对中小企业融资问题的探究

1、滨州学院对中小企业融资问题的探究系 院 建筑与城乡规划系 专 业 会记学 指导教师 姓名 2012年3月完成原 创 性 声 明本人所呈交的成果论文，是在指导老师的指导下，独立进行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明并表示谢意。作者签名： 日 期： 关于论文使用授权的声明本人完全了解滨州学院有关保留、使用成果论文的规定，同意学校保留或向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借鉴；并授权滨州学院可以将成果论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，

2、可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文和汇编本成果论文。作者签名： 日 期： 导师签名： 日 期： 摘要中小企业一般是指规模不大或处在创业成长阶段的企业。中小企业具有强大的生命力和发展潜力。在“浙江经济模式”中将中小企业称为“小狗经济”, 它以其灵活的经营模式和细致的分工协作完全可以战胜大而全的“斑马经济”。其市场资源丰富、发展潜力巨大，是我国经济发展中的一支生力军。但融资问题却成为了制约这些中小企业发展的“瓶颈”。去年以来，来自于经济环境等各方面的压力使得解决中小企业融资问题变得更加突出。国家不仅出台了新的中小企业划分标准，还接连推出了一系列的金融、财税扶持政策。只有切实解决中小企业融资问

3、题，才能把中小企业发展的潜在能量发挥出来，使其在经济发展和社会稳定中发挥更大的作用。本文将对中小企业融资的现状中存在的问题、成因等进行剖析，并结合相关政策提出相应的优化解决方案关键词：中小企业 商业银行 融资渠道 投资风险 解决建议 AbstractSmall and medium enterprises generally refers to the size of the enterprise or at the stage of business growth. Small and medium enterprise has powerful vitality and developme

4、nt potential. In the "Zhejiang model" will be small and medium enterprises are called "dog economy", which with its flexible business model and the careful Division of collaboration can overcome the large and comprehensive "Zebra economy". Its rich natural resources, de

5、velopment of the market has great potential, is a vital force in China's economic development. But financing in order to restrict the development of SMEs "bottlenecks". Since last year, from the pressure of the economic environment in areas such as small and medium size enterprises fin

6、ancing becomes more prominent. Not only launched a new small and medium enterprise Division standard also introduced a series of successive finance, finance and taxation supporting policy. Only solve the financing problem of small and medium enterprises, to potential energy into play in the developm

7、ent of small and medium enterprises, to economic development and social stability play a greater role. This article on the financing situation of SMEs in the analysis of the existing problems, causes, and combined with the related policy appropriate optimization solutionsKeywords: small and medium；e

8、nterprises financing；channels of commercial bank ；risk solutions目录摘要.IABSTRACT.II目录.III第一章 综述.1第二章 我国中小企业融资现状.2第三章 中小企业融资困难原因分析.4 3.1 企业自身整体素质的因素.4 3.2 外部环境因素.5第四章 拓宽融资渠道助推中小企业发展.7 4.1 强化管理, 增强中小企业融资能力.74.2 开拓创新, 努力探索灵活多样的企业融资形式.74.3 更新观念, 推进金融机构的发展多元化.84.4 加强领导, 建立中小企业融资长效机制.9第五章 结论：中小企业融资破冰不仅要适融对路

9、还要有勇有谋5.1 弄清楚什么阶段需要什么样的资金.105.2 融资渠道多元化，弄清楚哪种适合我.105.3 融资需要技巧，如何走捷径.10后记. .12第一章 综述2011年9月23日，工信部发布了“十二五”中小企业成长规划，由此，我国第一个关于中小企业发展的国家级专项规划也宣告诞生。通读不难发现，“融资难”仍是管理层最为关注，也最亟待解决的中小企业发展困难之一，其不仅位列中小企业“4缺乏”（资金、技术、人才、信息）之首，“加强融资支持”更成为“十二五”期间保障中小企业发展各指标平稳较快增长的重要措施之一。目前中小企业融资渠道十分狭窄,除了少数大型知名企业，一般的中小企业融资能力都有限。目前

10、，企业的融资渠道不外有三种：向银行申请贷款、发行企业债券、发行股票上市直接融资。政府已将国有企业的股份制改造作为国有企业特别是关系到国有经济控制力的大中型国有企业改革的基本措施，中小企业发行企业债券和股票上市融资很困难。另一方面，由于涉及到金融风险问题，中小企业发行企业债券也难以得到批准。从目前情况来看，中小企业尚未建立起外部市场融资体制，基本是内部融资，自我滚雪球式发展，致使企业很难形成规模生产。中小企业所面临的资金矛盾非常突出，许多有项目有盈利的企业由于难以筹措到必需的资金而不能最大规模地发挥其能力，这已经成为制约民营企业的重要“瓶颈”。第二章 我国中小企业融资现状2.1 中小企业融资目前

11、依然是间接融资为主据国家经贸委近期调查，我国东、中、西部中小企业从银行等金融机构获得的资金占自身融资比例分别是：东部占60%；中部约70%至80%；西部则高达90%。可见，中小企业对金融机构的资金依赖程度很高。据权威部门调查显示，中小企业获取外部资金的渠道除了金融机构外，民间贷款也成为其重要的资金来源，占比为14.59%，而通过直接融资渠道的数额极小，仅占1.8%。2.2 中小企业主要依靠自身的资金积累获得发展，外部资金对它们的发展支援较少这一点完全可以通过它们的资产负债率以及企业总贷款占总资产的比重两个指标看出。数据显示，超过70%的中小企业（成立时间在5年以内）其资产负债率低于40%。其中

12、，成立时间在2年内的中小企业有44.5%必须依靠自己筹集80%以上的资金（资产负债率低于20%），并且，贷款占总资产比重小于60%的企业数量高达95.1%。2.3 贷款需求不能得到全部满足在历来的调查中，“资金不足”始终被列为中小企业第一位的问题。有资料显示，90% 以上的中小企业的贷款服务需求得不到满足或只得到部分满足。2.4 恶性循环情况普遍中小企业由于经营业绩问题，企业信用容易下降，往往形成：“资金缺乏业绩恶化信用差资金缺乏”的恶性循环。因此，中小企业一般需要利用商业关系和社会关系进行短期资金筹集。2.5 各商业银行对中小企业贷款金额比例相差悬殊，国有商业银行比例过低目前在我国包括金融租

13、赁、信托投资等非银行金融机构在内的各类金融机构中，民生银行、城市信用社、农村信用社和城市商业银行等中小金融机构提供的贷款比重较高，而四大国有商业银行中，除中国农业银行向中小企业贷款比重较高外，其余三家银行贷款份额均较小，非银行金融机构融资性业务服务比例更低。第三章 中小企业融资困难原因分析3.1 企业自身整体素质的因素 中小企业信用观念缺失近年来，我国企业缺乏诚信已经成为一大问题，而中小企业以破产、改制为名逃避银行债务的事件时有发生。目前，根据对城市商业银行的调查发现，中小企业的违约率要高于大型企业。贷款的高违约率是银行不愿向中小企业贷款的一个重要原因。借债还钱的意识淡薄、信用观念缺失直接影响

14、了中小企业的整体信用形象，银行不得不采取“惜贷”、“慎贷”措施严格控制贷款，从而也影响了中小企业的融资绩效。 中小企业的信息不对称小企业自身的财务制度等相对于大型企业而言不健全，经营管理层相对素质较低，缺乏必要的财务管理素养，财务管理混乱。同时，许多中小企业出于偷漏税款和应付上级部门检查等原因，往往存在两本账、三本账的现象，会计信息严重失真，导致银行及其他提供贷款者对企业的生产、经营信息难以及时得到，对企业风险承受能力无法辨清，致使他们不敢贸然提供贷款。 中小企业贷款缺乏足够的抵押担保在我国，企业向银行申请贷款必须提供抵押、质押等担保，信用贷款只在极少的场合对极少的企业适用，中小企业很难获得信

15、用贷款。而与此同时，绝大多数中小企业又普遍存在固定资产少、流动资产变化快、无形资产难以量化、厂房设备不足以作为贷款抵押物等问题，因而寻求担保又遭遇重重困难。所以，中小企业在抵押、担保贷款方面成功概率极小。 中小企业经营风险大大多数中小企业成立时间不长、底子薄、规模较小、自有资本偏少，其自身薄弱的积累不能满足扩大再生产的需要。我国中小企业管理水平参差不齐，管理方式也存在很大差异。在用人机制上，很多中小企业具有明显的家族特色，用人方面任人唯亲，家族成员占据企业重要的管理岗位，这种管理模式很难吸纳优秀的管理、技术人才；在资产运营上，中小企业由于规模普遍较小，所处产业水平比较低、资产存量有限、技术设备

16、超负荷使用，严重影响了产品和服务的质量；另外，经营管理水平低下，重大投资决策缺乏科学性，加大了企业经营风险，导致经济效益降低，破产几率上升，致使投资者和银行不愿给中小企业投资和贷款。3.2 外部环境因素 信贷歧视直到今天，国有商业银行在信贷中仍然存在着严重的“成分（国有制）歧视”。在当前银行体系中，国有商业银行仍占有支配地位。国有银行主管部门在向中小企业贷款时往往顾虑重重，生怕中小企业赖债而使自己难脱干系。相比较而言，国有银行向国有企业贷款即使出呆账，也不会承担很大的政治风险。这导致了国有银行的“逆向选择”，即宁愿向效益差的国有企业贷款，也不愿向效益好的民营中小企业贷款。 缺乏通畅的直接融资渠

17、道证券市场是市场经济的重要组成部分，是现代企业的孵化器，具有向社会筹资、促进产权流动、优化资源配置等作用。但是，对我国而言，只有上市公司才能在金融市场筹资，而从中小企业自身来看，由于其普遍管理不规范，经营决策随意性较大，没有完整的业绩记录，财务报表真实性不确定且不愿意公布财务状况等，自身缺乏上市的条件和政策环境的支持。因此，许多中小企业难以直接通过资本市场筹资。 中小企业融资渠道的狭窄也是融资难的另一关键原因中小企业通过发行债券来融资很困难，我国公司法明确规定债券发行主体必须是国有独资公司或两个国有以上成立的有限责任公司、股份公司，这一规定使得以自然人为发起人的中小企业被拒之门，这对我国的中小

18、企业来说，条件十分苛刻，根本无法通过这种融资方式来融资。所以，目前我国中小企业大多是通过商业银行来筹集资金。由于我国整体融资模式过分依赖于银行贷款，而中小企业在该模式下进行融资时，将不可避免地遭遇困难，并不得不面对发展进程中的融资缺口问题。 政策扶持力度不够是造成中小企业融资困难的重要原因比照国际经验，许多国家对中小企业融资都采取各种优惠政策进行扶持，并有相应机构对中小企业贷款担保、保险。与其他国家相比，我国目前这方面的机制尚不健全，缺乏专门为中小企业贷款服务、担保的机构，社会化服务体系尚未形成。各国的经验证明，中小企业的健康发展，不但需要政府、金融、财政等方面的政策扶持，也需要社会中介组织从

19、教育培训、管理咨询、市场营销、技术开发和法律支援等方面提供中介支持。第四章 拓宽融资渠道 助推中小企业发展如前所述, 中小企业融资难是一个普遍性的难题, 产生的原因是多方面的。因此, 为切实解决好这一难题, 需要区委政府、企业、金融机构和相关部门的密切配合与共同努力, 关键是各家要达成共识, 形成合力, 通过构建科学的体制和机制, 建立科学的激励约束机制, 才能顺利有效地破解这一难题。4.1 强化管理, 增强中小企业融资能力全区中小企业要坚定发展信心, 抢抓发展机遇, 理清发展思路, 找准定位, 加快发展。要进一步加强企业管理, 从抓内部管理入手增强企业内在融资能力,按照现代企业制度的要求建立

20、现代企业管理制度, 提高效益, 降低风险, 提高信用水平, 增强融资能力。要从制度和法制上督促企业经营者诚信经营。通过制度建设和法制建设, 规范企业经营行为, 提高企业管理水平和信用水平, 为企业融资创造良好的投资环境。在融资过程中, 企业必须牢固树立市场观念、效益观念、成本观念、风险观念、信用观念和法制观念, 增强财务杠杆意识和融资责任意识。要按规定完善企业财务制度和相关经营报表, 加强资金管理, 提高企业融资能力,为企业融资创造必要的条件。4.2 开拓创新, 努力探索灵活多样的企业融资形式在市场经济条件下,企业融资是多渠道的。中小企业应改变过去完全依赖银行融资的思维方式,改变那种等、靠、要

21、的融资行为, 必须改变融资观念,创新方式, 拓宽融资渠道。 大胆开展租赁融资工作我们可以积极支持有条件的企业针对个别企业资金短缺的情况, 根据其需求开展设备出租等租赁融资业务。这样, 可以在很大程度上, 解决企业投入资金不足的问题。这种以设备租赁为主的融资方式, 方便、快捷、限制条件少, 能使所租赁的设备迅速形成现实的生产力, 也能使中小企业保持技术及设备的先进性, 提高产品竞争力。4.2.2 大力发展互助性担保制度建立民间组织性的中小企业互助发展协会。动员符合条件的企业入会并成为其中会员, 会员如果出现资金紧张, 会员单位之间可互助、互保、互督, 减轻政府负担。在互助发展协会内, 处于劣势的

22、中小企业通过互助性担保联系起来, 在向银行争取贷款时也可以更能得到银行的支持。为适应今后中小企业发展需要, 我们就应构建以互助性担保机构为主、政策性担保为补充的担保体系。4.2.3 探索有效的民间融资方式按照国家有关规定,在确保避免金融风险的前提下,我们可以适当允许中小企业之间、自然人之间的民间融资形式, 特别要鼓励和吸收民间资本参与国有中小企业的生产经营。这种形式建立在充分诚实守信的基础上, 灵活、简单、方便, 对解决个别中小企业临时资金短缺能起到很大作用。4.2.4 创新“自偿性贸易融资”深发行在全国创新性推出的“自偿性贸易融资” 服务可给我们启示。这种“自偿性贸易融资”不再片面强调受信主

23、体的财务特征和行业地位, 也不再简单地依据对受信主体的孤立评价作出信贷决策, 而是真正注重并结合其真实贸易背景。4.3 更新观念, 推进金融机构的发展多元化在保证经营风险的前提下,鼓励和支持外资银行和其它商业银行、城市信用社、农村信用社等金融机构进入区内设立中小金融机构。这些中小金融机构的主要服务对象是广大中小企业, 它们可以直接与中小企业进行长期合作, 而且, 对地方中小企业经营状况、项目前景和信用水平比较了解, 有助于解决金融机构与中小企业之间的信息不对称问题, 降低服务成本, 满足资金供求双方的需求。4.4 加强领导, 建立中小企业融资长效机制中小企业融资工作涉及政策较多, 情况复杂,

24、我们要坚持“管而不死, 活而不乱”的原则,切实加强对中小企业融资工作的规范管理, 努力破解中小企业融资难题。正确处理好银企关系, 搭建银企沟通交流的平台,为资金供求的有效衔接创造条。要努力打造一个高效快捷的资金运转体系, 使之成为经济发展的强大助推器。可以建立银企合作长效机制, 政府要协调支持各商业银行、政策性银行来区设立分支机构。加大对中小企业诚信经营的监督力度, 共同维护良好的银企关系, 协助搞好贷款资金的安全。同时, 也要加强金融领导和管理, 促进健康发展。要支持银行以处置不良资产为突破口, 把增资扩股作为切入点, 加快不良资产处置速度。扩大资金增量、激活资金存量, 打造区域金融安全区,

25、 从而为支持区域经济协调发展多作贡献。第五章 中小企业融资破冰不仅要适融对路还要有勇有谋5.1 弄清楚什么阶段需要什么样的资金中小企业的资产规模较小，很难提供有分量的抵押品，从而导致银行对其贷款非常谨慎。而且中小企业的死亡率是非常高的，这样的状况无论是对于哪一种金融机构都是高风险的。所以中小企业在初创期，需要亲朋好友或者一些天使投资来融资，而在快速成长期，则可以考虑引进VC、PE 或者找信托、租赁这样的机构来实现融资。5.2 融资渠道多元化，弄清楚哪种适合我随着越来越多的金融以及非金融机构的加入，中小企业的融资渠道日益多元化：股权机构、信托、租赁、担保等各种融资渠道的优劣势明显。中小企业如何才

26、能找到适合自己发展需求的融资渠道？所以我们要明白股权融资（VC、PE）不仅能给企业带来资金，而且还能带来管理和人才；融资租赁则不仅能像银行一样提供现金，还可以帮助企业盘活固定资产，优化企业的财务报表；而信托融资的融资成本较高，适合利润较高的行业，并不适合贸易行业。5.3 融资需要技巧，如何走捷径各类融资机构每天面对的是成千上万的融资方案，用什么方法才能打动投资人，需要中小企业不断提炼自己的竞争优势，同时还要揣摩好投资机构的喜好。故而中小企业成功融资不仅要依靠好模式，还需要会讲故事，能在很短的时间内，把自己核心的东西传达给投资方，则会起到事半功倍的效果。融资是一件非常专业的事情，一定要有企业核心成员，或者一个团队去专门负责，绝对不能在需要钱的时候才想到去找钱。其实，不管是从哪种渠道融资，最重要的一点就是要提早行动，就算企业已经发展得非常好，本身已有独