第一章财务管理概述完整版 (2)

1、第一章 财务管理概述本章考情分析本章主要内容是财务管理的基本理论和基础知识。从考试情况看，属于非重点章节，近3年的考分一般在1分左右；本章的考试题型均为客观题，一般难度不大。本章大纲要求：了解财务管理的内容、目标和原则以及金融市场的有关知识。2013年教材主要变化本章内容与2012年的教材相比，增加了财务管理原则的有关内容。本章基本结构框架第一节财务管理的内容一、企业的组织形式典型的企业组织形式有三种：个人独资企业、合伙企业以及公司制企业。个人独资企业、合伙企业、公司制企业主要特点的比较：一般了解公司制企业的优缺点：【例题1·多选题】与独资企业和合伙企业相比，公司制企业的特点有（）。

2、A.以出资额为限，承担有限责任 B.权益资金的转让比较困难C.存在着对公司收益重复纳税的缺点 D.更容易筹集资金【答案】ACD【解析】公司的所有者权益被划分为若干股权份额，每个份额可以单独转让，无须经过其他股东同意，公司制企业容易转让所有权。二、财务管理的内容1.长期投资注意特征：（1）投资的主体是企业【是直接投资，个人和中介机构的投资不属于】（2）投资的对象是长期经营性资产【不包括流动资产以及金融资产投资】（3）投资的目的是获取经营活动所需的实物资源【包括企业自己使用资产的投资和控股权的投资】【例题2·多选题】下列活动中，属于企业财务管理中长期投资的有（ ）。A.购买衍生金融工具B

3、.购买机器设备C.购买长期债券D.对子公司进行增资【答案】BD【解析】选项A、C属于金融资产投资。长期投资指的是公司对经营性长期资产的直接投资。2.长期筹资决策（10章13章）主要问题包括资本结构决策、债务结构决策和股利分配决策。长期债务资金和权益资金的特定组合，称为资本结构。资本结构决策是最重要的筹资决策。3.营运资本管理包括营运资本投资管理（14章）和营运资本筹资管理（15章）。营运资本投资的主要内容是决定持有多少现金、存货和应收账款，营运资本筹资主要是决定向谁借入短期资金，借多少短期资金，以及是否需要采用赊购融资等。第二节 财务管理的目标一、财务管理目标概述（一）利润最大化目标理由缺点利

4、润代表企业新创财富，利润越多企业财富增加越多，越接近企业的目标（1）没有考虑利润的取得时间（2）没有考虑所获利润和投入资本额的关系（3）没有考虑获取利润和所承担风险的关系（二）每股收益最大化目标（三）股东财富最大化目标（本书观点）【例题3·多选题】下列有关企业财务目标的说法中，正确的有（ ）。（2009年原）A.企业的财务目标是利润最大化B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述D.财务目标的实现程度可以用股东权益

5、的市场增加值度量【答案】BCD【解析】利润最大化仅仅是企业财务目标的一种，所以，选项A的说法不正确；财务目标的准确表述是股东财富最大化，企业价值=权益价值+债务价值，企业价值的增加，是由于权益价值增加和债务价值增加引起的，只有在债务价值增加=0以及股东投入资本不变的情况下，企业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项B的说法正确；股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，只有在股东投资资本不变的情况下，股价的上升才可以反映股东财富的增加，所以，选项C的说法正确；股东财富的增加被称为“权益的市场增加值”，权益的市场增加值就是企业为股东创造的价值，所以，选项D的说法正确

6、。二、财务目标与经营者三、财务目标与债权人【例题4·多选题】避免“道德风险”和“逆向选择”的措施有（ ）。A.对经营者进行监督B.所有者向企业派遣财务总监C.在债务合同中预先加入限制条款D.所有者给经营者以“股票期权”【答案】ABD【解析】“道德风险”和“逆向选择”是经营者对股东目标的背离，选项A、B、D是协调经营者与股东冲突的办法，选项C是协调股东与债权人冲突的办法。【例题5·多选题】下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（ ）。A.增加财务杠杆 B.规定借款的信用条件C.要求提供借款担保 D.收回借款或不再借款【答案】BCD【解析】本题的考点是财务管理目标

7、的协调。协调公司债权人与所有者矛盾的方法有限制性借债（即B、C）和收回借款或不再借款（即D）。四、财务目标与利益相关者 需要注意的问题五、企业的社会责任和商业道德企业社会责任是指企业对于超出法律和公司治理的对利益相关者最低限度义务之外的、属于道德范畴的责任。【例题6·单选题】下列关于企业履行社会责任的说法中，正确的是（ ）。（2010年）A.履行社会责任主要是指满足合同利益相关者的基本利益要求B.提供劳动合同规定的职工福利是企业应尽的社会责任C.企业只要依法经营就是履行了社会责任D.履行社会责任有利于企业的长期生存与发展【答案】D【解析】社会责任是指企业对于超出法律和公司治理规定的对

8、利益相关者最低限度之外的，属于道德范畴的责任，选项A不正确；劳动合同规定的职工福利是企业的法律责任，劳动合同之外规定的职工福利才是社会责任，选项B不正确；社会责任是道德范畴的事情，它超出了现存法律的要求，企业有可能在合法的情况下从事不利于社会的事情，选项C不正确。 第三节 财务管理原则一、财务管理原则的含义与特征1. 含义财务管理的原则，也称理财原则，是指人们对财务活动的共同的认识。2. 特征【例题7·多选题】下列关于理财原则的表述中，正确的有( )。A.理财原则有不同的流派和争论，甚至存在完全相反的结论B.理财原则在一般情况下是正确的，在特殊情况下不一定正确C.理财原则是财务交易与

9、财务决策的基础D.理财原则只解决常规问题，对特殊问题无能为力【答案】BC【解析】财务理论有不同的流派和争论，甚至存在完全相反的理论，而原则不同，它们被现实反复证明并被多数人接受，具有共同认识的特征。原则为解决新问题提供预先的感性认识，指导人们寻找解决问题的方法。二、财务管理原则的种类及其内容（一） 竞争环境原则【例题8·单选题】下列行为中属于自利行为原则应用的是（ ）。A.为防止经营者因自身利益而背离股东目标，股东往往对经营者同时采取监督与激励两种办法B.对一项房地产进行估价时，如果系统的估价方法成本过高，可以观察近期类似房地产买卖双方的交易价格，将其作为估价的基础C.在分析企业的盈

10、利状况时,不仅要分析其利润表的有关项目,还要求根据公司的行为判断它未来的收益状况D.企业和租赁公司之间充分利用税收优惠，以使租赁合同体现为双赢【答案】A【解析】自利行为原则的一个重要应用是委托代理理论。一个公司涉及的利益关系人很多，其中最重要的是股东、经营者和债权人，这些利益集团，都是按照自利行为原则行事的。企业和各种利益关系人之间的关系，大部分属于委托代理关系,这种互相依赖又相互冲突的利益关系，需要通过“契约”来协调，选项A正确。选项B是引导原则的运用，选项C是信号传递原则的运用；选项D是双方交易原则的运用。（二）有关创造价值的原则【例题9·单选题】下列关于“有价值创意原则”的表述

11、中，错误的是（ ）。（2003年）A.任何一项创新的优势都是暂时的B.新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义C.金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域D.成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力【答案】C【解析】新的创意迟早要被别人效仿，所以其优势是暂时的，A表述正确；由于新的创意出现，有创意的项目就有竞争优势，使得现有项目的价值下降，或者变得没有意义，B表述正确；“有价值创意原则”的主要应用领域是直接投资，金融资产投资是间接投资，根据资本市场有效原则，进行金融资产投资主要是靠运气，公司作为资本市场上取得资金的一方，不要企图通过筹资获取正的净现值（增加股东财富），而应

12、当靠生产经营性投资增加股东财富，所以D表述正确；“有价值创意原则”的主要应用领域是直接投资项目，所以C表述错误。（三） 财务交易的原则【例题10·多选题】假设市场是完全有效的，基于市场有效原则可以得出的结论有（ ）。A.在证券市场上，购买和出售金融工具的交易的净现值等于零B.股票的市价等于股票的内在价值C.账面利润始终决定着公司股票价格D.财务管理目标是股东财富最大化【答案】AB【解析】如果资本市场是有效的，股价可以反映所有的可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整，因此，股价可以综合地反映公司的业绩，公司的财务决策会影响股价的波动，运用会计方法改善公司业绩无法提高股价。选项

13、B正确，选项C不正确。另外，如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值为零，因此，投资者只能获得与投资风险相称的报酬，选项A正确。总结【例题11·单选题】机会成本概念应用的理财原则是（ ）。（2011年）A.风险报酬权衡原则 B.货币时间价值原则C.比较优势原则 D.自利行为原则【答案】D第四节金融市场一、金融资产的含义和特征（一）金融资产的概念金融资产是经济发展到一定阶段的产物，是人们拥有生产经营资产、分享其收益的所有权凭证。【提示1】金融资产是以信用为基础的所有权的凭证，其收益来源于它所代表的生产经营资产的业绩，金融资产并不构成社会的实际财富。【提示2】生产经营资产能

14、产生净收益，金融资产不能直接产生收益，金融资产决定收益在投资者之间的分配。（二）金融资产的特点金融资产具有资产的一般属性，一是收益性，即预期可以产生回报，二是风险性，即预期回报具有不确定性。金融资产与实物资产相比，具有以下特点：1.流动性一般说来，金融资产的流动性比实物资产强。2.人为的可分性3.人为的期限性4.名义价值不变性【例题12多选题】下列属于金融资产特点正确表述的有（ ）。A.在通货膨胀时金融资产名义价值上升B.金融资产并不构成社会的实际财富C.金融资产的流动性比实物资产强D.金融资产的期限是人为设定的【答案】BCD【解析】通货膨胀时金融资产的名义价值不变，而按购买力衡量的价值下降。

15、实物资产与之不同，在通货膨胀时其名义价值上升，而按购买力衡量的价值不变,选项A错误；金融资产是以信用为基础的所有权的凭证，其收益来源于它所代表的生产经营资产的业绩，金融资产并不构成社会的实际财富,选项B正确；选项C、D是金融资产的特点。（三）金融资产的种类（按其收益的特征分）【例题13·多选题】下列有关证券表述正确的（ ）。A.衍生证券是公司进行套期保值或者转移风险的工具B.根据公司理财的原则，企业可以依靠衍生证券降低风险，获取合理的利润C.固定收益证券是指能够提供固定现金流的证券，其收益与发行人的财务状况相关程度低D.权益证券风险高于固定收益证券【答案】AD【解析】固定收益证券指能

16、够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券，不是必须是固定现金流，其收益与发行人的财务状况相关程度低，除非发行人破产或违约，证券持有人将按规定数额取得收益。权益证券的收益与发行人的财务状况相关程度低，其持有人非常关心公司的经营状况。衍生证券是公司进行套期保值或者转移风险的工具。二、金融市场的类型【例题14·单选题】在证券发行后，各种证券在不同投资者之间买卖流通所形成的市场为（ ）。A.货币市场B.流通市场C.发行市场D.场外交易市场【答案】B【例题15·多选题】下列属于货币市场工具的有（ ）。A.国库券B.可转让存单C.公司债券D.股票【答案】AB【解析】货币市场工具包括国库券、可转让存单、商