苏宁电器财务分析报告

1、苏宁电器财务分析报告0843045 金昳一、 企业背景苏宁电器1990年创立于江苏南京(苏是江苏的简称，宁是南京的简称），是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。经过20年的发展，现已成为中国最大的商业企业集团，品牌价值508.31亿元。截至2010年，苏宁电器连锁网络覆盖中国大陆300多个城市，并进入中国香港和日本地区，拥有近1500家连锁店，员工15万人，2010年销售收入近1500亿元，名列中国上规模民营企业前三强，中国企业500强第50位，入选福布斯亚洲企业50强、福布斯全球2000大企业中国零售企业第一。 20

2、04年7月，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市。凭借优良的业绩，苏宁电器得到了投资市场的高度认可，是全球家电连锁零售业市场价值最高的企业之一。二、 本年财务报表分析（一）分析能力分析1. 偿债能力分析财务指标流动比率速动比率资产负债率现金流量比率2010-03-311.49741.202357.0339-2.63842010-06-301.47841.186957.6642-2.83832010-09-301.4081.009660.67437.06942010-12-311.40521.01957.079215.82流动比率和速动比率都有所降低，表明短期偿债能力有所降低。资产负债率

3、也在降低，表明长期偿债能力有所变强，财务风险相对上季度变小。2. 营运能力分析财务指标总资产周转率流动资产周转率应收账款周转率2010-03-310.46010.545833.4992010-06-300.95741.138161.74622010-09-301.34811.600787.51822010-12-311.89362.335104.0272苏宁电器的总资产周转率和流动资产周转率在同行业中都处于领先位置。苏宁电器在同行业中资产运营效率较高，企业资本增值较快。3. 盈利能力分析财务指标销售毛利率成本费用利润率资产报酬率2010-03-3116.59117.71042010-06-30

4、17.05577.88576.57612010-09-3017.28427.48912010-12-3117.8327.716410.842销售净利率=税后净利/销售收入*100%从数据中可以看出，2010年上半年度盈利能力持续上升，下半年有所回落。4. 发展能力分析财务指标主营业务收入增长率净利润增长率总资产增长率2010-03-3132.024786.226261.18172010-06-3031.904954.19241.94892010-09-3030.614341.746138.08722010-12-3129.510437.377122.51从数据看来，苏宁电器的各项增长率在同行业

5、中都是有一定领先水平的，说明它发展势头良好，发展前景看好。（二）综合分析：杜邦分析法权益资本报酬率21.88% 总资产报酬率9.3504% * 总资产周转率1.8936%权益乘数2.3256销售净利率5.4374% *所有者权益1,88,800,305,975.23销售收入75,504,700,000税后净利4,011,820,000资产总额43,907,400,000 / / /长期资产283,320,000所得税1,296,540,000流动资产43624080000其他利润-188,860,0006总成本70,007,480,000销售收入75,504,700,000 - + - +管理

6、费用 1,250,310,000营业成本62,308,829,000其他357425122销售费用6,809,110,000财务费用-360,769,000 + + + +固定资产90007857440.0555其他资产-1,309,340,000无形资产1,309,340,000长期投资348291033 + + +短期投资3604276258货币资金5019455346应收预付款项22997995155存货220208726438其他流动资产4,544,740,000 + + + +利用杜邦分析法可知，苏宁电器的权益资本报酬率并不高，但是与同行业中的其他兄弟企业相比，这个数值还是比较高的，这也说明苏宁电器有一定的财务管理能力和销售经营能力。三、 综合评价 苏宁电器作为业内的龙头企业，在业界具有一定的影响力。2010年的盈利状况总体来说良好，家电属于耐用必须消费品，目前的家电销售逐渐形成国美和苏宁的双寡头垄断。随着公司连锁网络规模的扩大和单店质量的提高，规模效应逐步体现，供应链整合能起增强以及管理效率进一步提升，盈利稳定上升。当然，财务报表也显示出苏宁电器在财务上存在一定问题，比如企业资金流动比率较差，短期偿债能力略差，市