棕榈油七月可见四浪底

1、棕榈油七月可见四浪底格林期货天津营业部穆怀禄一、六月棕榈油行情回顾六月棕榈油的走势图形非常简单明了，就是一根上涨阳线配合着20根下跌的以阴线为主的K线。非常巧合的是，六月的走势与五月的走势非常相似。比如月开盘的第一天，五月份的第一个交易日，各期货品种受国际市场上涨的影响，纷纷高开，而六月份的首个交易日，各品种也是受国际市场影响，纷纷高开。之后两个月的走势也都是冲高回落，只不过六月下跌的幅度要大于五月而已。6月1日棕榈油的大涨就一举扫清了5月中下旬以来的颓势，收复了失地，并突破了5月的高点。6月2日在创了一个新高后就开始停滞不前，经过震荡，到6月5日形成了双顶，之后就开始了下跌。以棕榈1001为

2、例，月最低点跌到5948元，比最高时下跌了800元，幅度为-12%。月K线为一根中阴线。持仓量方面，由于从5月末到6月初棕榈1001与0909进行换月，因此棕榈1001的持仓量变化很大。1001是从6月中旬开始大量增仓的，到月末，持仓量已从月初的4万多张增至20多万张。二、影响棕榈油价格走势的因素1.东南亚市场的影响利空因素：全球棕榈油产量可能增加，对于未来价格的起到压制作用。据总部设在德国汉堡的行业期刊油世界称，2009/10年度全球棕榈油产量可能达到4710万吨，高于2008/09年度的4430万吨，也高于2007/08年度的4250万吨；马来西亚2009年棕榈油产量为1780万吨，而20

3、08年为1770万吨。产量的增加也同样出现在另一主产国印尼，印尼政府认为2009年能够实现棕榈油增产的目标。印尼2009年棕榈油产量可能增长9%，达到2030万吨，而2008年棕榈油产量为1880万吨。随着油棕榈树进入高产期，未来几个月棕榈油产量将继续增加。利空因素：中国、印度等主要进口国，由于自己国内的植物油供应庞大、需求放慢，导致棕榈油的进口量减少。以印度为例，据印度港口的数据显示，目前印度港口存有80万吨植物油，其中包括50万吨毛棕榈油、15万吨24度精炼棕榈油、近5万吨豆油以及10到12万吨葵花油，至少需要一两个月的时间才能消化现有的库存，目前已出现了一些船期推迟和违约现象。尤其值得注

4、意的是，去年七月到九月期间，棕榈油价格大幅下跌，买家开始大规模违约合同，直接导致了棕榈油价格一直难有起色。利空因素：世界各主要生产国、使用国的库存仍然很大。马来西亚棕榈油局数据显示，5月马来西亚棕榈油产量较前月增加8.5%，至139.5万吨。未来马来西亚棕榈油出口依然平淡，市场预计6月份棕榈油产量继续上升，加上印度及我国植物油库存庞大，未来2个月的采购需求很难显著回升，月末库存将进一步提高，抑制了现货市场的采购兴趣，对外盘棕榈油期货价格形成利空影响。外盘棕榈油上涨缺乏动力，进而拖累国内棕榈油表现。2.国内市场国内现货市场，受油脂需求不振、国产新菜籽陆续上市、国内大豆港口库存偏高及马来西亚棕榈油

5、不断下跌的共同作用下，现货价基本维持在6100元/吨左右。此外，国内市场对棕榈油的需求也没有得到改善，成交非常清淡。上游及下游对市场都相对看空。3.近期还要关注的几条基本面情况：大豆及豆油的基本面情况：市场预期美国农业部将会上调美豆种植面积，这将利空油脂市场走势。另外美国2008/2009年度豆油库存不断增加，包括2009/2010年度的豆油库存也较上月预测值提升了2.65亿磅。美国豆油库存的增加，实际上与其生物柴油方面用量的缩减有一定的关系，由于环保方面的问题，豆油生物能源概念正在褪色，而豆粕需求的旺盛，又造成了压榨量的提升，从而使得豆油市场积弱难返。原油的市场走势：近期原油一直在70（正负

6、3）美元的区间徘徊，而美元也一直跃跃欲试，这些都会造成棕榈油价格的压力。甲型流感的发展情况：目前甲型流感势头仍然不减，前日国家卫生部卫生应急办公室副主任梁万年指出，今年秋冬季出现甲型H1N1流感广泛传播或流行的可能性进一步加大，其利空的影响仍然是今后一段时间内投资者不能忽视的因素。国家的宏观政策的情况。三、技术分析在5月份的月报中，我们分析了自去年12月份见底之后的走势形态，并提出第三波也是以五浪的形式出现，5月中下旬的走势为第三波中的第4小浪，6月将进入第5小浪上涨。但是其上涨的幅度和时间并没有我们预计的那样乐观，第5小浪的上涨只是稍微越过了第3小浪的高点就结束了（注：棕榈0909的第5小浪并没有创新高，属于失败5浪）。也就是说至6月2日止，第三波结束。第三波共上涨了41%。既然第三波已经结束，那么就意味着第四波的开始。第四波的调整幅度应该在15%到18%之间，即在5740元至5500元之间。这是第一支撑区间。也就是说选择在5500元以下做空，只宜短线，而不适合做稍长时间的持有，这是因为5500元以下空头的风险加大。第二支撑区间在5300元左右。也就是说在5300元以下就不能再做空了。最后一道支