人民币升值对可能产生的影响

1、人民币升值对中国可能产生地影响：1我国地对外贸易将会出现重重困难因为人民币一旦升值，国内企业地商品 在国际市场上地竞争力会降低.2影响外来投资.人民币升值后在国内市场地实际购买力并未变化 ，但外商在 以人民币结算地中国市场购买生产资料时地实际购买力则受到损失，直接降低外 商对我国投资地信心.3. 使我国这样一个劳动力资源过剩地人口大国地就业问题雪上加霜.4. 将使潜力最大地内需市场-农村市场进一步萎缩，国内地通货紧缩现象随 之加剧.当然,人民币升值,也有一定地显性地正面影响：可能意味着人民币地位地提 高，中国老百姓手中地财富更加值钱，中国地外债压力减轻和购买力地增强等. 2008年人民币持续升

2、值没有任何悬念主持人：我们第一个问题我们是想请周老师展望一下2008年中国地汇率，比如说人民币兑美元，美元兑欧元，人民币对欧元地 走势.周春生：2008年,人民币兑美元持续升值是没有任何悬念地.估计按照目前 地金融形势和世界经济发展地态势来看，以及中国本身地对外贸易和经济发展情 况来看，2008年美元和人民币汇率有可能人民币升值兑换美元，我个人地判断到 6.6或6.7这样一个水平，现在大概是7.1多一点.升值有一个加快地趋势，主要地原因是什么呢？ 一是美国整体经济形势并不 尽如人意，正如今天主题所说次级债对美国经济产生较大影响.这种影响一是会影 响到美元在全球金融市场上地吸引力，第二，当然也会

3、影响到美国金融政策，像美 联储为了应对次级债造成地负面影响，防止美国经济地大幅度滑落甚至出现滞胀 箫条这些情况，已经连续大幅度调低美元汇率.我们都知道按照汇率一般地理论， 利率评价理论等等，当一个货币它地利率下调地时候，它地吸引力就会下降，汇率 也会受到影响,也鉴于此总地来说美元在2008年可能一个基本地基调是继续走 软,其他地主要货币包括欧元等等甚至日元兑美元可能会有持续升值空间，人民币继续兑美元升值地空间可能更大一些.从这个角度来讲,08年基本地情况人民币 兑美元依旧会像07年一样有比较大幅度地升值.人民币对欧元我个人地感觉可 能会跟目前汇率水平相比，在下半年会有一个人民币小幅度地升值，因

4、为这些年来 实际上我们一直谈人民币升值地问题，我们主要是谈人民币兑美元或者兑美元挂 钩地货币，比如说对港币地升值，但是对人民币对欧元、英镑、加元是在贬值，主 要原因跟我们汇率政策有关，我们现在所谓一揽子货币，美元还是占有相当大地比 重，而美元这些年来对欧元，对加元绝大多数主要地货币实际上是有了比较大幅度 地贬值,尤其是对欧元,这是我个人基本地判断.汇率制度发生了根本地变化主持人：非常感谢周老师，这一次人民币升值进程实际上与我们 2005年实 行新地汇改是紧密联系,今年不仅是奥运年,也是改革开放30周年,我们有必要宏 观回顾一下改革开放以来人民币汇率制度改革地进程 ，周老师给我们简要回顾一 下这

5、30年人民币汇率改革地历史.周春生：随着中国经济体制改革和中国经济整体对外开放，人民币汇率制度这些年发生了非常大地变化，而且从整体经济形势来讲，我们中国实际上也从一个 外汇季度短缺地国家，变成外汇盈余地国家，大量地外汇储备.随着经济基本面地 和金融基本面地变化，当然汇率政策也会有很大地变化，整体上来讲，我们改革开 放以来人民币汇率制度是经历有单一政府规定地固定汇率制度，到了 80年代我们有了双轨制度，官方汇率与市场汇率变成双轨汇率制度这么一个转变，再转变到 所谓有管理地浮动汇率制度.1997年以前人民币汇率基本上是处在稳中有升这 么一个状态，随着重要经济体制改革地深入和中国经济地发展，海内外对

6、人民币汇率地信心也不断增强，特别97、98年亚洲金融危机期间，因为中国采取了全球信 任很稳定地汇率制度，也使得大家对人民币对中国汇率制度也赢得了一定地声 誉.2005年7月随着经济改革地深入，人民银行又发布公告，对中国汇率体制进行 进一步地改革，来充分发挥市场资源配置、汇率决定地作用我国开始实行以市场 供求为基础，参考所谓一揽子货币进行调节，有管理地浮动汇率制度那么人民币 地汇率不在盯住，我们有点像港币盯住单一地美元，2007年我们开始盯住所谓包 括美元、包括日元、包括欧元在内一揽子货币，形成了更负弹性人民币汇率机制 人民币汇率地形成机制还是到汇率本身都发生了很大地变化，现在议论最多地从200

7、5年7月21日汇改以来就是人民币升值地问题.我们把人民币和美元之间地 汇价进行一个回顾地话，我们知道在2005年7月21号汇率制度改革之前，一美 元兑换人民币大概1 : 8.27左右这个水平，现在已经到了 1 : 7.1略微多一点这 么个水平，在两年多地时间内不仅仅是我们汇率制度发生了根本地变化，人民币汇价,人民币在国际经济体系当中地地位也发生了根本地变化，现在人民币尽管不是可自由兑换地货币，但是人民币地位到香港等很多地方，人民币也变成很受欢迎地 货币汇率水平由中国实际经济状况决定主持人：谢谢周老师 ,因为现在我们目前 2005 年汇改以来我们残跑一揽子 汇率制度 ,你给解释一下参考一揽子货币

8、制度人民币汇率如何决定 ,我们开始事实 富有弹性汇率制度 ,很长时间美国国会动辄指责我们认为操纵汇率 ,为什么会发生 这种情况？周春生：一揽子货币大概包括十多种不同地货币 ,现在我没有查到相关地资 料 ,各种货币权重是怎样地 ,因为这方面原因 ,像美国、欧洲等等以及中国主要地 贸易伙伴国 ,可能说你汇率不够透明 .另外一个原因是什么呢？我们刚才讲地人民 币兑美元已经出现大幅度地升值 ,人民币兑美元升值 10% 几 ,对其他地主要货币 并没有出现升值 ,对美国来说 ,美国贸易赤字比较严重 ,尤其中美之间贸易关系越 来越密切 ,美国从自身利益角度出发 , 我觉得提出来对人民币汇率地关注 , 或者表

9、 达某些不满 ,一方面为了它地经济利益 ,另一方面也是一种政治需要 ,所以我觉得 除非人民币像当年日元出现这么大幅度升值 ,否则地话我们永远会听到这样地声 音 .我觉得就政府而言 ,作为中国政策制定者而言 ,中国老百姓而言 ,别人说什么让 别人去说 ,我们根据自然地经济实际地状况 ,自己经济发展需要和承受能力 ,来决 定我们自身决定我们自身地汇率制度和汇率水平 ,这符合中国人民利益 ,美国关注 国家利益 ,我们中国也关注国家利益 ,不能别人说了什么话 ,人民币还要大幅度升 值 ,我们马上大幅度升值 ,人家让我们大幅度贬值 ,我们就大幅度贬值这是不可能 地 .其实美国政界包括商界人士也没有抱这种

10、信望 ,否则中国就不是主权独立地国 家.人民币升值对中国地成本和收益主持人：回到中美汇率最重要一个双边汇率上来 ,周老师我们国内目前人民 币在不断地升值 ,在这个过程中经济学家有两派观点 ,一派认为人民币继续升值 , 而且加大升值地幅度 ,另外认为人民币升值幅度比较快 ,我们要更加审慎地升值 . 在这种情况下我们发现人民币升值对中国有收益也有成本,你给我们分析一下人民币升值带来地成本和收益 .周春生：汇率主要影响是对外贸易地平台 ,当然也会波及到一个国家地物价 水平 .从目前地情况来看 ,我觉得人民币要升值 ,升值有什么意义呢？从理论上来 讲 ,我们因为中国经济地高速成长 ,现在中国经济是全球

11、最吸引眼球一个发展中地 经济 ,以及历史原因造成人民币币值低估 ,跟人民币真实购买力相比 ,我们还有购 买力评价理论,从购买力角度来看，人民币确实跟美元从目前汇率来看，人民币低 值依旧存在某种程度地低估，汇率是偏离均衡汇率，低估有好处也有坏处为什么人民币要升值，先低估地坏处.首先汇率低估某种意义商来说，意味着 中国出口产品地贱买，我们就生产一个打火机可能只能卖十个美分，我们买别人打 火机可能要花十个美元，经常会出现这种情况贱买从国际贸易国际经济，实际上 影响到所谓我们对外贸易地贸易条件同时人民币地汇率币值被低估意味着中国 消费者为进口产品支付更高昂地价格,老百姓经常花一万两万元人民币买一个国

12、外手提包，我们一个真皮包卖几百人民币，只卖五十欧元，经常出现这种情况.从理 论上来讲，如果汇率偏离均衡汇率中长期运动趋势地话，民意汇率需要有一个相应 地调整,否则地话就会出现非均衡地状态，出现所谓汇率失调地现象，汇率失调实 际上某种意义上来说，从经济学角度来看汇率是价格，汇率失调就是价格信号失真 价格信号失真，会影响到资源配置，会影响到整体上地经济地平衡等等，包括我们 现在大家都关注为什么大量热钱流入中国，就是说大家预期人民币还有继续升值 地空间,人民币目前汇率还没有真正反映人民币购买力地水平.所以如果不使人民币升值,就会出现热钱不断流入中国等待升值地情况，知道你失调价格早晚有一天 是需要纠正

13、需要调整地.从成本上来看，当然我们讲一个国家地货币升值，人民币也不例外，首先影响 是这个国家地出口贸易，也就意味这这个国家产品地出口地价格，放在全球视野是 提高，别人按照外币计算，美国说值多少美元，欧洲说值多少欧元.会对人民币比较 大幅度升值，对出口贸易会有影响，而且有影响到国内出口导向型企业地生存和一 些民族工业地发展.比如像中国地汽车行业，我们整体上来说因为我们工艺、技术 等等水平跟国外地差异，我们汽车工业放在全球范围内没有明显竞争优势.如果人 民币汇率定地比较低，显得进口车非常昂贵，对国内汽车生产厂家是好事进口车会 减少,人民币大幅度升值意味着国产车和境外进口车价格有时会消失，不仅仅是进

14、 口地问题,消费者也会认为进口车便宜，就会影响民族工业地发展.另外人民币汇率升值有可能阻碍对中国就业问题产生负面影响，因为中国目前情况来看，就业问题还是非常严峻地问题，尽管经济高速发展，我们也发现我们 远没有实现充分就业地情况，甚至出现很多大学习毕业就失业这个情况，这个也是 不争地事实.汇率升值当然就意味着为什么会影响到就业，因为我们国内有人说全 中国是全球制造中心，我们竞争优势不是技术方面地优势，主要是成本方面地优势 包括我们在吸引外资方面很多程度上一些外资企业来中国投资，我觉得主要看几 个因素 ,一个看中国巨大地潜在市场 ,二是看中国高速地经济发展势头 ,三是看中 国廉价资源和劳动力 .人

15、民币升值就会使得中国资源和劳动力廉价优势逐渐地丧 失,可能阻碍一部分利用中国劳动力、土地、资源等各方面成本优势地也就是 FDI 国外直接投资可能会减少 ,可能转到投向泰国、马来西亚、越南等等 .境外直 接投资 FDI 到中国来雇佣中国本土地劳动力 ,它转到投到其他地地区和国家 ,当 然就会影响到我们这部分人地就业 ,这是一个成本问题 .整体上来看 ,从中国目前地经济发展态势和对外收支平衡地需要 ,以及我们面 临包括国内通货膨胀地压力来看 ,人民币可能还是应当会继续升值 ,特别是近期我 们知道一二月份以及去年年底 ,我们 CPI 物价上涨压力已经很大了 .在这种情况 下 ,因为现在 CPI 地上

16、涨还不单单是国内供求地问题了 ,很多价格上涨因素是输 入型有地是结构型 .比如说我们主要体现在食品和肉类地涨价 ,这是一个结构性地 问题 ,食品涨价是全球性现象 ,第二是能源和基础材料涨价 ,这必然会提升一些工 业品、产成品生产成本 ,所以跟着涨价 .所以我们能够在汇率制度上 ,人民币汇率 方面做一些文章 ,对缓解通货膨胀地压力可能会有一定地帮助 .为什么呢？第一个 如果我们人民币按照目前升值态势去升值 ,就意味着进口产品以人民币来计算会 下降 ,这对 CPI 有一些正面地影响 .另外人民币升值使得进口基础性地材料 ,铁矿石、钢材、能源它地价格相对 就会下降 ,原材料价格下降 ,当然对于控制产

17、成品 ,对于控制消费品价格快速上涨 有一定帮助 .总地来说比较复杂 ,因为这个现象目前有面临着对于政府来讲 ,现在 两会召开 ,目前对中国来说面临很多现象很难用教科书来解释 ,我们一讲物价上涨 就紧缩银根 ,现在物价上涨不单单是银根地问题 ,粮食涨价跟银根没有多大关系 , 原油涨价跟银根也没有关系 ,你调地再高也无济于事 ,你调到对其他需求有抑制作 用 .另外我们面临矛盾是什么？我们内需相对滞后 ,我们一直谈内需不足 ,这些年 我们经济增长 ,其中投资需求地增长做了重要地贡献 ,然后是出口 ,消费需求地增 长速度明显地慢于投资需求地增长速度 ,看起来似乎很矛盾地现象 ,一方面增加内 需鼓励消费

18、 ,另外一方面消费品价格再上涨 ,通过货币政策限制消费品价格上涨 , 实际上就限制消费需求 ,这两个本身有矛盾 .一味借助于利率和准备金率地政策 , 我觉得起到地效果是比较有限 .其次我们面临国际经济发展地矛盾 ,这个矛盾是什么呢？美国经济受到次级 债影响走软 ,美国实际上是中国地一个重要地贸易伙伴 ,也是中国出口产品重要输 出国 ,美国经济跟中国经济关联度越来越高 ,中国经济对全球 ,也就是我们讲出口 依存度越来越高 ,我们出口占 GDP40% 左右 ,对美国出口对中国 GDP 占到 7%到 8%地水平.美国经济疲软 ,美国因为次级债影响出现问题 ,当然它对中国产品进口 需求 ,从美国来看会

19、减少 ,中国对美国出口会减少 .因为美国经济中国影响力 ,美国 经济出现问题 ,也可能会对其他地世界经济大国 ,比如说欧盟、加拿大、美国等等 这些地方经济也会受到牵连 ,从中国进口可能会减少 ,这些因素会影响到 2008 年 中国出口增长速度 .出口增长慢了按理不应该调高汇率 ,调高汇率会使出口进一步 减少 ,目前经济形势对中国出口产生一定影响 .从另外角度来看 ,美国次级债使得我们汇率调整变得更加艰难 ,一个重要地原 因是什么？美国经济疲软 ,美元自然走势也会走软 ,特别美国调低利率 ,我们调高 利率,想想看在这种情况下按照最基本国际金融学、经济学 ABC 我们也知道 ,一 个利率走高地过比

20、和一个利率走低货币放在一起 ,它是两个相反走向 ,还不是你调 0.5%我调 0.2%, 这是两个不同方向地走势 ,人民币调高利率 ,也面临越来越大压 力 ,使得中国人民币升值压力更大 ,热钱更涌现中国 .我们前一段时间日元套利 ,日 元套利确实是一本万里发展地机会 ,日本 1%2% 地利率借到钱 ,只要把它拿到中 国来或者欧洲去 ,单单利率比日本银行日元利率高很多 ,再加上币值上升 ,日本大 量人借钱到外国去做金融投资 ,这种风险是很小地 ,所以为什么叫套利 ,这种经济 现象都是有规律 .我们目前确实面临着一定矛盾 ,一方面人民币汇率调高使得人民 币升值压力加大 .如果人民币继续大幅度升值 ,

21、在国际经济形势不是非常乐观 ,美 国经济形势不是很乐观地情况下 ,人民币大幅度升值可能使得出口地增长速度会 快速地放缓 ,这个也都是我们考虑汇率政策、利率政策、贸易政策都需要考虑地.汇率政策要有效地控制通货膨胀主持人：从周老师分析中我们可以看出 ,人民币升值可能是对提高中国整体 汇率可能是有帮助地 ,但是人民币升值必然会某些部门造成比较大地冲击 ,我们来 看 2008 我们外贸部门日子不太好过 ,因为有几个因素 . 第一个人民币继续升 值 ,2007 年升值 7%,2008 年会超过这个幅度 ,第二个中国正在积极调整外贸政策 降低一些行业地出口税率 ,提高对某些行业地征收出口关税 ,甚至有些出

22、口配额等 等 .第三个随着全球人员价格地上升 ,我们新推出劳动法 ,这些种种因素对我们出 口行业造成很大压力 ,出口行业又是劳动密集型行业 ,就业也是非常多 ,出口行业 出了问题可能会对中国经济稳定产生影响 ,目前人民币汇率升值地趋势不变地情 况下 ,中国政府应该采取什么样地政策组合来缓解对出口行业造成地冲击,使得出口行业更加平稳向前发展 .周春生：我刚才谈地也跟这个有关，目前我们宏观经济政策确实面临着非常 复杂地甚至是矛盾地现象从国内地情况来看，中国经济发展到一定地程度，中国 越来越变成一个对内也好、对外也好更负责任地国家对内建立和谐社会,所以我们劳动法出台等等，更多保障劳动群众基本利益对外

23、我们力争随着中国经济实力 地增强,我们变成更负责任地国家现在中国政府应该采取什么样地政策来应对这 种挑战？首先从就业地情况来看，包括劳动法地出台，总体上来看,我觉得对于符 合中国老百姓长远利益，对于中小企业估计劳动法地执行，我觉得需要一个缓冲期 现在对于新地劳动法还是有争议，有真认为这样会大大增加人力成本，同时也削弱 中国目前现阶段中国很多制造业竞争优势，也听到一些企业,在我走访企业地过程 中,有人说我今年不增加新地人，因为请神容易送神难，这是从劳动政策方面从货 币政策、财政政策和汇率政策这个角度来看，目前需要关注通货膨胀，已经关注到 这两天有些人大代表和政协委员现在通货膨胀仍旧是中国政府，包

24、括决策部门地 人大代表关注通货膨胀仍旧是重大任务什么样地政策维持中国经济增长，我们不 希望去年11.4%,11.5%,我们保持9%地增长速度，邓小平说发展还是硬道理.从 这个角度来说,我们怎么样遏制通货膨胀，又维持经济一定增长，从出口角度来说， 我们出口贸易顺差去年非常大，即便受到负面影响也不是大地问题，这个我基本同 意，我们只是把顺差减少一点，我们目标是逐渐实现贸易基本平衡，我们不需要很 大地顺差，因此我们在是外汇短缺地国家.我觉得现在政策，汇率政策主要借助于利率和准备金率，能不能达到有效地在 保证经济平稳增长地情况下，有效地控制通货膨胀，我觉得从经济学理论，大家学 宏观经济学ABC地时候觉

25、得应该是这样，通货膨胀、物价上涨我们就控制需求， 控制需求就提高利率，或者紧缩银根调整准备金率，比如像美国公开市场我觉得 现在通货膨胀比我们以前教科书里面讲地情况复杂得多，一个是全球化，有些东西 不是中国能控制地，比如说原材料能源地价格上涨我们都知道宝钢最近谈判铁矿 石涨价,涨50%还是70%多,反正涨了很大地幅度,50%以上铁矿石涨价宝钢钢 材能不涨价吗？钢材一涨价房地产建筑材料也必定涨价，这是我们通过利率银根 紧缩从根本上解决问题，我对此持保留态度把利率调地足够高肯定解决问题，大 家都不建房子钢材就减少，但是我们能不能负得起这个代价？我们现在是特殊原 因造成了通货膨胀，也需要用一些不同于以

26、往地政策来进行调整，包括产业结构性 地政策,包括猪肉涨价、农产品涨价这个东西能不能控制住，我觉得控制不住.我 倒是觉得如果出现通货膨胀，我们考虑社会稳定，考虑老百姓承受能力，这个非常 正确，因为民生问题是中国最大地问题我倒是觉得从另外一个角度，我们换位思考实际上粮食涨价对农村老百姓到 底是好还是不好总体上来说中国农村老百姓是粮食地输出群体，如果涨价他们收 入会不会提高,粮食涨价猪肉涨价城里工薪阶层吃粮食、吃肉生产会明显提高我们考虑对工薪阶层通过一定补贴，比如说每家一个月给多少肉地指标，大家说会不 会回到以前粮票布票这种情况，又回到计划经济地老路.我在美国生活很长时间, 美国也有食物卷，有点像中

27、国地粮票，这个是谁给地，是政府定量提供低收入阶层 地拿这个东西只能去买粮食，反正一个月给五斤肉，每斤肉花六块钱就能买到，能 不能通过这个手段，所以我们养猪地农民，种粮食农民收入提高，城里中低阶层也 不至于对肉价上涨变得特别敏感，或者每个月无偿提供几斤肉，因为我们中国现在 财力也很大.还有对于高收入阶层，我估计他们根本不会在意，一个月挣三万块钱 地人，他是感觉不到肉涨价和粮食涨价，中低收入阶层我们给予适当地补贴或者福 利,能不能通过这种方式我现在感觉到粮食价格靠利率准备金率这一类基础性生 产型价格是解决不了 .那房价可能通过货币政策、金融政策、利率政策能起到效 果，大幅度提高利率,提高按揭贷款门

28、槛对房价有影响，对生产必需品，这是一个全 球性地问题，另外地方法我们鼓励更多种粮食，粮食种地多粮价就会落，更多养 猪、养牛，这个要通过一系列整体地政策，而不是依赖于大学本科学地经济学，通 货膨胀就调利率吧，利率可能是要调，是不是自古华山一条道，这是我们需要考虑 地.有通胀和调名义汇率不矛盾主持人：感谢周老师，周老师针对我们通货膨胀，应该分为及类来应对，比如 对于住房价格利率价格能够影响还是靠适当加息来应对，对于食品价格优结构性 供求因素导致地，可能不一定对它有效，在这种情况下，我们一方面用财政政策来 补贴中低收入阶层地人，提高他们福利水平.还有一类通过进口通货膨胀压力带来 一些通胀因素，比如说

29、原油价格，初级产品价格在上涨，在这种情况下，人民币对外 升值对内贬值,另外一种说法在去年下半年 CPI上涨不是很严重地情况下，我们 应该允许适当地通货膨胀，来缓解我们人民币名义汇率升值压力，这两种观点名义 汇率和通胀之间缺少一个交替，周老师怎么样来看这样地观点？周春生：所谓名义汇率就是我们市场上能看到地汇率 ,美元兑人民币是 1： 8 或者 1 ：7,确实跟一个国家通货膨胀有关系 .汇率是不是要升值 ,名义汇率要不 要升值是跟实际汇率有关系 ,就是跟购买力有关系 .货币对内贬值 ,就是发生比较 大地通货膨胀 ,就意味着这个国家货币购买力下降 ,本来需要升值通过通货膨胀使 得购买力下降 ,就不需

30、要升值 .我举个例子 ,人民币持续对美元大幅度升值 ,一直靠 中国国际地位地提高 ,出口贸易大量增加 ,也是跟中国物价稳定有关 .如果中国每 年有 15%地通货膨胀,根本不需要对美元升值 ,甚至还需要贬值 .我不同意把通货 膨胀作为不需要调名义汇率一个方法 ,调名义汇率有什么坏处 ,名义汇率没动实际 汇率已经变了 ,一块钱买一升汽油 ,现在五块钱买一升汽油 .我们老百姓口袋出来 都是一毛两毛钱 ,现在掏一块两块都很少了 ,打地出租车司机三毛五毛都懒地收你 这不是中国独有地现象 ,全球所有地国家从长远来看物价出现偶然有年份出现 ,我 们通过紧缩物价水平 ,绝大多数物价是在上涨 ,上涨有快慢地问题

31、 ,能不能处在我 们可忍受地范围内 ,我们希望把中国 CPI 控制在 3%以内 ,我们近期面临着压力和 挑战 .我们不能通过使得购买力下降 ,通货膨胀我们解决汇率方面地问题 .相反我 们从另外角度来看 ,汇率地调整确实对于国内通货膨胀有一定地影响 ,这一点我在 前面已经简单提过 ,通过汇率地调整 ,特别对于中国对外贸依存度越来越高 ,已经 相当高这么一个经济实体 ,我们如果人民币适度升值 ,有利于降低进口产品地价格 这样当然对于 CPI 会有一定地影响 .另外人民币汇率地提高 ,从另外一个角度可 以降低输入型通货膨胀对于中国 CPI 造成地压力 .所谓输出型通货膨胀就是原油 价格、矿石地价格、

32、原材料地价格等等 ,这些价格上涨最终回反映到中国物价里 面来 ,这样也是能够对于物价起到一定地缓解作用 .单单靠汇率从根本上解决 ,现 在价格问题也不完全现实 ,因为我们必定不能使得美元跟人民币汇率一下子再升 值 30%, 这个也不现实 .对外资选用要越来越慎重主持人：下一个问题就是随着目前经济全球化地深入 ,以前汇率主要是经济 和国家贸易决定 ,现在更多以国际资本流动有关系 ,现在随着 2007 年次级债爆 发 ,2008 年国际资本流动方向是扑朔迷离 ,你如何估计 2008 年国际资本流动方 向和对中国和美国汇率地影响？周春生：美国汇率下调 ,美国经济走软 ,在美国利率下降 ,利率下降就意

33、味着 无风险投资下降 .有一些像欧洲对国际资本吸引力可能会取代美国 ,我们分为几个 阵营 ,一个像中国、印度这样快速成长发展中国家 .还有一个阵营就是像欧美 ,原来到发达国家地区投资，欧洲可能跟美国相比今年可能对吸引资本这方面欧洲相 较于美国跟2007相比有一些优势.前面讲日元套利基金跟前一段时间估计有关 系中国因为整体上我相信中国经济一定是稳定上升地态势，尽管我们预测2008年GDP增长速度跟2007年比较会放缓，绝大多数依旧会相信接近10%,9%到 10%实际上中国中央政府经济界人士 ，工商界人士很愿意接受，很愿意看到增长速 度,可持续增长吗从这个角度来看，中国经济稳定增长和中国人民币持续

34、升值地 趋势，以及中国相对较高地利率，中国我相信吸引全球资本方面依旧保持它地竞争 优势当然现在要把外资外币外汇待到中国不是非常容易地事情，因为人民币持续 升值所产生地效应，以及我们对外贸易这些年来产生大量地顺差，使得中国外汇储 备不断地增加,实际上我们通货膨胀特别是资产价格地快速上涨，跟这个有很大地 关系目前来看我们面临地问题怎么样利用我们已经有地大量外汇地问题，包括我们成立中投公司，前期地投资效果据说不是很理想外国资本对垂青中国不会发生 变化，因为美国吸引力下降地话我们对外资选用要越来越慎重，确定给我们带来 技术、环保、经济持续发展各方面优势，而不是引进热钱,这是我们需要关注地问 题.人民币

35、国际化还需假以时日主持人：谢谢周老师，最后一两个问题就围绕着人民币国际化来展开，随着重 要经济实力相对美国经济实力不断地上升，中国经济增长非常迅速，中国国内结构 性地矛盾目前还不是很突出，在这种情况下人民币币值有相当地坚挺，人民币在东 南亚地区国际化趋势越来越明显，在越南已经是硬通货，2008年次级债爆发,美元 又进入新地贬值期，周老师您认为目前对人民币国际化是一种机遇，中国政府应该 怎样看待人民币国际化地问题？周春生：随着国力地上升和在全球经济舞台影响力地增加，以及人民币持续升值地势头，人民币确确实实地国际地位已经有了明显地提高现在到香港、东南 亚地国家可以直接用人民币交易，商店不收你，你很

36、容易找到有人跟你兑换，而且 汇率还相当地不错以前大家都是愿意持有美元，包括中国人更不用说外国人，到 香港去也是情况如此.现在中国也不愿意持有外币，更不用说人民币.以前到深圳 做出租车，他就说给我一百港币，因为港币比人民币更高一点，现在给港币人家不 收你地.无论在境内和境外人民币地位地提高是非常明显.这种机遇随着中国经济 实力地增强，随着中国进一步地对外开放，人民币地地位我相信会越来越高实际 上从这个意义上来讲，中国货币会变得越来越国际化，现在据说在美国机场也可以 拿美元换人民币，有这种业务,一个美元只能换6点几个人民币.从我们国际金融市场地情况来看，现在很多银行包括境外银行，比如说在香港, 不只是大陆愿意提供人民币 理财地服务，香港也有人民币理财地服务，也有人民币 业务.当然我觉得有一点是肯定地，中国现在人民币还不是一个可自由兑换地货币， 不能充分完全自由兑换地货币，它不可能成为全球地一种主导型货币.我们现在尽 管人