负债和所有者权益分析

1、财务报表财务报表分析分析央吉央吉 2014.9第二篇 第一章 资产负债表的分析合并资产合并资产负债表负债表 合并资产负合并资产负债表（续）债表（续） 需要防止出现的是，短期借款用于长期用需要防止出现的是，短期借款用于长期用途，即途，即“短贷长投短贷长投”。这是一种非常危险的现象。这是一种非常危险的现象。在这种情况下，企业必须要能持续创造良好的在这种情况下，企业必须要能持续创造良好的经营活动现金流，否则，如果企业资产的盈利经营活动现金流，否则，如果企业资产的盈利能力不强，经营活动现金流量匮乏，就会使企能力不强，经营活动现金流量匮乏，就会使企业资金的周转发生困难，造成流动比率下降，业资金的周转发生

2、困难，造成流动比率下降，偿债能力恶化，陷入难以自拔的财务困境。偿债能力恶化，陷入难以自拔的财务困境。 案例：短期借款结构分析案例：短期借款结构分析 短贷长投资扼住“标王”的咽喉 秦池酒厂是山东临胞县的一家生产“秦池”白酒的企业。1995年，临胞县人口88.7万人，人均收入1 150元，低于山东省平均水平。1995年秦池酒厂厂长赴京参加第一届“标王”竞标，以6666万元的价格夺得中央电视台黄金时段广告“标王”后，引起轰动效应，秦池酒厂一夜成名，秦池白酒也身价倍增。中标后的一个多月时间里，秦池酒厂就签订了销售合同4亿元；头两个月秦池酒厂销售收入就达2.18亿元，实现利税6 800万元，相当于秦池酒

3、厂建厂以来前55年的总和。至6月底，订货已排到了年底。1996年秦池酒厂的销售也由1995年的7 500万元一跃为9.5亿。 1996年11月秦池酒厂以3.2亿元人民币的“天价”，买下了次年中央电视台黄金时段广告。然而，好景不长，1998年便传出了秦池酒厂生产、经营陷入困境，出现大幅亏损的消息。 秦池酒厂一方面在扩大生产规模、提高生产能力，从而提高固定资产等长期性资产比例的同时，使流动资产在总资产中的比例相应下降，由此降低了企业的流动能力和变现能力；另一方面，巨额广告支出和固定资产上的投资所需资金要求企业通过银行贷款解决，按当时的银行政策，此类贷款往往为短期贷款，这就造成了银行的短期贷款被用于

4、资金回收速度慢、周期较长的长期性资产上，由此使企业资产结构与资本结构在时间和数量上形成较大的不协调性，并因此形成了“短贷长投”，造成资金缺口。此时秦池酒厂所面临的现实问题是：在流动资产相对不足从而使企业生产资金紧缺的同时，年内到期的巨额银行短期贷款又要求偿还，从而陷入了“到期债务要偿还而企业又无偿还能力”的财务困境。贵州茅台货币资金2 898 327 41845.5%五粮液货币资金882 624 67010.0%应收票据115 374 9091.81%应收票据683 957 0897.76%应收账款31 277 3600.49%应收账款2 151 3130.02%其他应收款29 172 976

5、0.46%其他应收款11 566 4900.13%存货1 693 741 19526.6%存货1 375 514 73815.6%流动资产4 772 638 50774.9%流动资产2 969 540 78033.7%固定资产1 502 560 87623.6%固定资产5 770 320 04565.5%资产总计6 373 652 983100%资产总计8 810 533 628100%短期借款00%短期借款00%应付票据00%应付票据00%应付账款35 782 8310.56%应付账款35 958 5620.41%预收账款1 036 893 72616.3%预收账款564 444 8756.

6、41%应交税金592 839 3769.30%应交税金1 229 519 16013.9%其他应交款7 298 1540.11%其他应交款101 734 9091.15%其他应付款396 044 8966.21%其他应付款50 905 8750.58%流动负债2 156 645 23633.8%流动负债2 221 071 72625.2%长期借款00%长期借款0%负债合计2 156 945 23633.8%负债合计2 223 571 72625.2%部分白酒企业部分白酒企业2004年末资产结构和资本结构年末资产结构和资本结构 雅戈尔公司短期借款年末余额比年初余额增加155038万元，增加26.

7、25，表明该公司本年向银行借款增加。需要注意的是，雅戈尔公司的短期借款占所有负债的34%，且另有一年内到期的长期负债约89亿元，均为一年内到期的长期借款，约占到所有负债的41%。这样，该公司一年内到期的借款高达163亿元，而公司流动资产仅约200亿元，且其中货币资金仅约40亿元，可见其短期内偿债压力是很大的。 票据法 中国人民银行颁布的支付结算办法、支付结算会计核算手续、票据管理实施办法、商业汇票承兑、贴现与再贴现管理暂行办法会计准则规定，上市公司应付账款应采用全价法进行核算会计准则规定，上市公司应付账款应采用全价法进行核算 在对应付账款进行分析时，应关注是否存在账龄超过1年的大额应付账款。因

8、为应付账款是供应商提供的短期商业信用，如果账龄超过1年，可能意味着短期财务状况的恶化。案例：应付账款结构分析案例：应付账款结构分析充分利用通路价值连锁超市企业负债率高的实质 连锁超市企业最大的财务特征就是资产负债率较高。以华联超市为例，2005的资产负债率为80%，2006年为77%（见下表），那么极高的资产负债率是否会吞噬企业利润呢？如果负债是以有息负债的形式存在，则企业必然要担负沉重的利息负担，但连锁超市企业有自己的通路，可以获取大量无成本负债，从而实现了高负债率下的低负债成本。从表中公司负债结构上可以看出，公司对供应商的应付账款占总负债的32%，这就是连锁超市业作为销售终端的通路价值体现

9、的一个重要方面。 超市进货时通常会采取先货后款即赊购的采购形式，赊购期间最长可以达到200天以上。连锁企业依赖其所掌握的通路资源，在与供应商的谈判中形成比较优势，通过赊购，企业的资金压力得到缓解，使得高速运转的进销流程得以持续。此外，从负债的成本上看，应付账款是无须支付利息的负债，可以说是成本为零，当然，应付账款是需要有一个基本要素支撑的，那就是资信。在连锁超市业，做大规模是获取资信的有效途径，因此，也可以从这个角度理解连锁企业做大的迫切性。案例：应付账款结构分析案例：应付账款结构分析华联超市的简要资产负债表（单位：千元）资产2005年2006年负债及股东权益2005年2006年货币资金 26

10、6 359 160 643流动负债应收票据 4 584 42 558短期借款 335 500 414 000应收账款 92 452 111 191应付票据 4 492 15 577存货 302 804 303 318应付账款 303 265 274 720待摊费用 14 082 16 592流动负债合计 955 079 879 373流动资产合计 690 683 649 116长期负债合计 863长期投资净额 3 950 12 511负债合计 955 943 879 373固定资产合计 276 646 349 427少数股东权益 511 12 683无形资产 212 833 125 341股东

11、权益合计 227 658 244 339资产总计 1 184 113 1 136 396负债及股东权益总计1 184 1131 136 396企业经营的生命周期企业经营的生命周期“主动主动”债务债务特殊债务特殊债务预收款项占负债和所有者权益总额比例越高的企业，其销售环境越好。 房地产商的收入到哪里去了 房地产企业报出2006年第三季度报告的时候，很多市场人士大吃一惊，因为在全国2006年头三个季度房地产市场热潮滚滚的情况下，许多房地产上市公司三个季度的业绩还不到去年全年业绩的一半，按照中国传统“时间过半、任务过半”的经济思维，这些公司岂不是年境堪忧？ 房地产作为一种商品，有其特殊性，表现为建造

12、投入资金大、单位价值高，因此，房地产的销售往往采取特有的预售模式。但是，从会计确认收入的条件来看，预售时不能确认为收入，只能作为预收账款。这样分析，火热的销售场面为房地产商带来的销售收入在房地产商的会计账簿上分为两个部分：一是“主营业务收入”，二是“预收账款”；一为收入，一为负债，同样是收到的钱，但却具有不同的会计性质。案例：预收账款财务分析案例：预收账款财务分析案例：预收账款财务分析案例：预收账款财务分析部分房地产上市公司2006年第三季度预收账款及相关财务比率（单位：元）公司简称预收账款主营业务收入净利润预收账款/收入万科A 921 372 914 2 354 480 156 187 07

13、9 505 39.13%金融街 228 105 334 451 912 426 85 097 545 50.48%浦东金桥 303 622 071 430 151 086 98 220 911 70.58%中华企业 712 648 879 975 954 468 73 873 440 73.02%中远发展 263 721 206 258 966 422 67 138 708 101.84%陆家嘴 1 587 972 163 929 332 406 195 362 640 170.87%金地集团 535 657 182 222 752 868 2 919 140 240.47%阳光股份 523

14、745 000 151 715 000 2 861 000 345.22%天鸿宝业 917 666 172 152 635 121 5 923 799 601.22%莱茵置业 18 847 389 2 995 283 18 815 329 629.24% 应付职工薪酬：是指企业根据有关规定应付给职工的各种薪酬，包括职工工资、奖金、津贴和补贴，职工福利费，医疗、养老、失业、工伤、生育等社会保险费，住房公积金，工会经费、职工教育经费，非货币性福利等因职工提供服务而产生的义务。应付职工薪酬包括职工在职期间和离职后提供给职工的全部货币性薪酬和非货币性福利。 在分析应付职工薪酬时应注意：1、企业是否通过

15、该项目来调节利润，即要清楚应付职工薪酬是否为企业真正的负债。要警惕企业利用提前确认费用和负债，从而达到隐瞒利润、少缴税款的目的。当然，如果企业应付职工薪酬余额过大，尤其是期末数比期初数增加多大，则可能意味着企业存在拖欠职工工资行为，而这有可能是企业资金紧张、经营陷入困境的表现。2、可以根据附注中披露的信息来分析上市公司的工资费用构成，并结合经营活动现金流量信息分析工资费用的变动情况。 浦发银行2008年2月底公布的2007年度财务报告显示，年末应付职工薪酬余额62.9亿元，2007年末公司员工1万4千人，人均工资结余高达44.93万元！ 而根据该公司2007年度现金流量表，2007年该公司支付

16、给职工及为职工支付的现金为35亿元，当年实际发放给员工的工资约为21.21亿元。因此，其年末应付职工薪酬余额相当于该行当年实际发放给员工工资总额的2.97倍！或者说，其应付薪酬余额可以供该公司向全体员工发放近3年的工资。 通过比较2007年报表期初数与2006年报表期末数负债类项目发现，“其他应付款”2007年报该项目期初余额(32.2亿元)较2006年报期末余额(69.1亿元)减少了36.9亿元。由此判断，浦发银行在编制07年报表时，将原在“其他应付款”项目下的36.9亿元，调整到“应付职工薪酬”项目，使“应付职工薪酬”由原来的3.4亿元变为40.3亿元。浦发银行巨额应付职工薪酬被疑隐瞒利润

17、 在浦发银行过去多年的财务报表中，该笔款项长期在“其他应付款”项目反映，2007年一季度仍然在该项目下反映，直到2007年中期财务报表中，由于新会计准则明确要求将所有涉及“为获得职工提供的服务而给予各种形式的报酬以及其他相关支出”纳入职工薪酬核算，该公司才将该笔巨额计提款项由“其他应付款”项目调整至“应付职工薪酬”项目。 既然计提的该笔款项其属性是应付职工的劳动报酬性质，为何在过去多年长期在“其他应付款”项下核算呢？既然2007年中期财务报告根据新会计准则要求将该笔应付款项调整至“应付职工薪酬”项目且金额巨大，为何中报对此未作任何解释呢？ 由于该公司巨额应付薪酬余额是多年累积形成，至少涉及自2

18、004年以来的多个会计年度，但该公司历年董事会报告和会计报表主要项目注释中对该笔款项的计提均未作任何说明。该款项长期在“其他应付款”项目核算，毫无疑问，历年计提的大量应付职工薪酬在报表上都隐含在“其他应付款”的“其他”项下，投资人根本无法从报表及附注中了解到浦发银行竟然计提了巨额的职工薪酬。而浦发银行自始至终均未对计提该巨额款项作出任何说明、解释。 从历年计提金额看，根据分析，20042007年度分别计提5.51亿元、10.57亿元、20.87亿元和22.6亿元，计提金额分别相当于各年净利润的29.61%、42.51%、62.19%和41.11%！如果没有该项计提，该公司20042007年各年

19、度的净利润将远高于报表实际披露数！可见该项计提金额对该公司历年经营业绩具有重大影响！ 从累积余额看，2007年末余额高达62.9亿元,而浦发银行2007年末净资产为282.9亿元，历年计提的累积余额相当于期末净资产的22.2%！无论是历年计提金额还是累计余额，对该公司历年的经营业绩和股东权益均产生了重大影响！ 鉴于62.9亿元巨额职工薪酬计提事项对该公司历年经营业绩、股东权益的重大影响，期待浦发银行能够向投资人详尽披露历年的实际计提情况及其计提依据，以释群疑。费费费费费费费费费费费费“税”“费” 应付利息：是指企业按照合同约定应支付的利息，包括吸收存款，分期付息到期还本的长期借款，企业债券等应

20、支付的利息。 到期一次还本付息分期付息防止非法资金拆借防止非法资金拆借转移营业收入转移营业收入 一年内到期的非流动负债一年内到期的非流动负债 其他流动负债其他流动负债 (三)、非流动负债 非流动负债：是企业偿还期在一年或者超过一年的一个营业周期以上的负债，包括长期借款、应付债券、长期应付款。优点、缺点 解读非流动负债： 1、先对非流动负债的总额进行数量判断，即将非流动负债与负债总额进行比较。 2、在确认了非流动负债的数额后，还须对非流动负债的各个项目进行具体分析，即进行质量检验关注会计报表附注中关于借款费用的会计政策，分析长期借款利息费用会计处理（资本化或费用化）的合理性 长期借款作为公司筹集

21、长期资金的方式，所借入的资金主要用于资本性支出，如果用于短期用途，在影响资金的利用效率案例：长期借款结构分析案例：长期借款结构分析高息借款将企业推入财务险境吉林化学工业股份有限公司是由吉林化学工业公司进行重组并于1994年12月13日成立的股份有限公司，经营范围是石油产品、石化及有机化工产品、合成橡胶、化肥及无机化工产品的生产和销售，并提供相关产品及服务。2003年集团公司开始建设30万吨乙烯工程，设想是解决当时生产的缺口以及满足需求的增长，投产后公司的乙烯年设计能力增加30万吨，达到45万吨，成为国内最大的乙烯生产商之一。整个乙烯工程总投资包括资本化利息约为人民币72亿多元。作为一项重大的技

22、改工程，乙烯工程建设后给企业带来较大的负担，工程上马时，国家的投融资体制由拨款改为贷款，公司乙烯工程所需资金大部分是企业从银行贷款，其中一部分为30万吨乙烯建设所借的4.2亿美元的外币贷款，还款期为20052018年，贷款利息沉重，最多时年财务费用高达10亿元，年最高贷款利息率达到10%以上，后来财务费用虽有所减少，但每年仍在5亿元以上。20052008年累计财务费用为24.5亿元，超过同期公司累计主营业务利润的一半。沉重的债务负担造成吉林化工极高的资产负债率，截止到2008年中期，公司的资产负债率为75.46%，在同行业属明显偏高（同期上海石化为47.38%、扬子石化为56.27%、齐鲁石化

23、为38.21%），公司长短期借款合计约83亿元。由于主要产品价格下降造成主营业务利润减少，更由于高额的财务费用，在经营困境和财务困境的双重挤压下，吉林化工2007年度和2008年度连续亏损，分别亏损8.79亿元和18.03亿元。案例：吉林化工的资本结构案例：吉林化工的资本结构项目2006年12月31比例2007年12月31日比例2008年6月30日比例资产总计17 710 708 378100%14 531 951 470100%14 534 735 758100%短期借款1 989 440 00011.2%3 138 600 00021.6%3 467 350 00023.9%应付账款593

24、 453 6563.35%654 014 0094.50%804 502 0655.54%其他应付款762 344 5174.30%292 800 1312.01%341 509 7492.35%一年内到期的长期负债1 054 391 3815.95%402 884 8682.77467 420 9803.22%流动负债4 385 477 16524.8%4 621 876 96531.8%5 139 952 02635.4%长期借款4 512 317 44725.5%4 836 973 71433.3%4 794 870 41633.0%其他长期负债3 067 784 13517.3%1 1

25、48 589 5317.90%1 033 106 3587.11%负债合计11 965 578 74767.6%10 607 440 21073.0%10 967 928 80075.46% 补偿贸易又称产品返销，指交易的一方在对方提供信用的基础上，进口设备技术，然后以该设备技术所生产的产品，分期抵付进口设备技术的价款及利息. u长期应付款的分析与管理，重点在融资租赁长期应付款的分析与管理，重点在融资租赁案例：长期应付款结构分析案例：长期应付款结构分析 融资租赁航空公司的财务策略 飞机融资租赁是国际上航空公司通用的飞机采购方式，通常的做法是在国际避税地设立一家具有特定目的的公司作为出租人，利用

26、被认可的国有商业银行的境外担保和所购飞机的境外抵押获取出口信贷及国际商贷融资用于购买飞机，并将飞机租赁给航空公司使用，租赁期结束后，飞机的使用权转为航空公司所有。以融资租赁方式租机，能够满足上千万美元、超过10年期的融资需求。我国的航空公司也普遍采用了融资租赁这种财务策略，加快了业务的发展。 上海航空公司的会计数据就反映了航空业的这种财务特征。上海航空公司主要从事国内、国际和地区航空客、货、邮运输及代理，已开通136条营运航线，通达国内48个大中城市和5个国际城市。 航空运输企业的主要设备为飞机。截止到2002年，上海航空公司共有25架飞机从事民用航空运输，下表为其飞机资产构成状况。案例：长期

27、应付款结构分析案例：长期应付款结构分析 公司2000年末、2001年末、2002年末及2003年6月30日的资产负债率分别为89.47%、90.13%、90.72%和90.59%，资产负债率水平较高，这主要是由行业的特殊性决定的。航空运输企业的主要资产如飞机及发动机许多都是通过融资租赁的形式取得，采用融资性租赁的飞机需要作为固定资产列入财务报表，同时确认相应的负债。融资租赁飞机对公司增加资本积累是有利的，但造成公司资产负债率偏高，如下表所示，公司截止2003年12月31日的财务数据显示，其资产负债率达90.72%，其中主要由融资租赁方式形成的长期应付款占负债总额的41%,形成一定财务风险的积累

28、。 上海航空股份有限公司2001年的资产负债表主要项目（单位：千元）资产2001年12月31日负债和股东权益2001年12月31日流动资产合计 1 003 629流动负债合计 1 958 138固定资产原值 6 352 894长期借款 1 352 739减：累计折旧 1 663 346长期应付款 2 382 467固定资产净值 4 689 548长期负债合计 3 735 206固定资产合计 5 107 716负债合计 5 693 345无形资产和其他资产 16 729股东权益合计 582 602 资产总计 6 275 948负债和股东权益总计 6 275 948案例：航空企业案例：航空企业20

29、04年末资产结构和资本结构年末资产结构和资本结构项目东方航空南方航空上海航空货币资金3 841 460 1219.28%3 274 000 0005.18%389 490 0364.88%短期投资413 042 7531.00%669 000 0001.06%403 4600.005%应收账款1 780 420 9714.30%1 592 000 0002.52%271 254 8343.40%其他应收款858 396 7432.07%731 000 0001.16%283 296 0623.55%存货1 177 346 4702.84%1 398 000 0002.21%428 383 99

30、65.37%固定资产30 861 697 89674.6%48 246 000 00076.4%6 218 508 78077.9%资产总计41 395 604 675100%63 155 000 000100%7 983 291 772100%短期借款6 188 919 45615.0%10 173 000 00016.1%882 137 61111.1%应付票据838 337 1762.03%137 000 0000.22%应付账款727 835 0211.76%2 600 000 0004.12%329 056 1034.12%其他应付款1 743 733 7694.21%4 328 0

31、00 0006.85%151 475 1821.90%预提费用3 323 089 0938.03%3 729 000 0005.90%200 457 4102.51%一年内到期长期负债3 806 169 2939.19%3 691 000 0005.84%661 238 5138.28%流动负债18 953 048 99345.8%26 614 000 00042.1%2 561 197 04132.1%长期借款7 283 214 16517.6%12 324 000 00019.5%2 091 273 15126.2%长期应付款长期应付款8 316 485 00120.1%9 538 000

32、 00015.1%1 246 640 54415.6%负债合计34 882 616 78584.3%49 282 000 00078.0%5 904 078 33774.0% “预计负债”：是因或有事项而确认的负债。或有事项：是指过去的交易或者事项形成的，其结果须由某些未来事项的发生或不发生才能决定的不确定事项。如对外担保、商业票据背书转让、未决诉讼、未决仲裁、产品质量保证、债务担保等或有事项。或有事项分为：（1）预计负债；（2）或有负债；（3）或有资产。与或有事项相关的义务满足一些条件时，应当确认为预计负债，并在资产负债表中列示；否则，则属于或有负债，或有负债只能在表外披露，不能在表内确认。

33、 企业应当确认预计负债，不应当确认或有负债和或有资产预计负债是与或有事项相关的义务，其确认要求同时满足以下三个条件：（1）该义务是企业承担的现时义务；（2）履行该义务很可能导致经济利益流出企业；（3）该义务的金额能够可靠地计量。解读预计负债时：应借助会计报表附注中或有事项的有关说明，考察预计负债的合理性，并关注其他或有负债对企业财务状况及损益状况的影响程度。企业应当确认预计负债，不应当确认或有负债和或有资产案例：预计负债财务分析案例：预计负债财务分析企业杀手当担保成为责任广东万家乐股份有限公司主营输变电设备、燃气用具的生产及销售，其“万家乐”商标是我国燃气热水器行业唯一一家同时拥有“中国驰名商

34、标”和“中国名牌”称号的商标。公司1998和1999年的业绩较为稳定，到2000年出现大幅度下降，每股收益仅4分，而2001年更是报出惊人亏损，全年亏损9.78亿元，每股亏损达1.7元，其上市股票被带上ST的帽子。如此严重的亏损是什么原因造成的？我们可以从该公司2001年的财务数据中找答案（见下表）。从表中我们可以看到，企业2001年的经营成果确实不佳。由于热水器生产竞争激烈等原因，营业利润项下产生了亏损，更糟糕的是，企业当年列支了7个的营业外支出。在2001年年度报告的注释中，公司解释巨额营业外支出的主要原因是计提固定资产减值准备、无形资产减值准备、对外担保预计负债等。其中对外担保形成的预计

35、负债为2.86亿元，占营业外支出的40%，我们注意到这接近3个亿的预计负债来自万家乐于1992年12月至1999年9月期间曾为原大股东广东新力集团公司和广东万家乐集团公司提供的贷款担保。担保责任致使公司大量资产遭受法院查封冻结，已经严重影响了ST万家乐的正常运作。2001年年末， ST万家乐根据已经审结并判决公司承担连带责任的担保本息等余额的一定比例，计提预计负债约2.86亿元，直接减少当年利润，这是导致公司2001年巨额亏损的重要原因。案例：预计负债财务分析案例：预计负债财务分析万家乐2001年利润表的主要项目（单位：元） 主营业务收入 1 122 820 029 主营业务成本 747 78

36、0 864 主营业务税金及附加 5 637 198 主营业务利润 369 401 967 其他业务利润 -3 634 533 营业费用 273 628 189 管理费用 286 823 426 财务费用 104 768 789 营业利润营业利润 -299 452 970 投资收益 8 143 650 补贴收入 995 909 营业外收入 374 447 营业外支出营业外支出 719 839 465 利润总额 -1 009 778 429 所得税 -397 339 少数股东收益 -29 109 355 净利润 -978 556 713案例：预计负债财务分析案例：预计负债财务分析 公司2001年的

37、财务报告附注中对预计负债作了较为详细的披露：“本公司（含下属子公司顺德特种变压器厂、广东万家乐燃气具有限公司、广东万家乐集团财务有限责任公司）于1992年12月至1999年9月期间曾为原大股东广东新力集团和广东万家乐集团公司提供贷款担保。截止2001年12月31日尚有担保本息余额RMB 453 749 428.67元（其中本金RMB249 093 843.82元和USD1 539万元，利息RMB47 047 411.03元和USD3 408 612.54元，诉讼费2019577.27元），其中409 081 550.11元已经诉讼或审结，本公司应承担连带担保责任。” 根据万家乐2001年的会计

38、报表附注中所披露的详细数据，该公司已经诉讼审结应承担的担保本息等余额合计409 081 550.11元，根据被担保单位的债务偿还能力及其他因素等进行分析，以清偿该负债所需支出的最佳估计数为原则，按70%，即286 357 085.06元计入表内预计负债项目；剩余30%，即122 724 465.05元计入表外，作为公司的或有负债揭示。 此外，万家乐还对尚未涉及诉讼，但根据相关担保合同承担连带保证责任的借款本息余额44 667 878.56元，计入表外，也是作为或有负债揭示。外延式扩大再生产能力外延式扩大再生产能力内涵式扩大再生产能力内涵式扩大再生产能力净资产净资产净资产年均增长率净资产年均增长

39、率本质：投入资本本质：投入资本与实收资本的区别与实收资本的区别重要的决策信息重要的决策信息可以直接用于转增资本的资本公积可以直接用于转增资本的资本公积不可以直接用于转增资本的资本公积不可以直接用于转增资本的资本公积 资本公积包括：资本（或股本）溢价、接受现金捐赠、拨款转入、外币资本折算差额和其他资本公积、接受捐赠非现金资产准备和股权投资准备等。库存股 库存股产生的原因： 一、股权激励 二、企业自己炒作可以了解企业的意图可以了解企业的意图 外币报表差额 少数股东权益资产负债表分析资产负债表分析 （1）结构百分比分析 编制资产负债表结构百分比报表，通常将些资产负债表上的资产总额、负债与股东权益总额

40、分别表示为100%，每一个项目都以该项目占总资产或者负债与股东权益之和的百分比。 在对资产负债表进行结构分析时，应关注以下几个方面： （1）资金来源构成； （2）资金的运用构成； （3）资金用途与资金来源之间的适配性； （4）资产及负债结构的趋势变动。 短期资金运用短期资金运用长期资金运用长期资金运用短期资金来源短期资金来源长期资金来源长期资金来源某电力公司资产构成某电力公司资产构成 资产类别资产类别2006200620072007200820082009200920102010流动资产30.71%30.71%32.12%32.12%36.13%36.13%39.02%39.02%30.40%

41、30.40%长期投资9.12%9.12%15.25%15.25%22.57%22.57%31.52%31.52%32.54%32.54%固定资产57.71%57.71%50.11%50.11%39.37%39.37%26.40%26.40%34.48%34.48%无形资产3.00%3.00%2.45%2.45%1.90%1.90%2.98%2.98%2.58%2.58%其他资产-0.07%0.07%0.03%0.03%0.01%0.01%-资产总计资产总计100100100100100100100100100100比较分析比较分析 如果采用定比分析，要注意选择适当的基期，通常选择某一正常经营的

42、年份作为基期。如果某一年发生了对公司具有重大影响的并购、重组、剥离等活动，则需要考虑将其作为基期是否适当。 如果比较的期间较长，应关注不同期间会计准则的变动及公司会计政策选择的变动可能带来的影响，以及不同期间物价变动对财务数据的扭曲。 在对资产负债表进行比较分析时，并不需要对所有的项目都进行分析，可以去掉不重要的项目。 项目项目2008200820072007增长额增长额增长率增长率流动资产流动资产货币资金398322 398322 219285 219285 17903717903781.65 81.65 应收账款79588 79588 45627 45627 339613396174.43 74.43 预付款项164698 164698 339296 339296 -174598-174598-51.46 -51.46 其他应收款63978 63978 17941 17941 4603746037256.60