2010会计职称考试中级财务管理模拟试题

1、2010 会计职称考试中级财务管理模拟试题 (9)总分： 100 分 及格： 60 分 考试时间： 150 分一、单项选择题 (下列每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。 本类题共 25 分， 每小题 1 分。多选、错选、不选均不得分。 )(1) 投资组合的必要收益率为 11%，口系数为 0.2，市场组合的平均收益率为 15%，不考虑通 货膨胀因素，则资金的时间价值为( )。A. 10%B. 11%C. 5%D. 15%(2) 采用 ABC 法对存货进行控制时，应当重点控制的是()。A. 数量较多的存货B. 占有资金较多的存货C. 品种较多的存货D. 库存时间较长的存货(3) 以预算期

2、正常的、可实现的某一固定业务量水平为惟一基础来编制预算的方法称为 ( )。A. 零基预算B. 定期预算C. 静态预算D. 流动预算(4) 某企业于年初与银行商定的周转信贷额为 3200 万元，借款年利率为 8%，承诺费率为 0.5%。如果该企业在借款年度内实际使用了2600 万元，则借款企业应向银行支付的承诺费为( )万元。A. 29B. 16C. 13D. 3(5) 某企业投资方案 A 的年销售收入为 200万元，年总成本为 100万元，年折旧为 10 万元， 无形资产年摊销额为 10 万元，所得税率为 40%，则该项目经营现金净流量为()。A. 80 万元B. 92 万元C. 60 万元D

3、. 50 万元(6) 甲项目收益率的标准离差率小于乙项目，则()。A. 甲项目的风险小于乙项目B. 甲项目的风险等于乙项目C. 甲项目的风险大于乙项目D. 难以判断风险大小(7) 下列各项中，可直接作为差额投资内部收益率计算依据的是()。A. 现金流入量B. 现金流出量C. 差量净现金流量D. 净现金流量(8) 企业进行短期债券投资的主要目 的包括( )。A. 调节现金余额、获取收益B. 获得对被投资企业的控制权C. 增加资产流动性D. 获得稳定收益(9) 用比率预测法进行企业资金需要量预测，所采用的比率不包括()。A. 存货周转率B. 应收账款周转率C. 负债比率D. 资金与销售额之间的比率

4、(10) 用比率预测法进行企业资金需要量预测，所采用的比率不包括( )。A. 存货周转率B. 应收账款周转率C. 权益比率D. 资金与销售额之间的比率(11) 下列指标中反映企业长期偿债能力的财务比率是()。A. 已获利息倍数B. 营业利润率C. 净资产收益率D. 资本保值增值率A. 一定时期的进货总量可以准确预测B. 存货进价稳定C. 存货耗用或销售均衡D. 允许缺货(13) 非系统风险( )。A. 归因于广泛的价格趋势和事件B. 归因于某一投资企业特有的价格因素或事件C. 不能通过投资组合得以分散D. 通常是以3系数进行衡量(14) 某投资项目原始投资额在建设期全部投入， 其净现值率为 0

5、7809，则获利指数为 ( )。A. 0.2191B. 1.7809C. 1.2805D. 0.7908(15) 现金预算的编制基础不包括( )。A. 经营决策预算B. 投资决策预算C. 产品成本预算D. 预计资产负债表(16) 如果企业长期借款、长期债券和普通股的比例为2： 3： 5，企业发行债券在 6 000 万元以内，其资金成本维持在 8% ，发行债券额超过 6 000 万元，其资金成本就会提高。则在长期债券筹资方式下企业的筹资总额分界点是()万元。A. 30 000B. 20 000C. 10 000D. 60 000(17) 下列有关作业成本控制表述不正确的是()。A. 对于直接费用

6、的确认和分配，作业成本法与传统的成本计算方法一样，但对于间接费用 的分配，则与传统的成本计算方法不同B. 在作业成本法下，将直接费用视为产品本身的成本，而将间接费用视为产品消耗作业而 付出的代价C. 在作业成本法下，间接费用分配的对象不再是产品，而是作业D. 作业成本法下，对于不同的作业中心，间接费用的分配标准不同(18) 企业拟投资一个完整工业项目，预计第一年利第二年相关的流动资产需用额分别为 2 000 万元和 3 000 万元，两年相关的流动负债需用额分别为1 000 万元和 1 500 万元，则第二年新增的流动资金投资额应为( )万元。A. 2000B. 1500C. 1000D. 5

7、00(19) 下列有关企业价值最大化目标的具体内容中不正确的是()。A. 强调尽可能降低风险B. 强调股东的首要地位C. 加强对企业代理人的监督和控制D. 保持与政府部门的良好关系(20) 按证券交易的方式和次数，金融市场可分为()。A. 贴现市场和回购市场B. 货币市场和资本市场C. 基础性金融市场和金融衍生市场)引起的财务活动。D. 发行市场和流通市场(21) 企业支付利息属于由(A. 投资B. 分配C. 筹资D. 资金营运(22) 某企业向银行借款 100万元，年利率10%，半年复利一次。该项借款实际利率是()。A. 10%B. 5%C. 11%)。D. 10.25%(23) 下列有关和

8、解协议效力的表述中，不符合新颁布的企业破产法规定的是(A. 经人民法院裁定认可的和解协议，对债务人有约束力B. 经人民法院裁定认可的和解协议，对全体和解债权人有约束力C. 和解协议对债务人的保证人和其他连带债务人无效D. 债务人不履行人民法院裁定认可的和解协议的，债权人可以请求人民法院强制执行。（24）与产权比率相比较，资产负债率评价企业偿债能力的侧重点是（ ）。A. 揭示财务结构的稳健程度B. 揭示债务偿付安全性的物质保障程度C. 揭示主权资本对偿债风险的承受能力D. 揭示负债与长期资金的对应关系（25）F 列说法正确的是（ ）。A. 企业通过降低负债比率可以提高其净资产收益率B. 在企业速

9、动比率大于 100%的情况下，本应借记“应付账款” ，却借记“应收账款” ，会导 致企业速动比率下降C. 市盈率越高，说明投资者对于公司的发展前景越看好，所以市盈率越高越好D. 在其他条件不变的情况下，用银行存款购入'固定资产会引起总资产报酬率降低 二、多项选择题 （下列每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。本类题 共 20 分，每小题 2 分。多选、少选、错选、不选均不得分。 ）（1）下列（）属于企业自留资金。A. 法定公积金B. 任意公积金C. 资本公积金D. 未分配利润（2）影响速动比率的因素有（）。A. 应收账款B. 存货C. 预付账款D. 应收票据（3）财务控

10、制的原则包括（）。A. 经济性原则B. 协调性原则C. 简明性原则）。D. 认同性原则（4）下列各项中，可用于计算单一方案净现值指标的方法有（A. 公式法B. 方案重复法C. 插入函数法D. 逐次测试法（5）企业进行股票投资的目的主要有（）。A. 转移风险B. 获利C. 控股D. 寻求风险（6）影响认股权证理论价值的主要因素包括换股比率、普通股市价、执行价格和剩余有效期 间，认股权证理论价值大于 0 时，具体的关系为（ ）。A. 换股比率与理论价值同方向变动B. 普通股市价与理论价值同方向变动C. 执行价格 （认购价格 ） 与理论价值反方向变动D. 剩余有效期间与理论价值反方向变动（7）甲公司

11、是一家以募集方式设立的股份有限公司，其注册资本为人民币6 000 万元。董事会有 7 名成员。最大股东李某持有公司 12%的股份。根据公司法的规定，下列各项中， 属于甲公司应当在两个月内召开临时股东大会的情形有（ ）。A. 董事人数减至 4 人B. 监事陈某提议召开C. 最大股东李某请求召开D. 公司未弥补亏损达人民币 1600 万元（8）按有无特定的财产担保，可将债券分为（）。A. 信用债券B. 有担保债券C. 抵押债券D. 无担保债券（9）已获利息倍数指标所反映的企业财务层面包括（）。A. 获利能力B. 长期偿债能力C. 短期偿债能力D. 发展能力(10) 普通股筹资成本的计算方法包括()

12、。A. 股利折现模型B. 资本资产定价模型C. 线性回归法D. 无风险利率加风险溢价法三、判断题(本类题共 10 分，每小题 1分。每小题判断结果正确的得 1 分，判断结果错误 的扣 0.5 分，不判断不得分也不扣分。 )(1) 资本成本即筹资费用，是指企业为筹集和使用资本而付出的代价。(2) 企业与投资者之间的财务关系，主要指企业以购买股票或直接投资的形式向其他企业投 资所形成的经济关系。 ( )(3) 从融资角度看，企业发放股利减少了内部融资，导致进入资本市场寻求外部融资，可以 接受资本市场的监督，从而增加股权代理成本。 ( )(4) 资本收益率是企业一定时期净利润与平均资本的比率，其中的

13、资本指的是实收资本或股 本。( )(5) 利用简便算法计算项目投资的内部收益率指标时，要求的充分而必要的条件是：项目的 全部投资均于建设起点一次投入， 建设期为零， 建设起点第 0 期净现金流量等于全部原始投 资的负值。( )(6) 企业同其所有者之间的财务关系，体现着监督与被监督的关系。( )(7) 导致存货跌价准备转回的，如果不是因为以前减记存货价值的影响因素的消失，而是其 他影响因素造成的，也可以将该存货跌价准备转回。 ( )(8) 资金成本是指筹资费用，即为筹集资金付出的代价。( )(9) 可以通过资产多样化达到完全消除风险的目的。 ( )(10) 工业企业基本生产车间只生产一种产品的

14、，制造费用可以直接计入该种产品的成本；生 产多种产品的， 制造费用可以选用生产工人工时比例法、 生产工人工资比例法、 机器工时比 例法、按年度计划分配率分配法等方法，分配计入各种产品的成本。 ( )四、计算分析题(本类题共 4 题，共 20分，每小题 5分。凡要求计算的项目，除题中特别 标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。)(1) 某企业 2001 年 A 产品销售收入为 4000 万元，总成本为 3000 万元，其中固定成本为 600 万元。2002年该企业有两种信用政策可供选用：甲方案给予客户 6

15、0天信用期限(n/60),预计销售收入为 5000 万元，货款将于第 60 天收到， 其信用成本为 140 万元； 乙方案的信用条 件为(2/10，l/20，n/90)，预计销售收入为5400万元，将有30%的货款于第10天收到，20% 的货款于第 20 天收到， 其余货款于第 90 天收到 (前两部分货款不会产生坏账， 后一部分货 款的坏账损失率为该部分货款的4%)，收账费用为 50万元。 该企业 A 产品销售额的相关范围为30006000万元，企业的资金成本率为8% (为简化计算，不考虑增值税因素)。(2) 某投资者准备投资购买一种股票，目前股票市场上有两种股票可供选择：甲股票目前的市价为

16、 9元，该公司采用固定股利政策，每股股利为 1.2 元； 乙股票目前的市价为 8元， 该公司刚刚支付的股利为每股 0.8元，预计第一年的股利为每股 1 元，第二年的每股股利为 1.02 元，以后各年股利的固定增长率为 3%；已知无风险收益率为 8%，市场上所有股票的 平均收益率为13%，甲股票的B系数为1.4,乙股票的风险收益率为 6%, B系数为1.2。(3) 甲公司为一投资项目拟定了甲、乙两个方案，请您帮助做出合理的投资决策，相关资料 如下： (1)甲方案原始投资额在建设期起点一次性投入,项目计算期为6年,用插入函数法求出的净现值为 18万元：(2)乙方案原始投资额为 100万元,在建设期

17、起点一次性投入,项目计算期为 4 年,建设期为 l 年,运营期每年的净现金流量均为 50 万元。 (3)该项目的折 现率为 10%。(4) 某公司拟采购一批零件,供应商报价如下：( 1 )立即付款,价格为 9630 元； ( 2) 30天内付款,价格为 9750 元； ( 3) 31 至 60 天内付款,价格为 9870 元； ( 4) 6l 至 90 天 内付款,价格为 10000元。 假设银行短期贷款利率为 15%,每年按 360天计算。五、综合题(本类题共 2题,共 25分,每小题 12.5分。凡要求计算的项目,除题中特别标 明的以外, 均须列出计算过程： 计算结果出现小数的,除题中特别

18、要求以外,均保留小数点 后两位小数；计算结果有计量单位的,必须予以标明。 )(1) 某投资者准备投资购买股票,并长期持有。目前有两种股票可供选择：甲股票目前的市价为 9元,该公司采用固定股利政策, 每股股利为 1.2 元,甲股票的必要收益率为 12%； 乙 股票目前的市价为 8元,该公司刚刚支付的股利为每股 0.8 元,预计第一年的股利为每股 1 元,第二年和第三年的增长率均为 4%,第四年和第五年的增长率均为3%,以后各年股利的固定增长率为 2%； 已知无风险收益率为 8% ，市场上所有股票的平均收益率为13%，乙股票的B系数为1.2。(2) 某商业企业 2007年营业收入为 2000 万元

19、，营业成本为 1600 万元；年初、年末应收账款 余额分别为 200 万元和 400 万元；年初、年末存货余额分别为 200 万元和 600万元；年末速 动比率为 1.2，年末现金流动负债比率为0.7。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金资产组成，一年按 360 天计算。答案和解析一、单项选择题 (下列每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。本类题共 25 分，每小题 1 分。多选、错选、不选均不得分。 )(1) :A由资本资产定价模型可知，11% =无风险收益率+0.2 X (15% 无风险收益率)，解得无风险收益率=10% ；当不考虑通货膨胀因素时，资金的

20、时间价值等于无风险收益率，所以资金的 时间价值为 10%。 (2) :B采用 ABC 法对存货进行控制时， A 类存货品种少，但占用的资金较多，控制较容易，且容 易出效果，是重点控制的对象，所以选 B。 (3) :C固定预算即静态预算， 是指在编制预算时， 只以预算期内正常的、 可实现的某一固定业务量 水平为惟一基础来编制预算的一种方法。 (4) :D(5) :A经营现金净流量=净利润+折旧+摊销=(200-100)X( 1-40%)+ 10+ 10= 80 (万元)。(6) :A在期望值相同的情况下， 收益率的标准差越大，风险越大；在期望值不同的情况下，收益率 的标准离差率越大，风险越大。但

21、是，由于标准离差率=标准离差期望值，所以，在期望值相同的情况下，标准差越大，标准离差率也越大。因此，不论期望值是否相同，都可以表 述为：收益率的标准离差率越大，风险越大，所以，选项 A 正确。 (7) :C(8) :A 企业进行短期债券投资的目的主要是为了合 益。 (9) :C通常采用比率预测法进行企业资金需要量预测， 转率，最常用的是资金与销售额之间的比率。理利用暂时闲置资金，调节现金余额，获得收主要使用的比率有存货周转率、 应收账款周(10) :C比率预测法是指依据财务比率与资金需要量之间的关系，预测未来资金需要量的方法。 能用 于资金预测的比率很多， 如存货周转率、 应收账款周转率等，

22、但最常用的是资金与销售额之 间的比率。 (11) :A长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。 反映企业长期偿债能力的财务比率有： 资产负 债率、产权比率、已获利息倍数、或有负债比率、带息负债比率等，而营业利润率、净资产 收益率是反映企业盈利能力的财务比率，资本保值增值率是反映企业发展能力的财务比率。(12) :D基本经济进货批量模式的假设之一是不允许缺货。 (13) :B(14) :B获利指数 =1+净现值率 =17809。 (15) :D现金预算的编制基础包括日常业务预算和特种决策预算，其中c属于日常业务预算，A、B属于特种决策预算。（16） :B长期债券的资金比重=3/（2+3+5） X

23、 100% = 30%，长期债券筹资方式下筹资总额分界点=6000/30% = 20 000（万元）。（17） :B在作业成本法下，将间接费用和直接费用都视为产品消耗作业而付出的代价。（18） :D（19） :A企业价值最大化目标强调风险与报酬的均衡，将风险控制在企业可承受的范围之内。参见教材第9页。（20） :D按证券交易的方式和次数，金融市场可分为初级市场和次级市场，即发行市场和流通市场，或称一级市场和二级市场。（21） :C企业之所以支付利息，是因为通过发行债券或者通过借款筹集了资金，所以，企业支付利息属于由筹资引起的财务活动。【该题针对“财务活动”知识点进行考核】（22） :D实际利率

24、=（1 + 10% - 2）2-1=10.25%。（23） :D本题考核和解协议的效力。根据相关规定，和解协议无强制执行的效力，如债务人不履行协 议，债权人不能请求人民法院强制执行， 只能请求人民法院终止和解协议的执行，宣告其破产。（24） :B产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同，两者的主要区别是：资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度；产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。（25） :B负债比率越低则权益乘数越低，会降低净资产收益率；市盈率越高，说明投资者对于公司的发展前景越看好，但是并不能说市盈率越高越好，因为市盈率过高也意味着这种

25、股票具有较高的投资风险；在其他条件不变的情况下，用银行存款购入固定资产不会引起企业息税前利 润的变化，而且也不会影响资产总额，所以该业务并不影响总资产报酬率。关于选项B的解释：假设该业务为用银行存款支付应付账款，原来的速动资产为400,流动负债为300,则原来的速动比率= 400/300 X 100%= 133.33%;如果借记应付账款100,即流动负债减少100,速动资产（银行存款）减少100，速动比率=（400 100）/（300 100） X 100% = 150% ;如 果借记应收账款，即应收账款增加100,银行存款减少100,速动资产不变，则速动比率=400/300 = 133.33

26、%小于150%，显然，与正确的处理方式比较，该错误导致速动比率下降。二、多项选择题（下列每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。本类题 共20分，每小题2分。多选、少选、错选、不选均不得分。）（1） A B, D自留资金是企业内部形成的资金，也称企业内部留存，主要包括提取公积金和未分配利润等，资本公积金并不是企业内部形成的资金，所以不选。（2） :A, D遠动比率二流动资产-存货-预付帐款-1年内到期的非流动资产-谨动资产 流动负债流动贾债在所有备选项中，选项 AD属于速动资产。（3） :A, B, C, D财务控制的基本原则包括：（1） 目的性原则；（2）充分性原则；（3）及时

27、性原则；（4）认同 性原则；（5）经济性原则；（6）客观性原则；（7）灵活性原则；（8）适应性原则；（9）协调 性原则；（10）简明性原则。（4） 4, C净现值的计算方法有：一般方法（公式法、列表法）；特殊方法；插入函数法。（5） :B, C企业进行股票投资的目的主要有两种：一是获利，即作为般的证券投资，获取股利收入及股票买卖差价；二是控股，即通过购买某一企业的大量股票达到控制该企业的目的。（6） :A,B, CV=max(P-E) x N , 0,式中：V为认股权证理论价值；P为普通股市价；E为认购价格(又称 执行价格 )； N 为每一认股权可认购的普通股股数(即换股比率 )。由此可知，选

28、项 A、B、C的说法正确。 剩余有效期间与理论价值同方向变动, 因为剩余有效期越长, 市价高于认购价 格的可能性越大。 (7) :A, C本题考核临时股东大会的召开条件。 根据规定, 有下列情形之一的, 应当在 2 个月内召开临 时股东大会： ( 1)董事人数不足本法规定人数或者公司章程所定人数的2/3 时；公司未弥补的亏损达实收股本总额 1/3 时；单独或者合计持有公司 10%以上股份的股东请求时；董事会认为必要时； “监事会”提议召开时。本题中,选项 A 由于董事人数不足法律规定的最低人 数“5 人”,因此应该召开临时股东大会；最大股东李某持有股份超过了10%,因此可以单独提议召开临时股东

29、大会。 (8) :A, C 按债券是否记名,可将债券分为记名债券和无记名债券；(2) 按债券能否转换为公司股票,可将债券分为可转换债券和不可转换债券；(3) 按有无特定的财产担保,可将债券分为信用债券和抵押债券。 (9) :A, B 已获利息倍数不仅反映了企业获利能力的大小, 而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证 程度,它既是企业举债经营的前提的依据,也是衡量企业长期偿债能力大小的重要指标。(10) :A, B, D 普通股筹资成本就是普通股投资的必要收益率, 其计算方法有三种： 股利折现模型、 资本资 产定价模型和无风险利率加风险溢价法。三、判断题(本类题共10 分,每小题 1 分。每小题

30、判断结果正确的得 1 分,判断结果错误的扣 0.5分,不判断不得分也不扣分。 )(1) :0本题考核的是资本成本的含义。 资本成本, 是指企业为筹集和使用资本而付出的代价, 包括 筹资费和占用费两部分。 (2) :0企业与受资者之间的财务关系, 主要指企业以购买股票或直接投资的形式向其他企业投资所 形成的经济关系。【该题针对“财务关系”知识点进行考核】 (3) :0从融资角度看, 企业发放股利减少了内部融资, 导致进入资本市场寻求外部融资, 可以接受 资本市场的监督,从而减少股权代理成本。 (4) :0 资本收益率是企业一定时期净利润与平均资本的比率,其中的资本指的是所有者投入的资 本,包括实

31、收资本 (或股本 )和资本溢价 (或股本溢价 )。(5) :0 内部收益率指标计算的特殊方法是指当项目投产后的净现金流量表现为普通年金的形式时, 可以直接利用年金现值系数计算内部收益率的方法, 又称为简便算法。 该法所要求的充分而 必要的条件是： 项目的全部投资均于建设起点一次投入, 建设期为零, 建设起点第 0 期净现 金流量等于全部原始投资的负值，即：NCF。=-I ;投产后每年净现金流相等，第1至第n期每期净现金流量取得了普通年金的形式。 本题的表述中缺少 “投产后每年净现金流量相等, 第1至第n期每期净现金流量取得了普通年金的形式”这个条件，所以是不正确的。(6) :0经营权与所有权关

32、系 (7) :0 如果本期导致存货可变现净值高于其成本的影响因素不是以前减记该存货价值的影响因素, 则企业会计准则不允许将该存货跌价准备转回。 (8) :0 资金成本,是指企业为筹集和使用资金而付出的代价,包括用资费用和筹资费用两部分。(9) :0系统风险不能被消除,只有非系统风险可以被消除。【该题针对“非系统风险与风险分散”知识点进行考核】(10) ：1四、计算分析题(本类题共 4题，共20分，每小题5分。凡要求计算的项目，除题中特别 标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。)(1):(1)变动成本总额

33、=3000 600 = 2400(万元)变动成本率=2400/4000 X 100% = 60%应收账款平均收账天数=10 X 30%+20 X 20%+90 X 50% = 52(天)应收账款平均余额=(5400/360) X 52= 780(万元)维持应收账款所需资金=780 X 60% = 468(万元)应收账款机会成本=468X 8%= 37. 44(万元)坏账损失=5400 X 50% X 4%= 108(万元)采用乙方案的信用成本=37.44+108+50 = 195.44(万元)(3) 甲方案的现金折扣= O乙方案的现金折扣 =5400 X 30% X 2%+5400 X 20%

34、 X 1%=43.2(万元)甲、乙两方案信用成本前收益之差=5000 X (1 60%) 一 5400 X (1 60%) 一 43 . 2=-116. 8(万元)甲、乙两方案信用成本后收益之差=一 116. 8 一 (140 195. 44)= 一 61. 36(万元)(4) 因为乙方案信用成本后收益大于甲方案所以企业应选用乙方案(2):(1)甲股票的必要收益率 =8%+1.4 X (13%-8%)=15%乙股票的必要收益率=8%+6%=14%甲股票的价值=1.2/15%=8(元)乙股票的价值 =1 X (P/F, 14% , 1)+1.02 X (P/F,14% , 2)+1.02 X (

35、1+3%)/(14%-3%) X (P/F,14% , 2)=9.01(元)因为甲股票目前的市价为9元，高于股票价值，所以投资者不应投资购买；乙股票目前的市价为 8元，低于股票价值，所以投资者应购买乙股票。(3)8=1 X (P/F, i, 1)+1.02 X (P/F, i, 2)+1.02 X (1+3%)+9 X (P/F, i, 3)当i=16%时1 X (P/F, 16%, 1)+1.02 X (P/F, 16%, 2)+1.02 X (1+3%)+9 X (P/F, 16%, 3)=8.06当i=18%时1X (P/F , 18% , 1)+1.02 X (P/F , 18% ,

36、2)+ 1.02 X (1+3%)+9 X (P/F , 18%, 3)=7.7018%-j _ 8-770根据内插法：=iL ：:u解得：i=16.33%乙股票的本期收益率 =0.8/7.2 X 100%=11.11%：(1)在建设期起点发生投资(NCF0不等于零)的情况下，用插入函数法求出的净现值与实际净 现值相差一年，需要调整：调整后的净现值=按插入函数法求得的净现值X(1+ic)因此，甲方案真实的净现值=18X (1+10 % )=19.8(万元)乙方案的净现值=50X (P/A, 10% , 3)X (P/F , 10% , 1)-100=13.04(万元)甲方案的年等额净回收额 =

37、19.8 / (P/A, 10% , 6)=4.55(万元)乙方案的年等额净回收额 =13.04/ (P/ A , 10 % , 4)=4.11(万元)结论：应该选择甲方案。(4) 4和6的最小公倍数为12用方案重复法计算的甲方案的净现值=19.8+19.8 X (P/F, 10%, 6)=30.98(万元)用方案重复法计算的乙方案的净现值=13.04+13.04 X (P/F, 10%, 4)+13.04 X (P/F, 10%,8)=28.03(万元)结论：应该选择甲方案。(5) 最短计算期为4年用最短计算期法计算的甲方案的净现值=19.8 / (P/A , 10%, 6)X (P/,4,

38、 10%, 4)=14.41(万元)用最短计算期法计算的乙方案的净现值=13.04(万元)结论：应该选择甲方案。(1) 立即付款；10000-9630“10000匕+工廿!出* 3.70%360旅弃折扣成花 x 1-3.70 90-0(2) 30天付款工廿声 10000-9750 n “ 折扣率：=2, 5%折扣率;：10000、亡+匚*2.5%360旅弃折扣咸本：x-= 15. 3S%1-2.5% 90-30 60天付款：10000-9870»折扣率：-1. 3%10000比立4匚*宀十1.3%360赦弃折扣成本；x=15. 811-L3% 90-60<SPAN Ian g=

39、EN-US style="FONT-SIZE: 10.5pt; COLOR: black; FONT-FAMILY:宋体； mso-bidi-fo nt-family: 'Times New Roma n： mso-fo nt-ker ning: 1.0pt; mso-a nsi-la nguage: EN-US; mso-fareast-la nguage:ZH-CN; mso-bidi-la nguage:AR-SA">(4)</SPAN><SPANstyle="FONT-SIZE: 10.5pt; COLOR: black;

40、FONT-FAMIL Y:宋体；mso-bidi-font-family: 'Times New Roma n： mso-fo nt-ker ning: 1.0pt; mso-a nsi-la nguage: EN-US; mso-fareast-la nguage: ZH-CN; mso-bidi-language: AR-SA"> 最有利的是第 <SPAN Iang=EN-US><FONT size=3>60</FONT></SPAN>天 付 款 <SPANIan g=EN-US><FONTsize=3>9870</FONT></SPAN> 元。以上几种情况放弃现金折扣的成本<SPAN Ian g=EN-US><FONT size=3>(</FONT></SPAN> 比率 <SPANIan g=EN-US><FONTsize=3>)</FONT></SPAN> 均大于行短期贷款利率 <SPAN Iang=EN-US><FONT size=3>15</FONT></SPAN> %，故不应放弃