基于SWOT_PEST模型分析的众筹融资模式研究

1、基于模型分析的众筹融资模式研究SWOTPEST王阿娜( 华侨大学 厦门工学院，福建 厦门 361021)关键词:众筹融资;运营模式;SWOTPEST 分析摘 要:对影响众筹融资发展的因素进行了梳理，结合运用 SWOT PEST 矩阵分析模型，综合考虑了政治、经 济、社会和技术等因素，比较分析了众筹融资这一模式的优势、劣势、机遇和挑战，并提出了相应的发展策略建 议。中图分类号:G206 2文献标识码:A文章编号:1008 2638(2014)06 0038 03Analysis of the Operation Mode of Crowd Funing Based on SWOT PEST Mo

2、delW AN G A na(Xiamen Institute of Technology，Huaqiao University，Fujian Xiamen 36102，China)Key words: crowd funding; operation mode; SWOT PEST analysisAbstract:The factors which affect the development of crowd funding are described with SWOT PEST analysis The analysis takes into account politics，eco

3、nomics，social，and technological factors and compares the strengths，weakness，opportunities and threads of the operation with strategies for development advicePEST 理论8 主要是对一个组织所处 的 政 治 (众筹融资(Crowdfunding)是一种创新型的科技融资新方式，是 2009 年发展起来的网络商业模式1，它是指一群人通 过互联网众筹融资平台为某个项目或者创意提供资金支持， 项目发起者在融资平台上展示项目，项目支持者根据相关信

4、息选择项目进行投资，投资者从融资者那里获得实物或者股权等回报方式2。美国的 Kickstarter 网站是全球规模最大 的众筹融资平台，也是众筹模式的起源，至今已发展成为包 含艺术、电影、戏剧、出版等 13 类项目的融资平台。 Kick- starter 网站自 2009 年 4 月成立以来，截至 2014 年 4 月底，短短 5 年时间，成功募集到超过 10 亿美元的资金3，4。根据美 国研究机构 Massolution 的调查报告，2013 年全球共有众筹 平台超过 800 个，价值总数已接近 51 亿美元，并且增长迅 速，预计到 2015 年，全球的可用投资将达到 930 亿美元5。 国

5、内的众筹模式也发展较快，近年来已出现了包括“点名时 间”、“追梦网”、“天使汇”等多个股权和非股权众筹网络平 台。SWOT 分析法6是一种企业战略规划的典型分析方法，它根据企业内在条件，结合外部环境，综合分析企业的优势 (Strength )、劣 势 ( Weakness )、机 会 ( Opportunity )、风 险 (Threat)四个方面的情况，找出企业的核心竞争力，制定发 展战略7。其中 S、W 代表企业的内部条件，O、T 是企业所 处的外部因素。Politi-cal)、经济( Economic)、社会( Social)、科技( Technological)这四类外部宏观环境进行分

6、析，是企业战略外部环境分析的 基本工具。SWOT 侧重于分析内部微观环境，PEST 则重点分析外 部宏观环境，SWOT PEST 模型从综合角度出发，以矩阵分 析的方式，整合了内部微观环境和外部宏观环境，全面系统 地分析和研究企业或组织在政治、经济、社会、技术方面的优势和劣势，以及所要面对的机会和风险9，找出关键因素，制 定战略发展方案。目前，众筹融资模式尚处于摸索发展阶段，作为一类创 新型新生事物，其每一步发展都能引起全社会的广泛关注， 也引发了不少争议，因此单纯从内在因素或者外部环境都不 能够全面分析这一融资模式。本文在 SWOT 和 PEST 这两 种管理理论的基础之上，试图采用综合的视

7、角，构建一个 SWOT PEST 分析矩阵模型，全面系统地分析众筹融资模 式。一、关于众筹融资模式的 SWOT PEST 模型分析 众筹融资的飞速发展具有明显的优势，但也存在着不容忽视的安全风险。因此，从政治、经济、社会和技术多个方面 对众筹模式的发展进行 SWOT 分析，能全面了解其发展环境 并提供相应发展对策。收稿日期:2014 08 21作者简介:王阿娜(1982 ) ，女，华侨大学厦门工学院讲师，硕士。主要从事创业管理研究。39第 6 期基于 SWOTPEST 模型分析的众筹融资模式研究用卡产业发展蓝皮书(2013)建议，加快推进互联网和移动支付安全规范，尽快研究制定互联网金融领域规章

8、制度11。 未来互联网金融将与大金融相互融合，达到与现在直接和间 接融资一样的资源配置效率。互联网金融的规范发展将是 众筹融资发展的大好时机。另外，民众投资领域多元化、经 济形势转好、建设创新型国家等都为助推众筹的蓬勃发展提供无限机遇。4 风险(Threat)众筹融资模式在国内发展较晚，相对于传统融资方式， 它交易结构更为复杂、交易过程延长、法律法规不健全，因此 其面临的发展风险也不容小觑。由于众筹是面向公众投资者的一种融资行为，按照国内现行的法律，很容易触碰“非法集资”的政策红线和法律风 险。另外，国内对于知识产权的法律保护较为薄弱，在众筹 平台上，如何保护项目发起人的创意产权，是一个亟需解

9、决 的问题。再次，国内的信用环境和契约精神建设也任重而道 远，投资人在参与投资之前也会有这方面的诸多顾虑。( 二) 关于众筹融资模式的 SWOT PEST 矩阵分析 从政治、经济、社会和技术角度对众筹融资发展的内在优势、劣势和外部机遇及威胁进行分析( 表 1)，可使众筹融 资在后续发展中发挥优势，克服劣势，抓住机遇，规避威胁， 促进整个行业健康发展。从表中可以看出，首先，政策法律层面的指导和监管、行 业规范的建立、本土化运营等极大影响着众筹行业在国内的 发展;其次，众筹发展的经济环境也十分重要，融资成功率不 高、资金安全和投资回报不明晰、如何使项目持续盈利等问 题都必须重视;再次，在社会方面，

10、众筹门槛低、开放度高，使 得公众投资热情高涨，但其发展受到投资平台信用、资金安 全、知识产权保护、避免“非法集资”和扰乱社会金融秩序等 问题的制约;最后，在技术层面，依托于互联网的强大技术支 撑是众筹业发展的有利技术环境，但同时必须健全后期运营 管理机制，管控互联网金融技术风险。因此，必须采取有效 的措施提出科学合理的众筹行业发展思路。( 一) 关于众筹融资模式的 SWOT 分析1 优势(Strengths)众筹，作为创新型的互联网金融融资模式，其优势十分 明显。首先，它降低了融资门槛，可以有效地促进创业，它突 破了传统金融融资模式的限制，这在当前融资渠道不畅通、 融资成本高的情况下为创业者提

11、供了获取资金更便捷的可 能性。其次，众筹更为开放，依托大众的力量，并且投资项目 具有多样性，包含设计、音乐、影视等多种类别。它不仅仅是 一种投资融资活动，依托于互联网的开放性，投资者可以为 好的创意项目集思广益、共担风险，共享收益，降低盲目性和 产品市场风险。再次，众筹鼓励创意和创新。项目发起人的 项目不只是概念或者想象，它须是可展示的产品，足够的创 意和创新才能引起投资人的重视和兴趣。最后，众筹还是一 种有效的营销手段。从项目产品上线融资的那一刻起，营销 就开始了，无论成功与否，都能够得到重要的市场反馈。2 劣势(Weakness)与传统融资不同，作为新生事物，众筹的劣势也十分明 显。第一，

12、众筹方式不便于管理，投资人众多，沟通和管理有 诸多不便。第二，众筹投资项目缺乏专业性指导，众筹项目 在后续运营建设、资金管理、信息披露等方面机制不健全，众 筹平台也存在着信用、资金安全、知识产权保护等管理难题。 第三，众筹融资成功率不高，资金安全和投资回报不明晰，这 也是投资人顾虑所在。最后，最重要的是，众筹缺乏相关的 法律监管和行业标准，法律、政策环境、契约精神等的建设也 不完善，极易走入不规范的发展轨道。3 机会(Opportunity)众筹发展前景广阔，发展势头强劲，发展机遇也前所未 有。2012 年 4 月 5 日，美国总统奥巴马签署了创业企业融资 法案(JOBS 法案)，该法案放开了

13、众筹股权融资，保护投资者 利益，鼓励和支持小微企业发展10，英、法等欧盟国家也都 为众筹行业在本国的发展提供政策支持。在国内，政府部门 已调研和指导众筹行业的发展，相关指导意见也有望很快落 地。2014 年 7 月 31 日，中国银行行业协会发布的中国信表 1 关于众筹融资模式的 SWOT PEST 分析模型PEST政治(P)经济(E)社会(S)技术(T)SWOT创新型的科技融资方式，容 易 获 得 政 府扶持合理配 置 社 会 资 金，融 资 渠道多，灵活性强，富有活 力，发展势头强劲众筹平台开放性高，创 业门槛低，投资类别多 样化，注重创意投资 项 目 缺 乏 专 业 性 指导，创 意 项

14、 目 缺 乏， 投资平台存在信用、资 金安全、知识产权等风 险互联网金融创新举措， 融资和运营模式新颖， 提升信息技术产业化优势(S)内在条件缺乏相关的法律监管和 行 业 标 准，法 律、政策环境、契约 精神等的建设不完 善政府政策性指导和 监管，行 业 发 展 更 规范众筹项目在后期运营 建设、资 金 管 理、信 息 披露等方面机制不健 全融资成 功 率 不 高，资 金 安 全和投资回报不明晰劣势(W)民间资 本 活 跃、民 众 投 资领域多元化助推众筹项目蓬勃发展互联网络技术平台为 众筹繁荣发展提供无 限可能受关注度高，吸引大众 智慧机会(O)外部因素容易误入“非法集资”的雷 区，扰 乱

15、金 融 秩序，引发社会不稳定因 素中国特色国情使得本土化运营面临诸 多挑战受经济形势、客户需求、游资炒作 等 影 响，部 分 众 筹项目可能无法持续盈利网络安全性及技术风 险、风险扩散等不确定 因素很大风险(T)40齐齐哈尔大学学报(哲学社会科学版)异，在诚信体系不完善、激励机制不足等现实问题的制约下，众筹的发展思路可以是线上线下的有效结合。线上众筹融 资灵活性强、融资面广、资源丰富，线下天使投资、风险投资、 民间借贷、信托投资等发展比较成熟、信用体系相对完善，两 者相互融合，吸取各自优势，不仅可以获得更扎实的发展，而 且可以有效降低风险。对于具体的众筹融资模式，创新运作 模式，比如采用“领投

16、 + 跟投”模式，降低广大散户的投资风 险，建立用户信用的积累和评价体系。( 四) 加强行业自律，促进规范发展 众筹融资可以合理配置社会剩余资金，有利于资金发挥最大的经济效益，但由此也带来了资金安全、投资回报不明 晰、平台信用、知识产权保护等问题。纵观我国的众筹网站， 活跃的投资项目不多，真正能引起大众投资的创意项目更是 凤毛麟角。针对这些问题，法律法规的约束是根本，但一个 重要政策法律文件的出台，要经过反复调研、协商和论证等 程序，时间未定。在此之前，需要内生的自生秩序的形成，要 加强行业自律。众筹的发展需要从自身做起，加强项目发起 人、众筹平台和投资人三者的自律，以促进规范和可持续发 展。

17、项目发起人要提供优质的产品创意;众筹平台要对项目 发起人的项目进行严格审核，建立平台信用，有效保护知识 产权和投资人权益，引导整个行业规范发展;投资人要不断 提升自身的风险识别和防范能力。总之，国外的众筹行业由于存在着发达的创意产业、有 效的知识产权保护、个性化消费需求旺盛等诸多有利因素，使得众筹发展势头良好13。相比之下，我国的众筹模式发 展还处于初级阶段。中国的网民数量众多，互联网金融也发 展迅速，民间资本的投资更是活跃，随着相关法律法规的完 善和监管制度的确立，相信众筹融资模式必将在我国大放异 彩。三、众筹融资模式的发展策略( 一) 健全法律法规，完善监管体系在我国现行金融管理体制下，众

18、筹融资极易与“非法集 资”相提并论，虽然两者形式上有类似之处，但其本质目的则 完全不同12。美国的 JOBS 法案为众筹融资的发展打开了 制度之门，为中小企业融资提供了法律支持。作为互联网金 融的创新，要给众筹融资法律上明确的界定，建立相关的法 律法规，营造合法规范发展的氛围。在互联网金融的框架 下，进一步明确众筹融资的监管部门，落实监管责任。对其 监管要有预见性，立足互联网金融特征，制定监管规则，从机 构的许可设立，业务运作，资金存放与划汇等加强监管，有效推进众筹模式在中国的应用。( 二) 强化信息披露，管控技术风险 西方发达国家在解决资本市场诚信问题的时候，有一套以信息公开为核心的计划。美

19、国的 JOBS 法案明确规定了信 息披露的要求，比如，筹资者必须向 SEC( 联邦证券交易委员 会)和投资者提交关于企业运行和财务情况的年度报告。这 在众筹融资模式的中国化进程中，值得借鉴。依托于互联网 的强大技术优势，众筹融资在中国得以迅速发展。但互联网 的技术风险、网络安全性及风险扩散等不确定因素必须予以 重视。另外，众筹项目在后期运营建设、资金管理等的信息 披露等方面缺乏透明度。这就需要健全后期运营管理机制， 强化信息披露，筹资者要定期向监管部门提交企业项目运行 的财务状况;项目发起人要及时将项目的最新进展情况通过 众筹平台或者其他方式告知项目投资人，加强交流和沟通， 双方互通信息，共享

20、收益。( 三) 线上线下结合，推进众筹模式创新 目前，众筹融资的形式主要有捐赠众筹融资、奖励众筹融资、债务众筹融资和股权众筹融资。各种形式的风险各参考文献:1 李雪静 众筹融资模式的发展探析J 上海金融学院学报，2013，(6) :73 792 Mollick E The dynamics of crowdfunding: Determinants of success and failureJ SSN scholarly paper Social Scienceesearch Network，ochester，NY，20123 肖本华 美国众筹融资模式的发展及对我国的启示J 南方金融，2013，(1) :52 564 李路 众筹平台 Kickstarter 认捐总金额超 10 亿美元EB / OLcom / a /20140303 /021670 htm(2013 03 03 ) ( 2014 08 01 ) http: / / tech qq5人民银行西安分行课题组 众筹融资的发展与规范问题研究EB / OL ( 2013 12 16 ) ( 2014 08 02 ) http: / /w