获利能力及成长率分析

1、【選擇題】1. 一公司之財務槓桿指數大於1,表示什麼？(A)投資報酬率小於其資金本钱(B)形成不利之財務槓桿(C)舉債經營將提高業主權益報酬率(D)以上皆非。【解析】C2. 東北公司102年1月1日資產總額為$2,500,000,股東權益總額為$1,000,000(其中包括每股面額$100, 200股，股利率10%之累積非參加特別股權益$200,000)。該公司93年之銷貨收 入為$300,000,銷貨退回與折讓為$20,000,銷貨本钱為$168,000,營業費用為$40,000,營業 外收入為$50,000,營業外費用為$22,000。假设該公司適用之稅率為 25%，試問該公司102年 之

2、毛利率為何？ (A)30%(B)40%(C)25%(D)50%。【解析】B3. 承第 2 題，該公司 102 年之淨利率為何？ (A)23.42%(B)26.79%(C)31.24%(D)13.26%。【解析】B4. 承第2題，該公司102年之淨值收益率為何?【解析】D(A)6.38%(B)6.69%(C)7.12%(D)7.22%(A)6.65%(B)5.73%(C)4.02%(B)3.26%(C)2.96%(D)1.75%=(B)2.44(C)3.12(D)3.75。5. 承第2題，該公司102年之普通股股東權益報酬率為何?(D)3.72%。【解析】A6. 承第2題,該公司102年之總資產

3、收益率為何？ (A)4.34%【解析】C7. 承第2題，該公司102年之財務槓桿指數為何？(A)1.78【解析】B8. 西北公司近期擬生產一新產品，該公司分析新產品之本钱結構，其每單位直接人工為$ 4,每單位直接材料為$ 6,每單位變動製造費用為$ 2,每年總固定本钱為$12,000。假设該公司新 產品之每單位售價為$ 20，則其損益兩平點銷售數量為多少單位？(A)2,000 (B)1,500(C)1,200 (D)1,000。【解析】B9. 承第8題，假设該公司擬產生稅前淨利$20000,則其須銷售多少數量？(A)2,000 (B)3,000(C)4,000 (D)5,000 單位。【解析】

4、C10. 承第8題，假设該公司102年之銷貨收入為$40,000,則該公司93年之營運槓桿程度為何?I財務報表分析I(A)3.2(B)4.0(C)5.5(D)6.1。【解析】B11. 西南公司102年之總資產收益率為60%，資產週轉率為2,則該公司當年度之淨利率為何？(A)120%(B)30%(C)20%(D)10%。【解析】B12. 東南公司102年銷貨淨額為$300,000,當年度該公司總資產收益率為30%，淨利率為40%，該公司 102 年底總資產為何？ (A)$1,000,000(B)$600,000(C)$400,000(D)$200,000。【解析】C 【計算及分析題】1.信義公司

5、與和平公司其民國101年局部財務資料列示如下:信義公司和平公司艄聲收入$100,000$12,500銷貨本钱50,0006,250營業費用4S±75O5,00050,00050,000股東權益總數75tOOO75,000試作：試對信義公司與和平公司進行杜邦投資報酬分析，並對二公司提出改善之建議【解析】(1) 信義公司：毛利=$100,000- $50,000= $50,000淨利=$100,000- $50,000-$48,750= $1,250總資產=$50,000 + $75,000= $125,000和平公司：毛利=$12,500- $6,250= $6,250淨利=$12,5

6、00- $6,250- $5,000= $1,250總資產=$50,000 + $75,000= $125,000(2) 杜邦投資報酬分析信義公司和平公司毛利率$50,000/ 5100,000 = 50%S6,250 / $12,500 = 50%淨利率$1,250/$100,000= 1.25%SK250/S12,500 = 10%資產週轉率$100,000 / $125T000= 0.S$12.500 / $125,000=0.1總資產收益率L.25%XO.S=1%10%X0.1 = 1%(3) 改善建議信義公司與和平公司之毛利率均為50%，且公司總資產收益率亦同為 1%,惟信義公司其淨

7、利率1.25%，遠低於和平公司之10%，假设信義公司欲提升其總資產收益率，則應以F列方式以提高其淨利率: 提高每單位售價。改變產品之組合，停產低利潤之產品，而增加生產高利潤之產品。 加強研發，控制產品本钱，以降低其銷貨本钱，提高其淨利率。進行管銷費用之本钱效益分析，加強控制以降低管銷費用，提升其淨利率。和平公司之資產週轉率0.1,遠低於信義公司之0.8,假设和平公司欲提升其總資產收益率, 則應以以下方式以提高其淨利率：處分閒置資產。購買高效率之資產、設備，以取代低效率之資產、設備。 加強行銷策略，提升銷貨水準。5.信成公司100年淨利為$1,000,且該公司當年度:(1) 財務槓桿指數為2。淨

8、值收益率為40%(3)資產週轉率為0.4。 試求：(1) 公司當年度銷貨收入。(2) 該公司資產總額。(3) 該公司負債總額。(4) 該公司當年淨利率。【解析】(1)淨值收益率總資產收益率40%總資產收益率二2總資產收益率二20%總資產收益率二淨利率賢產週轉率二淨利率0.4 = 20%淨利率二50%淨利率淨利銷貨淨額.$1,000.50%銷貨淨額銷貨收入二$2,000資產週轉率二銷貨淨額總資產$2,000 二 0.4總資產資產總額二$5,000淨利(3)淨值收益率二淨利淨值$1,000淨值= 40%淨值二 $2,500負債總額=資產總額-淨值=(4)淨利率淨利銷貨淨額$1,000$2,000$

9、5,000-$2,500= $2,500-50%I財務報表分析I7.以下為台中公司94年底之簡明資產負債表:資產流軌資產$250,000非流動資產iMoao總資產鈕004000負債及股東權益涼転負債$200.000非流動負債|：6%債券675,000股東權益毘000負債與股東權益$2,000,000其他資料：1該年度淨利為$135,000。2所得稅稅率為50%。試作：91年特考改編1根據上述資料，計算財務槓桿長期負債是否有利於台中公司之股東？2如果台中公司之總資產報酬率為20%，則其相對之股東權益報酬率及財務槓桿指數各為多少？【解析】1如果資產報酬率大於借款利率，將產生有利之財務槓桿。$675

10、,000 6% = $40,500 利息費用$135,000 / 1-50%= $270,000 稅前淨利資產報酬率稅前=$270,000+ 40,500 / 2,000,000= 15.53%15.53%> 6%,故長期負債產生有利之財務槓桿。 $2,000,000 20%= $400,000 稅前息前淨利$400,000-40,500 1 - 50% = $179,750 稅後淨利179,750 / 1,125,000= 15.98% 股東權益報酬率20%X1 50% = 10% 稅後資產報酬率15.98% / 10%= 1.598 財務槓桿指數9.台北公司100年度之局部財務資料如下：銷貨收入$1,000,000,淨利率7.5%,資產總額$2,000,000,負債比率40%，所得稅稅率25%。台北公司100年度除8%之應付公司債外， 並無其他負債。試作：根據上述資料，計算台北公司100年之財務槓桿指數。91年會計師高考改編【解析】$1,000,000 75% = $75,000 本期淨利 $2,000,000 40%X8% = $6