第08章 国际收支及其调整

1、l国际收支的概念l国民收入分析l国际收支调整理论2013YBU2013YBU2013YBUl国民收入衡等式揭示了国民储蓄、投资和贸易差额国民收入衡等式揭示了国民储蓄、投资和贸易差额之间的关系。之间的关系。2013YBU2013YBU中国2008年国际收支平衡表项 目差额贷 方借 方一.经常项目426,107,395426,107,3951,725,893,2611,725,893,2611,299,785,8661,299,785,866 A.货物和服务348,870,456348,870,4561,581,713,1881,581,713,1881,232,842,7321,232,842,

2、732 a. a.货物货物360,682,094360,682,0941,434,601,2411,434,601,2411,073,919,1461,073,919,146 b. b.服务服务-11,811,638-11,811,638147,111,948147,111,948158,923,586158,923,586 B. B.收益收益31,437,96031,437,96091,614,87291,614,87260,176,91260,176,912 C.经常转移45,798,97945,798,97952,565,20152,565,2016,766,2226,766,222二.

3、资本和金融项目18,964,87718,964,877769,876,094769,876,094750,911,218750,911,218 A.资本项目3,051,4483,051,4483,319,8863,319,886268,439268,439 B. 金融项目15,913,42915,913,429766,556,208766,556,208750,642,779750,642,779 1. 1. 直接投资直接投资94,320,09294,320,092163,053,964163,053,96468,733,87268,733,872 2. 2. 证券投资证券投资42,660,0

4、6342,660,06367,708,04567,708,04525,047,98225,047,982 3. 3. 其它投资其它投资-121,066,726-121,066,726535,794,199535,794,199656,860,925656,860,925三. 储备资产-418,978,429-418,978,4290 0418,978,429418,978,429 3.1 3.1 货币黄金货币黄金0 00 00 0 3.2 3.2 特别提款权特别提款权-7,114-7,1140 07,1147,114 3.3 3.3 在基金组织的储备头寸在基金组织的储备头寸-1,190,315

5、-1,190,3150 01,190,3151,190,315 3.4 3.4 外汇外汇-417,781,000-417,781,0000 0417,781,000417,781,000 3.5 3.5 其它债权其它债权0 00 00 0四.净 误 差 与 遗 漏-26,093,843-26,093,8430 026,093,84326,093,843每笔交易都要记入国际收支账户两次，借、贷（1）记入中国经常项目的借方 (-5000).（2）记入中国金融项目的贷方（+5000） 外国持有的中国资产增加了，即从中国购入了资产（1）记入中国经常项目的借方 (-5000).（2）记入中国经常项目的贷

6、方（+5000）项目贷方借方经常项目商品-5000金融项目资产出口（存款）5000（1）旅游？进口服务！记中国经常项目的借方：-1万.（2）资产索取权？记入中国金融项目的贷方：+1万. 外国持有的中国资产增加了，即从中国购入了资产项目贷方借方经常项目服务-10000金融项目资产出口（存款）10000（1）中石油买入1万亿的美国国债资产进口 记入中国金融项目的借方：-1万亿.（2）给了老外！资产出口， 记入中国金融项目的贷方：+1万亿.项目贷方借方金融项目资产进口（国债）-10000金融项目资产出口（支票）10000 相当于对刚果进行了1亿的转移支付. 资本项目借记“-1亿” 中国资产减少1亿，

7、资本贷记“1亿”项目贷方借方资本项目转移支付-10000金融项目资产出口100002013YBU或，经常项目余额或，经常项目余额 + 资本项目余额资本项目余额= -金融项目余金融项目余额额CA0, KA0 or ORT0，or “both sir!”, 国外资国外资本增加本增加CA=S-I, 所以所以I-S = KA + ORT时时; I 1, 本币贬值改善贸易收支本币贬值改善贸易收支 马歇尔马歇尔- -勒纳条件勒纳条件2013YBU1(1/)/XMC AMXeeEXE骣=-桫当当eX + eM 1 时时 1F 所以又有了J-曲线 故事结束了么？F 贸易收支得到改善，出国增加，总收支增加，进口

8、需求可能会增加，进而出口可能会减少F 进而，贸易收支又会恶化啊2013YBU2013YBU2013YBUl 贬值使出口增加，并引发进口替代，产出和收入增贬值使出口增加，并引发进口替代，产出和收入增加加。货币贬值使得出口价格下跌，进口货币贬值使得出口价格下跌，进口价格上升，贸易条件恶化，减少实际收入价格上升，贸易条件恶化，减少实际收入。贬值使得生产要素从其他部门转向贬值使得生产要素从其他部门转向出口部门，总生产率得以改善，实际收入上升出口部门，总生产率得以改善，实际收入上升2013YBUn 吸收分析法的评述 吸收分析法在凯恩斯宏观经济理论盛行背景下产生 将国际收支与整个国民经济联系在一起，一般均衡 兼顾货币贬值对国民收入和国内吸收的效应，政策含义明确 采纳了弹性分析法的合理内容，又结合国民收入l 吸收分析法的局限性 忽略了国际资本流动在国际收支中的重要作用 假定各国价格水平不变，名义汇率变化导致实际汇率变化 假定生产要素在各部门之间自由转移，没有考虑成本 静态分析，没有阐明动态调整过程2013YBU