五矿发展企业调查报告

1、珍惜有限创造无限五矿发展调查报告五矿发展调查报告一、企业概况二、国内钢铁产业简析四、人力资源管理三、公司重点业务介绍七、对五矿发展企业的建议五、财务指标分析六、五矿发展企业存在的问题1.3 股权结构及中国五矿业务构成1.2 组织机构一、企业概况1.4 发展战略1.1 公司简介 1.1 公司简介 公司全名为“五矿发展股份有限公司” (股票代码600058)，由中国五矿集团公司（以下简称“中国五矿”）独家发起，采用社会募集方式设立，于 1997年登记注册并上市。公司于 2000年底更名为“五矿龙腾科技股份有限公司”，于 2003改回“五矿发展股份有限公司”。截至 2011年 9月，公司总股本为 1

2、07,191.07万股，均为无限售条件流通股。 1.1 公司简介 公司是目前国内最大的钢材经销商和冶金原材料集成供应商，是钢铁产业链的深度参与者。公司业务涵盖国内外贸易（以钢材与冶金原材料为主）、物流（包括货运、货代及仓储）、冶炼加工、招投标及酒店餐饮五大类，2010年和 2011上半年营业总收入分别达到 1,315和 695亿元，其中贸易均占据了 95%以上份额。在公司的贸易业务中，国内贸易占据了 80%左右的份额。 1.2 组织机构 1.3 公司股权结构及中国五矿业务构成 中国五矿是公司实际控制人，持有公司 62.56%的股份。2010年 12月，根据国务院国资委批准的中国五矿整体重组改制

3、方案，中国五矿以实物、现金、股权等经营性资产出资（包括中国五矿拥有权益的上市公司、金融机构股份或股权），联合中国国新控股有限责任公司、中国五金制品有限公司以现金出资，共同发起设立中国五矿股份有限公司（以下简称“五矿股份”）。五矿股份总股本为 246亿股，其中中国五矿占比 96.5%，五金制品占比 1%，国新控股占比 2.5%。如下图所示 1.3 公司股权结构及中国五矿业务构成中国五矿是公司实际控制人 1.3 公司股权结构及中国五矿业务构成 截至目前，中国五矿旗下拥有包括五矿发展、金瑞科技（A股）、株冶集团（A股）、*ST关铝（A股）、*ST中钨（A股）、厦门钨业（A股）、五矿资源（H股）、五矿

4、建设（H股）和湖南有色金属公司（H股）等在内的10余家上市公司。中国五矿目前正推进五矿股份的整体上市工作。作为中国五矿旗下唯一的黑色流通业务上市平台，公司将有望受益于未来中国五矿的相关资产整合。中国五矿业务覆盖黑色流通、黑色矿业、有色金属等板块 1.4 发展战略 20世纪90年代以来，五矿集团贸易公司的垄断地位逐渐丧失，需要从单纯进出口贸易业务中突破，寻找新的经济增长点，这样就面临着战略转型，由贸易型向贸易和资源结合型过渡。 进入新的世纪，为了抓住新的战略发展机遇，五矿集团根据内外部环境的变化，审时度势，依据“内外结合，上下结合”的工作方法，聘请国际著名咨询公司协助制定了五矿集团新的发展战略，

5、战略表述为“以贸易为基础，集约多元，充分发展营销网络；以客户为中心，技术创新，积极提供增值服务；使五矿集团成为提供全球化优质服务的企业集团”。2.3 分销是钢材重要的销售实现方式之一2.2 铁矿石进口依赖度高，国产焦炭基本自给二、国内钢铁产业链简析2.1 全球第一大钢铁生产国和消费国 2.1 全球第一大钢铁生产国和消费国 ，价格具有较强波动性 钢铁行业是国民经济中极其重要的基础材料工业，其主要产品为生铁和钢。由于具有优越的性能（如较高的强度和韧性以及可塑性）等和相对低廉的价格，钢铁产品是其他制造业（如机器及机械制造、交通运输等）最主要的原材料，也是建筑业及民用品生产基础材料。 钢铁冶炼是一项系

6、统工程，主要需要经过铁前系统（烧结、焦化等）、高炉炼铁、铁水预处理、转炉炼钢（或电弧炉炼钢）、连铸、轧钢等流程。钢铁冶炼的主要原材料为铁矿石（砂）和焦炭，最终产品主要为各种钢材。 2.1 全球第一大钢铁生产国和消费国 ，价格具有较强波动性 钢铁行业的发展与宏观经济形势和固定资产投资紧密相关。近年来，在国内对钢材产品强劲需求和钢铁产业链全球化的双重带动下，我国钢铁产能不断上马，现已成为全球第一大钢铁生产国，钢铁产量已占据全球总产量的半壁江山，根据国际钢铁协会公布的统计数据，2010年，全球粗钢产量14.14亿吨，其中中国占44%，达到6.27亿吨。国内粗钢月产量及同比国内钢材月进出口量 2.1

7、全球第一大钢铁生产国和消费国 ，价格具有较强波动性 我国也是全球最大的钢铁消费国，表观消费量也占到全球总消费量的40%以上。作为钢铁产品重要的消费行业，近年来国内建筑业、汽车制造业等行业的快速发展为钢铁行业创造了不断增长的消费需求。国内房屋建筑竣工面积从2004年的128,163万平方米增长到2010年的259,979万平方米，年复合增长率为12.5%；建筑业总产值从2004年的27,745亿元增长到2010年的95,206亿元，年复合增长达到了22.8%。国内房屋建筑季度累计竣工面积 国内汽车当月产量及同比 2.2 铁矿石进口依赖度高，国产焦炭基本满足自给 钢铁冶炼的主要原材料是铁矿石和焦炭

8、，一座日产1万吨生铁的高炉，每天需要消耗铁矿石约1.6万吨、焦炭约3000吨。 囿于国内产量的有限，我国铁矿石进口量逐年提高，目前进口依赖度已经达到50%左右。除了少数钢铁企业在国内及海外控制部分铁矿石生产之外，国内多数钢铁企业的铁矿石均需从力拓（Rio Tinto）、必和必拓（BHP）以及淡水河谷（VALE）等独立矿山采购。国内铁精粉价格走势铁矿砂及其精矿当月进口量 2.3 分销是钢材重要的销售实现方式之一 钢材经销行业是钢铁行业的直接下游。按实现方式来分，钢材经销主要分为直供、分销、零售、分支机构销售以及出口五类。其中，分销是指钢铁企业与第三方签订购销协议的销售方式，直供是指钢铁企业直接将

9、钢材销售给最终用户，零售则是指钢铁企业的营销机构直接将产品销售给随机性很强的客户，分支机构是指钢铁企业营销单位中独立核算的下属机构。分销是钢材重要的经销方式之一，2010年分销实现销售量占钢材总销售量的比例达到43.2%。3.5 酒店餐饮业和招投标3.2 钢材经销贸易三、公司重点业务介绍3.4 物流业务3.1 冶金原材料集成供应3.3 冶金加工 三、公司重点业务介绍 公司主营业务的核心是冶金原材料集成供应和钢材的国内外贸易，并辅以加工、物流等配套增值服务。在钢铁产业链中，上游矿产资源生产企业与钢铁企业通过冶金原材料集成供应实现了原材料的有效配臵，钢材企业和下游钢材消费用户之间通过钢材经销贸易业

10、务实现了有效对接，公司提供的这两类业务为联结钢铁产业链两个相邻环节提供了必要的纽带。 3.1 冶金原材料集成供应：业绩相对稳定 公司从事冶金原材料集成供应的最主要平台是中国矿产有限公司（以下简称“中国矿产”）。中国矿产是国内最大的冶金原材料供应商之一，主要经营范围覆盖了铁矿砂、焦炭、钢坯、生铁、废钢、废船、煤炭、铁合金、耐火材料原料及制品等冶金原材料产品，同时也为矿产资源开发企业提供冶金和矿山成套设备。2008-2010年，中国矿产营收分别达到470亿、382亿和516亿元，净利润分别为7.7亿、2.4亿和6.9亿元。 中国矿产营业收入和净利 3.1 冶金原材料集成供应：业绩相对稳定 铁矿砂和

11、焦炭是公司经营的冶金原材料中最主要的品种，其中，铁矿砂主要为进口和内贸，焦炭主要为内贸和出口。公司铁矿砂进口来源中，三大矿山占比达50%-60%。2008-2010年，公司铁矿砂业务营收分别为133亿元、103亿元和242亿元，毛利率分别为1.86%、3.99%和3.90%；同期公司的焦炭业务营收分别为32亿、18铁矿砂和焦炭是经营的主要冶金原材料亿和22亿元，毛利率分别为11.77%、3.48%和11.89%。2011上半年，公司铁矿砂业务营收为102亿元，毛利率下降至2.4%。 3.2 钢材经销贸易：历史包袱逐步解决 2006年初-2007年底期间，钢材价格经历了一轮强势上升的景气期，公司

12、的钢材经销业务也取得可观收益。2007年，五矿钢铁实现净利润7,683万元。然而，由于公司在当时没有采取足够的风险防范措施，堆积了大规模高价库存，从而导致当2008年钢价全面下挫时，公司钢材经销业务立即陷入巨大亏损。近年间，五矿钢铁管理团队逐渐采取严格的管理措施，在提高防范意识和商品营销能力的同时，加大对此前高价库存的消化力度，使得亏损面不断缩窄。截至目前，五矿钢铁的历史五矿钢铁营业收入和净利润包袱已基本解决，库存结构基本回到合理水平，今年有望取得盈利。 3.3 冶金加工：日钢接管五矿营钢有助扭转业务困境 2011年，五矿营钢引入日照钢铁控股集团有限公司、旭阳控股有限公司的股权投资，并就日常管

13、理及重组等事项开展合作。股权重组后，公司、日照钢铁、旭阳控股对五矿营钢的股权比例分别为40.32%, 31.97%和20%，公司对五矿营钢仍具有实际控制权。目前，在日钢管理团队的推动下，五矿营钢已经扭亏为盈，经营业绩实现有效改善。公司冶炼加工业务营业毛利五矿营钢营业收入和净利润 3.4 物流业务：受益于钢铁产业链的配套需求 公司目前的物流业务的经营模式为承接货运、货代和仓储订单，组织运输、仓储、装卸、搬运、包装、流通加工等能力，为客户提供外包物流服务。2008-2010年，公司物流业务实现营业毛利分别为3.17亿、3.29亿和3.23亿元。 公司目前正在推进由“小物流”向“大物流”转型。物流业

14、务营业毛利和营业毛利率 3.5 酒店餐饮业和招投标：主业之外的高毛利率板块 公司是北京香格里拉饭店有限公司（简称“北京香格里拉”）的控股股东，持有其62%的股权。2008-2010年，北京香格里拉分别取得净利润7,597万、8万和4049万元，营业毛利率分别为48.37%、32.58%和41.13%。 公司旗下五矿国际招标有限责任公司2008-2010年，五矿招投标分别取得净利润892万、841万和1091万元，营业毛利率分别为72.18%、76.39%和66.35%。酒店餐饮营业毛利和营业毛利率招投标营业毛利和营业毛利率4.3 人才理念4.2 人力资源系统组成四、人力资源管理4.4 员工结构

15、4.1 管理现状 4.1 管理现状 五矿发展作为中国最大的金属矿产品综合经营企业，现已遍及26哥国家和地区，拥有122家海外企业和440家国内企业，控股境内外9家上市公司，2011年全球500强企业第228位，公司业务包括有色金属、黑色金属矿业、黑色金属流通、金融、房地产、科技六大业务。目前，五矿是中国最主要的电解铜、氧化铝、镍、锌、钨、锑、稀土、铋等矿产品的生产者和提供者，国内外拥有MMG、湖南有色金属控股集团、江钨集团、广西华银铝业有限公司、江西香炉山钨业公司、南昌硬质合金厂、赣州稀土、Hptec、华北铝业有限公司等大型企业。 4.2 人力资源系统组成 中国五矿集团人力资源系统是由人才规划

16、与发展部、员工关系与服务部、社会保障部，培训部、薪酬管理部、HR研究室、绩效管理部、综合管理部构成。人力资源人才规划与发展员工关系与服务社会保障培训部薪酬管理HR研究室绩效管理综合管理 4.3 人才理念 坚持“以人为本，人尽其才”的用人理念，全面维护员工权益，为员工提供良好的发展平台，努力激发员工的积极性和创造力，促进公司战略转型，实现企业和员工的全面发展。 4.4 员工结构 五、财务指标分析 5.1 短期偿还能力分析5.1.1 流动比率 流动比率=流动资产/流动负债 流动比率是流动资产与流动负债的比率，它表明企业每一年流动负债有多少流动资产作为偿还保证，反映企业可在短期内转变为现金的流动资产

17、偿还到期流动负债能力。流动资产大于流动负债，一般表明偿还短期能力强，流动比率高，企业资产的流动性越大，表明企业有足够变现资产用于偿债，以上计算结果表明，五矿发展偿还能力较好。 5.1 短期偿还能力分析5.1.2 速动比率 速动比率=速动资产/流动负债其中；速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收票据=流动资产-存货预付帐款一年内到期的非流动资产-其他流动资产 速动比例由于提出了存货等变现能力较弱且不稳定的资产，因此比流动比率风能准确可靠的贫家企业资产的流动性及其偿还短期负债的能力。以上计算接过表明，09年的速动比率是19.34% ,10年的速动比率是18.67% ,11年的速动比率是

18、25.87%，五矿发展10年速动比率比09年偿付能力强，11年比10年偿付能力强，五矿发展的速动比率呈现上升趋势，说明短期内比较的稳定，虽然速动比率流动比率更能反映出流动负债偿还的安全性稳定性，但并不能认为速动比率较高的企业的流动负债到期偿还能力较好，从五矿发展股份的流动，速动比率来看，该公司短期偿还能力比较的好。 5.1 短期偿还能力分析5.1.3 现金流量比率 现金流量比率=年经营现金净流量/流动负债 现金流动负债比率从现金流入和流出动态角度对企业的实际偿还能力进行考察，该指标表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务，但也不是越大越好，过大则表明企业流动资金不充分

19、，获利能力不强。五矿发展企业现金流动负债比率09年为-3.55%，10年为4.45%，11年为-9.58%，。该企业现金流量严重的不足，呈现负增长。 5.2 长期偿还能力分析5.2.1 资产负债率 资产负债率=负债总额/资产总额 资产负债率是指企业负债总额对资产总额的比率，它表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。一般情况下资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强，但是，也并非说改指标对谁都是越小越好，保守观点人认为资产负债率不应高于50%，而国际上通常认为资产负债率等于60%时较为适当。五矿发展企业的资产负债率09年为74.04%，11年为75.76

20、%。所以应该讲，五矿发展股份的长期偿还能力较强，这样有助于增强企业债权人第一公司出借资金的信心。 5.2 长期偿还能力分析5.2.2 产权 产权比率=负债总额/股东权益 产权比率是指负债总额与所有者权益的比率，是企业财务结构稳健与否的重要标志，也称资本负债率。它反映企业所有者权益对债权人权益的保障程度。一般情况下，产权比率越低，企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小，五矿发展企业的产权比率09年是2.85，10年是2.77，11年为3.13，结果表明该企业长期偿债能力较稳定。 5.2 长期偿还能力分析5.2.3 利息偿付倍数 利息偿付倍数=（利润总额+l利息支出）/利

21、息支出 一般情况下，已获利息倍数越高，表明企业长期偿债能力越强。国际上通常认为，该指标为3是较为恰当。从长期来看，若要维持正常偿债能力，利息偿债倍数至少大于1，如果利息偿还倍数越小，企业将面临亏损以及偿债的安全性，以上三年的利息偿付分别为20.74，-16.89,1.75，利润偿付呈现负数，说明利息抵不住债务。 5.3 资产运用效率分析5.3.1 应收账款周转率 应收账款周转率=营业收入/平均应收款余额 通过以上计算结果表明，五矿发展股份三年的应收账款周转率比较高，而且一年比一年高，呈现上升趋势这说明五矿发展股份资金运营能力比较的稳定，流动资产的变现能力和周转速度有所上升 5.3 资产运用效率

22、分析5.3.2 存货周转率 存货周转率=营业成本/平均存货余额 存货周转率是反映企业流动资产流动性的一个指标。一般来说，存货周转率越高表明其变现的速度越快，以上结果表明五矿发展企业2011年比2010年有所增加，2010年比2009年有所增加，反应了企业存货管理效率越来越好。 5.3 资产运用效率分析5.3.3 固定资产周转率 固定资产周转率=营业收入/平均固定资产净值 固定资产周转率是企业一定时期营业收入与平均固定资产净值的比值，是衡量固定资产利用效率的一项指标。一般情况下，固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用充分，也能表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。以上结

23、果表明，五矿发展企业运营能力比较的稳定，不是很高。 5.3 资产运用效率分析5.3.4 总资产周转率 总资产周转率=营业收入/平均资产总额 总资产周转率是企业一定时期营业收入与平均总资产额的比率，可以用来反映企业全部资产的利用效率。总资产周转率越高，表明企业全部资产的使用效率越高，反之，如果该指标越低，则表明企业利用全部资产进行经营的效率较差，最终会影响企业的获利能力。根据计算结果表明，五矿发展2011年比2009年总资产周转率有所减缓，2011年比2010年总资产周转率有所增加。 5.4 五矿发展获利能力分析5.4.1 营业利润率 营业利润率=营业利润/营业收入 营业利润率是企业一定时期营业

24、利润与营业收入的比率。营业利润越高，表明企业市场竞争力越强，发展潜力越大，从而获利能力越强。以上结果，我们发现五矿发展营业利润呈正数，但略有上升营业利润率很低。 5.4 五矿发展获利能力分析5.4.2 净利润率 净利润率=净利润/营业收入 由以上计算可以看出五矿发展2009年净利润115515000，2010年净利润153564000，2011年净利润554161000，但是五矿发展净利润2009年是0.12%,2010年是0.12%，2011年是3.42%。从总体上看五矿发展净利润率呈上升趋势。而且2011年跟2009年相差不大，但净利润不是很高，基本稳定。 5.4 五矿发展获利能力分析5.

25、4.3 总资产收益率 总资产收益率=息税前利润总额/平均资产总额 总资产收益率是反映企业资产综合利用效果指标，也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。一般情况下，该指标越高，表明企业的资产利用效益越好，整个企业获力能力越强，经营管理水平越高。根据以上计算结果可以看出，总资产收益率不是很高。 5.5 五矿发展投资报酬分析5.5.1 净资产收益率 净资产收益率=净利润/【(所有者权益年初数+所有者权益年末数)】*100% 净资产收益率是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标。净资产收益越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人和债权

26、人权益的保障程度越高，该公司净资产收益率呈上升。 5.5 五矿发展投资报酬分析5.5.2 每股收益 每股收益=期末净利润/期末股份总股数 每股收益指税后利润与股本总数的比率。它是测定股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的一个基础性指标，是综合反映企业获利能力的重要指标，它是企业某一时期净利润与股份数的比率，该比率反映了每股创造的税后利润，比率越高，表明所创造的利润就越多。若企业只是普通股时，每股收益就是税后利润，股份数是指发行在外地普通股股数，如果企业还有优先股，应先从税后利润中扣除分配给优先股股东的利息。从企业近三年的每股收益来看，企业每股收益基本稳定，不是很高。 5.5 五矿发展投资

27、报酬分析5.5.3 每股收益及市盈率 每股收益=净利润/普通股平均数 市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益 每股收益是衡量上市公司获利能力是最常用的财务分析指标，每股收益越高，说明公司的获利越强。市盈率是用来估计股票的投资报酬率和风险的。五矿发展2011年比2010年每股收益有所下降，2010年比2009年每股收益有所下降，但2011年比2009年下降的差距大，每股市盈率呈现负数，比较的低。 5.6 五矿发展现金流量分析5.6.1 现金流入结构分析 企业的现金流入结构有经营活动、投资活动和筹资活动组成，企业现金收入主要来自经营活动，而经营业务中销售收入占主要份额，说明企业的经营业务属于正常的

28、。筹资活动中主要是企业想外部企业借款购成的，2009,2010,2011年三年的流入结构中经营现金流量比率占很大的比率。投资收益占很少的比率。筹资占了少部分。 5.6 五矿发展现金流量分析5.6.2 现金流出结构分析 企业的经营活动现金流出比率这三年基本上比较的稳定，企业的投资活动现金流出稳定，筹资活动现金流出比率时高时低，企业偿还能力也就稳定。六. 五矿发展企业存在的问题16.1 现金流量偏低2 6.2 企业长期偿债能力偏低3 6.3 企业获利能力偏低 6.1 现金流量偏低 通过对上述的分析，2009年，2010年，2011年的净资产收益率分别为3.55%，4.45%，-9.58%，2011

29、年比2009年少了13.13%，2011呈现负增长，2009年跟2011年相差甚大，从上述数据可以看出企业的现金流量偏低，也反映了五矿企业的偿债能力盈利能力及支付能力不行。 6.2 企业长期偿债能力偏低 一般情况下，已获利息倍数越高，表明企业长期偿债能力越强。国际上通常认为，该指标为3是较为恰当。从长期来看，若要维持正常偿债能力，利息偿债倍数至少大于1，如果利息偿还倍数越小，企业将面临亏损以及偿债的安全性，以上2009年，2010年，2011年三年的利息偿付倍数分别为20.74，-16.89，1.75，2010年利润偿付呈现负数，而且企业2009年2011年利息偿还倍数偏低，也说明了企业长期偿

30、债能力偏低需合理控制。 6.3 企业获利能力偏低 资产对于每个企业来说都是必不可少的，资产运转效率的高低不仅关系着企业营运能力的好坏，也影响到企业盈利能力的高低。通常情况下，资产的运转效率越高，企业的营运能力就越好，而企业的盈利能力也越强，所以说企业盈利能力与资产运转效率是相辅相成的。然而，以上结果，我们发现五矿发展营业利润呈正数，但略有下降。该企业只通过对企业资产与利润、销售与利润的关系进行比较，直接来评析企业的盈利能力，而忽视了企业资产运转效率对企业盈利能力的影响，忽视了从提高企业资产管理效率角度提升企业盈利能力的重要性。 七.、对五矿发展企业的建议 7.1 提高现金流量比率 企业应定期编

31、制现金流量表和现金预算表和加强对现金流入流出的动态管理与控制，在定期编制现金流量表和现金预算表的基础上，企业还应从现金流入量与现金流出量两方面入手抓好对现金流量的动态管理与控制。抓现金流入量就是要开源，不断扩大销售渠道，提高市场占有率，千方百计提高销售收入，并尽快收回应收账款，不断降低应收账款占销售收入的比重；接着企业要根据企业所处的不同发展阶段来判断现金流量的合理性就可以清楚发现公司现金流量存在的问题了。当然，对公司前后几个会计年度的现金流量进行比较分析，可以看出现金流量的变动趋势，从而预测未来的现金流量。而且企业应重视经营活动现金流量的分析，最后企业要运用基本的财务分析方法对企业的能力进行

32、分析如现金流量趋势分析，现金流量结构分析，相关财务比率分析。 7.2 提高企业获利能力的对策7.2.1 不能仅从销售情况看企业盈利能力 对企业销售活动的获利能力分析是企业盈利能力分析的重点。在企业利润的形成中，营业利润是主要的来源，而营业利润高低关键取决于产品销售的增长幅度。产品销售额的增减变化，直接反映了企业生产经营状况和经济效益的好坏。因此，许多财务分析人员往往比较关注销售额对企业盈利能力的影响，试图只根据销售额的增减变化情况对企业的盈利能力进行分析和评价。然而，影响企业销售利润的因素还有产品成本、产品结构、产品质量等因素，影响企业整体盈利能力的因素还有对外投资情况、资金的来源构成等，所以仅从销售额来评价企业的盈利能力是不够的，有时不能客观地评价企业的盈利能力。 7.2 提高企业获利能力的对策7.2.2 要关注税收政策对盈利能力的影响 税收政策是指国家为了实现一定历史时期任务，选择确立的税收分配活动的方针和原则，它是国家进行宏观调控的主要手段。税收政策的制定与实施有利于调节社会资源的有效配置，为企业提供公平的纳税环境，能有效调整产业结构。税收政策对于企业的发展有很重要的影响，符合国家税收政策的企业能够享受税收优惠，增强企业的盈利能力；