国际金融学期末复习精简版

1、国际金融学串讲（精简版）l 考试题型：l 1、名词解释（5个，共15分）l 2、判断题（10个，共10分）l 3、单选（10个，共20分）l 4、填空（10个空，共10分）l 5、简答（3个，共18分）l 6、计算题（2个，共12分）l 7、论述题（1个，共15分） 必须重点看课本第一章、第二章、第四章（第一、二、五节）内容。l 一、绪论l 1、国际金融学的概念：l 国际金融学是一门研究资金的跨国运动及其运动规律的应用经济学。l 是应用经济学，而不是管理学。l 主要分析、研究和处理国际间的l 货币兑换、收付方式、结算制度、借贷关系、金融市场、货币体系、金融机构、金融协调与监管等方面的问题l 国

2、际金融发展的趋势l 自由化、全球化，金融工程化和资产证券化。l 注：资产证券化：把缺乏流动性的资产作为抵押发行证券使其变得富有流动性，从而实现风险和债权的转移。（可考名词解释）2、当前国际金融发展趋势？（可考简答）答：当前国际金融发展趋势主要有以下：金融全球化，金融自由化，金融工程化和资产证券化。全球化包括金融市场参与者的全球化和全球金融市场的联动效应，自由化指的是取消了利率限制及汇率管制，资本可以在跨国间自由流动；工程化是指把依赖于计算机的数字分析技术用于金融产品的研发、金融资产的定价和金融风险管理等方面，资产证券化是指把缺乏流动性的资产作为抵押发行证券实现债权和风险的转移。3、国际金融学的

3、内容体系外汇与汇率、汇率制度汇率决定理论外汇交易与外汇风险国际收支调节国际储备国际货币制度国际金融机构国际资本流动国际金融市场跨国公司的财务管理2、 外汇与汇率（第二章）（1-6可考名词解释）l 1、外汇概念： 以外币表示的可以直接用来进行国际债权债务清偿的支付手段和资产，包括外国货币，外汇支付凭证，外币有价证券，特别提款权和其他外汇资产。l 2、汇率的概念：一种货币同另一种货币交换的比率l 3、金平价：一国单位货币的法定含金量。l 4、铸币平价：两国货币交换的比例等于两国单位货币的法定的含金量之比。l 5、升水 ：若某货币的远期汇率高于即期汇率，则称该货币远期升水。l 6、贴水：若某货币的远

4、期汇率高于即期汇率，则称该货币远期贴水。l 7、直接标价法和间接标价法（小题）l 直接标价法：1外国货币E本国货币l 间接标价法：1本国货币E外国货币l 1基准货币E标价货币l 例：l 在中国外汇市场上，某天人民币对美元的报价中，中间价为$100=￥615.24， 则这个报价属于直接标价法。( )l 在间接标价法下，如果外国货币数量减少，则说明本国货币汇率下降。 ( )l 8、电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率（P44）（可考名词解释）l 电汇汇率：以电讯方式通知付款的外汇价格。l 电汇汇率较高l 是外汇市场的基准货币l 各国公布的外汇汇率，一般是电汇汇率l 信汇汇率：指用信函方式通知付款的外汇汇率

5、。l 票汇汇率：指银行买卖即期汇票的汇率。l 9、单一汇率和复汇率l 复汇率是指一种货币(或一个国家)有两种或两种以上汇率，不同的汇率用于不同的国际经贸活动。复汇率是外汇管制的一种产物。l 单一汇率是指一种货币（或一个国家）只有一种汇率，这种汇率通用于该国所有的国际经济交往中。10、有效汇率与实际汇率（可考名词解释）l 实际汇率：在名义汇率基础上提出了通货膨胀因素后的汇率l 有效汇率：一种货币相对于其他多种货币双边汇率的加权平均11、现汇汇率与现钞汇率（选择题）l 现汇汇率：买入现汇时所使用的汇率l 现钞汇率：银行从客户那里买入外币现钞价时使用的汇率。l 现钞买入汇率低于外汇买入汇率l 现钞卖

6、出汇率等于外汇卖出汇率现汇买入价一般比现钞买入价高1-2% 现汇买入汇率大于现钞买入汇率的原因l 原因是现汇已是银行存在国际银行账户的资金,国内银行已开始算收利息并可随时调拨使用;l 而银行在收进外钞后, 需先把外钞放在金库,凑齐一定数额后再运送到发钞国银行才在外国银行帐户记入一笔存款,才可计利息和调拨使用,这过程须付本行人工费用和押运费,保险费等.l 例：银行购买外币现钞的价格要（ ）l A 低于外汇买入价 B 高于外汇买入价 l C 等于外汇买入价 D等于中间汇率l 汇率的决定：（P47）l 金本位制度下的汇率决定l 基础是铸币平价l 汇率波动的界限是黄金输送点ll 黄金输送点计算（必考）

7、l 例：英国规定1英镑的纯金量为：112.0018格令，美国规定1美元的含金量为：22.92格令，英美之间单位外汇黄金运送的费用为0.04美元，请问：则美国对英国的黄金输入点和输出点是多少？（）l 解：英镑对美元的铸币平价为：£1$112.0018/22.92=$4.8866（2分）l 美国的黄金输入点为：£1$4.88660.04$4.8366（4分）美国的黄金输出点为：£1$4.88660.04$4.9266（6分） 12、纸币流通制度下汇率决定的基础（P49） 购买力平价（有争议） 13、影响汇率变动的因素(P51)l 影响一国汇率变化的因素包括长期和短期因

8、素，长期因素有：国际收支，通胀率和经济增长率，当一国国际收支顺差时，该国货币汇率将会上升，如果国际收支逆差，则该国货币将会贬值；一国通胀率若高于他国，则该国货币汇率将相对于他国货币汇率贬值吗，反之，若低于他国通知率，则该国货币汇率将会升值；一国经济若处于长期的稳定增长，则会导致该国货币将来升值，若该国经济处于衰退，则将使该国货币走弱，汇率贬值；（3分）短期内的因素包括利率、政府的干预及市场的预期，如果提高本国利率，短期该国货币汇率将上升，反之，若降低该国货币利率，该国货币将会贬值；一国政府若在外汇市场上买入外汇，将会使本币汇率下降，反之亦反；一国的货币如有乐观的预期，则该国货币汇率将上升，反之

9、如果被看淡，则会下降。14、 汇率变动对经济的影响(P54)（可考简答或论述)l （1）汇率变动对一国的国际收支的影响l （2）汇率变动对一国的国内经济的影响l （3）汇率变动对一国的国际经济关系有何影响三、汇率决定理论（第二章）1、国际借贷学说的主要观点（P61）l 基本思想l 汇率的变动是由一国对其他国家的债权债务所决定的国际借贷关系是决定汇率变动的主要因素2、购买力平价理论的内容、积极意义和局限性l （1）基本思想l 汇率由两种货币的购买力决定l 货币的购买力可以通过物价水平来加以表现l 货币的兑换率（即汇率）就是各国物价水平的比率l 一价定律l （2）购买力平价分类绝对购买力平价和相对

10、购买力平价l 通货膨胀较高的国家，其货币相对贬值。l 通货膨胀较低的国家，其货币相对升值。l积极意义：(可考简答)（1）是影响最大的汇率决定理论（2）开辟了从货币角度分析汇率决定的先河（3）对长期均衡汇率的变化趋势如何进行预测提供了方法 缺陷：l 只分析了物价对汇率的影响，不能解释与通货膨胀无直接关系，却对汇率变动能产生重大影响的诸如国民收入、贸易条件、国际资本流动、心理预期等其他因素对汇率变动的影响l 将物价做为购买力平价 的唯一因素，认为货币数量是影响物价水平的唯一因素，这与实际不符，实际上，汇率、商品供求、利率等因素都会影响物价l 一价定律的假设以自由贸易及无交易成本为前提，与事实不符l

11、 计算技术实际上存在困难l PPP理论所预测的长期均衡汇率会因基期汇率的不同而不同l 一般物价水平的计算不能包括所有的商品3、利率平价理论的内容：PIa-Ib l 基本观点l 利率平价理论的基本观点是：远期差价是由两国利率差异决定的，并且高利率国货币在期汇市场上必定贴水，低利率国货币在期汇市场上必定升水l 利率平价理论认为汇率是由两国不同利率水平决定的理论l 从国际资本流动的角度进行分析。（购买力平价理论是从商品贸易角度进行分析）4、 国际收支与国际收支平衡表（第一章）l 1、国际收支的概念（可考名词解释）l 一个国家(或地区)的居民在一定时期内(通常为一年)与非居民的所有经济交易的货币价值总

12、和。l 2、国际收支平衡表的含义（可考名词解释）l 国际收支平衡表是指将一国一定时期内的国际收支按照特定账户分类和复式记账原则编制的会计报表。它总括地反映一个经济体在特定时期内与世界其他经济体间发生的全部经济交易l 3、自主性交易与调节性交易l 自主性交易：经济主体为了经济利益或其它目的积极主动地进行的外汇交易。（交易主体为微观主体）l 补偿性交易：为弥补自主性交易收支不平衡而被动进行的交易。（交易主体为政府或货币当局）l 4、国际收支平衡表的内容（填空）l 包括经常账户、资本和金融帐户、错误和遗漏账户l 思考：请问国际收支平衡表的内容有哪些？（可考简答题）l 答：国际收支失衡表由经常项目、金

13、融与资本项目及平衡项目构成；其中经常项目又包括货物和服务、收益及经常转移项目；金融与资本项目包括资本项目和金融项目；平衡项目包括官方储备资产、误差与遗漏项目。l 5、国际收支平衡表的记账原则（选择题）l 借方：记录外汇支出情况l 包括：l 本国商品和劳务的进口l 本国对外资产的增加l 本国对外对外负债的减少l 贷方：记录外汇供给情况，l 包括：l 本国商品和劳务的出口l 本国对外金融资产的减少l 本国对外负债的增加补充： 外汇需求（借方）即外汇支出 外汇供给（贷方）即外汇收入l 例 某国企业动用其在国外银行的存款进口设备100万美元，该笔交易应以以下哪种方式记入该国的国际收支平衡表中（B）l

14、A 借： 短期资本 ；贷： 商品进口l B 借： 商品进口； 贷： 国外银行存款l C借： 商品出口 ；贷： 对外投资l D借： 商品出口 ；贷：国外银行存款6、国际收支平衡表中各个差额的含义l a 国际收支平衡表的每个具体账户和科目的借方额和贷方额往往是不相等的，这种差额被称为局部差额（Partial Balance），如贸易差额、劳务收支差额、经常账户差额等。l b 注重某几个科目的交易加总在一起所形成的局部差额l 贸易帐户差额l 经常帐户差额l 资本和金融帐户差额l 总差额经常帐户差额资本与金融帐户差额净误差与遗漏=储备资产差额7、国际收支顺差和逆差的含义 当出现差额时：如果贷方大于借方

15、，出现盈余，称为顺差，以“+”号表示；如果借方大于贷方，出现亏损，称为逆差，以“-”号表示；如果借方等于贷方，则称国际收支平衡。8、国际收支失衡的原因（P12） （简答或填空） 临时性不平衡 结构性不平衡 货币性不平衡 周期性不平衡 收入性不平衡 国际资本流动冲击性不平衡9、 国际收支失衡的调节政策思考：一国国际收支失衡时的调节手段和政策措施有哪些？（简答或论述） 答： 当一国国际收支失衡时主要的调节手段和政策主要有以下这些：1.需求调节的角度，主要是采取财政和货币政策进行调节，逆差时采取紧缩性的财政和货币政策，顺差时采取扩张性的财政和货币政策；2.可通过主动使本币汇率的升值和贬值来调节国际收

16、支失衡；3可采取财政补贴或者海关税收或者强制的外汇和外贸管制来调节国际收支；4.总供给的调节角度，通过采取科技扶持政策，产业结构调整政策和制度创新等来促进本国产品竞争力的提升；如果是国际收支逆差，短期内可以通过对内或对外融资政策来解决部分压力；与此同时，要结合国内经济发展的具体情况来合理的搭配有关政策，力气实现对内和对外的均衡。思考：金本位制度下的“铸币现金价格流动机制”的原理（简答或论述)答：1.在金本位制度下，如果一国国际收支出现顺差，则会导致黄金流入本国，致使本国货币发行基础增加，货币供给量增多，进而使得该国物价上涨，最终导致出口产品因价格上涨而竞争力下降，使得出口增加，同时会进口品增加

17、，逐步使得国际收支顺差消失；2.如果一国国际收支出现逆差，则会导致黄金流出本国，致使本国货币发行基础减少，货币供给量增减少，进而使得该国物价下降，最终导致出口产品因价格下降而竞争力增加，使得出口增加，同时，因进口被部分替代而使得进口减少，这样最终逐步使得国际收支顺差消失，国际收支的调节自始至终没有政府的调控，由货币供给量和物价的自动调节来实现国际收支的平衡。10、一国国际收支严重逆差或顺差时该采取怎样的政策来调节？（简答或论述)（1）思考：一国国际收支严重逆差时该采取怎样的政策来调节？答：1.当一国面临严重的国际收支逆差时短期内可以采取对内或对外的融资政策，暂时缓解外汇收支缺口；2.可以采取紧

18、缩性的财政和货币政策，如通过提高利率，减少政府的财政支出，提高进口关税等措施减少进口，吸引资本流入；3.可以采取本币贬值的汇率政策，来促进出口，抑制进口，改善该国的贸易收支；4.可以通过行政手段，对出口实行补贴，对进口进行严格的管制等改善进出口贸易收支；最后，在长期内可以采取产业结构调整及技术创新的激励机制来提高该国产品的竞争力，以扩大出口减少进口，进而改善该国国际收支。（2）思考：一国国际收支逆差对一国经济发展有哪些影响？（简答或论述) 答：一国国际收支逆差对一国经济的发展有以下不利影响：其一，会给本国货币带来巨额贬值压力，甚至导致货币危机的发生；其次，会导致该国国际投资资本流出，带来经济的

19、衰退，对该国的经济发展不利；第三，导致居民财富缩水，国际购买力水平下降；政府为维持汇率的稳定进行调节时需付出巨大的代价。但在本国资本富有的情况下，资本流出带来的国际收支逆差，会让本国抓住有利的投资机会，这是逆差带来的好处。（3）思考：国际收支顺差对一国的经济发展有哪些影响，该采取怎样的政策来调节国际收支顺差？（简答或论述)答：1.当一国面临严重的国际收支逆差时短期内可以采取对内或对外的融资政策，暂时缓解外汇收支缺口；2.可以采取紧缩性的财政和货币政策，如通过提高利率，减少政府的财政支出，提高进口关税等措施减少进口，吸引资本流入；3,可以采取本币贬值的汇率政策，来促进出口，抑制进口，改善该国的贸

20、易收支；4. 可以通过行政手段，对出口实行补贴，对进口进行严格的管制等改善进出口贸易收支；5. 最后，在长期内可以采取产业结构调整及技术创新的激励机制来提高该国产品的竞争力，以扩大出口减少进口，进而改善该国国际收支。5、 国际货币体系(第九章)1.掌握国际货币制度和特里芬难题的概念（可考名词解释）（1）国际货币制度概念：国际间关于货币流通的制度安排和规则制定。（2）特里芬难题概念：美元作为唯一的世界货币其清偿力和币值稳定的矛盾2.了解国际货币制度的内容A. 国际本位货币的确定（即关键货币的确定）B. 国际货币的供应和管理C. 国际汇率制度的安排3.了解国际金本位制的三种类型，掌握国际金币本位制

21、的特点（1）金币本位制特点：（1）自由铸造 （2）自由兑换 （3）自由输出入（2）金块本位制（3）金汇兑本位制 4. 掌握布雷顿森林体系的内容P285(简答或判断)（1）成立了国际货币基金组织，调节国际收支（2）实行双挂钩制度各国货币跟美元挂钩，美元按固定比例跟黄金挂钩（3）实行可调整的固定汇率制度浮动幅度1 (4) IMF向赤字国提供短期的资金融通5.理解牙买加体系的特点 内容：A.浮动汇率合法化B.黄金非货币化C.提高SDRS的国际储备地位D.扩大对发展中国家的资金融通E.增加会员国的基金份额特征：（判断或选择题） a 黄金非货币化 b 以美元为中心的多元国际储备体系 c 浮动汇率制度 d

22、 国际收支调节手段的多元化6、 外汇市场与业务（没有问答题）1.了解外汇市场及外汇市场的参与者定义：所有买卖外汇的商业银行、专营外汇业务的银行、外汇经纪人、进出口商，以及其外汇市场供求者都经营各种现汇交易及期汇交易。这一切外汇业务组成一国的外汇市场。外汇买卖 场所、网络参与者：（1）外汇银行（代理买卖、自营买卖）央行指定专营或兼营本国商业银行或其他金融机构外国银行在本国的分支机构（2）外汇经纪人（代理买卖、自营买卖）外汇银行之间及外汇银行与顾客之间的汇兑1.了解外汇市场及外汇市场的参与者参与者：（3）中央银行（4）顾客进出口商国际投资者旅游者保值性的外汇买卖者及投机性的外汇买卖者2. 理解外汇

23、交易的种类：即期交易，远期交易，套汇交易，外汇期货交易的风险规避原理即期外汇交易又称现汇交易，是指在成交当日或以后的两个营业日内办理实际货币交割的外汇交易。即期外汇交易是外汇市场上最常见、最普遍的外汇交易形式。远期外汇交易是指买卖双方在成交之前,先就交易的货币种类,汇率价格,数量以及交割期限等达成协议,并以合约的形式确定下来,在合约签订时,除交纳10%的保证金外,不发生任何资金的转移,在约定交割日双方履行合同时,办理有关货币金额的结算手续.套汇（Arbitrage）是指套汇者利用两个或两个以上外汇市场在同一时刻货币的汇率差异进行外汇交易，在汇率较低的市场上买入一种货币，在汇率较高的市场上卖出该

24、货币，从中赚取差价利润的活动。3.掌握套算汇率的计算（计算题，必考）同边相乘法和交叉相除法的运用4.掌握远期汇率的计算前小后大和前大后小两种情况（计算题，必考）例如：纽约外汇市场Spot rate：GBP1=USD1.5060-1.5080 A: 3 mths 升水 20-30 B: 3 mths 贴水 40-30直接标价法下，远期汇率的计算 5、理解直接套汇和间接套汇的原理，掌握间接套汇的机会判断及套汇路线的确定l 直接套汇(Direct Arbitrage)又称两点套汇、两地套汇或两角套汇。它是套汇者利用两个外汇市场之间在同一时间的汇率差异，同时在两个外汇市场买卖同一种货币，以赚取汇差利润

25、的外汇交易。其交易准则是：在汇率较低的市场买进，同时在汇率较高的市场卖出，亦称“贱买贵卖”。 l 间接套汇（Indirect Arbitrage）又称三地套汇或三角套汇，它是套汇者利用三个或三个以上不同地点的外汇市场同一时间的汇率差异，在多个市场间调拨资金，贱买贵卖，从中获取利润的外汇交易。间接套汇涉及多个外汇市场，情况复杂，所以必须判断是否存在套汇机会，然后再套汇操作。l 套汇的步骤可遵循如下规则：l 第一步：统一标价方法，判断是否存在套汇的机会。l 第二步：判断三地汇率差异。l 第三步：套汇。l 例如1：l 香港外汇市场 USD1=HKD7 l 纽约外汇市场 GBP1=USD1.5 l 伦敦外汇市场 GBP1=HKD11套汇机会的判断1、统一标价方式： 香港外汇市场USD1=HKD7 （直接标价） 纽约外汇市场GBP1 =USD1.5 （直接标价） 伦敦外汇市场HKD1=GBP1/11 （直接标价）2、将汇价连乘：7×1.5×1/11=0.954513、乘积不为1，则有套汇机会；乘积为1，则没有套汇机会套汇方向的判断 香港外汇市场 USD1=HKD7 纽约外汇市场 GBP1=USD1.5 伦敦外汇市场 GBP1=HKD11 如投资者初始货币为美元（USD） 套汇方向（1）USD ®GBP ®HKD ®USD