资金利润率。二、对资金时间价值产生的原因通常有哪些解释？其真正的 来源是什么？答：对资金时间价值产生的原因通常的解释有：其一，货币 时间价值是人们认知心理的反映， 认为现在单位资金价值要高于 未来单位资金的价值； 其二，资金时间价值是资源稀缺性的体现。 其三，资金时间价值是对机会成本的补偿。因资金持有者的“放 弃”而得到好处的人就应该做出相应的补偿， 资金的时间价值就 可以看出是对放弃流动偏好或者当前消费所产生的机会成本的 补偿。资金时间价值真正的来源是工人劳动者创造的剩余价值， 资 本使用者支付给资本所有者以利息， 实质上是工人创造的剩余价 值的再分配。

6、三、对单一项目进行取舍与否的决策，计算其风险价值的基 本步骤有哪些？答：基本步骤如下：1计算预期收益 2 计算收益标准差 3 计算收益标准差率；4. 计算应得风险收益率5计算预测投资收益率和预测风险 收益率；6比较预测风险收益率和应得风险收益率，进行方案取舍。四、后付年金和先付年金终值和现值之间有怎样的关联？答：n期后付年金和n期先付年金，两者付款期数相同，但 先付年金终值比后付年金终值多一个计息期；n期后付年金和n期先付年金， 两者付款期数相同， 但先付年金现值比后付年金现 值少一个贴现期。二、选择题( 1-5 为单项选择， 6-9 为多项选择)1. 年金的收付款方式有多种，其中每期期末收付

7、款的年金是( A )A.普通年金B.预付年金C.延期年金 D.永续年金2. 下面有关资金时间价值的表述，正确的是(A. 资金时间价值的实质是资金周转使用后的增值额B. 资金时间价值是推迟消费所获得的报酬C. 资金时间价值只能用绝对数来表示D. 资金时间价值的量无法进行计量3. 下列可用于衡量投资风险程度的指标是（ C ）A. 概率 B. 预期收益 C. 标准离差率D. 风险价值系数4. 用 于 比 较 预 期 收 益 不 同 的 投 资 项 目 风 险 程 度 的 指 标 是 （ A ）A. 标准离差率 B. 标准离差 C .预期收益的概率D. 预期收益5. 在下列各项年金中，无法计算出确切终

8、值的是 （ D ）A.后付年金B .先付年金C.递延年金 D .永续年金6. 年金是指一定期间内每期相等金额的收付款项， 通常采取年金 形式的有（ A C ）A .保险金B.普通股股息C.租金D.税金E.利润7. 关于投资风险价值，下列表述正确的有（ A C D E ）A. 投资风险价值有风险收益额和风险收益率两种表示方法B. 风险收益额是投资者进行投资所获得的投资收益总额C. 风险收益率是风险收益额与投资额的比率D. 在实际工作中，投资风险价值通常以风险收益率进行计量E. 般来说，风险越大，获得的风险价值应该越高8. 风险价值系数的确定方法包括（ B C D ）A.根据市场平均利润率确定B.

9、由企业领导或有关专家确定C. 根据以往同类项目的有关数据确定D.由国家有关部门组织专家确定E.根据投资人要求的最低报酬率确定9. 下列关于年金的表述正确的有（C D E ）A.年金是指一定时期发生的系列收付款项B.年金是指一定时期等额的系列收付款项C.普通年金是指一定时期每期期末等额的系列收付款项D.先付年金是指一定时期每期期初等额的系列收付款项E.递延年金是指最初若干期没有收付款项，随后若干期等额的系列收付款项一、向银行存入本金1000元，年利率为6%则5年后的终值为 多少？（分别用单利和复利计算）答：用单利计算有：X （1 x n）=1000 x （1+6%x 5）=1300（元） 用复利

10、计算有：X （1） X （, 6% 5） =1000X 1.338=1338（元）二、某人在5年后需要使用一笔20 000元资金，银行利率为8%, 则现在应该一次存入本金多少钱？（分别用单利和复利计算）答：用单利计算有：P F -=20000X=14286（元）1 i n1 8% 5用复利计算有： p f J= F x（ P / F , 8% 5） =20000 X（1 i）0.68仁13620 （元）三、存入银行10 000元，年利率为10%按季复利计息，存款期限2年，试计算:1. 两年后的本利和；2. 计算其实际利率。答：1.按季复利计息，两年后的本利和为：x （1）PX （1 丄）mnm

11、=10000x（1 !°%）42=12 183 （元）42 .其实际利率为：（1 丄）m -1=（1 !°%）4 -1=0.104 , m4即 10.4%第三章练习题答案一、1 2 3 4 56 7 8 9二、多项选择题:1 2 3 4 5 6 78三、1. V 2.x 3.x4.V 5.x 6.x7. V 8.X四、1.实际利率=200 4.5%x 1005%200 (1 10%)2. （1） 10天内付款，折扣率为3%贝V：放弃现金折扣的成本=亠坐x上65=13.92%1 3%90 10（2）1130天内付款,折扣率为1.5%,则:放弃现金折扣的成本=1.5% X 36

12、0 =9.14%1 1.5%90 30（3）1130天内付款,折扣率为1.3%,则: 放弃现金折扣的成本=1.3% x6L=15.81%1 1.3%90 60由于第10天付款和第60天付款的折扣成本率大于短期借款利率，所以应选择享受折扣，而且第 60天付款享受折扣的收益最大，所以对该公司有利的付款日期是在第60天付款。第四章习题答案一 1-5； 6-10二 1-56-10三 仁（1）长期借款的税后资本成本 =8%*（ 1-25%） /（ 1-1%）=6.06%（2） 公司债券的税后资本成本=1000*（ 1-25%）*（ 1+3% ?2-1000/900*（1 -2%）=5.18%（3）优先股

13、资本成本 =2/15* （ 1-3%） =13.75%（4）普通股和留存收益的资本成本 =41.5* （ 104% =13%（5） 加 权 平 均 资 本 成 本 =（6.06%*200+5.18%*500+13.75%*300+1000*13%） /2000=10.46%2. （ 1）权益资本成本=（1210% /2=11%综合资本成本=8%*（ 1-25%） *6011%*408%（2 ）现金流量=80*6030*4060万元净现值=60*（ ,8%,5） *（,8%,1）-20* （,8%,1）-180=23.72 万元3. 综合资本成本=20%*608%*（1-25% ） *4014.

14、4%企业价值=100/（ 14.42%） =806.45 万第九章财务预算及编制技术练习题答案一.单项选择题1-56-1011-1516-20多项选择题1-5 6-1011-1516-20三. 判断题1-56-10四. 计算题1. （1）变动制造费用：23*5400=124200元；固定制造费用：152400*5400/6000=137160 ；制造费用预算：变动制造费用+固定制造费用=124200+137160=261360元（2）变动制造费用：23*6600=151800元；固定制造费用：(1200+48000+3600+2400+1800+5400)*6600/6000+90000*(1

15、+5%)=163140 元制造费用预算：151800+163140=314940元2.答案：（1 ）、（ 2）见下表销 售 预 算摘要第一季度第二季度第三季度第四季度全年预计销售量10001500200018006300预计销售单价100100100100100预计销售收入100000150000200000180000630000预 计 现 金年初应收账款余额6000060000第一季度销售收入6000040000100000第二季度销售收入9000060000150000第三季度销售收入12000080000200000收第四季度销售收入108000108000入预计现金收入1200001

16、30000180000188000618000(3) 年末应收账款预算数：180000*4072000元。3. 答案：生产预算摘要第一季度第二季度第三季度第四季度全年预计销售需要量20001800240022008400力卩：预计期末存货 量360480440420420预计需要量合计23602280284026208820减：期初存货量400360480440400预计生产量196019202360218084204. 答案：(1)、(2)直 接 材 料 预 算摘要第一季度第二季度第三季度第四季度全年预计生产量/件19601880248021408460材料单耗/千克55555生产用量/千克

17、98009400124001070042300力卩：预计期末库存量/ 千克30003200360034003400材料需要量/千克1280012600160001410045700减：预计期初库存量/ 千克28003000320036003600材料采购量/千克100009600128001050042100材料单位成本/(元/千克)33333预计材料采购金额/元30000288003840031500126300预 计 现 金 支 出应付账款年初金额/元1000010000第一季度采购款/元180001200030000第二季度采购款/元172801152028800第三季度采购款/元230

18、401536038400第四季度采购款/答案：（1）项目变动费用率第一季度第二季度第三季度第四季度全年预计销售收入300000320000350000400000变动销管费用销售佣金0.01300032003500400013700运输费0.015450048005250600020550严曲 丿 告费0.0390009600105001200041100固定销管费用薪金30000300003000030000120000办公用品300030003000300012000折旧费600060006000600024000其他500050005000500020000销售

19、及管理费用预算60500616006325066000251350（2）全年销售及管理费用现金支出预算：251350-24000=227350元第十章练习答案I. （C）2. （A）3.（B）4.（D）5.（ B）6.（C）7.（ B）8.（ D）9. （ C） 10. （ B）II. （ D） 12. （ C） 13.（ D） 14. （ C） 15.无答案 三、多项选择题1 C D 2 B D 3.4 5.（ ） 6 7.（ ） 8 9 10.（1.某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为 125万元，年末流动比率为 300%年末速 动比率为150%存货周转

20、天数为90天，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。要求：（1）计算该公司流动负债年末余额。(2)计算该公司存货年末余额和年平均余额。(3)计算该公司本年主营业务成本。解:（1） 年末流动负债=年末流动资产/流动比率=年 末流动资产/30090万元（2）年末存货余额=135万元年末速动资产=流动负债*150%= 135万元年末存货=年末流动资产速度资产=270 135= 135 万元年存货平均余额=（年初存货+年末存 货）/2=140 万元（ 3 ）主与业务成本=周转次数 * 年平均存货= 360/90*140 = 560 万元2. 某公司2 0 0 9年年初所有者权益为2500万

21、元，股本为500万元（每股面值1元），2 0 0 9年实现净利润1000万元，留存 收益比率为 70%，公司无优先股，年度内没有发行普通股，普通 股当前的每股市价为 8 元/ 股。要求： （1） 计算公司的每股净资产；（2）计算该公司的每股收益、 每股股利以及市盈率；（3）计算公司的净资产收益率。解：（1）每股净资产=股东权益一总股数=2500/500=5（元）（ 2）每股收益=（税后净利优先股股利） / 公司普通股股数= 1000/500=2（ 元）每股股利=当期发放的现金股利总额总股本=1000*（ 1 70%） /500= 300/500=0.6（ 元） 市盈率=每股市价 / 每股收益=

22、 8/2=400%（3）净资产收益率=税后净利 / 平均净资产=1000/2500=0.43. 某企业2 0 0 8年主营业务收入为68万元，主营业务净利率 10%，按照主营业务收入计算的存货周转率为5 次，期初存货余额为 8 万元；期初应收账款余额为 10.2 万元，期末应收账 款余额为 8.8 万元，速动比率为 170，流动比率为 210，固 定资产总额是 40 万元，该企业期初资产总额为 50 万元。 该公司 流动资产由速动资产和存货组成， 资产总额由固定资产和流动资 产组成。要求：（计算结果保留两位小数）（1）计算应收账款周转率；(2) 计算总资产周转率；(3) 计算总资产净利率。解：

23、(1)应收账款周转率=营业收入净额/平均应收账款=68/(10.2+8.8)/2=7.16(2)计算总资产周转率=营业收入净额/平均资产=68/(50+40+8.8*2.1 ) /2 = 1.25(3) 计算总资产净利率=净利润/平均资产总额=6.8/54.25=12.53%4. 已知某公司2008年会计报表的有关资料如表10.12所示。表10.12单位：万元资产负债表项目年初数年末数资产1300015000负债80008800所有者权、人 益50006200利润表项目上年数本年数主营业务收入净额(略)35000净利润(略)700已知该公司2007年按照平均数计算的资产负债率是75%总资产周转

24、率是2次，主营业务净利率是1.8%。要求：(1) 计算杜邦财务分析体系中的下列指标(时点指标按平均 数计算)：净资产收益率主营业务净利率总资产周转率(保留三位小数)权益乘数(2) 使用连环替代法分析主营业务净利率、总资产周转率、 权益乘数对净资产收益率的影响数额。解：(1)净资产收益率=所有者权益报酬率(净资产收益率)=税后净利/平均净资产=700/(5000+6200)=12.5%主营业务净利率=(净利润/主营业务收入)X 100%=700/35000 = 2%总资产周转率(次)二营业收入净额一平均资产=35000/14000=2.5权益乘数=1 / (1资产负债率)=1/(1 -8800/

25、1500)=2.42(2) 使用连环替代法分析主营业务净利率、总资产周转率、 权益乘数对净资产收益率的影响数额。权益净利率=销售净利率X资产周转率X权益乘数12.52% X 2.5 X 2.425. 已知东方公司 2008年年初所有者权益总额为 1500万元， 2008年的资本积累率为 12%，年初、年末的权益乘数分别是2.5和 2，负债的平均利率是 10%，全年固定成本总额为 900 万元， 本年利润总额 900 万元，优先股股利为 60 万元，每年的融资租 赁租金为 20 万元，企业所得税税率 40%。要求计算： (1) 2008 年年末所有者权益总额；(2) 2008 年年初、年末的资产总额和负债总额；(3) 2008年年末的产权比率；(4) 2008 年的总资产报酬率；(5) 2008 年的已获利息倍数；(6) 2008 年的经营杠杆系数、财务杠杆系数 解：(1) 2008年末所有者权益总额为 :1500*1.12=1680 (万元)(2) 2008 年初总资产为 3750，负债总额为 2250，2008年末 总资产为 33