财务管理专业项目评估练习题

1、已知：某化工项目，设计生产能力10000吨，计算期20年，其中，建设期2年, 投产期2年（生产负荷分别为70%口 90%,达产期16年。详细资料如下：1.固定资产投资11565.26万元，无形资产1800万元，预备费按前两项合 计的5%f算。建设投资分两次投入，第一次投入 60%第二次投入40% 流动资金5000万元，按生产负荷投入。项目的资金投入如下表所示：项目12345建设投资其中：自有资金3415.30贷款5004.815613.41流动资金其中：自有资金1 1463.70贷款2036.301000.00500.00长期贷款年利率6.03%,流动资金贷款年利率5.85%。2、该项目生产三

2、种产品，每种产品的销售价格及销售量如下表所示:产品名称销售量（吨）销售价格（元/吨）水性氟树脂涂料500060000溶剂型氟树脂涂料300070000烘烤型氟树脂涂料20001000003、该项目缴纳增值税（税率17%、城市维护建设税（税率7%和教育费附加（税率3%04、该项目的经营成本、固定成本和变动成本如下表所示：年份成本项目345经营成本28526.2636047.6539808.34固定成本12172.6314030.0615195.14变动成本17894.3123006.9725563.305、该项目净残值率10%折旧年限18年，按直线法综合计提折旧；无 形资产摊销年限18年。6、利

3、润分配顺序，在建设投资借款未还清之前可供分配利润全部作为 未分配利润，用于偿还建设投资借款；偿还借款后有盈余年份可供分配 利润中先提取15%勺盈余公积金，在以实际用于偿还借款的利润，作为 未分配利润，其余作为应付利润；借款全部还清以后的年份，先提取15% 的盈余公积金，其余全部作为应付利润。7、所得税率33%基准折现率15%要求：1、 根据背景资料，估算项目总投资，并编制投资总额与资金筹措表；2、 编制销售收入和销售税金及附加估算表、总成本估算表、利润表、 借款还本付息计算表；3、 编制现金流量表（各种形式）；4、 计算动态指标：财务内部收益率（FIRR）、财务净现值（FNPV 和动态投资回收

4、期；5、 计算各项静态指标：投资利润率、投资利税率、投资回收期和借 款偿还期；6、 评价该方案的盈利能力和偿债能力。答案：1、编制的投资总额和资金筹措表见表 1表1投资总额与资金筹措表单位：万元序号项目建设期投产期达产期合计123451总投资8571.016093.543500.001000.00500.0019664.551.1建设投资8420.115613.4114033.521.2流动资金3500.001000.00500.005000.001.3:建设期利息150.90480.13631.032资金筹措8571.016093.543500.001000.00500.0019664.55

5、2.1自有资金3415.301463.704879.002.2借款5155.716093.542036.301000.00500.0014785.552.2.1;建设期投资借款5004.815613.4110618.222.2.2r流动资金借款2036.301000.00500.003536.302.2.3短期借款150.90480.13631.032、编制的销售收入和销售税金及附加估算表、总成本估算表、利润表、借款还本利息计算表分别见表2、表3、表4和表5:表2销售收入和销售税金及附加估算表单位：万元序 号 年份项目 iffi生产负荷（70%）生产负荷（90%）生产负荷（100%）345-2

6、0销售 量（吨）销售价 格（元/ 吨）销售 收入 （万元）销售 量（吨）销售 价格 （元 /吨）销售 收入 （万元）销售量 （吨）销售 价格 （元/吨）销售 收入 （万元）1产品销售收 入49700.0063900.0071000.001.1水性氟树脂 涂料35006000021000.0045006000027000.0050006000030000.001.2溶剂型氟树 脂涂料21007000014700.0027007000018900.0030007000021000.001.3烘烤型氟树 脂涂料140010000014000.00180010000018000.00200010000

7、020000.002销售税金及 附加7149.159191 .7710213.082.1产品增值税6499.238356 .159284 .622.2城市维护建454.95584.649.设税(7%)93922.3教育费附加(3%)194.98250.68278.54表3总成本估算表单位：万元序号项目投产期达产期345121320生产负荷70%90%100%100%1经营成本28526.2636047.6539808.3439808.342折旧费643.23643.23643.23643.233摊销费100.00100.00100.00100.004利息支出797.45246.15206.87

8、206.875总成本30066.9437037.0340758.4440758.44其中：固定成本12172.6314030.0615195.1415195.14变动成本17894.3123006.9725563.302563.30表4利 润 表单位：万兀序号项目投产期达产期345121320生产负荷70%90%100%100%1销售收入49700.0063900.0071000.0071000.002销售税金及附加7149.159191.7710213.0810213.083总成本30066.9437037.0340758.4440758.444利润总额12483.9117671.20200

9、28.4820028.485所得税4119.695831.506609.406609.406税后利润8364.2211839.7113419.0813419.087可供分配利润8364.2211839.7113419.0813419.087.1盈余公积金1775.962012.862012.86应付利润8665.1711406.2211406.227.3未分配利润8364.221398.58表5借款还本利息计算表单位：万元序号项 目建设期投产期12341借款本息及还本5155.7111249.2511927.582270.951.1年初借款本息累计5155.7111249.252141.801

10、.2本年借款5004.815613.411.3本年计息150.90480.13678.33129.151.4本年还本9107.442141.802还本资金来源9107.4412582.932.1折旧费643.23643.232.2摊销费100.00100.002.3未分配利润8364.2211839.71借款偿还期=3年2个月3、编制的现金流量表（全部投资和自有资金）分别见表 6和表7:表6现金流量表（全部投资）单位：万元序 号项目建设期投资期达产期123456-19201现金流 量51100.0063900.0071000.0071000.0077286.451.1销售收 入51100.00

11、63900.0071000.0071000.0071000.001.2回收固 定资产 余值1286.461.3回收流 动资金5000.002现金流 出8420.115613.4143892.0352086.9057130.8256630.8256630.822.1建设投 资8420.115613.412.2流动资 金3500.001000.00500.002.3经营成 本28526.2636047.6539808.3439808.3439808.342.4销售税 金及附 加7350.549191.7710213.0810213.0810213.082.5所得税4515.235847.48660

12、9.406609.406609.403净现金 流里-8420.11-5613.417207.9711813.1013869.1814369.1820655.644累计净 现金流 量-8420.11-14033.52-6825.554987.555所得税 前净现 金流量-8420.11-5613.4111723.2017660.5820478.1820978.5827265.046所得税 前累计 净现金 流里-8420.11-14033.52-2310.3215350.26计算指标：税后：税前:投资回收期=3年7个月投资回收期=3年2个月财务内部收益率=58.36%财务内部收益率=77.89%财

13、务净现值（ic=15%） =48980.45万元财务净现值（ic=15%） =77793.33万元3、 表7: 现金流量表（自有资金）单位：万元序 号项目建设 期投产期达产期1234519201现金流入49700.0063900.0071000.0077286.461.1销售收入49700.0063900.0071000.0071000.001.2回收固定资 产余值1286.461.3回收流动资 金5000.002现金流出3415.3051163.7053458.8756837.6960373.992.1自有资金3415.301463.702.2借款本金偿 还9107.442141.80353

14、6.302.3借款利息支 付797.45246.15206.87206.872.4经营成本28526.2636047.6539808.3439808.342.5销售税金及 附加7149.159191.7710213.0810213.082.6所得税4119.695831.506609.406609.403净现金流量-3415.30-1463.7010441.1314162.3116912.47计算指标：税后：财务内部收益率=91.44%财务净现值（i c=15% =50896.77万元4、根据不同角度编制的现金流量表计算的动态指标财内部收益率和财务净现值 见下表8:表8动态指标财务内部收益率FIRR财务净现值FNPV（万 元）全部投资税后58.36%48980.45税刖77.89%77793.33自有资金91.44%50896.775.计算的各项静态指标如下:投资利润率为101.85%:投资利润率为