国际投资学第七章国际信贷投资

1、第七章第七章 国际信贷投资国际信贷投资第一节第一节 国际信贷概述国际信贷概述l国际信贷的概念和发展国际信贷的概念和发展 l国际信贷的类型国际信贷的类型一、国际信贷的概念和发展一、国际信贷的概念和发展 1、概念：信贷，是货币持有者将约定概念：信贷，是货币持有者将约定数额的资金按约定的利率暂时借出，借款数额的资金按约定的利率暂时借出，借款者在约定期限内，按约定的条件还本付息者在约定期限内，按约定的条件还本付息的信用活动。国际信贷则反映了国家之间的信用活动。国际信贷则反映了国家之间借贷资本的活动，是国际经济活动的一个借贷资本的活动，是国际经济活动的一个重要方面。重要方面。 2 2、国际信贷的发展和变

2、化、国际信贷的发展和变化二、二、国际信贷的类型国际信贷的类型 1 1、按贷款期限分类按贷款期限分类：短期贷款短期贷款( (不超过不超过1 1年年) )、中期贷款中期贷款 ( (一般一般2 2一一5 5年年) )、长期贷款长期贷款(5(5年以上年以上) ) 2 2、按货款利率分类按货款利率分类：无息贷款无息贷款、低息贷款低息贷款、中息贷款中息贷款、高息贷款高息贷款 3 3、按贷款使用的货币和优惠情况分类按贷款使用的货币和优惠情况分类：硬贷款硬贷款、软贷款软贷款 4 4、按借款和还款的方法分类按借款和还款的方法分类：统借统还贷款、统借自还统借统还贷款、统借自还贷款贷款、自自借借自还贷款自还贷款 5

3、 5、按贷款的来源和性质分类按贷款的来源和性质分类：政府贷款政府贷款、国际金融组织国际金融组织货款货款、国际银行贷款国际银行贷款、私人银行贷款、联合私人银行贷款、联合( (混合混合) )贷款等贷款等第二节第二节 政府贷款政府贷款一、概述一、概述1 1、概念、概念 一国政府利用其财政金融资金向另一国政府提一国政府利用其财政金融资金向另一国政府提供的优惠性贷款。供的优惠性贷款。2 2、性质、性质 属于经济援助类型的贷款属于经济援助类型的贷款关于赠与成分的计算关于赠与成分的计算 其中其中 GE: GE: 赠予成分赠予成分 m: m:偿还期偿还期 a a：每年偿还次数：每年偿还次数 r r：年利率：年

4、利率 G G：宽限期：宽限期 d d：每期贴现率：每期贴现率111110011aGamddY aGEdd amaG例：例：m=20m=20年年 a=2 a=2 r=3% d=10% G=5 r=3% d=10% G=5年年解：解：%25.46522021 . 01 . 0111 . 01111 . 0203. 0110020252GE （1 1）政府贷款一般是以两国外交关系良好政府贷款一般是以两国外交关系良好，有合作诚有合作诚意为前提条件意为前提条件，为一定的政治外交关系服务为一定的政治外交关系服务。 （2 2）政府贷款是以政府名义进行的双边政府间的贷款政府贷款是以政府名义进行的双边政府间的贷

5、款，须经过各自国家的议会须经过各自国家的议会 ( ( 或相应的权力机构或相应的权力机构 ) ) 批准和批准和履行法定的批准程序履行法定的批准程序。 （3 3）发达国家发放援助性贷款发达国家发放援助性贷款，往往，往往要规定一些附加要规定一些附加条件以便得到一定的政治和经济利益条件以便得到一定的政治和经济利益。 （4 4）政府贷款数量受到贷款国的国民生产总值、国家政府贷款数量受到贷款国的国民生产总值、国家财政及国际收支状况的限制财政及国际收支状况的限制，金额一般不大金额一般不大。 （5 5）属于中、长期贷款属于中、长期贷款，一般一般 10-30 10-30年左右年左右，宽限期宽限期也较长也较长，除

6、赠与部分外除赠与部分外，利率为利率为1%-3% 1%-3% 的低息或无息的低息或无息。3 3、特点、特点二、政府贷款实务二、政府贷款实务1 1、贷款机构、贷款机构 政府贷款一般均由政府的财政部主管，或者通政府贷款一般均由政府的财政部主管，或者通过财政部由政府设立的专门机构负责办理。过财政部由政府设立的专门机构负责办理。2 2、贷款程序、贷款程序 （1 1）申请贷款）申请贷款 （2 2）审查与承诺）审查与承诺 （3 3）协商与签字）协商与签字 SKKKAD3211编制贷款项目可行性研究报告编制贷款项目可行性研究报告（1 1）投资估算系数法）投资估算系数法 D D：预测总投资量：预测总投资量 A

7、A：设备投资：设备投资 K K1 1：建筑费系数：建筑费系数 K K2 2：主要材料费系数：主要材料费系数 K K3 3：其他费用系数：其他费用系数 S S：综合系数：综合系数（2 2）单位生产能力投资估算法）单位生产能力投资估算法 D D：总投资：总投资 C C：单位生产能力投资：单位生产能力投资 X X：拟建项目生产能力：拟建项目生产能力 R R：价差系数：价差系数RXCD3 3、贷款期限、贷款期限 （1 1）贷款提取期，亦称使用期。从贷款协议规定开始提款之）贷款提取期，亦称使用期。从贷款协议规定开始提款之日起到规定截止援款之日，一般定为日起到规定截止援款之日，一般定为1 1至至5 5年。

8、年。 （2 2）贷款偿还期。从贷款协议规定开始提款之曰算起到本利）贷款偿还期。从贷款协议规定开始提款之曰算起到本利全部还清之日。每年分一次或两次偿还本息，可长达全部还清之日。每年分一次或两次偿还本息，可长达10-3010-30年。若半年还本一次，每次偿还金额一般以下式求得年。若半年还本一次，每次偿还金额一般以下式求得: :=2全部本金每次偿还金额偿还期年数-宽限期年数 如除后有余数，余数加在最后一次偿还，当然也有少数例外。如除后有余数，余数加在最后一次偿还，当然也有少数例外。 （3 3）贷款宽限期，亦称宽缓期。即在偿还期内开始的若干年只付）贷款宽限期，亦称宽缓期。即在偿还期内开始的若干年只付利

9、息不还本的那段期限，一般不超过利息不还本的那段期限，一般不超过1010年。年。4 4、政府贷款额度、利息和附加费、政府贷款额度、利息和附加费 （1 1）贷款额度。作为供给贷款项目在国）贷款额度。作为供给贷款项目在国外采购物资使用，约为项目总投资的外采购物资使用，约为项目总投资的1/31/3至至1/21/2左右左右 （2 2）贷款利息。分为无息与计息两种。）贷款利息。分为无息与计息两种。无息贷款要收取一定的手续费，计息贷款一无息贷款要收取一定的手续费，计息贷款一般按利息般按利息= =贷款本金利率时间计算。由贷款本金利率时间计算。由于政府贷款具有优惠性质，一般利率较低，于政府贷款具有优惠性质，一般

10、利率较低，年利率大约在年利率大约在 1-3% 1-3%左右左右 （3 3）附加费。有些国家的政府贷款收取）附加费。有些国家的政府贷款收取该项费用，主要包括承诺费和手续费等该项费用，主要包括承诺费和手续费等三、政府贷款的债务管理三、政府贷款的债务管理( (一一) ) 外汇风险外汇风险影响因素：影响因素：1 1、国际收支经常项目变动、国际收支经常项目变动2 2、通货膨胀率、通货膨胀率3 3、利率变化、利率变化4 4、政府对外汇市场干预、政府对外汇市场干预( (二二) )外债规模控制外债规模控制1 1、负债率、负债率= = 一国对外负债总额一国对外负债总额/ /当年国民生产总值当年国民生产总值15%

11、15%2 2、偿债率、偿债率= = 一国当年还本付息的外汇额一国当年还本付息的外汇额/ /当年商品劳务当年商品劳务出口创汇额出口创汇额25%25%3 3、债务率、债务率= =一国外债余额一国外债余额/ /当年商品劳务出口创汇额当年商品劳务出口创汇额 100%100%4 4、流动外汇持有率、流动外汇持有率= =流动外汇额流动外汇额/ /外汇收入外汇收入5 5、短期债务率、短期债务率= =短期债务短期债务/ /全部债务全部债务25%25%第三节第三节 国际金融组织贷款国际金融组织贷款一、国际货币基金组织贷款实务一、国际货币基金组织贷款实务 （一）概况（一）概况 1 1、建立的背景、建立的背景 19

12、44 1944年年6 6月月1 1日至日至2222日在美国新罕布什尔州布雷顿日在美国新罕布什尔州布雷顿森林举行的联合国货币与金融会议上，美、英、法等森林举行的联合国货币与金融会议上，美、英、法等4444国就建立这样一个国际机构的问题达成协议，国际国就建立这样一个国际机构的问题达成协议，国际货币基金组织于货币基金组织于19451945年年1212目目2727日正式成立，于日正式成立，于19471947年年3 3月月1 1日开始办理业务。日开始办理业务。 2 2、成员国、成员国 截止截止20042004年，该组织己有年，该组织己有184184个成员国，其中有布个成员国，其中有布雷顿森林会议上签字加

13、入的雷顿森林会议上签字加入的4141个创始成员国。我国于个创始成员国。我国于19801980年年4 4月加入了该组织。月加入了该组织。 3 3、任务和宗旨、任务和宗旨 A A、向成员国提供中短期贷款，帮助成员国调、向成员国提供中短期贷款，帮助成员国调整或减少国际收支暂时出现的逆差，缩短其国际收整或减少国际收支暂时出现的逆差，缩短其国际收支不平衡的时间。支不平衡的时间。 B B、协调成员国的国际货币、金融政策，促进、协调成员国的国际货币、金融政策，促进国际货币合作。国际货币合作。 C C、稳定汇价，维持会员国间有秩序的外汇安、稳定汇价，维持会员国间有秩序的外汇安排，避免竞争性的外汇贬值。排，避免

14、竞争性的外汇贬值。 D D、协助成员国间建立经常交易的多边支付制、协助成员国间建立经常交易的多边支付制度，消除妨碍世界贸易发展的外汇管制。度，消除妨碍世界贸易发展的外汇管制。 E E、便利国际贸易的扩大和均衡发展，维持高、便利国际贸易的扩大和均衡发展，维持高水平的劳动力就业，增加实际收入。水平的劳动力就业，增加实际收入。（二）贷款资金（二）贷款资金 1 1、资金来源、资金来源 （1 1）成员国交纳的货币基金份额）成员国交纳的货币基金份额 （2 2）借款）借款 （3 3）出售黄金获得利润及贷款手续费等项收入。）出售黄金获得利润及贷款手续费等项收入。 2 2、记帐货币、记帐货币 开始为美元，后因美

15、元信用和国际货币体系的开始为美元，后因美元信用和国际货币体系的变化，变化，19691969年改为特别提款权。特别提款权是基金年改为特别提款权。特别提款权是基金组织分留给成员国的一种使用资金的权力。组织分留给成员国的一种使用资金的权力。（三）贷款业务（三）贷款业务 1 1、贷款的对象。国际货币基金组织的成员国政府。、贷款的对象。国际货币基金组织的成员国政府。 2 2、贷款的用途。用于解决成员国国际收支不平衡所形、贷款的用途。用于解决成员国国际收支不平衡所形成的困难，以及贸易与非贸易的经常性项目支付。成的困难，以及贸易与非贸易的经常性项目支付。 3 3、贷款的额度。受成员国缴纳份额的限制，缴纳份额

16、、贷款的额度。受成员国缴纳份额的限制，缴纳份额越多，能取得的贷款也越多。越多，能取得的贷款也越多。 4 4、贷款期限。一般为中短期贷款。、贷款期限。一般为中短期贷款。 5 5、贷款方式。由成员国向基金组织申请，用等额的本、贷款方式。由成员国向基金组织申请，用等额的本国货币换购所需的外汇或特别提款权，被称作国货币换购所需的外汇或特别提款权，被称作“购买购买”或或 “提款提款” 。在一定期限内，该成员国再用原来购入的外汇。在一定期限内，该成员国再用原来购入的外汇或特别提款权重新买回本国货币，被称作或特别提款权重新买回本国货币，被称作 “购回购回”。 二、二、世界银行世界银行（IBRDIBRD）贷款

17、实务贷款实务 （一）（一）概述概述 1 1、目标与任务目标与任务 国际复兴开发银行主要是以最穷的国家以外的发展中国际复兴开发银行主要是以最穷的国家以外的发展中国家为对象国家为对象；国际开发协会以最穷的国际开发协会以最穷的国国家为援助对象家为援助对象；国国际金融公司则以所有发展中国家私营和合营企业为投资对际金融公司则以所有发展中国家私营和合营企业为投资对象象。 2 2、会员国及其义务会员国及其义务 加入世界银行的国家都是国际货币基金组织的成员，加入世界银行的国家都是国际货币基金组织的成员，每个成员国都应认购一定的股份，其中一部分要实交，一每个成员国都应认购一定的股份，其中一部分要实交，一部分待交

18、部分待交，交纳股金的数参照该成员国向国际货币基金组交纳股金的数参照该成员国向国际货币基金组织交纳的份额，根据银行的财政经济情况协商决定。织交纳的份额，根据银行的财政经济情况协商决定。（二）二）贷款业务贷款业务 1 1、贷款政策和方向贷款政策和方向： （1 1）只有成员国才能申请贷款只有成员国才能申请贷款 （2 2）可以向成员国的政府及其机构、企业贷款，对私营企业可以向成员国的政府及其机构、企业贷款，对私营企业贷款必须有政府担保。贷款必须有政府担保。 （3 3）只贷给有偿还能力的成员国，贷款要如期归还。只贷给有偿还能力的成员国，贷款要如期归还。 （4 4）不与其他贷款机构竞争，当确认成员国不能以

19、合理条件不与其他贷款机构竞争，当确认成员国不能以合理条件从其它来源获得资金时从其它来源获得资金时, ,才考虑给予贷款。才考虑给予贷款。 （5 5）结合申请贷款国的项目计划发放贷款。结合申请贷款国的项目计划发放贷款。 （6 6）对其资助的项目，一般只提供货物和所需全部外汇，通对其资助的项目，一般只提供货物和所需全部外汇，通常只贷给项目总投资的一部分常只贷给项目总投资的一部分( (视项目的内容从视项目的内容从20%20%到到80%80%不等不等) ) （7 7）贷款专款专用，并受世界银行监督。贷款专款专用，并受世界银行监督。 （8 8）贷款总额度不得超过足额的己认缴资本、准备金和盈余贷款总额度不得

20、超过足额的己认缴资本、准备金和盈余总额之和。总额之和。 2 2、贷款条件贷款条件：根据条件不同，主要有国际复兴开发银根据条件不同，主要有国际复兴开发银行的有息贷款和国际开发协会的无息信贷。行的有息贷款和国际开发协会的无息信贷。 3 3、贷款使用货币。世界银行的贷款以美元计算。贷款使用货币。世界银行的贷款以美元计算。 4 4、项目周期。世界银行项目贷款周期由六个环节组成项目周期。世界银行项目贷款周期由六个环节组成 （1 1）项目选定项目选定 （2 2）项目准备项目准备 （3 3）项目评估项目评估 （4 4）项目谈判项目谈判 （5 5）项目执行项目执行 （6 6）项目评价项目评价（三）三）贷款财务

21、贷款财务 1 1、贷款的资金来源贷款的资金来源： （1 1）成员国交纳的股金，即成员国认交股金中的实交部分成员国交纳的股金，即成员国认交股金中的实交部分 （2 2）借入资金借入资金 （3 3）债权转让和留存的业务净收益债权转让和留存的业务净收益 2 2、贷款的提取贷款的提取（支付支付） 支付方式大体有三种支付方式大体有三种：借款者垫付，再向世界银行申借款者垫付，再向世界银行申请偿还请偿还；在货物和劳务需要付款前，借款者提出申请，要在货物和劳务需要付款前，借款者提出申请，要求世界银行以求世界银行以“借款者借款者”的名义，直接向供货人付款的名义，直接向供货人付款；世世界银行根据借款者的申请，先向供

22、货人所在国的商业银行界银行根据借款者的申请，先向供货人所在国的商业银行交付款保证，然后再偿还商业银行根据信用证所垫付的贷交付款保证，然后再偿还商业银行根据信用证所垫付的贷款。款。（四）贷款特点（四）贷款特点（1 1）必须与特定工程项目相联系）必须与特定工程项目相联系（2 2）贷款期限较长）贷款期限较长（4 4）贷款手续严密）贷款手续严密（3 3）利率一般低于市场利率）利率一般低于市场利率（5 5）贷款必须如期偿还）贷款必须如期偿还（6 6）由借款国承担汇率风险）由借款国承担汇率风险（五）附属机构（五）附属机构（2 2）国际金融公司（）国际金融公司（IFCIFC）（1 1）国际开发协会（）国际开

23、发协会（IDAIDA）第四节第四节 国际银行贷款国际银行贷款一、概述一、概述 1 1、定义、定义 国际银行信贷是一国借款者在国际金融市场上向外国国际银行信贷是一国借款者在国际金融市场上向外国贷款银行借贷款银行借入入的货币资金。国际银行贷款反映了国际间的的货币资金。国际银行贷款反映了国际间的信贷关系，是利用信贷信贷关系，是利用信贷进行进行间接国际投资的一个渠道。间接国际投资的一个渠道。2 2、特点、特点（1 1）贷款用途由借款人自己决定，贷款银行不限制）贷款用途由借款人自己决定，贷款银行不限制（2 2）信贷资金供应充足，借款人筹资容易，手续简）信贷资金供应充足，借款人筹资容易，手续简便便（3 3

24、）贷款条件由市场决定，借款人筹资成本较高）贷款条件由市场决定，借款人筹资成本较高（4 4）贷款期限较短。）贷款期限较短。二、类型二、类型1 1、按贷款时间分、按贷款时间分（1 1）短期贷款（）短期贷款（1 1年或年或1 1年以内）年以内）（2 2）中长期贷款）中长期贷款2 2、按贷款银行数量分、按贷款银行数量分（1 1）独家银行贷款）独家银行贷款（2 2）银团贷款）银团贷款( (也叫辛迪加贷款也叫辛迪加贷款) )（3 3）项目贷款）项目贷款3 3、按信贷协议分、按信贷协议分（1 1）定期贷款）定期贷款（2 2）循环贷款）循环贷款（3 3）可展期贷款）可展期贷款4 4、按信贷利率分、按信贷利率分（1 1）固定利率）固定利率（2 2）浮动利率）浮动利率5 5、按信贷保障程度分、按信贷保障程度分（1 1）有担保贷款）有担保贷款（2 2）无担保贷款）无担保贷款第五节第五节 出口信贷出口信贷一、概述一、概述1 1、含义、含义 一国政府为支持和扩大本国商品出口，一国政府为支持和扩大本国商品出口，对本国出口给予利息补贴或信贷担保，鼓励对本国出口给予利息补贴或信贷担保，鼓励本国银行对本国出口商或外国进口商提供利本国银行对本国出口商或外国进口商提供利率较低的贷款。率较低的贷款。2 2、特征、特征（1 1）信贷发放以资本货物出口为基础）信贷发放以资本货物出口为基础（2