财务评价评价的参数

1、评价方法原理水利工程经济财务评价4.5.4财务评价评价参数1.财务内部收益率（FIRR）财务内部收益率是指项目在计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率，是用以反映项目盈利能力的重要动态指标，其表达式为 式中 CI现金流入量；CO现金流出量；(CICO)t第t年的净现金流量； n计算期年数；财务内部收益率FIRR可用试算法求得。当FIRRi (贷款利率)或者FIRRic（行业基准收益率）时，该项目即被认为在财务上是可行的。行业基准收益率ic可参考下列值：供水项目取7%；水力发电项目ic=10%；综合利用工程可根据开发任务加权平均估计ic值。2.财务净现值（FNPV）和净现值率（FNPVR

2、）财务净现值和净现值率都是反映项目在计算期内获利能力的动态评价指标。前者是指项目按行业基准收益率ic将各年的净现金流量折现到基准点（建设期初）的现值之和，后者是指项目净现值与全部投资现值之比，其表达式分别为 式中 Ip投资（包括固定资产投资和流动资金）的现值； 其余符号含义同上。财务净现值和财务净现值率大于或等于零的项目均被认为财务上是可行的。在比较选优方案时，当各方案的投资额基本上相同时，应选择净现值较大的方案；当各方案的投资额不同时，应选择净现值率较大的方案。3.贷款偿还期（Pd）贷款偿还期是指在国家财务规定下，项目投产后可以用作还贷的利润、折旧费、减免税金及其它收益，偿还固定资产投资的贷

3、款本金和利息所需的时间。一般从借款开始年算起，其表达式为： Id固定资产投资贷款本金和利息之和；Pd贷款偿还期； Rp年利润; D´可用作偿还贷款的年折旧费； D 工程年折旧费，先扣除15%的能源交通重点建设基金和10%的国家预算调节基金，然后在投产后的第一年至第三年提取80%，第四年以后提取50%用作偿还贷款； D可用作偿还贷款的年减免税金（水电工程的减免税金为：对发电环节减征的产品税，可全部用于归还该发电项目借款的本息；对供电环节免征的产品税，可按一定百分比用于归还送变电项目的借款本息；其余项目按当地行政部门规定计算）； R0可用作偿还贷款的年其它收益，大型项目基建和运行期间其他

4、收益较多的，以其90%用于归还贷款，收益少的可以不考虑； Rr还款期间的年企业留利，应由主管部门会同财务部门核定，一般为工资总额的15%左右作为企业基金和奖励基金，利润的1%3%作为新产品试制基金。当贷款偿还期满是贷方的要求期限时，即认为本项目具有清偿能力，财务上是可行的。4.投资利润率和投资利税率（1）投资利润率投资利润率一般是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额与项目总投资的比率。其计算公式为： 式中： 总投资=固定资产投资（不包括更新改造投资）建设期利息流动资金。工程项目投资利润率与行业投资利润率比较，可以判别本项目单位投资盈利能力是否达到行业的平均水平。（2）投资利税率 投资利税率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利税总额与总投资的比率。其计算公式为： 项目投资利税率与行业平均利税率比较，可以判别项目单位投资对国家积累的贡献是否达到行业的平均水平。5.投资回收期（Pt） (1)投资回收期定义投资回收期（还本年限）是项目的净收益抵偿全部投资所需的时间，它是反映项目投资回收能力的评价指标。投资回收期一般从建设期开始年份算起。(2)投资回收期表达式 (3)投资回收期用法当项目投资回收期小