2019疫苗行业深度研究报告

1、疫苗行业深度研究报告目录一、全球疫苗市场稳健增长，严监管和新技术铸就行业高壁垒31、回顾疫苗发展史，监管升级和重磅产品是核心推动力 32、疫苗行业具有高竞争壁垒，集中度高且已成寡头垄断格局63、新兴市场推动全球疫苗稳定增长，行业成长性长期向好.7二、对比国际：严监管下国内疫苗集中度加速提高，多因素驱动行业重回成长期 81、国内供需两旺，疫苗行业步入景气周期 92、中国疫苗市场大而不强且格局分散，严监管下集中度将提升11三、多联多价和新型疫苗开启新一轮成长通道，千亿空间可期 .151、国内疫苗产品结构落后，追赶机会下成长空间巨大 152、肺炎：13价和23价受众差异化，渗透率各有提升动力173、

2、 HPV疫苗：需求缺口巨大，市场规模看百亿 224、流感疫苗：国内流感连年爆发，四价流感疫苗进入快速放量期2.7四、推荐精于保质创新的头部疫苗企业 301、智飞生物：独家代理+自主研发，产品线完善且销售力最强312、沃森生物：研发管线将步入收获期，未来极具成长潜力 32五、风险提示 341、行业政策风险34.2、疫苗犹豫风险34.3、临床试验不及预期风险35一、全球疫苗市场稳健增长，严监管和新技术铸就行业高壁垒由于疫苗是唯一的预防性药品，极具经济效益，刚性需求下全球 疫苗市场长期稳定增长。回顾疫苗发展历程，全球疫苗行业健康成长 的前提是完善的监管体系保障质量安全，长期成长驱动力是技术迭代， 短

3、期驱动力是重磅产品。由于疫苗具有政策、资金、技术等高行业壁 垒，其竞争格局非常稳定，长期被四大巨头垄断。新兴市场正在成为 推动全球疫苗行业发展的中坚力量， 通过借鉴成熟市场成长路径，为 中国等新兴市场的未来发展提供趋势参考。1、回顾疫苗发展史，监管升级和重磅产品是核心推动力从疫苗发展历史看成长驱动力：长期在技术迭代，短期在重磅 产品。随着基础科学和生产技术的进步，疫苗发展历经四次革命，每 一次疫苗革命皆由技术进步推动，每一项新技术皆会催生多种重磅产 品，推动疫苗实现跃进式发展：最初疫苗为消灭天花而生，标志性产 品是天花疫苗；第一次疫苗革命是基于病原微生物的发现， 实现了从 强毒性向减毒活疫苗的

4、蜕变，疫苗之父路易巴斯德(Louis Pasteur ) 研制出狂犬病疫苗等标志性产品；第二次革命是随生物学、遗传学、 免疫学等基础学科的迅速发展，亚单位疫苗及重组基因等基因工程疫 苗相继上市，代表产品是乙型肝炎表面抗原疫苗； 第三次革命是随基 因学的发展，有诱导抗体产生且额外激发 T细胞增殖的核酸疫苗面世。 第四次革命针对难以解决的病毒型疾病(如 HIV病毒)，其临床研究 正迈向治疗型疫苗时代，更多的重磅产品正在酝酿。从迭代时间上看， 一次技术生命周期约40年，其中产生的每一代重磅产品生命周期约15年。Fi fur# 1 京味应鼻£耳史用E帝室的 k 去只佬必上反曼翼 nuntts

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