《财务管理》筹资决策习题

1、第六章筹资决策一、单项选择题1 .从资金本钱的计算与应用价值看,资金本钱属于.A、实际本钱B、方案本钱C、漂浮本钱D、时机本钱2 .公司增发的普通股的市价为12元/股,筹资费用率为市价的6%,发放股利每股0.6元,同类股票的预计收益率为11%,那么维持此股价需要的股利年增长率为.A、5%B、5.39%C、5.68%D、10.343 .某公司方案发行债券,面值500万元,年利息率为10%,预计筹资费用率为5%,预计发行价格为600万元,所得税率为33%,那么该债券的本钱为.A、10%B、7.05%C、5.88%D、8.77%4 .如果企业的资金来源全部为权益资金,且没有优先股存在,那么企业财务杠

2、杆系数A.等于0B.等于1C.大于1D.小于15 .财务杠杆系数不等于.A、普通股每股利润变动率/息税前利润变动率B、息税前利润变动率/普通股每股利润变动率C、息税前利润/息税前利润-利息-融资租赁租金-优先股股利/1-所得税税率D、息税前利润/息税前利润-利息6 .某企业本期息税前利润3000万元,本期实际利息费用为1000万元,那么该企业的财务杠杆系数为.A、3B、2C、0.33D、1.57 .调整企业资金结构并不能.A、降低资金本钱B、降低财务风险C、降低经营风险D、增加融资弹性8 .A公司平价发行债券,票面利率为10%,所得税税率为40%,筹资费用率为10%,那么其资金本钱为.A.6%

3、B.10%C.5.4%D.6.67%9 .资金本钱包括用资费用和筹资费用,以下费用不属于筹资费用的是.A、向银行支付的借款手续费B、股票的发行费用C、向股东支付的股利D、向证券经纪商支付的佣金10 .某公司发行普通股股票600万元,筹资费用率为5%,上年股利率为14%,预计股利每年增长5%,所得税税率33%,该公司年末留存50万元未分配利润用作开展之需,那么该笔留存收益的本钱为.A、14.74%B、19.7%C、19%D、20.47%二、多项选择题1 .权益资金与债务资金的结构不合理会导致.A、财务风险增加B、筹资本钱增加C、财务杠杆发生不利作用D、经营效率下降2 .企业在最优资金结构下,正确

4、的选项是A、边际资金本钱最低B、加权平均资金本钱最低C、企业价值最大D、每股收益最大3 .以下关于资金本钱的说法中,正确的有.A、资金本钱的本质是企业为筹集和使用资金而发生的实际代价B、资金本钱并不是企业筹资决策中要考虑的惟一因素C、资金本钱必须用相对数表示,即用资费用与实际筹得资金的比例D、资金本钱是研究最优资金结构的主要参数4 .财务杠杆发挥作用的前提是的存在.A、固定的债务利息B、资金本钱C、优先股股利D、融资租赁租金5 .在计算个别资金本钱时,需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有.A、银行借款B、长期债券C、优先股D、普通股6 .关于财务杠杆系数的表述,不正确的选项是.A、财务杠杆系数是

5、由企业资金结构决定的,在其他条件不变的情况下,债务比率越高,财务杠杆系数越大B、财务杠杆系数反映财务风险,即财务杠杆系数越大,财务风险也就越大C、财务杠杆系数与资金结构无关D、财务杠杆系数可以反映息税前盈余随每股盈余的变动而变动的幅度7 .企业降低经营风险的途径一般有.A、增加销售量B、减少债务本钱C、降低变动本钱D、提升产品售价8 .某企业经营杠杆系数为2,财务杠杆系数为3,那么以下税法正确的有A、如果销售量增加10%,息税前利润将增加20%B、如果息税前利润增加20%,每股利润将增加60%C、如果销售量增加10%,每股利润将增加60%D、如果每股利润增加30%,销售量需增加5%9 .资金本

6、钱的上下可以影响.A、企业筹资的数额B、筹资渠道的选择C、筹资方式的选择D、最优资金结构10 .在事先确定企业资金规模的前提下,吸收一定比例的负债资金,可能产生的结果有.A、降低企业资金本钱B、降低企业财务风险C、加大企业财务风险D、提升企业经营水平三、判断题1 .留存收益是企业利润所形成的,所以,留存收益没有资金本钱.2 .当息税前利润大于每股利润无差异点时,企业增加负债比增加权益资本筹资更为有利.3 .财务杠杆系数是每股利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数,它是用来衡量财务风险大小的重要指标.4 .比拟资金本钱法会因所拟定的方案数量有限,而把最优方案漏掉.5 .企业最优资金结构是指在一

7、定条件下使企业自有资金本钱最低的资金结构.6 .每股利润无差异点分析不能用于确定最优资金结构.7 .当息税前利润增大时,每1元盈余所负担的固定财务费用就会相对减少,这能给普通股带来更多的盈余,所以,企业利用财务杠杆,一定会产生好的效果.8 .资金结构问题总的来说是负债资金的比例问题,即负债在企业全部资金中所占的比重.9 .经营杠杆系数可以衡量经营风险的大小,这是由于经营杠杆本身就是利润不稳定的来源.10 .对企业而言,债转股是一种筹资手段.四、计算题资金本钱的计算1 .长生公司准备新建一个投资工程,现有甲、乙两个投资方案可供选择,有关资料如卜表:甲方案乙方7K工程筹资条件筹资比例筹资条件筹资比

8、例银行借款借款利率10%20%借款利率12%50%发行债券债券票囿利率为15%,按面值的120%发行,发行费用率为1%30%债券利率为13%,平价发行,发行费用率为1%20%发行普通股发行价格10元,发行费用率为1.5%,每年固定股利1元50%发行价格12元,发行费用率为1%,»年股利0.5元,以后每年按5%的固定比例土普长.30%注：适用的所得税税率为40%.要求：1计算确定甲方案的加权平均资金本钱；计算确定乙方案的加权平均资金本钱;2 .某公司拟筹资5000万元,有关资料如下表:工程甲方案筹资条件筹资额万元发行债券按面值发行债券,票囹利率10%,筹资费率3%2,000发行优先股股

9、利率为12%,筹资费率3%800发行普通股筹资费率为6%,预计务-年股利率为12%,以后每年按3%递增2,200合计5,000注：适用的所得税税率为33%.要求：1计算债券本钱、优先股本钱、普通股本钱；2计算综合资金本钱3 .某企业方案筹集资金100万元,所得税税率为33%o1向银行借款10万元,借款利率为8%,手续费为2%;2按溢价发行债券,债券面值为14万元,溢价发行价格为15万元,票面利率为9%,期限为5年,每年支付一次利息,其筹资费用率为3%;3发行优先股25万元,预计年股利率为12%,筹资费用率为4%;4发行普通股40万元,每股发行价格10元,筹资费用率为6%.预计第一年每股股利1.

10、2元,以后每年按8%递增.5其余所需资金通过留存收益取得.要求：计算个别资金本钱；计算该企业加权平均资金本钱.经营杠杆、财务杠杆、联合杠杆的计算1 .万通公司年销售额为1000万元,变动本钱率60%,息税前利润为250万元,全部资本500万元,负债比率40%,负债平均利率10%.要求：1计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数.2如果预测期万通公司的销售额估计增长10%,计算息税前利润及每股利润的增长幅度.2 .某公司2003年销售产品10万件.单价50元,单位变动本钱30元,固定本钱总额100万元.公司负债60万元,年利息率为12%,并须每年支付优先股股利10万元,所得税税率33%.要求

11、：1计算2003年息税前利润总额.2计算该公司2004年复合杠杆系数.每股利润无差异点1 .某公司目前发行在外普通股100万股每股1元,已发行10%利率的债券400万元,该公司打算为一个新的投资工程融资500万元,新工程投产后公司每年息税前利润增加到200万元.现有两个方案可供选择：1按12%的利率发行债券；2按每股20元发行新股.公司适用所得税税率为40%.要求：计算两个方案的每股利润；计算两个方案的每股利润无差异点；计算两个方案的财务杠杆系数；判断哪个方案更好,并说明其理由.2 .某公司现有普通股100万股,股本总额为100万元,公司债券为600万元.公司拟扩大筹资规模,有两种备选方案：一

12、是增发普通股50万股,每股发行价格为15元；一是平价发行公司债券750万元.假设公司债券年利率为12%,所得税率为30%.要求:1计算两种筹资方式的每股利润无差异点；2如果该公司预期息税前利润为400万元,对两种筹资方案做出择优决策.出师表两汉：诸葛亮先帝创业未半而中道崩殂,今天下三分,益州疲弊,此诚危急存亡之秋也.然侍卫之臣不懈于内,忠志之士忘身于外者,盖追先帝之殊遇,欲报之于陛下也.诚宜开张圣听,以光先帝遗德,恢弘志士之气,不宜妄自菲薄,引喻失义,以塞忠谏之路也.宫中府中,俱为一体；陟罚臧否,不宜异同.假设有作奸犯科及为忠善者,宜付有司论其刑赏,以昭陛下平明之理；不宜偏私,使内外异法也.侍

13、中、侍郎郭攸之、费祎、董允等,此皆良实,志虑思纯,是以先帝简拔以遗陛下：愚以为宫中之事,事无大小,悉以咨之,然后施行,必能裨补阙漏,有所广益.将军向宠,性行淑均,晓畅军事,试用于昔日,先帝称之日能,是以众议举宠为督：愚以为营中之事,悉以咨之,必能使行阵和睦,优劣得所.亲贤臣,远小人,此先汉所以兴隆也；亲小人,远贤臣,此后汉所以倾颓也.先帝在时,每与臣论此事,未尝不叹息痛恨于桓、灵也.侍中、尚书、长史、参军,此悉贞良死节之臣,愿陛下亲之、信之,那么汉室之隆,可计日而待也.臣本布衣,躬耕于南阳,苟全性命于乱世,不求闻达于诸侯.先帝不以臣卑劣,猥自枉屈,三顾臣于草庐之中,咨臣以当世之事,由是感谢,遂许先帝以驱驰.后值倾覆,受任于败军之际,奉命于危难之间,尔来二十有一年矣.先帝知臣谨慎,故临崩寄臣以大事也.受命以来,夙夜忧叹,恐托