上海财经大学精品课程货币银行学第十七章习题及详

1、第十七章 开放经济中的内外均衡与政策选择第一部分 填空题1、 米德冲突说明，一国如果要同时实现内外均衡，就必须同时使用 和 。单独强调任何其中一种政策，将会导致一国 与 之间的冲突。2、蒙代尔的指派理论认为： 应着眼于稳定国内经济，而 则应当是稳定国际收支。 3、英国经济学家詹姆斯.米德开创性地提出了“ ”的理论模式，从而为分析开放经济条件下的内外均衡奠定了基础。 4、要实现n个经济目标，必须具备至少n种政策工具，称为 。 5、根据MF模型，固定汇率制度下， 对物价水平和产出水平的效果十分明显，而 却没有任何作用；相反，浮动汇率制度下， 对经济不起任何作用，而 却十分有效。 6、资本项目是否开

2、放，也影响经济政策发挥作用的途径。资本自由流动条件下，货币政策与财政政策首先会影响 ；反之，在资本项目完全被政府所控制的情况下，货币政策与财政政策首先会影响 。第二部分 单项选择题 1、根据MF模型，固定汇率制度下， 对物价水平和产出水平的效果十分明显，而 却没有任何作用。A、货币政策 财政政策 B、财政政策 货币政策C、货币政策 汇率政策 D、汇率政策 财政政策2、根据MF模型，浮动汇率制度下， 对经济不起任何作用，而 却十分有效。A、货币政策 财政政策 B、财政政策 货币政策 C、货币政策 汇率政策 D、汇率政策 财政政策 3、根据MF模型，在资本可以自由流动的前提下，货币政策对经济活动的

3、影响是通过 来实现的。A、货币供应 B、货币需求 C、利率 D、汇率 4、 开创性地提出了“两种目标、两种工具”的理论模式。A、丁伯根 B、蒙代尔 C、斯旺 D、米德5、资本项目是否开放，也影响经济政策发挥作用的途径。资本自由流动条件下，货币政策与财政政策首先会影响 。A、投资与消费 B、投资C、净出口 D、消费6、在资本项目完全被政府所控制的情况下，货币政策与财政政策首先会影响 。A、投资与消费 B、利率C、净出口 D、货币供求第三部分 是非判断题 1、根据MF模型，在资本可以自由流动的前提下，货币政策对经济活动的影响是通过利率来实现的。（ ）2、蒙代尔的政策指派理论认为：指派给货币政策的任

4、务应着眼于稳定国内经济，而指派给财政政策的任务则应当是稳定国际收支。（ ） 3、蒙代尔开创性地提出了“两种目标、两种工具”的理论模式。（ ） 4、根据MF模型，固定汇率制度下，货币政策对物价水平和产出水平的效果十分明显，而财政政策却没有任何作用。（ ）5、根据MF模型，浮动汇率制度下，货币政策对经济不起任何作用，而财政政策却十分有效。（ ） 6、资本项目是否开放，也影响经济政策发挥作用的途径。在资本项目完全被政府所控制的情况下，货币政策与财政政策首先会影响净出口。（ ）第四部分 名词解释1、内外均衡理论 2、支出调整政策 3、支出转换政策 4、米德冲突 5、丁泊根法则 6、政策指派理论 7、蒙

5、代尔弗莱明模型 8、内部均衡 9、外部均衡第五部分 简答题1、 简述支出调整政策的作用与局限。2、 简述支出转移政策的作用与局限。第六部分 论述题 1、试述蒙代尔政策指派理论的基本思想和主要内容。2、根据MF模型分析固定汇率制度下的宏观政策效应。3、根据MF模型分析浮动汇率制度下的宏观政策效应。第七部分 参考答案一、填空题1、支出调整政策 支出转换政策 内部均衡 外部均衡2、财政政策 货币政策3、“两种目标、两种工具”3、 丁伯根法则4、 财政政策 货币政策财政政策 货币政策 6、净出口 国内利率敏感性的消费与投资二、单项选择题1、B 2、B 3、D 4、D 5、C 6、A三、是非判断题1、错

6、 2、错 3、错 4、错 5、对 6、对四、名词解释1、内外均衡理论(Theory of Internal and ExternalBalance)：主要是指英国经济学家詹姆斯.米德开创性地提出了“两种目标、两种工具”的理论模式，即在开放经济条件下，一国经济如果希望同时达到对内均衡和对外均衡的目标，则必须同时运用支出调整政策和支出转移政策两种工具。2、支出调整政策(Expenditure-Changing Policy)：主要是在封闭经济条件下凯恩斯主义的需求管理政策，即财政政策和货币政策的组合。通过实施支出调整政策，可以达到改变支出水平从而改变收入水平的目的。3、支出转换政策(Expendi

7、ture-Switching Policy)：是指能够通过影响本国贸易商品的国际竞争力，改变支出构成而使本国收入相对于支出增加的政策。狭义的支出转换政策则专指汇率政策。4、米德冲突：是指在许多情况下，单独使用支出调整政策或支出转换政策而同时追求内、外均衡两种目标的实现，将会导致一国内部均衡与外部均衡之间冲突。5、丁泊根法则(Tinbergen Law)：要实现n个经济目标，必须具备至少n种政策工具。因此，为了避免米德冲突，政府需要为了不同的政策目标采取不同的政策。6、政策指派理论：1962年，在国际货币基金组织的蒙代尔提出了以货币政策促进外部均衡、以财政政策促进内部均衡的政策主张。这一主张对货

8、币政策和财政政策在实现内外均衡中的作用进行了重新分配，因而被称为政策指派理论。7、蒙代尔弗莱明模型(Mundell-Flemming Model)：蒙代尔与弗莱明进一步扩展了米德对外开放经济条件下不同政策效应的分析，说明了资本是否自由流动以及不同的汇率制度对一国宏观经济的影响，因而被称为蒙代尔弗莱明模型。8、内部均衡：是指国内商品和劳务的需求足以保证非通货膨胀下的充分就业，也即非贸易品市场处于供求相等的均衡状态。9、外部均衡：是指经常项目收支平衡，也即贸易品的供求处于均衡状态。五、简答题1、答案要点：支出调整政策的作用与局限分以下情况分析：（1）世界性衰退的情况国际收支顺差国实行扩张性的支出调

9、整政策，以刺激顺差国对产品的需求，同时也有助于恢复本国的内部均衡。但对逆差国却处于政策冲突之中。若为了扩大国内就业，它应该实行国内支出膨胀的政策，但会刺激对顺差国产品的需求，加重国际收支的不平衡。若为了外部均衡，他应该收缩国内支出，这又将造成对国内产品需求的缩减，加重国内的不均衡。（2）顺差国衰退、逆差国景气的情况两国在政策选择上不存在任何冲突。顺差国膨胀国内支出，逆差国应收缩国内支出。（3）顺差国景气、逆差国衰退的情况在这种情况下，两国都处于政策冲突之中。（4）世界性经济景气的情况逆差国应实行收缩国内支出的政策。但是，顺差国却处于政策冲突之中，为了外部均衡，应当膨胀国内支出；而为了内部均衡，

10、应当收缩国内支出。2、答案要点：以汇率政策为例，考察支出转移政策的作用与局限。（1）世界性衰退的情况逆差国的货币贬值既可以使国际收支向有利于逆差国的方向运动，又有利于恢复对内均衡。但同时会导致顺差国国际收支萎缩，处于政策冲突之中。（2）顺差国衰退、逆差国景气的情况在这种情况下，两国都处于政策冲突之中。（3）顺差国景气、逆差国衰退的情况两国在政策选择上不存在任何冲突。（4）世界性经济景气的情况货币升值虽加强了逆差国通货膨胀压力，但却有利于顺差国内、外均衡。而逆差国却处于政策冲突之中。六、论述题1、答案要点：（1）政策指派理论：1962年，在蒙代尔向国际货币基金组织提交的题为恰当运用财政货币政策以

11、实现内外稳定的报告中，提出了以货币政策促进外部均衡、以财政政策促进内部均衡的政策主张。这一主张对货币政策和财政政策在实现内外均衡中的作用进行了重新分配，因而被称为政策指派理论（Policy Mix Theory）。（2）基本分析：蒙代尔以总需求（AD）和充分就业产量(Yf)的关系来说明内部均衡。当AD=Yf时，国内达到均衡状态；当ADYf时，则存在通货膨胀；当ADH时，则国际收支呈顺差状态；当BH时,则国际收支出现逆差。如果以政府预算支出G变化代表财政政策，以利率r变化代表货币政策。G上升为扩张财政政策，G下降为紧缩财政政策；r上升为紧缩货币政策，r下降为扩张货币政策。有效的政策配合可用图17

12、1来说明。 图171中横轴G代表财政政策，纵轴r代表货币政策。IB曲线为国内均衡轨迹，EB曲线为外部均衡轨迹。F点为IB和EB曲线的交叉点，表示国内外均达到平衡。IB为向右上方倾斜的曲线，表明要保持内部均衡，扩张性财政政策须有紧缩性货币政策加以配合。如从图171中的F点出发，当G增加时，总需求大于充分就业条件下的收入，则出现通货膨胀（如A点），要恢复内部均衡，就必须使利率上升，抑制投资从而降低总需求。但若需求下降过多（如超过A点），则会造成失业产生。所以IB曲线将此平面划分为两部分，右下方为通货膨胀区域，左上方为失业区域。EB曲线向右上方倾斜，同样说明扩张性财政政策需要紧缩性货币政策相配合才能

13、维持外部均衡。例如从F点出发，G上升至A点，刺激收入上升，从而促进出口增加，国际收支恶化（如A点），要重新回到外部均衡，就必须实施紧缩性的货币政策，提高利率，结果会吸收资本流入，平衡国际收支。但若资本流入过多，则会产生国际收支顺差（如r上升超过A点）。所以，EB曲线将该平面分为两个区域，左上方为顺差区域，右下方为逆差区域。（）政策指派理论原理：蒙代尔认为在财政货币政策的配合上有两种方法：一种方法是以财政政策对外，货币政策对内。这样配合的结果会扩大国际收支不平衡。如图171中，C点表示经济中存在失业和逆差，首先以紧缩性财政政策消除逆差，在C点达到外部均衡，然后再以扩张性货币政策刺激需求，消除失业

14、，在C点达到内部均衡。但C点却内外均衡点F点更远了。可见这种政策配合不合适。另一种方法是以货币政策对外，财政政策对内。如图，从C点出发，首先实施扩张性货币政策，C1点移至C2点，实现外部均衡目标的同时更加接近内部均衡线，如此下去，最终趋于内外均衡点F点。可见这种财政政策、货币政策交替使用的方法能够实现良性循环，逐步缩小国际收支不平衡。据此，蒙代尔认为，财政政策的任务是稳定国内经济，货币政策的任务是稳定国际收支。 IB EBr 通货膨胀 A 顺差 失业 顺差 A F A C2 C C1 通货膨胀 C 顺差 失业 顺差 C0 G 图171 政策指派理论图示2、答案要点：蒙代尔弗莱明模型(Munde

15、ll-Flemming Model)：蒙代尔与弗莱明进一步扩展了米德对外开放经济条件下不同政策效应的分析，说明了资本是否自由流动以及不同的汇率制度对一国宏观经济的影响，因而被称为蒙代尔弗莱明模型（即MF模型）。 固定汇率条件下的宏观政策效应：（1）资本自由流动条件下的MF模型在MF模型中，CM线的斜率为无穷大，即CM线为水平直线如图172所示。当国内利率超过国际利率，资本流入；反之，国内利率低于国际利率，资本流出。因此，一国的国内利率水平受国际市场利率水平的影响，政策当局的经济政策不但不能改变利率水平，反而要受国际资本流动的影响。 r LM LM1 E r* CM A IS 0 Y 图172

16、资本自由流动条件下的MF模型（2）货币政策无效论 如图172，中央银行通过扩张性的货币政策促进经济增长。货币供应量增加，LM LM1，利率下降到A点，则资本外流，国际收支逆差，并增加本币贬值的压力。为维持固定汇率，中央银行进行市场干预，LM1 LM。其结果货币供应量与收入不变，但国际储备下降了。因此，在固定汇率与资本自由流动的情况下，货币存量是内生的，它主要取决于商品市场需求的影响。假定由于种种原因，人们对商品需求增加（特别是扩张的财政政策刺激总需求），此时，IS IS1（见图173），国内利率上升，资本大量流入，则国际收支顺差，汇率面临升值压力。为维持汇率水平，中央银行市场干预使货币供应量上

17、升，LM LM1。最终结果是总需求、收入与货币供应量均上升，国际储备增加。 r LM A LM1 E E1 CM r* A IS1 IS 0 Y 图173 资本控制下的MF模型 MF模型的结论：在固定汇率制度下，资本流动的条件使得货币政策无力影响收入；而财政政策在影响收入方面则更有效力。（3）资本完全管制下的情形在固定汇率条件下，如果政策当局实行资本管制，资本在国际间不能流动，则国内利率与国际利率水平存在差异，中央银行只需对经常项目下的外汇供求负责，LM线会随国际收支的变化而移动。假定中央银行主动采取扩张性货币政策，货币供应量增加，LM LM1（见图174），总需求增加，利率下降，为实现均衡，

18、中央银行抛出外汇，满足进口，LM LM2 ，利率上升。这一过程将持续进行，直至恢复原来水平。可见，货币政策对经济没有实质性影响。 r LM2 LM r2 LM1 A r* E0 E1 CM r1 IS1 IS 0 Y0 Y1 Y 图174 资本完全管制下的MF模型 同样，以扩张性财政政策刺激总需求，使IS IS1。中央银行进行干预，则LM LM2。最终总需求、国民收入不变，只有r* r2 。因此，在固定汇率和资本管制下，扩张性货币政策对总需求短期有效，长期无效。而在长期内，扩张性财政政策对总需求只影响结构，不影响水平。3、答案要点：浮动汇率制度下MF模型的宏观政策效应：（1）资本自由流动条件下的货币政策（图175）若中央银行增加货币供应量，LM LM1 ，r* r1 ，资本外逃，本币贬值，进口增加，IS上移直至LM1与CM的交点C，即新的均衡点，国内利率等于国际利率，总需求从Y0 Y1 。可见，在资本可以自由流动的前提下，货币政策对经济活动的影响是通过汇率来实现的。 r LM LM! A C r* CM B IS1 r1 IS 0 Y0 Y1 Y 图175 货币扩张的效应（2）资本自由流动下的财政政策（图176）考虑扩张性财政政策的后果。财政支出增加，IS IS1，IS1与L