北京燕京啤酒股份有限公司报表分析

1、 摘要本文主要以北京燕京啤酒股份(简称燕京啤酒)的2006年至2008年所披露的财务报表为依据，主要利用比例、比率分析法、结构分析法等，对该公司资金周转速度、流动比率、速动比率、资产负债率、产权比率、销售毛利率 、营业利润率、销售利润率进行计算，对偿债能力、营运能力、盈利能力等做出基本评价，并分析其主要存在问题。关键词燕京啤酒股份；财务报表；分析目录摘要与关键词 1一、北京燕京啤酒股份简介 3二、资产负债表分析 3(一)资产总额的初步分析 3 （二）流动负债和所有者权益总额分析 4(三)变现能力分析 5（四）资产结构情况分析 6三、利润表分析 7(一)主营业务利润变动分析 7（二）公司盈利能力

2、分析 8四、现金流量表分析 8（一）现金流量变动分析 8（二）获取现金能力分析 9五、燕京啤酒财务报表分析综述 10参考文献 12附录 06-08年会计报表 13北京燕京啤酒股份财务报表分析一、北京燕京啤酒股份简介北京燕京啤酒股份1980年建厂，注册资本：101944.6039万元,1993年组建集团。在发展中，燕京坚持规模扩展和效益增加并举的方针，经过三步大跨越，从起步时投资640万元的小型啤酒企业，发展成为拥有总资产63亿元，员工18000人，占地233万平方米、年产销能力超过200万吨的全国大型啤酒企业集团。目前，燕京啤酒集团是国务院重点支持的520家大型企业之一，下属拥有控股子公司(厂

3、)十八个，其中啤酒生产企业十二个，相关和附属产品企业六家。产品有七大类50多个品种。主导产品为啤酒，约占公司总收入的90以上，主业非常突出。另外，燕京还以参股的方式进入了清华紫光科创、泛华协和生物、创业园科技等六家高科技企业。本公司股票于1997年6月25日在深圳证券交易所上网发行, 证券代码：000729。燕京啤酒酒液清亮透明,泡沫洁白、细腻、持久挂杯、口味纯正、柔和爽口，是国家首批质量认证产品，并被指定为人民大会堂国宴特供酒，中国国际航空公司空中配餐专用酒，三十余次在国内外啤酒质量评比中获大奖,“燕京牌”啤酒注册商标是中国驰名商标。二、资产负债表分析资产负债表是反映企业在某一特定日期（月末

4、、季末或年末）全部资产、负债和所有者权益状况的会计报表。其反映的主要内容包括：企业所掌握的经济资源；企业所负担的长短期债务；企业所有者拥有的权益；企业偿还债务的能力等。资产负债表分析的主要作用在于解释、评价、预测企业的短期偿债能力、企业的资本结构和长期偿债能力、企业的财务弹性、企业的经营业绩等。（一）资产总额的初步分析1总资产变动分析表1 总资产变动表 （万元）资 产金 额增减额增减 2008年2007年2006年2008年2007年2008年 2007年1流动资产合计403679.80419848.67245159.58-16168.87174689.09-3.8571.262长期投资合计7

5、344.357229.537234.26114.82-4.731.59-0.073固定资产合计640642.99575521.63564812.8265121.3610708.8111.321.904无形资产及其他资产合计55064.3236445.6635677.9418618.66767.7251.082.155资产总额1161727.961088547.11878374.5973180.85210172.526.7223.93由上表可以看出，燕京啤酒2008年企业的流动资产与2007年相比，减少的幅度为3.85%； 2007年与2006年相比，增加的幅度为71.26；2008年无形资产及

6、其他资产与2007年相比，增加的幅度为51.08，2007年与2006年相比,增加的幅度为2.15%。统计结果表明，燕京啤酒从2006年2008年，流动负债、长期投资、固定资产等各项指标每年有增有减,但资产总额在逐年增加。2总资产结构变动分析资 产金 额结构变动结构变动差异2008年2007年2006年2008年2007年2006年2008年2007年1.流动资产合计403679.80419848.67245159.5834.7538.5727.91-3.8210.662长期投资合计7344.357229.537234.260.630.660.82-0.03-0.163固定资产合计640642

7、.99575521.63564812.8255.1552.8764.302.28-11.434无形资产及其他资产合计55064.3236445.6635677.944.743.354.061.39-0.715资产总额1161727.961088547.11878374.59100100100-表2 资产结构变动表 ( 万元)从上表可以看出，燕京啤酒流动资产所占资产总额的比重2008年2007年的相比减少了3.82%，2007年与2006年相比增加了10.66%；固定资产所占资产总额的比重2008年与2007年相比增加了2.28%，2007年与2006年相比减少了11.43%等。这样的资产结构基

8、本上可满足企业内部生产、对外投资等战略发展的要求。各年间资产结构变动不太大，比较平稳。（二）流动负债和所有者权益总额分析1流动负债和所有者权益变动分析表3 流动负债和所有者权益变动表 (万元)项 目金 额增减额增减2008年2007年2006年2008年2007年2008年2007年1.流动负债合计343822.15362573.24208318.01-18751.09154255.23-5.1774.052.长期负债合计900069006.1442017.59-60006.1426988.55-86.9664.233.负债总额合计352822.15431878.38251519.64-790

9、56.23180358.74-18.3171.714.股东权益合计808905.80656668.72626854.95152237.0829813.7723.184.765.负债和股东权益总计1161727.961088547.11878374.5973180.85210172.526.7223.93 从上表可以看出，该公司2008年流动负债总额与2007的相比有所减少，减少的幅度为5.17%；2007的与2006年相比有所增加，增加幅度为74.05%；负债总额类似，而股东权益在逐年增加，使得主营业务收入与上年比有所上升，这有利于企业资金周转速度，提高资金使用的效率。（三）变现能力分析变现能

10、力是企业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少，以评价上市公司的短期偿债能力，这种能力对上市公司的短期债权人尤为重要。可以反映变现能力的财务比率主要有流动比率和速动比率。1流动比率其计算公式为：流动比率=流动资产÷流动负债一般认为流动比率为2：1的比例比较适宜。表明企业财务稳定可靠，除了能够满足日常经营的流动资金需要，还有足够的财力偿还到期短期债务。2006年流动比率=2451595770.26÷2083180123.31=1.182007年流动比率=4198486739.72÷3625732401.98=1.162008年流动比率40367

11、97958.10÷2343821535.61=1.17计算结果表明，该公司流动比率低于公认标准，但比较平稳。结合资产负债表可以看出，主要原因是因为流动负债金额较大的缘故。2.速动比率速动比率是企业速动资产与流动负债的比率，表示企业流动资产可以立即变现用于偿还流动负债的能力。通常认为速动比率为1：1比较适宜。其计算公式为：速动比率速动资产÷流动负债 ； 速动资产流动资产存货2007年的速动比率（2451595770.26-1397177508.83）÷2083180123.31=0.512008年的速动比率（4198486739.72-1891420123.46)&

12、#247;3625732401.98=0.642009年的速动比率（4036797958.10-2505156637.76)÷3438221535.61=0.45计算结果表明，该公司三年速动比率没有达到公认标准，主要原因是存货金额较大造成的。（四）资本结构情况分析分析资本结构情况，也就是分析企业的长期偿债能力，以及再融资的潜力。一般可以采用资产负债率、产权比率和利息偿付倍数来衡量。资产负债率资产负债率是企业负债总额对资产总额的比率。它表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。这一比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。其计算公式为：资产负债率=负

13、债总额÷资产总额×100%2006年资产负债率=2515196421.44÷8783745918.57×100=28.63%2007年资产负债率=4318783849.18÷10885471079.89×100=39.67%2008年资产负债率=3528221535.61÷11617279564.56×100=30.37%计算结果表明，该企业资产负债率2007年相对偏高，偿债能力减弱，2008年资产负债率减小，偿债能力上升。总体来说偿债能力平稳，债权人的权益有保障。2产权比率产权比率是负债总额与股东权益总额之间的比

14、率，也称之为债务股权比率。产权比率与资产负债率都是用于衡量长期偿债能力的，具有相同的经济意义。产权比率侧重于揭示债务资本与权益资本的相互关系，说明企业财务结构的风险性，以及所有者权益对偿债风险的承受能力。其计算公式为：产权比率=负债总额÷所有者权益×100%2006年产权比率=2515196421.44÷5233706018.04×100=48.06%2007年产权比率=4318783849.18÷5503399284.55×100=78.47%2008年产权比率=3528221535.61÷6923158482×

15、100=50.96%计算结果表明，该企业产权比率2007年高于其他两年，说明债权人投入的资金少于所有者权益，保障的程度降低了，2006年和2008年相对比较低，企业存在长期偿债压力。三、利润表分析在财务报表中，企业的盈亏情况是通过利润表来反映的。利润表是反映企业一定时期的经营成果和经营成果的分配关系，它是企业生产经营成果的集中反映，是衡量企业生存和发展能力的主要尺度。将企业的利润表按照其收益来源构成划分为经营性利润、投资收益、营业外业务收入。通过上述收益的划分，可以根据企业利润构成情况判定企业盈利能力的稳定性。（一）主营业务利润变动分析项 目金 额增减额增减2008年2007年2006年200

16、8年2007年2008年2007年一.主营业务收入824648.34743622.46630859.7281025.88112762.7410.90 17.87 减：主营业务成本522141.36462921.39387642.3659219.9775279.0312.79 19.42 减：主营业务税金及附加97796.1094448.7381518.303347.3712930.433.54 15.86 二.主营业务利润204710.88186252.34161699.0618458.5424553.289.9115.18 三.营业利润49342.7352980.2740094.74-363

17、7.5412885.53-6.87 32.14四.利润总额64188.7557844.4743702.606344.2814141.8710.97 32.36 五.净利润54084.3449334.3137151.754750.0312182.569.63 32.79表4 主营业务利润变动分析表 （万元） 计算结果表明，该公司从2006年2008年主营业务收入、主营业务成本、主营业务利润、利润总额、净利润都在逐年增加，说明企业在减少开支，降低成本，增加收入方面做了很大努力。但2008年营业利润小于2007年,说明还需要有效控制开支，使利润达到最大化。（二）公司盈利能力分析企业从事生产经营活动，

18、其根据目的就是取得尽可能多的利润和维持企业持续、稳定发展，获取利润是企业持续、稳定发展的前提。企业盈利能力就是企业赚取利润的能力，不论是投资人、债权人还是企业经理人员，都日益重视和关心企业的盈利能力。盈利是公司经营的主要目的，盈利比率是对投资者最为重要的指标。反映企业盈利能力的指标主要有以下几个：1销售毛利率 其计算公式为：（主营业务收入主营业务成本）÷主营业务收入×1002006年：（6308597240.05-3876423622.17）÷6308597240.05×10038.552007年：（7436224605.27-4629213949.95

19、）÷7436224605.27×10037.75%2008年：（8246483377.49-5221413574.44）÷8246483377.49×10036.68%计算结果表明，2006年-2008年销售毛利率呈逐年下降的趋势，是因为主营业务成本在上升的原因，表明该企业每元销售收入的赢利水平逐年下降。 2销售利润率其计算公式为：净利润÷销售收入×1002006年：371517491.97÷6308597240.05×1005.892007年：493343094.95÷7436224605.27

20、5;1006.63%2008年：540843369.41÷8246483377.49×1006.56%计算结果表明，企业的销售利润率呈逐年上升的趋势，表明该企业获利能力越来越强。3总资产利润率 其计算公式为：净利润÷资产总额×1002006年：371517491.97÷8783745918.57×1004.232007年：493343094.95÷10885471079.89×1004.53%2008年：540843369.41÷11617279564.56×1004.66%计算结果表明，企业的

21、总资产利润率逐年上升，表明该企业的赢利能力越来越好。四、现金流量表分析现金流量表是反映企业在一定期间内的现金及现金等价物流量的会计报表。其反映的主要内容包括：经营活动现金流量；筹资活动现金流量；投资流动现金流量等。（一）现金流量变动分析项 目金 额增减额增减2008年2007年2006年2008年2007年2008年2007年 一.经营活动产生的现金流量净额99316.0387761.7582897.5411554.284864.2113.175.87二投资活动产生的现金流量净额-161339.53-93807.96-99330.12-67531.575522.1671.99-5.56三筹资活

22、动产生的现金流量净额30637.1082521.0512073.01-51883.9570448.04-62.87583.52四现金及现金等价物净增加额-31386.4776474.85-4359.57-107861.3280834.42-141.04-1854.18表5 现金流量变动表 (万元) 计算结果表明，经营活动现金流量逐年增加，经营活动现金流量充足，但投资活动及筹资活动各年间有增有减，该公司还应进一步加强现金流量的管理。（二）获取现金能力分析企业获取现金的能力可以通过投入资源与现金流入的比例来反映。投入资源指标包括总资产、普通股股数、销售收入等，因此用以反映获取现金能力的指标有销售现

23、金比率、净利润现金比率、每股营业现金净流量、全部资产现金回收率。1每元销售现金净流量其计算公式为：每元销售现金净流量经营活动现金净流量÷主营业务收入×100%2006年：828975448.24÷6308597240.05×100%13.142007年：877617523.25÷7436224605.27×100%11.802008年：993160327.12÷8246483377.49×100%12.04燕京啤酒2006年2008年销售现金比率分别为：13.14%,11.80%和12.04%,该比率反映了每元销售

24、得到的净现金，2006年的销售收现能力最好。2全部资产现金收回率其计算公式为：全部资产现金收回率经营活动现金净流量÷全部资产×1002006年：828975448.24÷8783745918.57×1009.442007年：877617523.25÷10885471079.89×1008.062008年：993160327.12÷11617279564.56×1008.55燕京啤酒2006年2008年销售现金比率分别为：9.44%,8.06%和8.55%,该比率反映了2006年的销售收现能力最高。3净利润现金比率其

25、计算公式为：净利润现金比率=经营现金净流入÷净利润2006年: 828975448.24÷371517491.972.232007年：877617523.25÷493343094.951.782008年: 993160327.12÷540843369.411.84净利润现金比率反映了当期实现的净利润中有多少是有现金保证的，可用以衡量企业收益的质量。该比率大于 l，说明企业销售回款情况良好，收益质量高；若该比率小于 l，甚至出现负数，则在判断企业获利能力时须慎而又慎。燕京啤酒2006年2008年净利润现金比率分别为：2.23，1.78和1.84,从该指标可

26、看出2006年至2008年净利润现金比率都大于1，说明公司销售回款情况比较好，收益质量相对比较好。五、燕京啤酒财务报表分析综述从资产负债表得出结论:燕京啤酒从2006年2008年，流动负债、长期投资、固定资产等各项指标每年有增有减,但资产总额逐年增加;资产结构基本上可满足企业内部生产、对外投资等战略发展的要求，各年间资产结构变动不大，比较平稳;该公司流动比率低于公认标准，结合资产负债表可以看出，主要原因是因为流动负债金额较大的缘故;该公司三年速动比率没有达到公认标准，主要原因是存货金额较大造成的;该公司三年资产负债率和产权比率中2007年相对偏高,企业存在长期偿债压力。从利润表得出结论:该公司

27、从2006年2008年主营业务收入、主营业务成本，主营业务利润、利润总额、净利润都在逐年增加，但2008年营业利润小于2007年,说明还需要有效控制及降低主营业务成本，使利润达到最大化。从现金流量表得出结论：燕京啤酒2006年-2008年经营活动现金流量逐年增加，经营活动现金流量充足，但投资活动及筹资活动各年间有增有减；2006年2008年销售现金比率分别为：13.14%,11.80%和12.04%,该比率反映了每元销售得到的净现金，2006年的销售收现能力最好； 2006年2008年销售现金比率分别为：9.44%,8.06%和8.55%,该比率反映了2006年的销售收现能力最高。2006年2008年净利润现金比率分别为：2.23，1.78和1.84,从该指标可看出2006年至20