国家开放大学电大本科《财务估值与决策》2023-2024期末试题及答案(试卷代号：1347)

1、国家开放大学电大本科财务估值与决策2023-2024期末试题及答案(试卷代号：1347)一、简述题(每小题15分，共30分)1. 债券评级的依据和作用是什么？答:对于投资者而言，购买债券需要承担一定的风险，债券评级可以帮助投资者对发债公司的.信用进 行判断。对于发行人来说,高等级的信用意味着低的筹资成本，因此高等级的评级可以帮助发债公司提升自 身的融资能力和市场财务形象。评级公司-般按财务状况和经营成果，将被评级公司划分为不同的等级，划分的依据主要有：(1) 公司的财务比率，如负债率、利息倍数.流动比率等，这些指标主要是考虑公司的偿债能力或付现能力；(2) 债券有无担保；(3) 债券求偿权的次

2、序,求偿权越优先，则级别越高；(4) 有无偿债基金；(4)公司经营的稳定性。2. 现金流量可以分为诸多层次，一般我们把现金流量分为投资现金流量、经营现金流量、筹资现金 流量、自由现金流量。在财务估价中主要涉及的是投资项目的现金流量和自由现金流量，请简述自由现金 流量的概念，及其功能重要的原因。Z札现金流财现M型现金流贴现柑叫是川白由现金VL做的跃本化方法来岗定公 司的内念价值.现金折现断取的幕木思四花企业槌产牛的1山现企业JftlX 实仙收机.M公式表格式为，TV 八-1 v I i WACC)1 (I + WACO式中,V, G业价ffl iFCF i ft i时期内依业的( ill现金it

3、 Wi V.ii时M企业的终(fiiWACCi加权均资本建本戒贴现廓.2)收益贴现模式.(11林收拢理仇法.u爪世mi c “企业将来的收fur现a也$少r .即未乘收仙现,凯以企业K来特定时期内的W期利W为M岫，按 定折现比字M怏为现仰, IM以州小，、业价值所现地现(flIM的体现它实h 1 it把企业朱来W俐和除时问价伯还域为当前价佐的UIV我公K表坎式为*企业价位 渚而+ u余所式中、为股一甘何ffit票的年限.1),为股九.游n 收到的itW.Vw为股邸N 1 JB解巾场上山俾的价仇为Wi现本二、计算题(每小题20分，共40分)3. 某企业有一旧设备，是3年前以60 000元购入的，

4、预计还可使用5年，5年后有残值2000元。该设备每年的营运成本为40 000元。现有一个推销员向企业推销一种新设备，卖家为50 000元，若企业 以旧设备交换，则只需支付30 000元，新设备的使用年限亦为5年，5年后残值为5 000元。使用新设备的年营运成本为30 000元。若该企业要求的投资报酬率为14%,试决策其应否更新旧设备?3.答,根将更新设籥与不 o 设备的 2. 10. 9091.90922. lX(l-t-5%)2.210. 8261.82532.211十5%)二2.320, 7511.742_台计5. 476该股票第3年旋的你值为，c 2.32X(14-2)、泌29585)其

5、现值为$P =29. 58XU7F.3.10%) = 29. 58 C)三、案例分析题（共30分）5o A公司是一家大型电脑生产商2X X7年销售收入总额为50亿元。通过预测判断，公司认为2X X8 年度电脑产品市场将有较大增长，公司销售收入有望增长20%。根据历史数据及基本经验，公司财务经理 认为，公司收入增长将需要追加新的资本投入，经综合测算，公司所有资产和流动负债中的应付款项将于 销售收入直接相关，并随销售收入同比例增长。该公司2XX7年有关的财务数据如下：项目金8R（万元）占销何额的百分比派动资产70 00014%长期产130 0(X)26%资产合计200 00040%短期借款5 00

6、0无总定关系应付麻款50 0001。长期借款65 000无松定关系负值合计120 000实收资本45 000无隐定关系资本公枳20 000无檄定处系留存收凿15 000取决于净收莅质债及所有者收益合计200 000该公司财务经理在分析盈利模式等因素后进一步认为，公司2XX7年度销售净利润率为6%,股利支 付率为40%等参数在2XX8年度将不会改变。要求：（1）请编制该公司2XX8年度的预计资产负债表。（2）请采用销售百分比法确定该公司在2XX8年度的外部融资需求额。A公司预计资产负债表（2XX8年度）现目金额（万元）占钠再额的肖分比 南督收入HOO 000万元）贤产：流动或产14%长期姿产26

7、%资产合计40%女危及所有吉拉益：短期借就无息定关系应付眠款10%长期借款无稳定关采10%实收资本无稍定关系资本公枳无程定关系JS存收益取决于净收益所布者权益负债及所有者权祉含计f ,需要*1厢的外部地资的5,答，（1）2、8斗冬倒计右洗产.2X X8年度货产需？! Ift包括，顼计配动或产。榆 600 000X 14% 84 （）00力兀MU1非流动娥产血=000X26M- 156 000万元公司2 8 HWH十O产为240 05万元.(2)2x X8年ffintlK什息角侦.h 跆 a，” n a预itffi付眯款-600 000X10?i=-60 000 万元长期借款65 0Q0万元公司

8、2X 年度预计。负债为130 000万元.(3J2XX8年度的内部融赏额及留存收益总额“ 2XX8年度弗计内部融资增加用=6。000X6% X(1 )=21 G00万元2xxa年度也存收益总额=15 000- 21 600=36 6C0万元公n 2X V8年度所右者权益。额为101 6Q0万元.(4)由于税侈增长而毕致的埼产总制为240 000万元,而负债和所有者权益的合计数为231 600 Jj元，因此箱要追加的外部融贤新为：外部融演需求-预计仕资产一预什总负侦一预计所有者权益-=2A0 000-130 000101 G00-=8400 万元A公司fftif资产值质艮2 ；8年度)项目金额(万元)占弟15额的百分比(销皆收入6M 000万元)寅产.流动熨产84 00014%长期资产156 00026%费产合计240 00040%负债及所有苫权益：5 000无程定关系