金融衍生工具的概述(powerpoint 35页)

1、第第4 4章章 金融衍生金融衍生(yn shn)(yn shn)工工具具 1第一页，共三十六页。2第二页，共三十六页。4.1 4.1 金融衍生金融衍生(yn shn)(yn shn)工具概述工具概述3第三页，共三十六页。4第四页，共三十六页。5第五页，共三十六页。6第六页，共三十六页。7第七页，共三十六页。 TTLfSP TTSSfP 假设远期(yun q)合约到期日为T，标的资产的远期价格为fT，到期日标的资产的现货价格为ST，远期合约的多头方在每单位资产上的到期损益PL为： 同理，合约空头方在每单位资产上的到期损益PS为：8第八页，共三十六页。9第九页，共三十六页。10第十页，共三十六页。

2、11第十一页，共三十六页。BDrBDkrrArr1结算金12第十二页，共三十六页。13第十三页，共三十六页。1. 交易场所 2. 合约条款(tiokun) 3. 清算制度 14第十四页，共三十六页。 标准化的期标准化的期货合约要素货合约要素 1. 标的资产标准化标的资产标准化 2. 交易数量标准化交易数量标准化 3. 报价标准化报价标准化 4. 合约的到期和交割合约的到期和交割 5. 风险风险(fngxin)控制控制 15第十五页，共三十六页。在间接清算制度下，一切资产交割和损益结算都直接(zhji)和清算公司完成。 16第十六页，共三十六页。17第十七页，共三十六页。18第十八页，共三十六页

3、。19第十九页，共三十六页。20第二十页，共三十六页。21第二十一页，共三十六页。22第二十二页，共三十六页。假设期权(q qun)的执行价格为K，到期日标的股票价格为ST 在考虑期权费的前提下，对于期权的买方而言，投资净利润就是到期价值减去期初支付的权利金；期权卖方的投资净利润就是到期价值加上期初获得的权利金。 23第二十三页，共三十六页。24第二十四页，共三十六页。25第二十五页，共三十六页。26第二十六页，共三十六页。27第二十七页，共三十六页。28第二十八页，共三十六页。箭头表示支付方向。A表示协议的名义本金。固定利率是在协议签订时就事先确定的，浮动(fdng)利率采用某个公认的市场利

4、率，比如LIBOR。由于名义本金对双方一样，所以在实际交易中，X和Y并不用结算名义本金（这个本金的性质跟FRA的名义本金类似），只要结算利差就可以了。当浮动利率上涨到固定利率之上时，X将获得利差收益，Y相应地发生利息损失；如果浮动利率下跌到固定利率之下，X则发生损失，Y获得收益。除了“固定浮动”这样的利率互换协议之外，还可以约定“浮动浮动”的利率互换，比如用同业拆借利率交换国库券利率。29第二十九页，共三十六页。30第三十页，共三十六页。31第三十一页，共三十六页。公司E在人民币市场优势更大，两个公司可以商议在各自比较优势市场上借款，然后通过货币互换分享分工收益。 由公司E借入人民币，公司F借

5、入港币，然后再互换。假设交易当日汇率为HKDRMB = 0.98。公司E可以借入人民币本金1000万元，公司F借入港币980万元，然后互相交换本金满足各自融资需求。 在互换期内，公司E向公司F支付(zhf)港币利息4.7%，同时获得公司F支付的人民币利息6%，这样就能交换各自的债务。 32第三十二页，共三十六页。HKD980万元HKD 5%RMB 5%公司E公司FHKD 4.7%RMB 6%图图 货币互换的交易流程货币互换的交易流程RMB1000万元HKD980万元RMB1000万元33第三十三页，共三十六页。本资料本资料(zlio)来源来源第三十四页，共三十六页。1、有时候读书是一种巧妙地避

6、开思考的方法。2022-2-202022-2-20Sunday, February 20, 20222、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。2022-2-202022-2-202022-2-202/20/2022 7:30:18 PM3、越是没有本领的就越加自命不凡。2022-2-202022-2-202022-2-20Feb-2220-Feb-224、越是无能的人，越喜欢挑剔别人(birn)的错儿。2022-2-202022-2-202022-2-20Sunday, February 20, 20225、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。2022-2-202022-2-202022

7、-2-202022-2-202/20/20226、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。2022年2月20日星期日2022-2-202022-2-202022-2-207、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。2022年2月2022-2-202022-2-202022-2-202/20/20228、业余生活要有意义，不要越轨。2022-2-202022-2-20February 20, 20229、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。2022-2-202022-2-202022-2-202022-2-20 10、你要做多大的事情，就该承受多大的压力。2/20/2022 7:30:18 P

8、M2022-2-2022.2.20 11、自己要先看得起自己，别人才会看得起你。2/20/2022 7:30 PM2/20/2022 7:30 PM2022-2-202022-2-20 12、这一秒不放弃，下一秒就会有希望。20-Feb-22February 20, 20222022-2-20 13、无论才能知识多么卓著，如果缺乏热情，则无异纸上画饼充饥，无补于事。Sunday, February 20, 202220-Feb-222022-2-20 14、我只是自己不放过自己而已，现在我不会再逼自己眷恋了。2022-2-202022-2-20February 20, 202219:30谢谢谢谢(xi xie)(xi xie)大家大家第三十五页，共三十六页。内容(nirng)总结第4章 金融衍生工具(gngj)。合同金额（Contract Amount）：借贷的名义本金额。合同货币（Contract Currency）：合同金额的货币币种。确定日（Fixing