经典股权案例赏析(!)

1、专业 创新 系统 实效企业转型=商业转型+组织转型+团队转型经典案例赏析经典案例赏析专业 创新 系统 实效企业转型=商业转型+组织转型+团队转型薪酬杠杆系统的三大作用？薪酬杠杆系统的三大作用？薪酬杠杆薪酬杠杆撬动人才撬动人才留住人才留住人才吸引人才吸引人才.专业 创新 系统 实效企业转型=商业转型+组织转型+团队转型薪酬总额薪酬总额提成提成股权股权固定薪资固定薪资效益奖金效益奖金 福利福利薪酬杠杆系统内容专业 创新 系统 实效企业转型=商业转型+组织转型+团队转型咨询案例整体赏析咨询案例整体赏析一、经典案例：一、经典案例： 我叫展力，我们家都在宜宾做夜宵。 干杯夜宵从宜宾刚到成都时，曾被成都客

2、人抱怨不够麻辣，生意平淡，我一度把菜系朝着成都人习惯的麻辣方向调整，但挑剔的成都客人觉得味道不正宗不巴适，这让我和主厨无所适从。 最终决定坚持以“宜宾在成都的味道”作为特色，对干杯宵夜的30多种菜进行精简，完成拳头菜品选择和标准化配菜，被精选出的8道菜各具特色，王牌菜火烧鼻筋的原料只有产地宜宾才最够味道，成为干本宵夜的镇店之宝。经过菜品的精选和不懈的坚持，干杯夜宵逐渐成为成都夜宵界的十大王牌之一。 大众点评的口碑推荐为干杯夜宵带来越来越多的外地游客，江浙、云贵一带的客人纷纷找到我希望加盟。 我虽然文化水平不高，但深刻认识到想要把干杯夜宵做到更多的地方，一定要做到现代企业改制和股权创新。专业 创

3、新 系统 实效企业转型=商业转型+组织转型+团队转型展力项目股权结构图展力项目股权结构图“我我”爸爸爸爸我，展力我，展力主厨主厨20%72%8%专业 创新 系统 实效企业转型=商业转型+组织转型+团队转型顾问分析解决思路：顾问分析解决思路：1、品牌、资金、物业、团队、美食领袖对餐饮品牌的成长都是很重要的，物业和美食领袖的作用偏短期一些，可以少量占股。2、品牌做价入股有一定的契约和风险，暂时处理为品牌使用费的一次性缴纳。3、资金和团队重点考虑，鉴于餐饮业人员流动性较大的特征，考虑一定比例的在岗分红-之所以把这些要素都放在股权层面考虑，是因为这些因素都比较重要，这些要素的作价入股可以一次性快速整合

4、资源，降低新开店对资金的依赖，这是投行思维在餐饮业的朴素体现。这种做法有些风险点，但有野蛮生长能力，有益于帮助创业者完成从0到1的过程。4、设计公司建议早总部层面持股，设计公司提供的店铺形象和用户体验设计是总部要提供给各个单店的一项技术支撑性服务。专业 创新 系统 实效企业转型=商业转型+组织转型+团队转型表：干杯夜宵项目表：干杯夜宵项目“十定十定”十定十定做法做法定对象店长、核心团队、物业提供方、消费意见领袖定量核心团队占股20%，在岗分红占股20%定股干股、实股定目的连锁扩张定规业绩考核定机制流动性较强的餐饮基层员工用干股激励，店长的在岗分红可转化为实股定价资本金定源利益相关共同出资定变不

5、涉及（扩股、缩股、配股如何处理？）定时连锁扩张（上市前给还是上市后给？一次性给还是分期给？）专业 创新 系统 实效企业转型=商业转型+组织转型+团队转型干杯夜宵：出资结构图干杯夜宵：出资结构图出资人出资人出资方式出资方式出资额（万元）出资额（万元）分红权分红权资金方货币13040%物业提供方物业经营权3010%连锁单店核心团队（6人）资金6020%在岗分红-20%本地吃货团意见领袖（5人）货币9010%店长激励分为两部分：店长激励分为两部分：1、出资入股，成为实股股东，有恒产者有恒心；2、店长考核：店长考核也分为两部分，一部分为店长所在店的业绩考核，另一部分为店长培养店长激励计划。专业 创新

6、系统 实效企业转型=商业转型+组织转型+团队转型条件一条件一激励策略激励策略 条件二条件二激励策略激励策略1店长培养2店长，总部审批通过1店长获得2店在职分红股（3%）2店长培养3店长，总部审批通过1店长获得3店在职分红股（1%）1店长同期在职1店长同期在职2店长同期在职2、3店长同期在职店长人才培养型分红店长人才培养型分红专业 创新 系统 实效企业转型=商业转型+组织转型+团队转型店长激励、干股转实股店长激励、干股转实股店长完成1-2年目标获在职分红股店长完成3年目标分红股转为注册股专业 创新 系统 实效企业转型=商业转型+组织转型+团队转型社会资源入股行权条件社会资源入股行权条件社会资源股

7、东（案例：共计社会资源股东（案例：共计9090万元，按照每人万元，按照每人9 9万，共万，共1010人入股计算）人入股计算）1、每位入股股东入股9万元获得9万元消费卡，9万元消费卡体现为面值500元/张的消费卡180张，消费卡有效期6个月2、社会资源股东需将9万元消费卡赠送符合XXX客群特征的亲朋好友180人（种子客户），每人500元，赠送名额及联系方式需在新店开业后两个月内提交至新店店长3、种子客户到店消费后赠送小礼品，邀请种子客户在大众点评、自有微信等方式参与点评，配合XX完成推广宣传。社会资源入股（众筹）社会资源入股（众筹）专业 创新 系统 实效企业转型=商业转型+组织转型+团队转型咨询

8、案例整体赏析咨询案例整体赏析二、经典案例：二、经典案例： 沙沙互联是我在北京创办的物联网技术的公司，公司的物联网技术在数字音响、艺术、餐饮、航空、出版等行业具有广泛的应用价值。 为了推动这项技术在行业中的应用，我决定成立沙沙互联母公司，母公司持股70%，在整个运营过程中扮演一个天使角色，投入技术和天使轮资金（以注册资本的形式），同时设计激励制度，授予管理及运营团队一定比例的股份，以吸收、激励并保留人才，保障公司高速发展。我决定以这项技术入伙占股70%，成立各行业的子公司，并在音响领域首先试点。我邀请了国际工业设计大师设计创意音响，增加品牌背书，并占股5%。其余股权分配细案邀请XXX统筹设计。专

9、业 创新 系统 实效企业转型=商业转型+组织转型+团队转型顾问分析解决思路：顾问分析解决思路：1、持股70%的设计：一是超过2/3，绝对控股；二是经过两轮稀释，A轮20%，B轮10%，依然占比50.4%；2、品牌设计大师的设计影响外观属于技术服务，对项目推进的贡献具有明显的短期特征，不建议占股，建议以项目合作方式处理；3、沙沙互联的技术应用前景广阔，目前已经吸引两位实力合伙人咨询，股权激励做组合拳比较好，实股、干股、期权各占10%，比较合理；4、我在沙沙互联访谈时了解到，干股对潜在的合伙人吸引力不大，一是项目在1-2年年投资很大，现金流弱，干股无实际意义，二是潜在合伙人担心大股东操作财务，干股

10、失去实际意义。专业 创新 系统 实效企业转型=商业转型+组织转型+团队转型顾问分析解决思路：顾问分析解决思路：5、这种财务模型实股+限制性股份+期权更好，限制性股权对高管有较强的吸引力和绑定作用，期权的业绩设置可以高于限制性股份解锁条件，无动力挑战更高业绩目标。结论：结论：1、沙沙互联核心人才团队占股30%，前期以有限合伙公司的形式持有，对于各类人才的吸引、激励和保留相关工作，应在此持股范围内解决。2、当公司引入各轮投资时，母公司持有股份及持股公司持有股份同比例稀释3、持股公司持有30%的股份，原则上分为实股、限制性股票和股票期权三种形式。专业 创新 系统 实效企业转型=商业转型+组织转型+团

11、队转型表：沙沙互联项目表：沙沙互联项目“十定十定”十定十定做法做法定对象公司高管对量公司总股本的30%定股实股+限制性股票+股票期权定目的邀请行业人士加入、快速扩张定规限制性股票业绩条件稍低，股票期权业绩条件稍高定机制-定价限制性股票免费，股票期权以风投入股价格为定价定源期权池定变不涉及定时公司核心技术拓展行业应用专业 创新 系统 实效企业转型=商业转型+组织转型+团队转型沙沙互联股权激励表沙沙互联股权激励表序号序号名称名称比例比例授予形式授予形式限制条件限制条件备注备注1实股10%核心团队成员按其可购买股份数，自其加入公司之日起一年内出资购买并完成工商变更手续。逾期未购买，视为放弃。如果核心

12、团队成员退出，则其持有部分股份按照每工作满一年可保留25%的原则进行处理，剩余部分由持股公司按照本金加银行同期存款利率的价格回购。2限制性股票10%公司赠予核心团队成员一定比例的限制性股票，该股票的获取有一定的条件参考以下限制性股票解锁条件该部分目标为公司运营的基本目标3股票期权10%公司统一设定股票期权激励计划该部分目标为公司运营的追求目标专业 创新 系统 实效企业转型=商业转型+组织转型+团队转型沙沙互联限制性股份解锁条件沙沙互联限制性股份解锁条件解锁期解锁期业绩考核条件业绩考核条件解锁比例解锁比例第一个解锁期相关产品销售达成100万台，公司利润在1000万元以上20%第二个解锁期相关产品

13、销售达成300万台，公司利润在5000万元以上30%第三个解锁期相关产品销售达成600万台，公司利润在1亿元以上50%限制性股票解锁条件：公司成立之日至2015年年底为筹备期，自2016年起进入考核期，核心团队成员需共同努力达成目标，方可获取该部分股权。本次激励计划预留部分限制性股票的考核年度为2016-2018年三个会计年度，各年度业绩目标如上表所示：专业 创新 系统 实效企业转型=商业转型+组织转型+团队转型沙沙互联股权授予条件沙沙互联股权授予条件解锁期解锁期业绩考核条件业绩考核条件解锁比例解锁比例第一个授予期以相关产品销售达成100万台，公司净利润在1000万元以上基数。销售每增加100

14、万台或者净利润每增加1000万元，授予占公司总股份1%额度的期权期股，3%封顶。以天使轮的估值获取相关股票期权，按A轮融资的估值行权第二个授予期以相关产品销售达成300万台，公司净利润在5000万元以上基数。销售每增加300万台或者净利润每增加5000万元，授予占公司总股份1%额度的期权期股，3%封顶。以A轮融资的估值获取相关股票期权，按B轮融资的估值行权第三个授予期以相关产品销售达成600万台，公司净利润在1亿元以上基数。销售每增加600万台或者净利润每增加1亿元，授予占公司总股份1%额度的期权期股，3%封顶。以B轮融资的估值获取相关股票期权，按C轮融资的估值或IPO时的估值行权股票期权授予

15、条件：公司成立之日至2015年年底为筹备期，自2016年起进入考核期，方可获取该部分期权。每年授予占公司总股份3%额度的股票期权。本次激励计划预留部分股票期权的考核年度为2016-2018年三个会计年度，各年度业绩考核目标如下表所示：专业 创新 系统 实效企业转型=商业转型+组织转型+团队转型股权激励股权激励 股权激励，通过获得公司股权的形式给予内部员工一定的经济权利，使他们能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险，从而勤勉尽责的为公司的长期发展服务的一种激励方法 不同的资本市场对股权激励模式有着不同的“游戏规则”，我们以A股为例专业 创新 系统 实效企业转型=商业转型+组织转型+团队

16、转型颁布单位及规章颁布单位及规章A股股影响影响公司法可回购公司股票进行股权激励，在不超过一年内授予员工总额不超过5%董监事即公司高管在职期间每年买卖股票不超过持有总数的25%资本市场关联性弱，股价波动较大采取“T+1”交易模式，受涨跌停限制证券法董监事 不得在公司重大信息发布前买卖股票证监会上市公司股权激励管理办法国资委国有控股上市公司（境内）实施股权激励试行办法国有控股上市公司（境外）实施股权激励试行办法财政部、国税总局股票期授予时不征税行权时按购买价与市价差价缴纳个税转让时高于市价差额暂免资本利得税专业 创新 系统 实效企业转型=商业转型+组织转型+团队转型非上市公司股权激励持股平台纳税非

17、上市公司股权激励持股平台纳税义务对比表义务对比表股票激励类股票激励类型型限售股转让限售股转让个人所得税个人所得税限售股红利限售股红利个人所得税个人所得税持股平持股平台缴纳台缴纳企业所企业所得税得税持股平台缴持股平台缴纳营业税纳营业税综合税负水综合税负水平（不计红平（不计红利所得税部利所得税部分）分）个人直接持股20%20%无无20%有限合伙企业5%-35%（按个体工商户累进税率）或20%（部分地区）20%无无5%-35%（按个体工商户累进税率）或20%（部分地区）有限责任公司20%20%25%无40%专业 创新 系统 实效企业转型=商业转型+组织转型+团队转型上市公司股权激励持股平台纳税义上市公司股权激励持股平台纳税义务对比表务对比表股票激励股票激励类型类型限售股转让限售股转让个人所得税个人所得税限售股红利限售股红利个人所得税个人所得税持股平台持股平台缴纳企业缴纳企业所得税所得税持股平台缴持股平台缴纳营业税纳营业税综合