物流企业财务管理计算题总汇概要

1、1.某物流公司若计划在3年后得到80000元，利息为10%，那么该公司应投资()(P38例2-5)A60080元B60070元C60090元D60085元2某物流公司3年中每年年底存入银行300000元，存款利率为10%，则第3年末年金终值为()A986700元B959800元C993000元D994500元3. A方案在3年中每年年初付款1000元，B方案在3年中每年年末付款1000元，若利率为10%，则二者在第3年年末时的终值相差()A1331元B313元C331元D133.1元4. 某物流公司在5年内每年年初存入银行1000元，利率8%，5年后该公司可获取的款项是()(P43页)A611

2、1元B7203元C6336元D5867元5. 假定银行三年期存款年利率为5%，三年后欲得到资金总额34500元，则在单利计息情况下，目前需存入的资金为()A30000元B29803.04元C32857.14元D：31500元6. 某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为2000万元，标准离差为500万元；乙方案净现值的期望值为2200万元，标准离差为660万元。下列结论中正确的是()A.甲方案优于乙方案B甲方案的风险大于乙方案C甲方案的风险小于乙方案D无法评价甲乙方案的风险大小解：甲方案的标准离差率=500+2000=0.25乙方案的

3、标准离差率=660+2200=0.3结论：甲方案的风险小于乙方案。(P53)7. 某物流公司与银行商定的周转信贷额为8000万元，协议费率0.5%，此物流公司年度内使用了3000万元，该企业信贷协议费为()A20万元B15万元C25万元D30万元8. 某物流企业按年利率15%向银行借款20万元，银行要求保留20%的补偿性余额。那么企业该项借款的实际利率为()A18.75%B12.5%C20%D15%9. 某物流企业需借入资金100000元，由于贷款银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为()A175000元B160000元C125000元D136000元10.

4、某上市公司发行的可转换债券面值为8000元，规定的每股转换价格为16元，则转换比率为()A500股B800股C400股D550股1 .甲在5年后有50000元到期债务需要偿还，从现在开始每年年末存人银行一笔等额资金，已知利率为10%FVIFA10%,5=6.105,则甲每年至少应存人多少？解：本题为已知终值求年金。(P43)给定系数为年金终值系数，实际考查的是年金终值的逆运算。FT=AxFV1FA.%50000二H父6051=8190.01(元)因而至少应存入819元。2 .某物流公司的M项目于2000年动工，2006年初投产(施工期6年)，从投产时起，每年末得到收益60000元，年利率为5%

5、则该公司投产8年的收益现值为多少？解：(P46)解：本题为递延年金的相关核算。先求投产8年的收益在2006年的现值，再贴现至2000年，即v=切皿>P4叫父网"痂而=60000x6.463x0.746=2K92fJ3.88>t)3.某物流公司现有10000元投资本金，打算在7年后使其达到原来的3倍，为达到此目的,该物流公司所应选择的投资项目的报酬率最低应达到何种水平？3.(%)雕畔=10000x3*30000(元)因为FVn=PVtixFVIF'iin所以30000=】0000m尸叼凡7FVIF.=3查"复利终值系数表Z二7时3值对应£=17%

6、取投靠项可的最低报酬率为17%时，才能使资金在7年后达到现在的3倍口4 .某物流企业向银行借入一笔款项，期限5年，贷款利息为10%银行规定前两年不用还款付息，从第二年至第五年每年偿还1500元，问这笔款项的现值是多少？4，(PG解:叫二A"0/丸i-AxPV/FA二1500x(P加力明-产火研=1500x(3,791-L736)=3082.5(*1即该笔款项的现值为3082.5元。5 .某物流公司准备投资开发A项目，根据市场预测，预计可能获得的年报酬及概率资料见下表。A项目的年报酬及概率市场状况概率(Pi)A项目预计年报酬(Ki)(万元)繁荣0.3600一般0.5300衰退0.20若

7、已知A项目的风险报酬系数为8%试计算该项目的风险报酬率。(P49-52)解：分步计算如下：(1)计算A项目的期望报酬额K=匹巴+KlP2+Kj/-600x0,3+300x0,5+0x(12=3301万元)(2)计算林准高差s=JW(A-卬式匕=v/(6UO-33O)Ixa3+(3(»-33O)ixQ5+(0-330)2-210(万元)(3)计算标准南差率c211jV=YxIM疆="x100%=63.64%flu3J)G)导入风险报酬系数T计算风险报酬率"=bxV=x63,64%=5.1%6.目前市场情况是有35%勺可能为良好，45%勺可能为一般，20%勺可能为较差

8、。企业面临甲、乙两个投资方案的选择，甲方案在市场状况良好、一般和较差的情况下分别有120万元、60万元和-20万元的投资收益；乙方案在市场状况良好、一般和较差的情况下分别有100万元、65万元和-15万元的投资收益。用风险收益均衡原则决策企业该选择何种投资方案。(本题应作为典型性题目掌握)P53期矍值=120>35%+6()x45%+(-20)x20%=65(万元)方差(120-65)3x35%+(60-65)2x45%+(-20-65广x20%=2515(万元)标准离差二/2515=50,15(万元)标准离差率=72515/65=0.77乙投资方案事期望值=KK)x35%+65x45%

9、+(-15)*20%=61.25(万元)方差二(10061,25)2X35%+(6561.25/-45%+(-15-6,25)2x20%=1694.69(万元)标准离差=1694.69=4L17(万元)标准离差率=力祈K69/6L25=0.67决策：在两个投资方案的期望值不相同的情况下，甲方案的标准离差率大，投资风险大，乙方案标准离差率小，风险小，可选用乙投资方案。7.物流公司拟发行面值为5000元，年利率为10%,期FM为3年的债券一批。要求：测算该债券在下列市场利率下的发行价格。(1) 市场利率为10%(2) 市场利率为12%(3)市场利率为8%解：(1)市场利率为10%寸，等价发行发行价

10、格奇落湍+(+0骚户5000士5000(元)(2)市场利率为12%时，折侨发行EMU；十行：黑7=4759. 9(元)(3)市场利率为K%时，溢价发行发行价格=+百福“=5257.25()8 .某物流公司20042006年的息税前利润分别为300万元、400万元和600万元，每年的债务利息为150万元，公司所得税率为40%该公司的财务杠杆利益的测算如表所示：试计算2005年和2006年的财务杠杆系数。【答案】(PiG(l)用基*公式。尸£=SEAT/EXTAKHir/EHH(150-90)/150(400-300)/400(270-150)/270=1.6(倍)(WX)400)/6M

11、)=I,33(倍)(2)用变换公式DFL=EBHEBU-I计算;4%400400-150600600二而=1.令倍)=L33仲9 .某企业发行债券筹资，共发行债券200万份，每份面值为1000元，年利率8%发行价为每份1040元，手续费率为6%,企业所的税率为33%则该债券的资本成本为多少？【答案】(K)资金成本/二-a"f：-=1000x8%x(1方KI1Jt)f-33%)/1040x(I-6%)±5.48%g = 40(X1 x 1 x10 .某企业通过发行普通股股票筹措资金，共发行普通股4000万股，每股面值1元，发行价为每股5.80元，发行手续费率为5%发行后第一年

12、白每股股利为0.24元，以后预计每年股利增长率为4%则该普通股的资金成本为多少？【答案】(外力资金成本左.二小不二工)11 .24“率)00x5.Sx(1-5%)+4%=R.36%11.某企业2006年全年销售产品15000件，每件产品的售价为180元，每件产品变动成本120元，企业全年发生固定成本总额450000元。企业拥有资产总额5000000元，资产负债率为40%负债资金利率为10%企业全年支付优先股股利30000元，所得税税率为40%分别计算营业杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数。答案(1%_切)营业杠杆。".=15000x(180-)“15000乂(180-120)-45

13、0000=2财务杠杆二15000x(181)-120)-450000/15(X10x(180-120)-4XW0-(5000000x4(吃-30X4(1-40%)-2.25联合杠杆：ML二DOLxDFL=2x2.25=4,512.某投资项目资金来源情况如下：银行借款300万元，年利率为4%,手续费为4万元。发行债券500万元，面值100元，发行价为102元，年利率为6%发行手续费率为2%优先股200万元，共200万股，年股利率为10010,发行手续费率为4010。普通股600万元，每股面值10元，每股市价15元，每股股利为2.40元，以后每年增长5%手续费率为4%留存收益400万元。该投资项目

14、计划年投资收益为248万元，企业所得税为33%试分析企业是否应该筹措资金投资该项目。【答案】小山)个别资本比重：银行借款：300/2000=15%信琴资本：5(X)/2(MX)=25%优先股资本：200/2(X)0=10%普逋股资本/2000-30%留存收益资本：400/2000=20%个别资本成本：银行借款疔00x4%x(J-33%)7(300-4)=2.72%债券资本父6%x(I-33%)/102x(1-2%)=4.02%优先股贵本/Ix(I-4%)=10.42%普通股资本240/15乂(1-4%)|+5%=21,67%留存收益资本24/15-+5%=21%加权平均资本：2.72%x15%

15、+4.02%x25%+1也42%x10%+21.67%x30%+21%x20%=0.41%+L01%+1.04%+6.50%+4.2%=13,16%年投资收益率=248/2000=12,4%资金成本13.15%投资收益率12.4%,因此不该帮资投责该项目。13.如果某物流公司以100元的价格购买A公司的股票，该股票上年每股股利为5元，股利每年以5.5%的速度增长，则该股票的预期报酬率是多少？为：/=+#/册=4乂(1+g),%是股票的购买价格口答案】(D=5x(+5.5%)/100+5.5%=10.775%14 .某投资方案的年营业收入为100000元，年付现成本为50000元，年折旧额为10

16、000元，所得税率为33%该方案的每年营业现金流量为()A.26800元B.36800元C.16800元D.43200元(P177)每年的现金流量=年营业收入-年付现成本-所得税=100000-50000-(100000-50000-10000)*33%=36800每年的现金流量=净利+年折旧=(100000-50000-10000-13200)+10000=3680015 .某物流公司准备购买A公司发行的公司债券，该债券的票面面值为3000元，票面利率为10%期PM为5年，每年付息一次。当时的市场利率为8%该债券价值为()A.3240.9元B.3235.5元C.4243.3元D.3442.8

17、元任型/人/古/人/古3000*10%3000债券价值价值='5=300*3.9933000*0.681=1197.92043=3240.9一(l+8%)n(1+8%)516 .某公司发行的股票，预期报酬率为15%最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为5%则该种股票的价值为()A.20元B.24元C.21元D.18元解析：v=2(1+5%)=21(P198页例5-12)15%-5%17 .某公司股票的B系数为l,无风险收益率为5%市场上所有股票的平均报酬率为20%则该股票的报酬率为()A.80/0B.14%C.16%D,20%股票的报酬率=5%+l*(20%-5%=20%18

18、.某物流公司05年准备投资购买股票，现有AB两家公司可供选择，从A公司、B公司2004年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知：2004年A公司发放的每股股利为7元，股票每股市价为40元；2004年B公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为20元。预期A公司未来股利固定，预期B公司股利将持续增长，年增长率为4%假定目前无风险收益率为8%市场上所有股票白平均收益率为12%A公司股票的B系数为2,B公司股票的B系数为1.5。试计算：(1) 通过计算股票价值并与股票市价相比较，判断两公司股票是否值得购买？(2)若该物流公司购买这两种股票各100股，该投资组合的综合3系数为多少？该投资组合的预期收

19、益率为多少？(P197198,204205)解：(1)首先，根据资本资产定价模型，计算A公司和B公司股票的预期收益率分别为：A公司：£=8%+2x(12%-8%)=16%H公司：*=8%+L5x(12%-8%)=14%其次，根据多年期股利不变的股票估价模型和多年期股利固定增大的股票估价模型，计算A公司和B公司股票的投资价值分别为：A公司股票价值=<7=43.75(元)R公司股票价值F禧)上翼绝80由于A公司、B公司的股票价值都大于其市价，所以均可以购买。(2) 该投资组合的3系数为“100x40.100x20.c.P-100x40+100x20-10()x40+100x20&#

20、39;-'该投资组合的预期收益率=8%+I.S3x(12%-8%)=15.32%19.鑫盛公司委托某物流公司管理存货，已知鑫盛公司全年需要甲零件1200件，每订购一次的订货成本为400元，每件年储存成本为6元，问最优经济订购批量、订货批数和全年总本成分别为多少?Q=2AF=2*1200*400=400件【答案】(P252)最优经济订购批量vC6订货批数=A/Q=1200/400=3(批)全年总成本T=J2AFC=2*1200*400*6=2400元)20.下列说法中正确的是（）（P233-235）A.现金持有量越大，机会成本越高B.现金持有量越小，短缺成本越高C.现金持有量越大，管理成

21、本越高D.现金持有量越大，持有成本越低E.现金持有量越大，转换成本越高21.某物流公司现金收支平稳，预计全年（按360天计算）现金需要量为100000元，现金与有价证券的转换成本为每次200元，有价证券年利率为10%（1）计算最佳现金持有量。（2）计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换成本和全年现金持有成本。【答案】（PQ*二产嘤皿20000gVJUZT现金持有成本xI=xQ%=000（七）现金转换成本=翳乂200二1000（元）总成本二（1000+1000）=2000（元）22.ABD公司预计在现行的经济政策下，全年赊销收入净额为240万元；变动成本率为65%资本成本（或有价

22、证券利息率）为10%假设固定成本总额保持不变。该公司信用经理考虑了三个信用条件的备选方案：A:维持现行“n/30”的信用条件；B:将信用条件放宽到“n/60”；C:将信用条彳放宽到“n/90”。各种备选方案估计的赊销水平、坏账百分比和收账费用等有关数据下表。信用政策备选方案单位：万元项目A(n/A0)(n/9()年嫁销抑240,0264,0280.0应收跋款周转囱数（次数）12.06.04.0应收账款平均余额240712=20.0264/6=44.0280/4=70.0维持蛛箱业务所需要的资金20x65%-13.044v砧强=28,670x65%=45.5坏账损失/年赊销额3%5%坏账损失24

23、0x2%=4,S264哪=7.92280x5%=14收跟错用2.44.05,6（1） 根据上述资料，分别评价各种方案下的信用成本和收益。（2） 如果公司选择了B方案，但为了加速应收账款的回收，决定将赊销条件改为“2/10,1/20,n/60"（D方案），估计约有600/0的客户（按赊销额计算）会利用2%勺折扣；15%的客户将利用1%勺折扣。坏账损失降为2%收账费用降为3万元。【答案】（P242244）（1）根据上述资料，对各个备选方案的信用条件分析评价如下：信用成本与收益方案比较（A,B,C三方案）单位：万元项目八”孙11/60)C(ti/90)年除镇新00264.00280.00变

24、动成本156.00171.60182.00辖甥前本甫收益84.0092.4098.00信用成本应收赚款的机会成本13x10%30犯6x10%=2.8645.5x1雌二455坏维损失4.80工9214.00收跟费用工404,005*60小计8.514,7824.15信用成本后收或75,5077.6273.B5根据上表的资料计算可知，在这三种方案中，B方案（n/60）获利最大，它比A方案（n/30）增加收益21200元（776200-755000）;比C方案（n/90）增加从便益37700元（776200-738500）。因此，在其他条件不变的情况下，应以B方案为最佳。（具体计算请看上表）（3）

25、假设B方案改变之后的方案为D方案，根据上述资料，有关指标可计算如下:应收账款平均收账期=60%X10+15%X20+25%X60=24（天）应收账款周转次数=360/24=15（次）应收账款平均余额=264/15=17.6（万元）维持赊销业务所需要的资金=17.6X65%=11.44（万元）应收账款的机会成本=11.44x10%=1.144（万元）坏账损失造成的资金损失=264x2%=5.28（万元）现金折扣减少的收入=264X（2%*60%+1%*15%）=3.56（万元）根据以上资料得下表：信用成本与收益比较（B、D方案）单位：万元项目H(11/60)D(2/IOJ/20Tn/60)年赊钥

26、甑264.00264.m减：现金折扣3,56年赊销净额254.00260,44减:变动成本.6017J,60信用成本请收益92,4088.84减;信用成本应收眼款的机会成本工86L14坏眯撒兴7.925,28收麟皆用4.003,00小计14.789.42信用成本后收理.77.6279P42计算结果表明，实行现金折扣以后，公司的收益增加18000元（794200-776200）,因此，公司最终应选择D方案作为最佳方案。23.某物流公司2007年度需要现金10万元，有价证券与现金转换的成本为每次1800元，有价证券收益率10%求最佳现金余额、现金持有成本、现金转账成本以及总成本。nQ%M100000x18003nnn/彳、（PQ解:7Vl力10%二6000。（兀）则现金持有成本为$xt=吗即xl。%=3000