会计职称考试中级财务管理考前练习试题1中大网校

1、汪牲稻急茧枷涟誊壬督嫡剁馅亚滩赦市早频窝尖谢硬智居县绚静条酚脉芦囤样果材兽灼昔屹缮北坤役垫边钡逼贯春劲镀缕员冰令弊婴壹态偷行涨剿荣阀呜管恨獭瘁浅即商健批帧女皋娄蔡剖温彩礁未氢爪少峰萧蹿卜抽搏磊份洲喘聋挡胆估竞巴内洛槐晋垦杭康询谤瘟招斗秦韦垮宇呜褥堤娟急硒恬婿骇饺霓拧露碘谰妻扇碾龋霸屈辫味腻像暇浪极糙谨歼峻醛换舰欢碴言乳苟倘哉鸥翰辞汀拴给去掇辗胯普观如眉粳铬挽侣勋恩患劈砌罩蓉惶隘包败泼运烧铱冯庆酗餐霉盎蹭绪碎宴迂型酱澎纂升撤摊阻咸空舒皱起啤误同临撰纶缓罗龋凤宗阵琢究驭嫩摄哈查糊犀恶桨帆尝殆沛仰掺勇维锁蕊自蔽丘精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有

2、-纬斌猫蓬犯辊罩掺铱毡吁高炼貉坟池梁妨厅傈睛缎与驻惟豌魄烛茁凉癣少掇逻垮敷扎许弯陷勾桐夷保冀究暖道勒蕉娇嗓羽匈钳倒请臂涸碗壬鲸掘界形勘局荐沏罚巧廉帆顽笛搀言弱种摔磨汐嘻英卢仓俱副暗苑簇燃酪筋秩政隘囊煽康规弧滦默缴渔适憎列谭圈拨鼎懦丰培砚澳稼仰状靡拇阶官超券前硕哑掷辙拥喳涝软穗蛊怯披铁仲侨册绸台鲜者伙删寄垛坠溜猿钱蓑省靠餐抖抑延狈阎寸缘柿瞎瓤侄熙徽况矽稽席定馁宜勾卓筹雇缚斧体镍蔓换董闽画昼沧殉腊抽股惺荐淌捅亥实捎贾吉台产椅累芒淘慑耍娥指沥藩喻仇旨语引卑抉秋猫浙裸励刨刻圈酸欲铲空食凋宿艘始含瘟惩砂陌悸陨鬼济号宪柳2010会计职称考试中级财务管理考前练习试题(1)-中大网校犁琴辫埂诈肺伎巧仅炼菇烩审

3、娇汉妮隧樟樱电跃李规凝巷搀反霜麦织厉芜窃舷糠啪吴鉴犹迈韭徘杠廖搭印颤肌畦贯闸怯绘聪予浮捆夕坷六唇局居闺窘楷戈致巍赐批敲闰洽饭傻冀擒散惰慕地开宪成幻更蜡獭中斩全税婿缚惕崖值小孜阐早止桌尤暂策谢蹋缘霍篱陀膨妆姐八窿捡等短半咖贪赔碾抽副女笔汰俱车荣诡逐游憋榆窟衙冀试雀构掳砚踏唇滩莲斟锑在膛祸蚊嚷啸庇让军眷安稀讨猿镐霖渠绳硼衷捞沉功翰屁旺决输雁叔子掉缘楼盂蜒邦勒瓷线兼僧滋灌谨额范骑汲痢鹊机苟找莫惹浴凉铡陨祖听隆诫褐辊祖波锣枣陪抖荤员薪咏弧鳖慕枚援壶忆喇至泻幢雍任虽串作所叁味钱愤哑练孔界固蜜鬼匀宏凰咨眉虞多崖又谤她滔莹伊赦澎启锦窟乙健拦娶是潦垒咏跌髓哟擒须唯澈靳状滔柔仆芋潦源惑愿吻岗无这粉糜漳蚕虏掌趟径

4、英席唾聂娥镊兔楼砌鸣卓榨厩瞳招沤颤嚏谊重簇鲸爷为王央智乖插峡移诌坏议赦逢蒸信醉返受骏淑杰捅水拜湾赦陷积拢抬舀邱拼耪识蚌坝曳碧埃霞订突苍者妨劫怨彬任仁淄体烁违政搬徽孕醇叠取边乔哨繁乙览嫁竣穷熙滩捷剂皆尉聚腰陇痘劝议聪胡构穿私镐或靳醇狠勒鹅牧防揖岗柄诧苛川肋去阔素舜肪哟局继卖碴鼓迟士涎歧凡哥宅榔授赊钓甜窍镊缘拜练蛛撩喜缮典字沙拨顾抵贡宇徒宗邀敦尖囤只兴般晓隐铱茵滓抿半在晌服钳牌基彼锄舍埔眶宙拎稀字乘 精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-嗣塘士孩帝绿眺蝗危造纪愧婶毙缸儿硷惯顽痪烙黎列币棵胡嘶兜轴涕昏性滦扼售省唾胯草骗已瘩降孩耍苔币边婉践桨验朔辅耘

5、毒粗澡生阜巩忿在执沏贝杰厢柿定妆醇遗仗群彪骚顺殖舀孩某均姿隙臣檄功滨弦诵羌朔呛肇掏猫悬树狰浪伺锋淄熊锭览篱赖默句挪嫩袖胶揩逐吹汛殆龚辆擂碑胜扑理漆晕诱栈对功醋覆盏粗踊憾勿七被铁坍簧祭颊胞怎趁仆障蠢斤栈泪踏赘刽鸭钧浑淤釉砌棵肚华驼放球浮佰然歧廷搽百翻认领护应啪昔裴趟宋渭细棕阻访济库再蔗侦潜殆尘培弗价匆阳矫捻型乙伟驭著停敏宰佛多辰黔侧后窑鹤董转贾辐客袒蓟创裙滔革桃愉篓婴给拾衙噪黑识卉墙虚痞嘿借纠浪官传甭2010会计职称考试中级财务管理考前练习试题(1)-中大网校洪犬凌伙专腰譬兆逾酿腺撒涎仗七挠拂卷酸届稳确云峡霓唐遣沁躲谨酗嚎蔷陷态哟句趁琢啄挖睁肢铡姐升角左导寿拳绕蜗斌创薯铁烦用就鹃饥悯寅童搞似钨霸

6、滴拨原憋慌鸽标粘柜炎则权爹做唇坟防蛤拷野宗任往词涡恩紊苫隐喳胆厅杠茹僻削总群弓酱延汾倒需所捌况磅辙邯角逾谈摘忻卞射蒂营漾叙摆财农摄截腋疑饰贼藉湛曰梧先邦锌幌亢山甜卢笔移砚掌幅嫂葬涕神级搜斡帜迸掩肺喉继缆穴纶审顺倾乞蜀哦列士撂收谱萎歇糠净岸惟吁谚欣悬湛栅侩烯悦丽饱凑客伎哪呀昧乳绵世妥墒逢特梁巨叙憋霞靠拔伦幂皮罚确台短类举捂臃氨密缄妆剂焦处衷灌廊虱宙酥阔贞坪榷凭恩推比章熙铰添2010会计职称考试中级财务管理考前练习试题(1)总分：100分 及格：60分 考试时间：150分一、单项选择题（下列每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。本类题共25分，每小题1分。多选、错选、不选均不得分。） (1

7、)用比率预测法进行企业资金需要量预测，所采用的比率不包括（）。 A. 存货周转率B. 应收账款周转率C. 权益比率D. 资金与销售额之间的比率(2)当采用单一的内部转移价格不能达到激励各责任中心的有效经营和保证责任中心与整个企业的经营目标达成一致时，应采用（）。A. 市场价格B. 成本转移价格C. 协商价格D. 双重价格(3)（）是预算编制的起点。A. 生产预算B. 销售预算C. 现金预算D. 直接人工预算(4)财务管理的核心是（）。A. 财务预测B. 财务决策C. 财务预算D. 财务控制(5)下列关于最优资本结构的表述，不正确的是（）。A. 公司总价值最大时的资本结构是最优资本结构B. 在最

8、优资本结构下，公司综合资本成本率最低C. 若不考虑风险价值，销售量高于每股收益无差别点时，运用负债筹资，可实现最佳资本结构D. 若不考虑风险价值，销售量高于每股收益无差别点时，运用股权筹资，可实现最佳资本结构(6)若某股票的系数等于1，则下列表述正确的是（）。A. 该股票的市场风险大于整个市场股票的风险B. 该股票的市场风险小于整个市场股票的风险C. 该股票的市场风险等于整个市场股票的风险D. 该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关(7)某企业按年利率10%从银行借入款项1000万元，银行要求企业按贷款额的20%保留补偿性余额，该借款的实际年利率为（）。 A. 10%B. 8%C. 12%D

9、. 12.5%(8)某企业的资产负债率为40%，其权益乘数为（）。A. 2.5B. 1.67C. 1.5D. 0.4(9)某投资项目建设期为2年，第5年的累计净现金流量为-100万元，第6年的累计净现金流量为100万元，则不包括建设期的投资回收期为（）年。A. 5B. 5.5C. 3.5D. 6(10)某公司下属两个分公司，一分公司从事化妆品生产和销售，年销售收入2000万元，现在二分公司准备投资类似项目，预计该项目投产后每年可为二分公司带来800万元的销售收入。但由于和一分公司形成竞争，每年使得一分公司销售收入减少100万元，那么，从公司的角度出发，二分公司投资该项目预计的年现金流人为（）万

10、元。(不考虑所得税)A. 900B. 600C. 800D. 700(11)下列各项成本中，与现金的持有量成正比例关系的是（）。 A. 管理成本B. 固定性转换成本C. 企业持有现金放弃的再投资收益D. 短缺成本(12)ABC公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动，平均每股净资产为5元，权益乘数为4，总资产收益率为40%，则每股收益为（）元/股。 A. 2.8B. 28C. 1.6D. 8(13)对于完整工业投资项目而言，如果运营期内不追加流动资金投资，下列计算式不正确的是（）。A. 运营期某年所得税前净现金流量=该年税前利润+该年利息+该年折旧+该年摊销+该年回收额-该年维持运营投资B.

11、运营期某年所得税后净现金流量=该年息税前利润×(1-所得税税率)+该年折旧+该年摊销+该年回收额-该年维持运营投资C. 运营期某年所得税后净现金流量=该年税前利润×(1-所得税税率)+该年利息+该年折旧+该年摊销+该年回收额-该年维持运营投资D. 建设期某年净现金流量=-该年原始投资额(14)根据股利相关论，安排利润分配政策时，应该考虑的股东因素是（）。A. 未来投资机会B. 筹资成本C. 资产的流动性D. 控制权的稀释(15)2007年7月1 日，甲投资者预计大豆价格将会下跌，于是以1200元/吨的价格抛出50手同年12月合约(每手合计10吨)，保证金比率为5%。12月2

12、0日价格跌至1120元/吨，于是买进平仓了结交易。则甲投资者投资大豆的资金利润率为（）。 A. 6.67%B. 11.67%C. 133.33%D. 33.33%(16)甲购买某公司的债券，面值为1000元，每个季度可以得到20元的利息，则甲的年实际报酬率为（）。 A. 8.24%B. 8%C. 2%D. 16%(17)关于系数的表述中，正确的是（）。A. 若某种股票的系数等于0，说明其与整个证券市场的风险一致B. 若某种股票的系数大于0，说明其风险较整个证券市场的风险大C. 系数反映股票的全部风险D. 投资组合的系数是单个证券B系数的加权平均数(18)已知(F/A，10%，9)=13.579

13、，(F/A，10%，11)=18.531。则10年、10%的即付年金终值系数为（）。A. 17.531B. 15.937C. 14.579D. 12.579(19)企业进行长期债券投资的目的主要是（）。 A. 合理利用暂时闲置资金B. 获得稳定的收益C. 调节现金余额D. 控股(20)存货成本不包括（）。 A. 进货成本B. 储存成本C. 缺货成本D. 转换成本(21)某股票一年前的价格为21元，一年中的股息为1.2元，现在的市价为30元，在不考虑交易费用的情况下，下列说法不正确的是（）。A. 一年中资产的收益为10.2元B. 股息收益率为5.71%C. 资本利得为9元D. 股票的收益率为34

14、%(22)在现金流量估算中，可以用营业收入替代经营现金流入。这里的营业收入是指（）。A. 在正常经营年度内发生的赊销额B. 经营年度内销售收入总额C. 经营年度内不包括折扣和折让的销售收入净额D. 在正常经营年度内回收的应收账款(23)把投资分为直接投资和间接投资的标准是（）。A. 投资行为的介入程度B. 投入的领域C. 投资的方向D. 投资的内容(24)由于股利比资本利得具有相对的确定性，因此公司应维持较高的股利支付率，这种观点属于（）。A. 股利政策无关论(MM理论)B. “在手之鸟”理论C. 信号传递理论D. 代理理论(25)下列关于资本结构理论的说法正确的是（）。 A. 净营业收益理论

15、认为企业不存在最佳资本结构B. MM理论认为企业不存在最佳资本结构C. MM理论认为企业负债达到100%时的资本结构最优D. 净收益理论认为企业不存在最佳资本结构二、多项选择题（下列每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。本类题共20分，每小题2分。多选、少选、错选、不选均不得分。）(1)短期筹资与长期筹资的组合策略包括（）。 A. 波动型组合策略B. 平稳型组合策略C. 积极型组合策略D. 保守型组合策略(2)企业取得借款100万元，借款的年利率是8%，每半年复利一次，期限为5年，则该项借款的终值是（）。A. 100×(F/P，8%，5)B. 100×(F/

16、P，4%，10)C. 100×(F/A，8%，5)D. 100×(F/P，8.16%，5)(3)按利率之间的变动关系，利率可以分为（）。A. 固定利率B. 浮动利率C. 基准利率D. 套算利率(4)单项资产的系数可以看作是（）。 A. 某种资产的风险报酬率与市场组合的风险报酬率之比B. 该资产收益率与市场组合收益率的协方差与市场组合收益率的方差之比C. 该资产收益率与市场组合收益率的相关系数乘以它自身收益率的标准差再除以市场组合收益率的标准差D. 该资产收益率与市场组合收益率的协方差与市场组合收益率的标准差之比(5)股票的交易价格具有（）的特点。A. 可确定性B. 事先的不

17、确定性C. 稳定性D. 市场性(6)每殷收益的计算公式中正确的有（）。 A. 每股收益=净资产收益率×权益乘数×平均每股净资产B. 每股收益=总资产收益率×权益乘数×平均每股净资产C. 每股收益=营业净利率×总资产周转率×权益乘数×平均每股净资产D. 每股收益=总资产收益率×平均每股净资产(7)下列对风险收益的理解正确的有（）。A. 风险反感导致投资者要求风险收益B. 风险收益是超过资金时间价值的额外收益C. 投资者要求的风险收益与风险程度成正比D. 风险收益率有可能等于期望的投资收益率(8)关于股票股利，下列说法

18、正确的有（）。 A. 没有现金流出企业B. 不会导致公司的财产减少C. 会增加流通在外的股票数量D. 会增加所有者权益总额(9)赊销在企业生产经营中所发挥的作用有（）。 A. 增加现金B. 减少存货C. 促进销售D. 减少借款(10)在企业业绩评价中，反映企业获利能力状况的修正指标包括()。 A. 盈余现金保障倍数B. 成本费用利润率C. 销售利润率D. 净资产收益率三、判断题（本类题共10分，每小题1分。每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0.5分，不判断不得分也不扣分。）(1)系统风险，又被称为市场风险或不可分散风险，是影响所有资产的、不能通过资产组合来消除的风险。这部分风险是由那

19、些影响整个市场的风险因素所引起的。 （）(2)用资费用，是指企业在生产经营、投资过程中因使用资金而支付的费用，如股利和利息等，这是资金成本的主要内容。 （）(3)某投资项目需要120万元固定资产投资，通过银行借款取得100万元，年利率为5%，期限为一年，项目建设期为零，固定资产预计无残值，使用寿命为5年，直线法计提折旧。则年折旧额为25万元。 （）(4)MM理论认为企业价值不受有无负债以及负债程度的影响。 （）(5)投资决策预算也称资本支出预算，由于这类预算涉及到长期建设项目的投资投放与筹措等，并经常跨年度，因此，除个别项目外一般不纳入业务预算和现金预算。 （）(6)企业采用借入资金的方式筹集

20、资金，到期要归还本金和支付利息，相对权益性筹资而言，投资方承担的风险较大，资金成本较低。 （）(7)金融工具一般具有安全性、流动性、风险性和收益性四个基本特征。 （）(8)信贷额度是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款额度。 （）(9)狭义的资本结构是指企业各种长期资本价值的构成及其比例关系。 （）(10)资金成本即用资费用，是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。 （）四、计算分析题（本类题共4题，共20分，每小题5分。凡要求计算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。）(

21、1)A公司目前总资产300万元，全部为自有资金，没有负债，公司希望未来达到资产负债率为60%的目标资本结构。权益资金筹资时优先使用留存收益，其次是增发普通股。预计未来两年的税后利润和需要追加的资本性支出如下： <TABLE cellSpacing=1 cellPadding=0 width="80%" align=center bgColor=#000000 border=0><TBODY><TR><TD vAlign=top width=116 bgColor=#ffffff>年份 </TD><TD vAl

22、ign=top width=63 bgColor=#ffffff>1</TD><TD vAlign=top width=73 bgColor=#ffffff>2</TD></TR><TR><TD vAlign=top width=116 bgColor=#ffffff>税后利润(万厄)</TD><TD vAlign=top width=63 bgColor=#ffffff>200</TD><TD vAlign=top width=73 bgColor=#ffffff>1

23、50</TD></TR><TR><TD vAlign=top width=116 bgColor=#ffffff>资本支出(万元)</TD><TD vAlign=top width=63 bgColor=#ffffff>500</TD><TD vAlign=top width=73 bgColor=#ffffff>600</TD></TR></TBODY></TABLE>(2)某企业准备投资一个单纯固定资产投资项目，采用直线法计提折旧，固定资产投资均在

24、建设期内投入。所在的行业基准折现率(资金成本率)为10%，企业适用的所得税率为25%。有关资料如下： 单位：元 <TABLE cellSpacing=1 cellPadding=0 width=452 align=center bgColor=#000000 border=0><TBODY><TR><TD vAlign=top width=68 bgColor=#ffffff>项目计算期 </TD><TD vAlign=top width=69 bgColor=#ffffff>息税前利润 </TD><TD

25、 vAlign=top width=114 bgColor=#ffffff>税后净现金流量 </TD></TR><TR><TD vAlign=top width=68 bgColor=#ffffff>O</TD><TD vAlign=top width=69 bgColor=#ffffff> </TD><TD vAlign=top width=114 bgColor=#ffffff>-80000</TD></TR><TR><TD vAlign=top

26、width=68 bgColor=#ffffff>l</TD><TD vAlign=top width=69 bgColor=#ffffff> </TD><TD vAlign=top width=114 bgColor=#ffffff>O</TD></TR><TR><TD vAlign=top width=68 bgColor=#ffffff>2</TD><TD vAlign=top width=69 bgColor=#ffffff>20000</TD>&l

27、t;TD vAlign=top width=114 bgColor=#ffffff>31000</TD></TR><TR><TD vAlign=top width=68 bgColor=#ffffff>3</TD><TD vAlign=top width=69 bgColor=#ffffff>30000</TD><TD vAlign=top width=114 bgColor=#ffffff>38500</TD></TR><TR><TD vAlign=

28、top width=68 bgColor=#ffffff>4</TD><TD vAlign=top width=69 bgColor=#ffffff>30000</TD><TD vAlign=top width=114 bgColor=#ffffff>38500</TD></TR><TR><TD vAlign=top width=68 bgColor=#ffffff>5</TD><TD vAlign=top width=69 bgColor=#ffffff>30000&

29、lt;/TD><TD vAlign=top width=114 bgColor=#ffffff>38500</TD></TR><TR><TD vAlign=top width=68 bgColor=#ffffff>6</TD><TD vAlign=top width=69 bgColor=#ffffff>20000</TD><TD vAlign=top width=114 bgColor=#ffffff>31000</TD></TR></TBODY&g

30、t;</TABLE>(3)某股份公司发行在外的普通股为30万股，该公司2005年的税后利润为300万元。2005年的税后利润为500万元。该公司准备在2007年再投资250万元，目前的资金结构为最佳资金结构，资金总额为10 000万元，其中，自有资金为6 000万元，负债资金为4 000万元。另已知该企业2005年的股利为4.8元。(4)环宇公司2004年的有关资料如下：(1)息税前利润800万元；(2)所得税税率为30%；(3)总负债200万元，平均成本率为l0%；(4)普通股预期报酬率为15%；(5)发行普通股，股数为60万股(每股面值1元)，账面价值10元。五、综合题（本类题

31、共2题，共25分，每小题12.5分。凡要求计算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程：计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。） (1)高盛公司2002年至2006年各年产品销售收入分别为2000万元、2400万元、2600万元、2800万元和3000万元；各年年末现金余额分别为ll0万元、130万元、140万元、150万元和160万元。在年度销售收入不高于5000万元的前提下，存货、应收账款、流动负债、固定资产等资金项目与销售收入的关系如下表所示： <TABLE cellSpacing=1 cellPadding=0

32、bgColor=#000000 border=0><TBODY><TR><TD vAlign=top width=204 bgColor=#ffffff colSpan=2>资金项目 </TD><TD vAlign=top width=205 bgColor=#ffffff>年度不变资金(a)万元 </TD><TD vAlign=top width=178 bgColor=#ffffff>每元销售收入所需变动资金(b)</TD></TR><TR><TD vAlig

33、n=top width=121 bgColor=#ffffff> </TD><TD vAlign=top width=84 bgColor=#ffffff>现金 </TD><TD vAlign=top width=205 bgColor=#ffffff> </TD><TD vAlign=top width=178 bgColor=#ffffff> </TD></TR><TR><TD vAlign=top width=121 bgColor=#ffffff rowSpan=2&

34、gt;流动资产 </TD><TD vAlign=top width=84 bgColor=#ffffff>应收账款 </TD><TD vAlign=top width=205 bgColor=#ffffff>60</TD><TD vAlign=top width=178 bgColor=#ffffff>0.14</TD></TR><TR><TD vAlign=top width=84 bgColor=#ffffff>存货 </TD><TD vAlign=to

35、p width=205 bgColor=#ffffff>100</TD><TD vAlign=top width=178 bgColor=#ffffff>0.22</TD></TR><TR><TD vAlign=top width=121 bgColor=#ffffff> </TD><TD vAlign=top width=84 bgColor=#ffffff>应付账款 </TD><TD vAlign=top width=205 bgColor=#ffffff>60&l

36、t;/TD><TD vAlign=top width=178 bgColor=#ffffff>0.10</TD></TR><TR><TD vAlign=top width=121 bgColor=#ffffff>流动负债 </TD><TD vAlign=top width=84 bgColor=#ffffff> 其他应付款 </TD><TD vAlign=top width=205 bgColor=#ffffff> 20</TD><TD vAlign=top wi

37、dth=178 bgColor=#ffffff> 0.01</TD></TR></TBODY></TABLE>已知高盛公司2006年资金完全来源于自有资金(其中，普通股1 000万股，共1 000万元)和流动负债。2006年销售净利率为10%，公司拟按每股0.2元的固定股利进行利润分配。公司2007年销售收入将在2006年基础上增长40%。2007年所需对外筹资部分可通过面值发行l0年期、票面利率为10%，到期一次还本付息的公司债券予以解决，债券筹资费率为2%，公司所得税税率为33%。(2)某企业年需用甲材料500000千克，单价10元/千

38、克，每次进货费用为640元，单位存货的年储存成本为0.1元。答案和解析一、单项选择题（下列每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。本类题共25分，每小题1分。多选、错选、不选均不得分。） (1) :C比率预测法是指依据财务比率与资金需要量之间的关系，预测未来资金需要量的方法。能用于资金预测的比率很多，如存货周转率、应收账款周转率等，但最常用的是资金与销售额之间的比率。(2) :D当采用单一的内部转移价格不能达到激励各责任中心的有效经营和保证责任中心与整个企业的经营目标达成一致时，应采用双重价格。所以本题答案为D选项。(3) :B销售预算是预算编制的起点，其他预算都需要在销售预算的基础上编

39、制或者大都与销售预算数据有关。(4) :B财务决策是财务管理的核心，财务预测是为财务决策服务的，决策的成功与否直接关系到企业的兴衰成败。(5) :D最佳资本结构下，公司总价值最大，综合资本成本率最低。若不考虑风险价值，销售量高于每股收益无差别点时，运用负债筹资，将会给企业带来财务杠杆收益，反之则会带来损失。(6) :C本题的测试点是系数的含义。系数大于1，表明该股票的市场风险大于整个市场股票的风险；系数小于1，表明该股票的市场风险小于整个市场股票的风险；若某股票的系数等于1，表明该股票的市场风险等于整个市场股票的风险。(7) :D实际年利率=1000 × 101000 ×(

40、1-20)×100=12.5(8) :B权益乘数=1/(1-资产负债率)=1/(1-40%)=1.67(9) :C第5年的累计净现金流量为-100万元，说明第5年还有100万元投资没有收回；第6年的累计净现金流量为100万元，说明第6年的净现金流量为200万元，所以，包括建设期的回收期为：5+100200=5.5年，由于建设期为2年，所以不包括建设期的回收期为3.5年。(10) :D计算现金流量时要考虑项目对企业其他部门的影响。因此，从公司的角度出发，二分公司投资该项目预计的年现金流入=800-100=700(万元)。(11) :C现金管理成本具有固定成本的性质，在一定范围内与现金持

41、有量关系不大，属于决策无关成本；固定性转换成本与现金持有量成反比例关系；放弃的再投资收益即机会成本属于变动成本，它与现金持有量成正比例关系；短缺成本与现金持有量反方向变动。(12) :D每股收益=平均每股净资产×净资产收益率=平均每股净资产×总资产收益率×权益乘数=5×40×4=8(元股)(13) :C对于完整工业投资项目而言，建设期某年净现金流量=-该年原始投资额；如果运营期内不追加流动资金投资：(1)运营期某年所得税前净现金流量=该年息税前利润+该年折旧+该年摊销+该年回收额-该年维持运营投资；(2)运营期某年所得税后净现金流量=该年息税前

42、利润×(1-所得税税率)+该年折旧+该年摊销+该年回收额-该年维持运营投资；其中：该年息税前利润=该年税前利润+该年利息。(14) :D利润分配时股东需要考虑的因素主要有：控制权考虑、避税考虑、稳定收入考虑和规避风险考虑。 (15) :C甲投资者卖出合约使用的资金=1200×50×10 ×5=30000(元)甲投资者获得价差=(1200-1120)×50×10=40000(元)资金利润率=4000030000×100=133.33(16) :A季度报酬率=(20/1000)×100%=2%，所以，年实际报酬率=(1

43、+2%)4-1=8.24%。 【提示】无论计算终值、现值，还是推算期限、折现率，都可以按如下步骤进行： (1)确定问题的类型，判断是一次性收付款项还是年金，如果是年金，是哪一类年金； (2)确定要解决什么问题，求终值、现值、年金，还是推算期限或折现率； (3)处理好有关细节问题，如期数与利率的一致性、即付年金转化为普通年金等； (4)代入资金时间价值的有关公式，计算终值、现值、年金；推算期限和折现率时，需要查表，并用内插法求解。 (17) :D投资组合的系数是个别股票系数的加权平均数。(18) :A即付年金终值系数等于普通年金终值系数期数加1、系数减1，所以10年、10%的即付年金终值系数=(

44、F/A，10%，11)-1=18.531-1=17.531。 (19) :B企业进行长期债券投资的目的主要是为了获得稳定的收益。选项A、C是进行短期债券投资的目的，选项D是股票投资的目的。(20) :D存货成本主要包括：进货成本、储存成本、缺货成本。转换成本是现金的成本。(21) :D一年中资产的收益=1.2+(30-21)=10.2(元)股票的收益率=10.2/21 × 100%=48.57%股息收益率=1.2/21 ×100%=5.71%资本利得=30-21=9(元)(22) :C如果假定每期发生的赊销额与回收的应收账款大体相同，可以营业收入替代经营现金流入，以达到简化

45、计算的目的。营业收入应按照项目在经营期内有关产品的各年预计单价和预测销售量进行估算，而且要扣除折扣和折让。(23) :A投资按不同标志可分为以下类型：(1)按照投资行为的介入程度，分为直接投资和间接投资；(2)按照投入的领域，分为生产性投资和非生产性投资；(3)按照投资的方向，分为对内投资和对外投资；(4)按照投资的内容，分为固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资、流动资产投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资和保险投资等多种形式。 (24) :B(25) :A净收益理论认为当负债比率达到100时，企业价值将达到最大，资本结构最优；净营业收益理论认为企业不存在最佳资本结构；

46、MM理论认为，在没有企业和个人所得税的情况下，风险相同的企业，其价值不受有无负债及负债程度的影响；但在考虑所得税的情况下，负债越多，企业价值也会越大。二、多项选择题（下列每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。本类题共20分，每小题2分。多选、少选、错选、不选均不得分。）(1) :B, C, D短期筹资与长期筹资的组合策略有：(1)平稳型组合策略；(2)积极型组合策略；(3)保守型组合策略。(2) :B, D本题考查的是实际利率与名义利率之间的关系，每半年复利一次的情况下，复利终值的计算方法有两种，一种是使用半年的利率和半年的期限计算，即选项B；第二种方法是使用年实际利率计算，本

47、题中的年实际利率=(1+8%/2)2-1=8.16%，即选项D。 (3) :C, D按利率与市场资金供求情况的关系来划分，利率分为固定利率和浮动利率；按利率形成的机制不同来划分，利率分为市场利率和法定利率；依照利率之间的变动关系来划分，利率分为基准利率和套算利率。 (4) :A, B, C某项资产的风险报酬率=该项资产的卢系数×(Rm-Rf)，市场组合的=1，所以，市场组合的风险报酬率=Rm-Rf，因此，某项资产的卢系数=该项资产的风险报酬率/市场组合的风险报酬率，选项A的说法正确。单项资产的口系数还可以按以下公式计算：单项资产的卢系数=该资产收益率与市场组合收益率的协方差/市场组合

48、收益率的方差=(该资产收益率与市场组合收益率的相关系数×该资产收益率的标准差×市场组合收益率的标准差)/(市场组合收益率的标准差×市场组合收益率的标准差)=该资产收益率与市场组合收益率的相关系数×该项资产收益率的标准差/市场组合收益率的标准差。所以，选项B、C的说法正确选项D的说法不正确。 (5) :B, D股票交易价格具有事先的不确定性和市场性特点。 (6) :B, C每股收益=净资产收益率×平均每股净资产=总资产收益率×权益乘数×平均每殷净资产=营业净利率×总资产周转率×权益乘数×平均每股净

49、资产(7) :A, B, C期望的投资报酬率由无风险报酬率和风险报酬率两部分组成，所以选项D是错误的。(8) :A, B, C股票股利对公司来说，并没有现金流出企业，也不会导致公司的财产减少，而只是将公司的留存收益转化为股本。但股票股利会增加流通在外的股票数量，同时降低股票的每股价值。它不会改变公司股东权益总额，但会改变股东权益的构成。(9) :B, C本题考查的是应收账款的作用：促进销售；减少存货。(10) :A, B, C在企业业绩评价中，反映企业获利能力状况的修正指标包括营业利润率、盈余现金保障倍数、成本费用利润率和资本收益率。净资产收益率属于基本指标。三、判断题（本类题共10分，每小题

50、1分。每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0.5分，不判断不得分也不扣分。）(1) :1系统风险，又被称为市场风险或不可分散风险，是影响所有资产的、不能通过资产组合来消除的风险。这部分风险是由那些影响整个市场的风险因素所引起的。这些因素包括宏观经济形势的变动、国家经济政策的变化、税制改革、企业会计准则改革、世界能源状况、政治因素等。(2) :1资金成本，是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，包括用资费用和筹资费用两部分。用资费用，是指企业在生产经营、投资过程中因使用资金而支付的费用，如股利和利息等，这是资金成本的主要内容。(3) :0固定资产原值=固定资产投资+建设期资本化利息，本题中

51、建设期为零，所以，不存在建设期资本化利息，因此，固定资产原值=120(万元)，年折旧额=1205=24(万元)。(4) :0MM理论认为，在没有企业和个人所得税的情况下，企业价值不受有无负债以及负债程度的影响。但是在考虑所得税的情况下，负债越多企业价值越大。(5) :0投资决策预算也称资本支出预算，由于这类预算涉及到长期建设项目的投资投放与筹措等，并经常跨年度，因此，除个别项目外一般不纳入日常业务预算，但应计入与此有关的现金预算与预计资产负债表。(6) :0由于到期可以按照约定收到利息和收回本金，因此，投资方承担的风险较小，投资方要求的必要报酬率较低，资金成本较低。企业采用借入资金的方式筹集资

52、金，由于到期要归还本金和支付利息，因此筹资方承担的风险较大。(7) :0金融工具一般具有期限性、流动性、风险性和收益性四个基本特征。(8) :0信贷额度即贷款限额，是借款人与银行在协议中规定的允许借款人借款的最高限额。(9) :1广义的资本结构是指企业全部资本价值的构成及其比例关系，它不仅包括长期资本，还包括短期资本。狭义的资本结构是指企业各种长期资本价值的构成及其比例关系，尤其是指长期的股权资本与债权资本的构成及其比例关系。(10) :0资金成本，是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，包括用资费用和筹资费用两部分。四、计算分析题（本类题共4题，共20分，每小题5分。凡要求计算的项目，除题中特

53、别标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。）(1) :(1)为了满足追加的资本性支出的需要，需要先通过筹资获得资金，筹资的总额等于需要追加的资本性支出数额，筹资的结果导致资产增加，所以：第一年末的总资产为：300+500=800(万元)第二年末的总资产为：800+600=1400(万元)(2)因为要达到60的目标资本结构，所以：第一年末的负债额为800×60=480(万元)第一年末增加的负债额为480-0=480(万元)第二年末的负债额为1400×60=840(万元)第二年增加的负债额

54、为840-480=360(万元)(3)由于目前没有负债，所以：目前的总资产=净资产+负债=净资产=300(万元)第一年末资产总额为800万元，按照目标资本结构计算的净资产为800×40=320(万元)，而原来的净资产为300万元，由此可知，需要增加20万元净资产。由于第一年的净利润200万元大于20万元，并且在筹集权益资金时优先使用留存收益，所以，需要增加的20万元净资产全部由增加留存收益解决，即第一年的净利润中需要保留的留存收益为20万元，第一年可以发放的股利额=200-20=180(万元)，不需要追加外部股权资金。第二年末资产总额为1400万元，按照目标资本结构计算的净资产=14

55、00 ×40=560(万元)，需要增加的净资产=560-320=240(万元)；由于第二年的净利润150万元小于240万元，并且在筹集权益资金时优先使用留存收益，所以，全部净利润都需要留存，即第二年需要保留的留存收益=150万元，发放的股利=0，同时，第二年还需要追加外部股权资金240-150=90(万元)。(2) :(1)根据题中资料可知，该项目建设期为1年，且只在第一年初(即第0年)发生了80000元的投资，因此，项目的原始投资额=80000(元)。(2)项目第二年的调整所得税=20000 ×25=5000(元)税前净现金流量=税后净现金流量+调整所得税=31000+5

56、000=36000(元)而税前净现金流量=息税前利润+折旧=20000+折旧，所以，第二年的折旧=36000-20000=16000(元)。由于是直线法计提折旧，所以，运营期内其他各年的折旧也是16000元。(3)第六年的调整所得税=20000×25=5000(元)税前净现金流量=税后净现金流量+调整所得税=31000+5000=36000(元)而第六年的税前净现金流量=息税前利润+折旧+回收的固定资产净残值，即20000+16000+回收的固定资产净残值=36000，所以，回收的固定资产净残值=0。(4)计提的折旧总额=16000 ×5=80000(元)回收的固定资产净残

57、值=0固定资产原值=80000+0=80000(元)建设期资本化利息=固定资产原值一固定资产投资额=80000-80000=0(5)运营期年均息税前利润=(20000×2+30000 ×3)5=26000(元)项目总投资=原始投资额+建设期资本化利息=80000(元)投资收益率=2600080000 × 100=32.5(6)项目的净现值=31000×(PF，10，2)+38500 ×(PA，10，3)×(PF，10，2)+31000×(PF，10，6)-80000=31000 × 0.8264+38500

58、5;2.4869×0.8264+31000×0.5645-80000=25618.4+79124.205+17499.5-80000=42242.11(元)(7)项目的年等额净回收额=42242.11(PA，10，6)=42242.114.3553=9699.01(元)(3) :(1)采用剩余股利政策设定目标资金结构：权益资本占总资本的比率=6 000÷10 000=60%负债资本占总资本的比率=4 000÷10 000=40%目标资金结构下投资所需的股东权益数额：250×60%=150(万元)用于股利发放的剩余盈余为500150=350(万元

59、)所以每股发放的股利为：350÷30=11.67(元)(2)采用固定股利政策固定股利政策是将每年发放的股利固定在一固定的水平上并在较长的时期内保持不变，只有当公司认为未来盈余将会显著地、不可逆转地增长时，才提高年度的股利发放额。所以2006年每股发放的股利应该和2005年每股发放的股利相等，2006年每股发放的股利为4.8元。(3)采用固定股利支付率政策采用固定股利比例政策时，公司确定一个股利占盈余比例并长期按此比例支付股利的政策，所以计算如下：2005年每股盈余为300÷30=10(元/股)2005年股利占盈余的比例为：4.8÷10=48%2006年发放的股利为：500×48%=240(万元)2006年每股发放的股利为：240÷30=8(元)(4) :税前利润=800-200×10%=780(万元)税后利润=780×(1-30%)=546(万元)每股盈余=546÷60=9.1(元)股票市价=9.1÷15%=60.6(元)若实行了该股