《工程经济学》练习题及答案

1、工程经济学练习题及答案一、名词解释（答案略）1 .工程经济学2 .现金流量3 .净现金流量4 .资金时间价值5 .名义利率6 .实际利率7 .工程项目投资8 .工程项目总投资9 .经营成本10 .利润总额11 .静态评价指标12 .动态评价指标13 .净现值14 .内部收益率15 .基准收益率16 .独立方案17 .互斥方案18 .机会成本19 .资金成本20 .敏感系数21 .临界点22 .项目融资23 .融资租赁24 .BOT项目融资模式25 .PPP融资模式26 .市场调查27 .市场预测28 .财务分析29 .费用效益分析30 .价值工程二、单选题1.利率与社会平均利润率两者相互影响，

2、（）A.社会平均利润率越高，则利率越高B.要提高社会平均利润率，必须降低利率C利率越高，社会平均利润率越低D.利率和社会平均利润率总是按同一比例变动2 .在下列关于现金流量图的表述中，错误的是（）。A.以横轴为时间轴，零表示时间序列的起点B.多次支付的箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时间单位初C.在箭线上下注明现金流量的数值D.垂直箭线箭头的方向是对特定的人而言的3 .某施工企业现在对外投资 200万元，5年后一次性收回本金和利息，若年基 准收益率为8%则总计可以收回资金（）万元。已知：（F/P, 8% 5）=1.4693 （F/A, 8% 5） =5.8666 （A/P, 8% 5） =

3、0.2505A. 234.66 B . 250.50 C . 280.00D. 293.864.某施工企业向银行借款100万元，年利率8%半年复利计息一次，第三年末 还本付息，则到期时企业需偿还银行（）万元。A. 124.00 B . 125.97C . 126.53D . 158.695.在资金等值计算中,卜列表述正确的是（定定定定pp FFABCD,n相同，i越高，F越大 ,i相同，n越长,F越小 ,i相同，n越长,P越大 ,i越高，n相同，P越大 6.现在的100元和5年后的248元两笔资金在第2年末价值相等，若利率不变,则这两笔资金在第3年末的价值（）。A前者高于后者B .前者低于后者

4、C两者相等D.两者不能进行比较7.下列关于现值P、终值F、年金A利率i、计息期数n之间关系的描述中，正确的是（）。A. F一定、n相同时，i越高、P越大B. P一定、n相同时，i越高、F越小Ci、n相同时，F与P呈同向变化D. i、n相同时，F与P呈反向变化8 .某施工企业拟对外投资，但希望从现在开始的 5年内每年年末等额回收本金 和利息200万元，若按年复利计算，年利率 8%则企业现在应投资（）万元。已知：（P/F, 8% 5） =0.6808 （P/A, 8% 5） =3.9927 （F/A, 8% 5）=5.8666A. 680.60 B. 798.54 C . 1080.00 D .

5、1173.329 .年名义利率为8 %,按季计息，则计息期有效利率和年有效利率分别是（ ）。A. 2%8%B. 2%8 .24%C. 2.06% 8%D. 2.06% 8.24%10.某施工企业年初向银行贷款流动资金100万元，按季计算并支付利息，季度利率2%,则一年支付的利息总和为（）万元。A. 8.00 B . 8.08 C . 8.24 D . 8.4011.i=6%,按复利计算，若想在第四年末提款9725元，从现在起4年内每年年初应存银行（）元。计算结果取整数。A.2000B.2063C.2097D.218812.设若10年内每年年初存款2000元，利率为6%按复利计算，第10年末本

6、金和利息共（）元。计算结果取整数。A.26360B.21200C.27630D.2794314 .某工程项目向银行贷款500万元，到还款期限还款总额共计 870万元，贷款 利率为6%按复利计息，则贷款期限为（）年。A.8B.9C.9.5D.1015 .每半年末存款2000元，年利率4%,每季复利计息一次。则 2年末存款本 息和为（）元。A. 8160.00 B . 8243.22 C. 8244.45 D . 8492.9316 .某技术方案建设投资（含建设期利息）为 8000万元，流动资金为1000万元, 正常生产年份的净收益为1200万元，正常生产年份贷款利息为 100万元，则技 术方案的

7、总投资收益率为（）。A.13.33% B. 14.44% C . 15.00% D . 16.25%17 .某技术方案净现金流量如下表所示，则技术方案的静态投资回收期为（）年。计算期（年）123456789净现金流里（力兀）-800-1200400600600600600600600A. 5.33B. 5.67 C . 6.33 D . 6.6718 .某生产性建设项目，折算到第一年年末的投资额为 4800万元，第2年年末 的净现金流量为1200万元，第3年年末为1500万元，自第4年年末开始皆为 1600万元，直至第 10年寿命期结束，则该建设项目的静态投资回收期为（）年。A.4.24B.4

8、.31C.4.45D.5.2419 .对具有常规现金流量的投资方案，其财务净现值是关于折现率的（）函数。A.递减B .递增 C .先递增后递减D.先递减后递增20 .某项目的财务净现值前5年为210万元，第6年为30万元，ic=10%,则前6年的财务净现值为（）万元。计算结果取整数。A. 227B . 237 C .240 D . 26121.某技术方案各年的净现金流量如下图所示，试计算该方案财务净现值，并判断方案的可行性（ic =10%）。（）A. 63.72万元，方案不可行B . 128.73万元，方案可行C. 156.81万元，方案可行D . 440.00万元，方案可行22 .在下列财务

9、内部收益率的表述中，项目财务评价可行的条件是（）。A. FIRR>0 B . FIRR<0 C. FIRR>icD. FIRR<ic23 .某常规投资方案，FNPV（i1=14%） =160, FNPV（i2=16%） =-90,则 FIRR 的取值范围为（）。A. <14%B . 14% 15% C. 15% 16% D. >16%24 .某建设项目当设定折现率为15%寸，求得的净现值为186万元；当设定折现 率为18%寸，求得的7现值为-125万元，则该建设项目的内部收益率应是（ ）。A.16.79%B.17.28%C.18.64%D.19.79%25

10、.通货膨胀是指由于货币的发行量超过（）所需的货币量而引起的货币贬值和物价上涨的现象。A.存量商品B.商品流通C.增量商品D.购买能力26 .利息备付率表示使用项目（）偿付利息的保证倍率。A.支付税金后的利润B.支付税金前且支付利息后的利润C.支付利息和税金前的利润D.支付税金和利息后的利润27 .在进行工程经济分析时，下列项目财务评价指标中，属于动态评价指标的是（ ）。A.投资收益率B.偿债备付率C.财务内部收益率D.借款偿还期28 .考虑时间因素的项目财务评价指标称为（）。A.时间性评价指标B.比率性评价指标C动态评价指标D .静态评价指标29 .用于建设项目偿债能力分析的指标是（）。A投资

11、回收期B.流动比率C资本金净利润率D .财务净现值率30 .工程经济分析的一般过程是（）。确定目标调查研究收集资料趋势分析建立和选择方案构造和选择模型模型求解综合评 价选择最有方案完善实施方案A.一一一一一一一一B.一一一一一C.一一一一一一一一D.一一一一一一一一31 .在敏感性分析中，临界点是指项目允许（）向不利方向变化的极限值。A.确定因素B.不确定因素C.风险因素D.内部收益率32 .在下列各项中，属于固定成本的是（）。A.长期借款利息B.原材料费C.燃料动力费D.生产工人工资33 .项目盈亏平衡分析时，一般应列入固定成本的是（）。A.生产工人工资B .外购原材料费用C外购燃料动力费用

12、D.固定资产折旧费34 .在项目盈亏平衡分析中，可视为变动成本的是（）。A.生产工人工资B.无形资产摊销费C.管理费D.固定资产折旧费用35 .项目盈亏平衡产销量越高，表示项目（）。A.投产后盈利越大B.抗风险能力越弱C.适应市场变化能力越强D.投产后风险越小36 .某备选方案，其设计生产能力为 6万件，年固定成本为5600万元，每件产 品的销售价格为3600元，每件产品的可变成本为1600元，每件产品的销售税 金及附加之和为180元，则该备选方案的盈亏平衡产销量为（）万件。A.1.56B.1.64C.3.08D.3.2037 .某备选方案年设计生产能力10万台，单位产品变动成本为单位产品售价

13、的 55% ,单位产品销售税金及附加为单位产品售价的 5% ,经分析求得产销量盈 亏平衡点为年产销量4.5万台。若项目要盈利，生产能力利用率至少应保持在（）以上。A. 45%B . 50% C . 55% D . 60%38 .根据不同备选方案的敏感性分析，应选择（）的方案实施。A.备选方案盈亏平衡点高，抗风险能力适中B.备选方案盈亏平衡点低，承受风险能力弱C.备选方案敏感程度大，抗风险能力强D.备选方案敏感程度小，抗风险能力强39 .技术方案敏感性分析是通过分析来确定评价指标对主要不确定性因素的敏感 程度和（）。A.技术方案的盈利能力B.技术方案对其变化的承受能力C.技术方案风险的概率D.技

14、术方案的偿债能力40 .采取公司融资方式进行项目的融资，不能作为企业自有资金来源的是（）A.企业资产变现B.企业增资扩股C.企业的现金D.未来生产经营中获得的所有资金41 .项目申请报告评估是政府投资主管部门根据需要委托符合资质要求的工程咨 询单位对拟建项目（）进行评估论证。A.投资机会B. 项目可行性 C.外部影响 D. 经济性42 .投资决策中，决策机构委托咨询单位对投资项目进行独立的调查、分析、研 究和评价，建立多评合一、统一评审的模式，该做法体现了投资决策原则中的 （）。A.可持续发展原则B.民主原则C.效益原则 D.风险责任原则43 .市场调查是市场预测的基础，是工程项目（）的起点。

15、A.可行性研究B.技术方案论证C.经济评价D.投资估算44 .经营成本是指项目从（）中扣除折旧费、摊销费和利息支出以后的成本。A.运营成本B.总成本C.可变成本D.固定成本45 .下列费用中，属于经营成本的是（）。A.折旧费 B .摊销费 C .利息支出D.福利费46 .在下列各类现金流量表中，反映财务生存能力的是（）。A.项目投资现金流量表B.项目资本金现金流量表C.投资各方现金流量表D.财务计划现金流量表47 .在下列税金中，属于价外税的是（）。A.消费税B.增值税 C. 关税 D. 企业所得税48 .在下列各项中，属于项目投资现金流量表中现金流出的是（）。A.折旧费B.摊销费C.借款利息

16、偿还D.调整所得税49 .在下列各项中，属于资本金现金流量表中现金流出的是（）。A.折旧费B.摊销费C.应付账款D.所得税50 .属于资本金现金流量表中现金流出构成的是（）。A.建设投资 B.借款本金偿还C.流动资金 D.调整所得税51 .某技术方案建设期3年，生产经营期17年。建设投资5500万元，流动资金 500万元。建设期第1年初贷款2000万元，年利率9%,贷款期限5年，每年 复利计息一次，到期一次还本付息。该技术方案的总投资为（）万元。A.6000 B . 654052 .价值工程中“价值”的含义是（A.产品的使用价值B.C.产品全寿命时间价值53 .价值工程的三个基本要素是指（ A

17、.生产成本、使用成本和维护成本 C.价值、功能和寿命周期成本C. 6590 D . 7077）。产品的交换价值D.产品功能与其全部费用的比较价值54 .价值工程活动的核心工作是对产品进行B.必要功能、生产成本和使用价值D.基本功能、辅助更能和必要功能）。A.成本分析 B.功能分析C.方案创造D.设计方案优化55 .对建设工程项目进行价值工程分析，最关键的环节是（）。A.设计方案优化B.施工招标管理C.竣工结算管理D.材料采购控制56 .下列关于互斥方案经济效果评价方法的表述中，正确的是（）A.采用净年值法可以使寿命期不等的互斥方案具有可比性B.最小公倍数法适用于某些不可再生资源开发型项目C.采

18、用研究期法时不需要考虑研究期以后的现金流量情况D.方案重复法的适用条件是互斥方案在某时间段具有相同的现金流量57 .下列关于内部收益率的表述中，不正确的是（）。A.在计算中所得到的内部收益率的精度与（i2-i1 ）的大小有关B.线性差值试算法求得的内部收益率是近似解C.采用线性差值计算法可以计算具有常规现金流量和非常规现金流量的投资 方案的内部收益率D.对具有非常规现金流量的项目，内部收益率的存在可能是不唯一的58 .在评价投资方案经济效果时，如果 A、B两个方案中缺少任何一个，另一个 就不能正常运行，则A、B两方案成为（）方案。A.组合型B.互补型C. 混合型 D. 相关型59 .财务评价的

19、具体工作包括：编制财务报表，计算评价指标，进行财务 分析，预测财务基础数据；正确的工作顺序是（）。A.B.C.D.60 .投资项目财务分析工作包括：根据项目性质和融资方式选择适宜的方法， 选取必要地基础数据进行财务效益和费用估算，进行不确定性分析，进 行盈利能力分析、偿债能力分析和财务生存能力分析等；这些工作的正确顺序 是（）。A.B.C.D. 三、多选题1 .在绘制现金流量图时，应把握的要素有现金流量的（A.对象B.数额C累计额D.流向E.发生时间2 .通过分析项目有关技术方案评价指标获取项目的（）等信息。A.盈利能力B.技术创新能力C清偿能力D.抗风险能力E.生产效率3 .对于独立的常规投

20、资项目，下列描述中正确的是（）。A.财务净现值随折现率的增大而增大B.财务内部收益率是财务净现值等于零时的折现率C财务内部收益率与财务净现值的评价结论是一致的D.在某些情况下存在多个财务内部收益率E.财务内部收益率考虑了项目在整个计算期的经济状况4 .项目基准收益率的确定一般应综合考虑（）。A.产出水平B.资金成本C机会成本D.投资风险E.通货膨胀5 .下列有关基准收益率确定和选用要求的表述中，正确的有（）A.基准收益率应由国家统一规定，投资者不得擅自确定B.从不同角度编制的现金流量表应选用不同的基准收益率C资金成本和机会成本是确定基准收益率的基础D.选用的基准收益率不应考虑通货膨胀的影响E.

21、选用的基准收益率应考虑投资风险的影响6 .关于基准收益率的表述正确的有（）。A.基准收益率是投资资金应获得的最低盈利水平B.测定基准收益率应考虑资金成本因素C测定基准收益率不考虑通货膨胀因素D,对债务资金比例高的项目应降低基准收益率取值E.基准收益率体现了对项目风险程度的估计7 .进行项目偿债备付率分析时，可用于还本付息的资金包括（）A.折旧费B.福利费C摊销费D.未付工资E.费用中列支的利息8 .下列关于偿债备付率的表述中，正确的有（）。A.偿债备付率表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保证倍率B.偿债备付率可以分年计算，也可以按整个借款期计算C.偿债备付率适用于那些不预先给定借款偿还期的

22、项目D.可用于还本付息的资金包括在成本中列支的利息费用E.当期应还本付息的金额包括计入成本费用的利息9 .互斥型投资方案经济效果的静态评价方法未能充分反映（）。A.方案使用年限终了时的残值B.增量投资所带来的经营成本上的节约C.方案使用过程，追加的投资及其效果D.增量投资所带来的增量净收益E.投资方案的使用年限10 .有关国民经济费用与效益的说法正确的是（）。A.所得税不应算作国民经济费用中B.国民经济效益是投资项目对国民经济发展所作的贡献C.在国民经济评价中，折旧不计入费用中，在财务评价中应计入D.通过国民经济费用与效益的比较可以确定投资项目的国民经济合理性E.费用一效益分析方法要求运用影子

23、价格、影子汇率及基准收益率等经济参数来分析国民经济费用和效益）。B.促使经营者节约使用资金D.金融企业经营发展的重要条件11 .利息和利率的作用通常表现为（A.以信用方式动员和筹集资金的动力C.是投资者可选择的最佳投资手段E.投资者确定投资方向的最低衡量尺度12.影响资金等值的因素有（A.利息C.资金发生的时点）。B.利率或折现率D.资金量的大小E.资金等值换算方法13.下列属于项目可行性研究核心研究内容的有（）A.项目单位及拟建项目情况C.项目市场研究D.E.项目经济研究14.项目的融资风险分析主要包括（A.利率风险B.C.汇率风险D.E.项目实施风险B.项目资源供应条件分析项目技术研究）投

24、资缺口风险资金供应风险15 .在工程经济分析中，下列各项中属于经营成本的有（）A.外购原材料、燃料费B.工资及福利费C.修理费E.利息支出D.折旧费.销售费用D.摊销费用利税能力目标抗风险能力目标16 .项目经济评价时，若以总成本费用为基础计算经营成本，则应从总成本费用中扣除的费用项目有（）。A.折旧费用BC.管理费用E.利息支出17 .财务分析的主要目标包括（）A.盈利能力目标B.C.清偿能力目标D.E.财务生存能力目标18 .在项目财务评价表中，均是对项目进行盈利能力分析的报表为（）A.现金流量表B.利润与利润分配表C.财务计划现金流量表D. 资产负债表E.长期借款还本付息计划表19 .在

25、项目投资现金流量表中，属于现金流出的有（A.流动资金B.建设投资C.借款利息支付D.经营成本E.营业税金及附加20 .在项目投资金现金流量表中，属于现金流入的有（）。A.销售收入B.财政补贴收入C.流动资金回收D.固定资产余值E.调整所得税21 .在项目资本金现金流量表中，属于现金流出的有（）。A.流动资金B.借款本金偿还C.借款利息支付D.固定资产余值E.息税前利润22 .在项目投资中，可以在寿命期末收回有（）。A.流动资金B.项目资本金C.无形资产价值D.固定资产余值E.建设期利息23 .下列关于价值工程原理的描述中，正确的有（）。A.价值工程中所述的“价值”是指研究对象的使用价值B.运用

26、价值工程的目的是提高研究对象的比较价值C.价值工程的核心是对研究对象进行功能分析D.价值工程是一门分析研究对象效益与费用之间关系的管理技术E.价值工程中所述的“成本”是指研究对象建造/制造阶段的全部费用24 .在建设工程中运用价值工程时，提高工程价值的途径有（）.A.通过采用新方案，既提高产品功能，又降低成本B.通过设计优化，在成本不变的前提下，提高产品功能C.施工单位通过严格履行合同，提高其社会信誉D.在保证建设工程质量和功能的前提下，通过合理的组织管理措施降低成本E.适量增加成本，大幅度提高项目功能和适用性25 .建筑新技术、新工艺和新材料应用方案经济分析常用的静态分析方法有（ ）A.增量

27、投资内部收益率法B.增量投资收益率法C.净年值法D.折算费用法E.综合总费用法26 .设备的经济寿命是指设备从开始使用到其等值（）的使用年限。A.年成本最大B.年成本最小C年盈利最高D.年盈利最低E.年收入和年支出相同27 .设备更新方案的比选主要应用的是（）。A投资回收期B.内部收益率C年成本D.年收益E.净年值28 .关于国民经济评价和财务评价的区别，下列论述正确的是（）。A.国民经济评价是按照资源合理配置的原则进行的，财务评价是根据国家现 行的财税制度和价格体系来考察B.国民经济评价是从全社会的角度考察项目的费用与效益，而财务评价是从 企业角度出发，考察项目的财务状况C.财务评价采用影子

28、价格，国民经济评价采用市场价格D.国民经济评价主要依据社会折现率，而财务评价依据行业基准收益率E.不同的行业基准收益率是不同的，而社会折现率是统一的29 .价值工程涉及价值、功能和寿命周期成本三个基本要素，其特点包括（ ）。A.价值工程的核心是对产品进行功能分析B.价值工程要求将功能定量化，即将功能转化为能够与成本直接相比的量比 值C价值工程的目标是以最低的生产成本使产品具备其所必须具备的功能D.价值工程是以集体的智慧开展的有计划、有组织的管理活动E.价值工程中的价值是指对象的使用价值，而不是交换价值30 .下列说法正确的有（）。A.如果基准收益率定得过高，则净现值过低，导致投资决策失误B.如

29、果基准收益率定得过高，则净现值过高，导致投资决策失误C.如果基准收益率定得过高，则净现值变化不定，导致难以进行投资决策D.如果基准收益率定得过高，在比较内部收益率大小时，容易导致错误判断E.如果基准收益率定得过低，在比较内部收益率大小时，容易导致错误判断四、简答题（答案略）1 .阐述工程经济学的概念。2 .简述工程经济学的特点。3 .为什么要计算资金等值？影响资金等值的因素有哪些？4 .如何理解资金的时间价值？5 .资金的时间价值对技术方案经济评价有何影响？6 .试分析NPV>0 NPV=0f口 NPV<0勺经济意义。7 .净现值有哪些特点？8 .简述内部收益率的含义。9 .影响资

30、金结构的因素主要有哪些？10 .简述静态投资回收期的优缺点。11 .项目融资包括那几个阶段？12 .在资金约束条件下进行独立方案比选时，互斥组合法与净现值率排序法的优 缺点比较？13 .敏感性分析的基本步骤是什么？14 .什么是设备的经济寿命，设备的无形磨损有哪两种形式?15 .设备磨损分为哪两大类？二者之间的联系与区别是什么?16 .简述分析建设项目清偿能力的指标。17 .简述分析建设项目盈利能力的指标。18 .简述财务评价的步骤。19 .民经济评价与财务评价的主要区别是什么?20 .简述价值工程含义及特征。五、计算题1.某人贷款买房，预计他每年能还贷 2万元，打算15年还清，假设银行的按揭

31、 年利率为5%其现在最多能贷款多少？2 P / A ,5 %, 15210 .38020 .76 万元2.某新建项目，建设期为3年，共向银行贷款1300万元，贷款时间为：第一年 初300万元，第二年初600万元，第三年初400万元，年利率为6%试计算建 设期贷款利息。若该项目投产后每年有 500万元的还款能力，问在投产后的第 几年能够将贷款本息还清？解：（1）求建设期贷款利息力3g4006A-500/j本利和：F 300 （16 % ) 3600 (16 % ) 2400 ( 16 %) 11455 万元建设期利息:I F P 1455 1300155 万元(2)还本付息的时间已知：P=145

32、5万元，A=500万元P 1455500 (P/A,6%, n 3)(P/A,6%, n 3)2.91查表可得：(P/A,6%,3) =2.673,(P/A,6%,4)=3.4651(n 3) 32.91 2.673 n-3 3.29年4 33.4651 2.6733.现有一项目，其现金流量为：第一年末支付1000万元，第二年末支付1500万元，第三年收益200万元，第四年收益300万元，第五年收益400万元，第 六年到第十年每年收益 500万元，第H一年收益450万元，第十二年收益 400 万元，第十三年收益350万元，第十四年收益450万元。设年利率为12%,求:(1)现值；(2)终值；(

33、3)第二年末项目的等值。解：(1)求现值解法一：P 1000(P/F,12%,1) 1500(P/F,12%,2) 200(P / F ,12%,3)300(P/F,12%,4)450(P/F,12%,14)100.78万元解法二：AAAG200100(A/G,12%,4) 335.9A3AAG50050(A/G,12%,4) 432.05P 1000(P/F,12%,1) 1500(P/ F,12%,2) 335.9(P / A,12%,4)(P / F ,12%,2)500(P/A,12%,3)(P/F,12%,6) 432.05( P / A,12%,4)( P / F ,12%,9)

34、450(P / F ,12%,14) 100.78万元(2)求终值F 1000(F /P,12%,13) 1500(F /P,12%,12) 200(F / P,12%,11)解法一：300(F /P,12%,10) . 450(F/P,12%,0)492.5万元解法一：F P(F/P,12%,14)100.78 4.8871492.5万元(3)求第二年末等值解法一：已知 P,求 F F2100.78(F/P,12%,2)126.42万元解法二：已知 F,求P 电 492.5(P/F,12%,12)126.42万元4 .某设备价格为55万元，合同签订时支付了 10万元，然后采用分期付款的方 式

35、。第一年末付款14万元，从第二年初起每半年付款 4万元。设年利率为12% 每半年复利一次。问多少年能付清设备价款？ 解：以第1年年末作为基准期，计算Fp。年名义利率为12%则计息期利率为 12%/2=6%.Fp 45(F/P,6%,2) 1436 .562 万元P A(P/A,i,n) 4(P/A,6%,2n 2)36.562 万元计算返本期：则(P/A，6%, 2n 2)9.1405m1 13(P/A,6%,13) 8.8527m2 14(P/A,6%,14) 9.2950用线性内插法计算：2n 2 m 13.65 n 7.83年5 .某人每月末存款100元，期限5年，年利率10%每半年复利

36、一次。计息周 期内存款试分别按单利和复利计算，求第五年末可得的本利和是多少？解：(1)按单利计算：年利率r=10%,计息期利率i=10%/2=5%(半年计息一次)计息期内收付款按单利计算.,5，4，3",、，2-,、A 100 (1 5% )100 (15% )100 (1 5%)100 (1 5 %)66661 一100 (1 5%)100612 .5兀6F 612 .5 (F/A,5%,2 5)612 .5 12 .57797703 .96 元(2)按复利计算：年名义利率r=10%,计息期利率(半年实际利率)i半二5%, r 6i 半(1 -)6-1 5%r半 4.8989%则半

37、年名义利率6i月月利率r 半4.8989%660.8165 %如果每月按0.8165%计息一次，与每半年按5班息一次的效果是一样的F 100 (F /A,0.8165 %, 12 5)100 (10.8165 %) 7702.51 元0.8165 %6.某方案的现金流量如下表所示，基准收益率为15%,试计算(1)投资回收期(静态Pt和动态Pt' ) , (2)净现值NPV 内部收益率IRR。年份012345净现金流量-2000450550650700800解：(1)年份012345累计净现金流量-2000-1550-1000-3503501150静态投资回收期 Pt = 4-1+(35

38、0/700) =3.5 (年)年份012345折现系数10.86960.75610.65750.57180.4972净现金流量的现值-2000391.32415.86427.38400.26397.76累计净现金流量的现值-2000-1608.68-1192.82-765.44-365.1832.58动态投资回收期：Pt' = 5-1+ (365.18/397.76 ) =4.92 (年)NPV0 42000 450(P/F,15%,1) 550(P / F,15%,2) 650(P / F,15%,3)700(P/F,15,4)365.18万元NPV5 800(P/F,15%,5)

39、397.76 万元NPV0 5365.18 397.76 32.58万元(2)净现值 NPV 2000 450(P/F,15%,1) 550(P / F ,15%,2) 650(P / F ,15%,3) 700(P/F,15%,4) 800(P/ F,15%,5) 32.58万元(3)内部收益率NPV 2000 450(P/F,IRR,1) 550(P / F ,IRR,2) 650(P / F ,IRR,3) 700(P/F, IRR,4) 800(P/F, IRR,5) 0当 i1 15%, NPV1 32.57当 i2 16%, NPV219.41NPV132.57IRR i1 1r(

40、i2 i1) 15% (16% 15%) 15.63%NPV1NPV2|32.57 19.417.已知方案A、B、C的有关资料如下表所示，基准收益率为15%,试分别用净现值法与内部收益率对这三个方案优选。力杀初始投资年收入年支出经济寿命A300018008005年B3650220010005年C4500260012005年NPV(A)NPV(B)NPV(C)3000 (1800 800)(P/A,15%,5)3650 (2200 1000)(P/A,15%,5)4500 (2600 1200)(P/A,15%,5)绝对评价：NPV(A)、NPV(B)、NPV(C沟大于零,3000 1000 3

41、.35223650 1200 3.35224500 1400 3.3522所以三方案均可行。352.2372.6193.08相对评价：NPV(B) >NPV(A) >NPV(C),所以B方案最优。(2)用内部收益率对方案进行评价绝对评价：计算各方案的IRR,淘汰IRR< ic ,保留IRR> ic的方案NPV(A) 3000 1000(P/A, IRRa,5) 0(P/A, IRRA,5) 3i1 15%, NPV13000 1000 3.3522 352.2i2 20%, NPV23000 1000 2.99069.4IRR 15%NPV(B)352.2352.2 9

42、.4(20% 15%) 19.87%15%3650 1200(P/A, IRRb,5) 0 (P/A,IRRb,5)3.0417i1 15%, NPV13650 1200 3.3522 372.64i2 20%, NPV23650 1200 2.990661.28IRR 15%372.64 (20%372.64 61.2815%)19.29% 15%解：(1)用净现值对方案进行评价NPV(C) 4500 1400(P/A, IRRc,5) 0(P/A, IRRc ,5) 3.2143i1 15%, NPV14500 1400 3.3522 193.08193.08i2 20%, NPV2450

43、0 1400 2.9906313.16IRR 15%(20% 15%) 16.91% 15%193.08 313.16三个方案的内部收益率均大于基准收益率，所以三个方案均可行，都可进入下 一步相对评价。相对评价：依次用初始投资大的方案的现金流量减去初始投资小的方案的现金 流量，形成增量投资的现金流量，依次计算两相邻方案间的增量内部收益率， IRRo若/ IRR >ic ,则保留投资额大的方案，反之,则保留投资额小的方案。比较A B两方案力杀初始投资年收入年支出经济寿命A300018008005年B3650220010005年B-A6504002005年NPV( IRR) 650 200(

44、P/A, IRR,5) 0(P/A, IRR,5) 3.25i1 15%,NPV1650 200 3.3522 20.44i2 20%,NPV2650 200 2.990651.88IRR 15%20.4420.44 51.88(20% 15%)16.41% 15%比较R C两方案力杀初始投资年收入年支出经济寿命B3650220010005年C4500260012005年C-B8504002005年NPV( IRR) 850 200(P/A, IRR,5) 0(P/A, IRR,5) 4.2511 5%,NPV1850 200 4.3295 15.912 6%,NPV2850 200 4.21

45、247.52159IRR 5% (6% 5%) 5.68% 15% 取投资小的 B 万案15.9 7.52综上所述：B方案为最优方案8.某施工机械有两种不同的型号，其有关数据如习题表 4-3所示，利率为10%,试问购买哪种型号的机械比较经济？（分别用净年值法与净现值法对方 案进行优选）方 案初始投资 （元）年收入 （元）年经营费用 （元）残值（元）经济寿命 （年）A1200007000060002000010B9000070000850010000:8解：(1)用净年值对方案进行评价NAV(A) 120000( A/P,10%,10) 20000( A/F ,10%,10) 64000 45730NAV(B) 90000(A/P,10%,8) 10000(A/F ,10%,8) 61500 45508绝对评价：NAV(A)、NAV(B)均大于零，所以两方案均可行。相对评价：NAV(A) >NAV(B),所以A型号的机械最优。(2)用