第三方机构个人理财业务发展探讨(一)

1、第三方机构个人理财业务开展探讨一 【摘要】 第三方机构理财是继金融机构之后开展的一种新型理财业务模式。 由于传统金融机 构的理财业务过度追求自身盈利模式， 因此， 个人对遵从独立原那么的第三方机构理财业务有 着较强的现实需求。 第三方机构理财与金融机构的理财业务在效劳理念上以及业务开展模式 等方面有着较大的差异， 对客户具有较强的吸引力。 但是在第三方机构理财业务推出过程中， 仍然存在着许多制约因素，这些需要从法律和制度层面加以解决。第三方理财机构是一个独立的中介理财机构， 它既不代表保险公司、 基金公司或者银行， 也 不代表消费者的利益，它严格地按照客户的实际情况来分析其自身财务状况和理财的

2、需求， 通过科学的方式来分析其内在的理财目标， 然后利用保险公司、 信托投资公司、 基金公司或 者是商业银行的金融产品为其提供组合投资工具。 因此，第三方理财业务的价值核心就是金 融产品的交叉营销。一、第三方理财业务的现实需求分析一个人可用于理财的财富数量不断增加 近年来，随着我国宏观经济的持续向好运行，个人手中累积的货币财富越来越多。截止到 2007 年 3 月末，我国居民储蓄存款余额已到达 176881.43 亿元。由于基于传统中国文化及 财富观念导致个人储蓄率逐年增高 我国国民储蓄率 2001 至 2005 年间到达 44%，居民户储 蓄率达 16%以上，再加上家庭开展因素的制约，如住房

3、、子女教育、养老以及疾病等问题 的内需本钱持续走高，也使得居民个人消费被极大抑制。而从 2005 年以来，由于我国国民 经济的快速开展， 导致轻微的物价持续走高逐渐向通货膨胀转化。 在这种情况下， 个人现金 资产保值增值的需求不断增强。二金融机构无法满足个人理财的需求 从目前金融机构能够提供的理财产品看， 主要特点是金融产品简单叠加而缺乏创新、 产品重 复率高。虽然各个金融机构的理财产品名称不同，但其市值内涵根本相似，对于客户而言， 实际上没有较多的选择。因此，无法改变理财产品单一的困境。此外，理财门槛过高、手续 繁杂也是制约金融机构开展个人理财业务的桎梏。三金融市场对个人金融活动的开放度提高

4、 随着我国金融改革的不断深入， 金融抑制现象逐步改变， 表达在金融市场和金融产品对个人 投资者的开放。 2005 年 7 月，上海黄金交易所的黄金交易正式向个人开放，个人投资者可 通过特批的商业银行作为平台，直接参与国内黄金市场进行实物黄金投资； 2007 年 2 月开 始实施的?个人外汇管理方法实施细那么?将个人持有外汇的额度从 2006 年刚刚放宽的 2 万 美元又扩大到了 5 万美元，增加了个人的投资选择； 2007 年 5月 11 日，中国银监会公布了 ?关于调整商业银行代客境外理财业务境外投资范围的通知? 。该通知取消了以前代客境外 业务 “不得直接投资于股票及其结构性产品 的限制性

5、规定， 它说明今后国内的个人投资者可 以通过国内银行的 代客境外理财业务QDII投资纽约、伦敦等海外股市、基金，这就为 国内现在相对封闭的个人投资市场翻开了新途径。 这些都说明了我国个人参与金融市场已经 越来越广泛和深入。在这种背景下，个人投资者对金融机构提出的投资预期收益不断高涨， 就给包括银行在内的金融机构产生了压力。四宏观调控政策对个人金融活动的影响不断增强 市场经济的开展使得个人逐渐对金融市场产生更大的影响，构成了金融市场另一强大主体。 例如， 2003 年末，沪深股市账户总数到达 6981.23 万户， 2004 年总数至 7215.74 万户，而 截止到 2007 年 5 月末，沪

6、深两市账户总数已经突破 1 亿大关，其中， 2006 年以来的新增开 户数超过 2660 万。因此，宏观经济政策的调整对个人投资者的针对性不断加强，调控个人 投资主体变得与机构投资者一样重要， 但个人投资者毕竟是市场中的弱势群体， 信息获得和 专业性反响都较差， 因此， 往往成为政策调控的牺牲品， 这就促进了个人投资者寻求专业理财机构的需求。二、第三方机构与其他金融机构理财业务的差异一理财效劳理念不同第三方机构可以保证理财建议的公正性，能够客观地为客户提供咨询参谋和理财筹划效劳。第三方机构的费用收取与客户的最终收益率之间呈正相关。理财方案往往会涉及基金、保险、债券、信托、税务等多项内容。 第三

7、方机构效劳的出发点是站在客户的角度，设身处地为客 户资产保值增值着想，考虑如何综合运用这些金融产品为客户获取最大化的利益。它的理财参谋效劳是从以产品为导向转换为以效劳客户为导向的，并提供满足客户生命周期需求的全方位金融效劳。另外，还注重长期稳定的客户关系的建立。而金融机构的理财业务是建立在它自身金融产品的根底上，并不是全部着眼于客户的真正需求，其主要动机仍然是销售金融产品或产品的组合而已。二业务开展的独立性不同在金融机构开展的理财业务中，理财人员无法按照市场原那么去为客户量身定做适合的产品，因为在其内部对于产品的推销策略是固定的模式，这样做的目的是能够保证金融机构的利益最大化，而非客户。而第三

8、方机构开展理财业务的最主要特征是具有较强的独立性，第三方机构在为客户作出理财规划时，不受任何金融机构的干预和限制，它可以根据客户的需要和 市场的变化作出合理的投资建议，面向所有的金融机构选择真正符合客户利益的金融产品。 当然，理财规划能否实现是受制于整个金融业的开展，而非某家金融机构。三理财规划范围不同第三方机构理财业务的理财手段更加丰富。由于受到分业经营的限制，传统理财效劳的理财涵盖的金融产品包括国内几乎 因此，这种业务范围弥补了 使客户有效地躲避风险， 实手段比拟单一。第三方理财机构那么可为客户提供全方位效劳， 所有的金融产品，甚至还可根据客户的具体情况投资海外市场。 客户在对金融机构的信

9、息理解和利用中的不对称和不平等地位， 现客户理财愿望。四业务开展模式不同客户首先选择和聘用独立理财参谋，在理财参谋的协助下， 先分析自身的财务状况， 进而测试风险承受能力，在设定理财的目标后，选择不同的理财组合和投资工具，实现理财目标。 第三方理财机构发出的理财规划书不具有强制作用，客户可以根据自身需求来做出是否采用的判断。三、第三方理财业务开展中的制约因素第三方理财只有在成熟的金融市场中才会出现，这是符合金融市场开展规律的。因为这些区域拥有兴旺的金融市场、雄厚的资产管理人才储藏、丰富的理财产品与极高的市场信誉等优 势，因此，理财效劳得以在金融机构与第三方理财机构中广泛存在。相比而言，目前我国

10、发 展第三方机构理财仍有很多的因素制约。一法律保障缺失我国对于金融机构理财业务的监管标准不统一，商业银行有?商业银行个人理财业务管理暂行方法?；证券公司有?证券公司客户资产管理业务试行方法?；基金公司有?关于基金公司开展委托理财业务方法?；保险公司有?保险资产管理公司管理暂行规定? ；信托公司有?信 托投资公司资金信托业务管理方法?，这些方法一般都是行业主管部门制定，在税收、利率收益率以及会计制度等多方面的规定各自为战，造成金融机构竞争上的事实不平等，金 融秩序一定程度的混乱。理财业务是近年来金融业的新兴业务， 尤其第三方理财业务更是其 中的创新，因此更需要完备的法律法规环境来标准其开展， 以保证各方参与者的利益。目前, 与第三方理财相关的法律法规以及行业管理政策仍是空白， 客户迫切需要有相关法律保护其合法利益。第三方理财业务