集合管理运用帐户

1、 集合管理運用帳戶集合管理運用帳戶 暨暨共同信託基金簡介共同信託基金簡介大 綱 一一. 信託業務之分類信託業務之分類 二二. 集合管理運用帳戶集合管理運用帳戶簡介簡介 三三. 共同信託基金簡介共同信託基金簡介信託業法第十六條信託業法第十六條 信託業經營之業務項目信託業經營之業務項目: - - - - 之信託之信託金 錢金錢債權及其擔保物權有價證券動產不動產專利權地上權租 賃 權著 作 權其他財產權一、信託業務之分類 (一)金錢之信託金錢之信託所謂金錢之信託，即委託人交付、所謂金錢之信託，即委託人交付、移轉或為其他處分之財產種類為金移轉或為其他處分之財產種類為金錢者謂之。錢者謂之。 共同信託基金

2、共同信託基金 信託資金集合管理運用信託資金集合管理運用一、一、 信託業務之分類信託業務之分類(二二)信託業務受託人對信託財產具有運用決定權受託人對信託財產不具有運用決定權委託人指定營運範圍或方法委託人不指定營運範圍或方法單獨運用集合運用集合運用單獨運用32營運範圍之指定28信託資金集合管理運用管理辦法 3636保持適當流動性，主保持適當流動性，主管機關於必要時，得管機關於必要時，得於洽商中央銀行後，於洽商中央銀行後，訂定訂定流動性資產之範流動性資產之範圍及比率。圍及比率。單獨運用集合運用特定特定二、集合管理運用帳戶簡介二、集合管理運用帳戶簡介( (一一) ) 集合管理運用之法源集合管理運用之法

3、源( (二二) ) 集合管理運用之定義集合管理運用之定義( (三三) ) 集合管理運用之前提集合管理運用之前提( (四四) ) 集合管理運用之體制集合管理運用之體制( (五五) ) 投資有價證券之特殊規定投資有價證券之特殊規定(一)、集合管理運用之法源 法源依據法源依據 信託業法第二十八條:委託人得依契約之約定，委託信託業將其所信託之資金與其他委託人之信託資金集合管理及運用。前項信託資金集合管理運用之管理辦法，由主管機關定之。 7(二)、集合管理運用之定義 信託資金集合管理運用管理辦法信託資金集合管理運用管理辦法:第二條本辦法所稱信託資金集合管理運用，謂信託業受託金錢信託金錢信託，依信託契約約

4、定，委託人同意其信託資金與其他委託人之信託資金集合管理運用者，由信託業就相同營運範圍或方法之信託資金設置集合管理運用帳戶，集合管理運用。 8(二) 集合管理運用之定義金錢之信託 指定營運範圍或 方法之集合管理運用金錢信託不指定營運範圍或 方法之集合管理運用金錢信託指委託人概括指定營運範圍或方法，並由受託人將信託資金與其他不同信託行為之信託資金，就其營運範圍或方法相同之部分，設置集合管理運用帳戶，受託人對該集合管理運用帳戶具有運用決定權。指委託人不指定信託資金之營運範圍或方法，並由受託人將該信託資金與其他不同信託行為之信託資金，就其營運範圍或方法相同之部分，設置集合管理運用帳戶，受託人對該集合管

5、理運用帳戶具有運用決定權。 信託業法施行細則15 (三)集合管理運用之前提1. 1. 委託人與受託人訂定信託契約委託人與受託人訂定信託契約2. 2. 受託人對信託財產具有運用決定權受託人對信託財產具有運用決定權3. 3. 委託人同意其信託資金與其他委託人委託人同意其信託資金與其他委託人 之信託資金集合管理運用之信託資金集合管理運用4. 4. 受託人就營運範圍或方法相同之部份受託人就營運範圍或方法相同之部份 設置集合管理運用帳戶設置集合管理運用帳戶特定多數人特定多數人 信託資金集合管理運用受益人A1委託人A受託人T受益人B1委託人B受託人T信託契約金 錢信託契約金 錢受益人N1委託人N受託人T信

6、託契約金 錢委託人不指定營運範圍或方法,其營運範圍或方法依信託業法之規定委託人指定營運範圍或方法Equity 50%Bond 30%Money Market 20%Equity 20%Bond 60%Money Market 20%Equity 40%Bond 40%Money Market 20%集合管理運用A/C(Equity)集合管理運用A/C(Bond)集合管理運用A/C(Money Market) 信託業信託業申請設置集合管理運用帳申請設置集合管理運用帳戶之信用評等規定戶之信用評等規定1.1.Standard & Poors: Standard & Poors: 長期

7、長期BBB-,BBB-,短期短期A-3A-3以上以上2.2.Moodys Investors: Moodys Investors: 長期長期Baa3,Baa3,短期短期P-3P-3以上以上3.3.Fitch Ltd.(Fitch Ltd.(惠譽惠譽): ): 長期長期BBB-,BBB-,短期短期F3F3以上以上4.4.中華信用評等公司中華信用評等公司: : 長期長期twBBBtwBBB-,-,短期短期twAtwA-3-3以上以上(四四)集合管理運用之體制集合管理運用之體制1. 運用範圍運用範圍：集合管理運用帳戶集合管理運用帳戶(A/C)(A/C)之運用範圍之運用範圍，以具有次級，以具有次級 交

8、易市場之投資標的為原則。交易市場之投資標的為原則。限制規定限制規定: : 不得投資未上市不得投資未上市( (上櫃上櫃) )公司股票及第二類股票公司股票及第二類股票 不得辦理放款或提供擔保不得辦理放款或提供擔保 不得從事證券信用交易不得從事證券信用交易 存款行或金融債券發行銀行信用評等須達一定等級以上存款行或金融債券發行銀行信用評等須達一定等級以上 投資短票或公司債，應經信用評等達一定等級以上之金融機構保證或承投資短票或公司債，應經信用評等達一定等級以上之金融機構保證或承兌，兌， 未經保證或承兌者，其發行人信用評等須達一定等級以上未經保證或承兌者，其發行人信用評等須達一定等級以上投資同一公司股票

9、之金額投資同一公司股票之金額 A/C NAVA/C NAV之之10%10%投資同一公司投資同一公司短票短票之金額之金額 A/C NAVA/C NAV之之10%10%投資同一公司公司債之金額投資同一公司公司債之金額 A/C NAVA/C NAV之之10%10%(四)集合管理運用之體制限制規定限制規定: :受託人全部受託人全部A/CsA/Cs投資任一公司股份投資任一公司股份+ +短票短票+ +公司債之金額公司債之金額 5% = 5% (ex: A1/A ,B1/B ,C1/C (ex: A1/A ,B1/B ,C1/C 均大於或等於均大於或等於 5%5% ) )流動性資產之比率，主管機關於必要時得

10、調整之集合管理運用帳戶之營運範圍無次級市場或欠缺流動性之標的者，對 於委託人之退出，得設置閉鎖期 特定集合管理金錢信託不受本準則之限制A1B1C1流動性資產各集合管理運用帳戶淨資產價值(四)集合管理運用之體制3.3.集合管理運用帳戶約款集合管理運用帳戶約款 (3) 必要記載事項 帳戶名稱 投資基本方針、運用範圍、加入金額及期間 信託財產管理及運用方法 受託人之責任 委託人加入及退出時點之規定 費用及稅捐之支付 受益人所得享有信託受益權之計算、信託受益權淨值之計算、 信託收益計算及分配之期間及方法 (四)集合管理運用之體制3.3.集合管理運用帳戶約款集合管理運用帳戶約款 (3) 必要記載事項 信

11、託財產支付及返還之方式與期限 對委託人及受益人之定期報告事項 信託監察人之選任、解任或辭任及其權利義務 約款之變更及終止事由(四)集合管理運用之體制4.集合運用帳戶之設置:無最低、最高總金額之限制無最低、最高總金額之限制 (1) 帳戶設置 : 受託人得就不同之投資標的分別設置A/C(A) Equity A/CBond A/CMM A/C(B) (C) MM A/CEquity - Moderate A/CEquity-Aggressive A/CCorporate Bond A/CBalanced A/CGovernment Bond A/C(2)名義登記:集合管理運用帳戶之信託財產應以受託人

12、之信託財產名義表彰之集合管理運用帳戶之信託財產運用於國外之投資標的時，其名義 記載得依受託人與國外訂約機構之約定辦理。5.信託受益權:受益人因委託人將信託資金交付集合運用而於集合管理運用帳戶項下所得享有信託利益之權利。由受託人以記帳方式登載由受託人以記帳方式登載。受益人對於集合管理運用帳戶信託財產之權利， 依其所持有之信託受益權行使之。集合管理運用帳戶之信託受益權集合管理運用帳戶之信託受益權， 受益人不得轉讓受益人不得轉讓。(四)集合管理運用之體制( (五五) ) 投資有價證券之特殊規定投資有價證券之特殊規定 集合管理運用帳戶運用於國內、外有價證 券超過新台幣一千萬元時，應先取得以信 託關係兼

13、營證券投資顧問執照辦理全權委 託投資業務。運用規範依全權委託投資業務管理辦法 第四章規定辦理。( (五五) ) 投資有價證券之特殊規定投資有價證券之特殊規定 不得致使人誤認類似證券投資信託基金或不得致使人誤認類似證券投資信託基金或 共同信託基金共同信託基金廣告及營業促銷活動廣告及營業促銷活動: 不得涉及對非特定人公開招募不得涉及對非特定人公開招募 不得以其他類似基金之名稱為廣告促銷不得以其他類似基金之名稱為廣告促銷三三、共同信託基金簡介簡介( (一一) )共同信託基金之定義( (二二) )共同信託基金之商品架構( (三三) )共同信託基金業務辦理方式共同信託基金業務辦理方式( (四四) )共同

14、信託基金投資決策流程投資決策流程( (五五) )共同信託基金之申請及核准( (六六) )貨幣市場共同基金之規範貨幣市場共同基金之規範( (七七) )共同信託基金與集合帳戶比較 ( (一一) ). 共同信託基金之定義信託業法第八條第一項第八條第二項本法稱共同信託基金，謂信託業就一定之投資標的，以發行受益證券或記帳方式向不特定多數人募集，並為該不特定多數人之利益而運用之信託資金。設立共同信託基金以投資證券交易法第六條之有價證券為目的者，應依證券交易法有關規定辦理。 ( (二二) )共同信託基金之商品架構其他受託銀行委託人期貨及衍生性金融商品其他信託業發行之金融資產證券化受益證券動產及不動產黃金現金

15、及銀行存款股票、公司債政府債券、金融債券、短期票券附條件交易交付資金共同信託基金契約 投資 標的 3 - 信託業經財政部核准募集發行共同信託基金 者，應依下列各款規定為之： A.契約成立1.以定型化信託契約條款定型化信託契約條款與不特定多數人分別分別訂定共同信託基金契約。2.金錢之信託 - 收受金錢金錢並以發行受益證券或製發表彰受益權之證 明文件等方式交付受益權。3.盡善良管理人之注意義務，為受益人之利益，依共同信託基金契約所 指定範圍或方法，對信託財產為共同之管理及運用。4.依信託契約之約定，辦理受託人之應辦事項。( (三三) )共同信託基金業務之辦理方式共同信託基金業務之辦理方式公會擬訂

16、8- -應以書面為之- B. B. 需依證券交易法相關規定辦理之情形需依證券交易法相關規定辦理之情形共同基金投資於證券交易法共同基金投資於證券交易法 6 6之有價證券占募集發行額之有價證券占募集發行額 度度40%40%以上或以上或6 6億以上者：億以上者： 應應向證券主管機關申請核准。向證券主管機關申請核准。 其募集、發行、買賣、管理及監督事項，依證券交易其募集、發行、買賣、管理及監督事項，依證券交易法法之有關規定辦理。之有關規定辦理。 其經證券主管機關核准者，視為已依本法規定核准。其經證券主管機關核准者，視為已依本法規定核准。( (三三) )共同信託基金業務之辦理方式28 管理辦法23 (

17、(四四) ) 共同信託基金投資決策流程投資決策流程 投資決策會議投資檢討會議投資檢討投資分析投資決定投資執行委任人委託條件審視基本方針投資範圍投資限制4.3.2.1.研究報告投資建議交易對象交易執行成交回報核對資產配置投資 經理人投資決定書研究部門檢討報告 ( (五五) ) 信託業申請發行共同信託基金信託業申請發行共同信託基金之信用評等規定之信用評等規定1.1.Standard & Poors: Standard & Poors: 長期長期BBB-,BBB-,短期短期A-3A-3以上以上2.2.Moodys Investors: Moodys Investors: 長期長期Ba

18、a3,Baa3,短期短期P-3P-3以上以上3.3.Fitch Ltd.(Fitch Ltd.(惠譽惠譽): ): 長期長期BBB-,BBB-,短期短期F3F3以上以上4.4.中華信用評等公司中華信用評等公司: :長期長期twBBBtwBBB-,-,短期短期twAtwA-3-3以以上上 ( (五五) ) 共同信託基金之核准共同信託基金之核准有價證券40%或六億以上: 金融局委任 - 有價證券40%或六億以下: 公會-非有價證券: 公會-財政部金融局財政部金融局證券主管機關 募集發行募集發行共同信託基金之注意事項共同信託基金之注意事項應切實遵守應切實遵守:“信託業辦理共同信託基金業務之行銷訂約資

19、訊揭露及信託業辦理共同信託基金業務之行銷訂約資訊揭露及風險管理應行注意事項風險管理應行注意事項” 相關規範相關規範。對未經主管機關核准募集之共同信託基金對未經主管機關核准募集之共同信託基金, ,不得預為宣傳不得預為宣傳廣告或進行其他行銷活動廣告或進行其他行銷活動。 ( (六六) )貨幣市場共同基金之規範貨幣市場共同基金之規範一、一、運用範圍運用範圍： 2003-05-14 台財融（四）字第號令（一）銀行存款。（一）銀行存款。（二）短期票券：國庫券、可轉讓銀行定期存單、公司及公營（二）短期票券：國庫券、可轉讓銀行定期存單、公司及公營事業機構發行之本票或匯票、其他經財政部核准之短期債務憑事業機構發

20、行之本票或匯票、其他經財政部核准之短期債務憑證。證。（三）有價證券：政府債券、公司債、金融債券、金融資產證（三）有價證券：政府債券、公司債、金融債券、金融資產證券化之受益證券與資產基礎證券及財政部核准於國內募集發行券化之受益證券與資產基礎證券及財政部核准於國內募集發行之外國金融組織債券。之外國金融組織債券。（四）附買回交易：含短期票券及有價證券。（四）附買回交易：含短期票券及有價證券。（五）其他經本部洽中央銀行核准者。（五）其他經本部洽中央銀行核准者。TBL 28-2 TBL 28-2 信託資金集合管理運用辦法信託資金集合管理運用辦法特點： 1. 委託人之信託資金與其他委託人之資金集合管理運用

21、2. 委託人須為特定多數人3. 得依不同投資標的設置不同集合管理運用帳戶4. 無最高/最低額度限制TBL 29-3 TBL 29-3 共同信託基金管理辦法共同信託基金管理辦法特點： 1. 以定型化契約與不特定多數人訂立共同信託基金契約2.投資有價證券40%or6億: 須由SFC核准3. 投資標的多元，但有最高/最低募集限額4. 應向投資人交付公開說明書. ( (六六) )貨幣市場共同基金之規範貨幣市場共同基金之規範二、二、運用限制及風險控管運用限制及風險控管：（一）運用於銀行存款、短期票券及附買回交易之總金額需達基金淨資產價（一）運用於銀行存款、短期票券及附買回交易之總金額需達基金淨資產價值百

22、分之七十以上。值百分之七十以上。（二）投資任一公司發行之短期票券及有價證券，不得超過基金淨資產價值（二）投資任一公司發行之短期票券及有價證券，不得超過基金淨資產價值百分之十。百分之十。（三）存放於任一金融機構之存款、投資其發行之短期票券及有價證券，不（三）存放於任一金融機構之存款、投資其發行之短期票券及有價證券，不得超過基金淨資產價值百分之十。得超過基金淨資產價值百分之十。（四）投資任一銀行或票券商保證或背書之短期票券總金額，不得超過基金（四）投資任一銀行或票券商保證或背書之短期票券總金額，不得超過基金淨資產價值百分之十。淨資產價值百分之十。（五）除政府債券外，投資長期信用評等等級相當於中華信

23、用評等公司評定（五）除政府債券外，投資長期信用評等等級相當於中華信用評等公司評定為為twA-以下之有價證券，其投資總金額不得超過基金淨資產價值百分之十。以下之有價證券，其投資總金額不得超過基金淨資產價值百分之十。 ( (六六) )貨幣市場共同基金之規範貨幣市場共同基金之規範（六）貨幣市場基金運用標的之信用評等等級：六）貨幣市場基金運用標的之信用評等等級：1. 銀行存款：金融機構之信用評等須相當於中華信用評等公司銀行存款：金融機構之信用評等須相當於中華信用評等公司短期評等達短期評等達twA2級以上。級以上。2. 短期票券：發行人、保證人、承兌人或標的物之信用評等須短期票券：發行人、保證人、承兌人或標的物之信用評等須相當於中華信用評等公司短期評等達相當於中華信用評等公司短期評等達twA2級以上。但國庫券不級以上。但國庫券不在此限。在此限。3. 有價證券：發行人、保證人或標的物之信用評等須相當於中有價證券：發行